股东减持情况 - 截至2025年5月8日，春秋航空三个一致行动人股东合计持股5.13%，其中春秋包机持股2.32%（22,720,600股）、春翔投资持股1.61%（15,785,507股）、春翼投资持股1.20%（11,715,638股）[1] - 三个股东通过集中竞价方式合计减持7,790,662股（占公司总股本0.80%），其中春秋包机减持0.40%（3,935,400股）、春翔投资减持0.29%（2,871,762股）、春翼投资减持0.10%（983,500股）[2][3] - 减持价格区间为54.85～59.58元/股，合计套现约4.45亿元（春秋包机2.25亿元、春翔投资1.64亿元、春翼投资0.56亿元）[7] 权益变动影响 - 控股股东春秋国旅及一致行动人合计持股比例从56.65%降至55.90%，触及1%整数倍变动阈值[3][8] - 本次减持为计划内实施，未违反承诺且未触发要约收购，不会导致公司控制权或治理结构变化[3][9] - 减持后三个股东剩余持股比例分别为：春秋包机1.92%（18,785,200股）、春翔投资1.32%（12,913,745股）、春翼投资1.10%（10,732,138股）[7] 股东结构背景 - 控股股东春秋国旅直接持股51.52%（504,000,000股），与三个一致行动人股东通过股权协议形成控制链[4][5] - 春秋包机由春秋国旅26名自然人股东控股（王正华家族持股51.82%），春翔投资和春翼投资分别为员工持股平台[5][6] - 一致行动关系基于《上市公司收购管理办法》认定，涉及春秋国旅董事在关联企业的交叉任职[6][7]

股东权益变动 - 春秋航空于6月20日披露持股5%以上股东权益变动触及1%刻度暨股东减持股份的结果 [1] - 减持前春秋包机、春翔投资、春翼投资三家一致行动人合计持有5022.1745万股，占总股本5.13% [2] - 减持后春秋国旅及其一致行动人持股比例从56.65%减少至55.90%，触及1%整数倍变化 [3] 减持前股东情况 - 截至2025年5月8日，春秋包机持有2272.06万股（2.32%），春翔投资持有1578.5507万股（1.61%），春翼投资持有1171.5638万股（1.20%） [2] - 三家股东与控股股东春秋国旅合计持股5.54221745亿股，占总股本56.65% [2] 减持计划实施 - 2025年5月8日公告拟减持不超过781.47万股（0.80%） [3] - 实际减持情况：春秋包机减持393.54万股（0.40%），金额2.248亿元；春翔投资减持287.1762万股（0.29%），金额1.640亿元；春翼投资减持98.35万股（0.10%），金额5612.8472万元 [3] - 减持价格区间54.85-59.58元/股 [3] 权益变动影响 - 本次变动系履行已披露减持计划，不触及要约收购 [4] - 不会导致控股股东和实际控制人变化，不影响公司治理结构和持续经营 [4]

股东持股情况 - 截至2025年5月8日，春秋包机、春翔投资、春翼投资分别持股22720600股（占比2.32%）、15785507股（占比1.61%）、11715638股（占比1.20%），三者合计持股50221745股（占比5.13%），与春秋国旅合计持股554221745股（占比56.65%）[3] - 春秋国旅持股504000000股（占比51.52%），股份来源为IPO前取得252000000股、其他方式取得252000000股[7] - 王正华、王煜、王炜三人合计持有春秋国旅64.74%股权，通过相关协议加强对春秋国旅和春秋航空的控制[10] - 王正华、王煜、王炜合计持有春秋包机51.82%股权，王正华、王煜共同控制春秋包机，王炜为一致行动人[10] - 春翔投资第一大股东张秀智持股23.35%，春翼投资第一大股东王煜持股54.80%[11] 股东减持情况 - 2025年5月8日，三个股东计划通过集中竞价交易减持不超7814700股（占总股本不超0.80%）[3] - 截至2025年6月20日，春秋包机、春翔投资、春翼投资分别减持3935400股（占比0.40%）、2871762股（占比0.29%）、983500股（占比0.10%），合计减持7790662股（占比0.80%），减持计划实施完毕[4] - 截至2025年6月19日，三个股东合计减持7308062股，控股股东及其一致行动人持股从554221745股减至546913683股，持股比例从56.65%降至55.90%，触及1%整数倍[5] - 春秋包机减持3935400股，减持期间为2025年5月30日至6月20日，减持价格区间为54.85 - 59.56元/股，减持总金额为224821738.84元[12] - 春翔投资减持2871762股，减持总金额163983839.62元，减持比例0.29%，当前持股数量12913745股，持股比例1.32%[13] - 春翼投资减持983500股，减持总金额56128472.00元，减持比例0.10%[13] - 春翔投资和春翼投资减持价格区间均为54.85 - 59.58元/股，且减持均已完成[13] - 春秋包机原计划减持比例不超过0.40%，当前持股数量18785200股，持股比例1.92%[13] - 春秋包机当前持股数量10732138股，持股比例1.10%[14] - 上海春秋包机旅行社有限公司在2025/05/30 - 2025/06/19期间，持股从22720600股（2.32%）减至19006000股（1.94%）[16] - 上海春翔投资有限公司在2025/05/30 - 2025/06/19期间，持股从15785507股（1.61%）减至13096545股（1.34%）[16] - 上海春翼投资有限公司在2025/05/30 - 2025/06/19期间，持股从11715638股（1.20%）减至10811138股（1.11%）[16] - 上海春秋国际旅行社（集团）有限公司持股未变，为504000000股（51.52%），合计持股从554221745股（56.65%）减至546913683股（55.90%）[16] 股东控制关系 - 春秋国旅、春秋包机、春翔投资和春翼投资因人员兼任等构成一致行动关系[11] - 本次实际减持情况与此前披露的减持计划、承诺一致，已实施减持且达到减持计划最低减持数量（比例），未提前终止减持计划[14]

股东减持 - 股东春秋包机、春翔投资、春翼投资合计减持公司股份779 07万股，占公司总股本比例0 80% [1] - 减持计划实施完毕，权益变动后控股股东春秋国旅及其一致行动人持股比例从56 65%减少至55 90% [1] 公司控制权 - 本次减持不触及要约收购，不会导致公司控股股东、实际控制人变化 [1] - 减持不会对公司治理结构及持续经营产生重大影响 [1]

公司治理 - 2024 - 2025年多次召开董事会和股东大会审议相关议案[2][3][4] 公司信息 - 注册资本为97833.3423万元整[5] - 成立日期为2004年11月01日[5] - 住所为上海市长宁区虹桥路2599号[5] - 2025年6月18日领取新《营业执照》[4]

公司工商变更 - 公司于2024年4月28日和2024年4月30日审议通过增加经营范围及修订《公司章程》的议案 [1] - 公司于2024年8月28日、11月21日和12月10日分别审议通过规范经营范围表述、减少注册资本、变更注册地址及修订《公司章程》的议案 [2] - 公司于2025年4月28日和6月10日审议通过修订《公司章程》的议案 [2] 公司基本信息 - 公司名称：春秋航空股份有限公司 [2] - 公司类型：其他股份有限公司（上市） [2] - 法定代表人：王煜 [2] - 注册资本：人民币97833.3423万元整 [2] - 成立日期：2004年11月1日 [2] - 住所：上海市长宁区虹桥路2599号 [2] 公司经营范围 - 许可项目：公共航空运输、道路旅客运输经营、保险兼业代理业务、食品销售、餐饮服务、食品互联网销售 [2] - 一般项目：航空商务服务、航空运营支持服务、旅客票务代理、货物进出口、技术进出口、家用电器销售、机械设备租赁等 [2]

行业整体表现 - 五一假期出行超预期 节后航空市场量价进一步稳定 行业稳步迈入旺季阶段 [1] - 5月民航旅客运输量达6375万人次 同比增长8.3% [2] - 国内市场需求持续释放 运力同比增长2.7% 客流量同比增长6.5% [2] - 国际航班量恢复至2019年同期87.6% 较上月提升1.5个百分点 [2] - 5月民航日均飞机利用率达7.85小时 同比2024年增长3.2% [2] - 宽体机/窄体机/支线飞机日均利用率分别为9.1/7.87/5.34小时 均略高于去年同期 [2] 航司运营数据 - 六大航司ASK运力同比增长：中国国航(+4%) 中国东航(+9%) 南方航空(+5%) 吉祥航空(+0.5%) 春秋航空(+11%) 海航控股(+15%) [3] - RPK旅客周转量同比增长：中国国航(+8%) 中国东航(+15%) 南方航空(+8%) 吉祥航空(+5%) 春秋航空(+12%) 海航控股(+15%) [3] - 旅客运输量同比增长：中国国航(+6%) 中国东航(+11%) 南方航空(+5%) 吉祥航空(+0.3%) 春秋航空(+15%) 海航控股(+8%) [3] - 客座率表现：春秋航空(91.1%)领跑 吉祥航空(86.1%) 中国东航(85.4%) 南方航空(85.9%) 中国国航(81.3%) 海航控股(82.1%) [3] 国内市场表现 - 国内RPK增幅普遍高于ASK增幅：中国国航(RPK+6% vs ASK+2%) 中国东航(RPK+10% vs ASK+5%) 南方航空(RPK+5% vs ASK+1%) [4] - 春秋航空国内ASK同比增长11% RPK同比增长12% [4] - 吉祥航空国内ASK同比下降11% RPK同比下降8% [4] 国际市场恢复 - 国际运力恢复情况：中国东航(较2019年+13%) 吉祥航空(较2019年+197%) 南方航空(较2019年-4%) 中国国航(较2019年-7%) [5] - 国际运量恢复情况：中国东航(较2019年+15%) 吉祥航空(较2019年+189%) 南方航空(较2019年-1%) 中国国航(较2019年-10%) [5] 地区市场表现 - 港澳台地区运力投放分化：中国东航(较2019年-6%) 中国国航(较2019年-14%) 南方航空(较2019年-29%) 吉祥航空(较2019年-42%) [6] - 地区市场运量表现：中国东航(较2019年-8%) 中国国航(较2019年-22%) 南方航空(较2019年-30%) 吉祥航空(较2019年-40%) [6] 投资观点 - 供给增长放缓 旅客量自然增长核心逻辑不变 [1] - 国内航司票价持续回暖将验证收益提升逻辑 [1] - 航空板块供给逻辑确定性强 需求端具备弹性 [1] - 推荐标的：中国国航 华夏航空 春秋航空 吉祥航空 国泰航空 南方航空 中国东航 [1]

上市航司5月运营数据 - 中国东航客运运力投入同比上升9.27% 旅客周转量同比上升15.43% 客座率85.39%同比上升4.56个百分点 [2] - 南方航空客运运力投入同比上升4.99% 旅客周转量同比上升8.43% 客座率85.91%同比上升2.73个百分点 [2] - 中国国航客运运力投入同比上升4.5% 旅客周转量同比上升8.4% 客座率81.3%同比上升2.9个百分点 [2] 民营航司运营表现 - 春秋航空客运运力同比上升11.49% 旅客周转量同比上升11.66% 客座率91.07% [3] - 吉祥航空客运运力投入同比上升0.46% 旅客周转量同比上升4.97% 客座率86.14%同比上升3.70个百分点 [3] 国际航线业务增长 - 南方航空国际客运运力投入同比增长16.49% 国际旅客周转量同比上升21.54% [3] - 吉祥航空国际客运运力投入同比增长50.11% 国际旅客周转量同比增长66.68% [3] 一季度业绩分化情况 - 春秋航空营业收入53.17亿元同比增长2.88% 归母净利润6.77亿元同比下滑16.39% [4] - 吉祥航空营业收入57.22亿元同比增长0.05% 归母净利润3.45亿元同比下滑7.87% [4] - 海航控股营业收入176.01亿元同比增长0.29% 归母净利润2.72亿元同比下滑60.34% [4] - 华夏航空营业收入17.74亿元同比增长9.78% 归母净利润0.82亿元同比增长232.31% [4] 三大航亏损状况 - 中国国航归母净利润亏损20.44亿元 中国东航亏损9.95亿元 南方航空亏损7.47亿元 [4] - 亏损主因包括国内市场竞争加剧 国际市场不确定性增强 油价汇率等要素价格波动 [4]

员工持股计划会议 - 2025年员工持股计划第一次持有人会议6月16日召开，144人出席，代表份额2510.5万份，占85.43%[2] - 同意设立员工持股计划管理委员会，由3人组成，陈可为主任委员[3][4] - 授权管理委员会办理员工持股计划相关事宜[6][7] 股份回购与受让 - 截至4月28日，公司回购561.25万股，支付29036.40万元，均价51.74元/股[5] - 2025年员工持股计划拟以每股51.74元受让567085股，价款29340977.90元[5] 议案表决结果 - 设立管理委员会等四项议案同意份额均为2510.5万份，占85.43%[3][4][5][7]

机队情况 - 5月新增1架空客A320neo型飞机，月末运营132架A320系列飞机[2] 运营数据 - 5月可用吨公里数48,058.42万吨公里，环比增1.70%，同比增11.17%[4] - 5月可用座公里数500,803.33万人公里，环比增1.74%，同比增11.49%[4] - 5月可用货邮吨公里数2,986.12万吨公里，环比增1.07%，同比增6.52%[5] - 5月运输周转量41,807.10万吨公里，环比增5.13%，同比增11.99%[5] - 5月旅客周转量456,101.78万人公里，环比增5.11%，同比增11.66%[5] - 5月总载运人次2,672.49千人次，环比增6.21%，同比增14.63%[5] - 5月货邮载重量7,899.96吨，环比增9.10%，同比增22.51%[5] - 5月综合载运率86.99%，环比增2.84%，同比增0.64%[5] - 5月客座率91.07%，环比增2.92%，同比增0.14%[5]