A股电子消费概念股市场表现 - 11月27日A股市场电子消费概念股集体走强，多只个股出现显著上涨[1] - 昀冢科技20CM涨停，涨幅为19.99%[1][2] - 联得装备上涨14.47%，智动力上涨10.71%，春秋电子和福日电子均10CM涨停，涨幅分别为10.03%和9.98%[1][2] - 中科蓝讯涨超7%（7.86%），同兴达和环旭电子涨超6%（分别为6.87%和6.55%）[1][2] - 伊戈尔和长盈精密涨超5%（分别为5.28%和5.01%），珠海冠宇、共达电声和格林精密涨超4%（分别为4.99%、4.12%和4.01%）[1][2] 相关公司市值表现 - 环旭电子总市值最高，达508亿元，长盈精密总市值为542.5亿元[2] - 中科蓝讯总市值177亿元，伊戈尔总市值122亿元，珠海冠宇总市值265亿元[2] - 昀冢科技总市值45.89亿元，联得装备总市值59.85亿元，智动力总市值42.827亿元[2] - 春秋电子总市值78.56亿元，福日电子总市值84.32亿元，同兴达总市值48.90亿元[2] - 共达电声总市值45.71亿元，格林精密总市值62.13亿元[2] 相关公司年初至今涨幅 - 昀冢科技年初至今涨幅最高，达174.12%[2] - 长盈精密年初至今涨幅146.62%，智动力年初至今涨幅88.20%[2] - 伊戈尔年初至今涨幅64.03%，福日电子年初至今涨幅59.00%[2] - 春秋电子年初至今涨幅48.59%，珠海冠宇年初至今涨幅48.48%[2] - 环旭电子年初至今涨幅42.11%，中科蓝讯年初至今涨幅13.51%[2] - 联得装备年初至今涨幅3.73%，同兴达和共达电声年初至今涨幅为负，分别为-1.22%和-0.55%，格林精密年初至今跌幅为-8.46%[2]

公司股价与交易表现 - 11月27日，环旭电子股价上涨6.05%，报收22.98元/股，成交额2.03亿元，换手率0.41%，总市值505.78亿元 [1] 公司基本情况 - 环旭电子股份有限公司成立于2003年1月2日，于2012年2月20日上市，总部位于上海市浦东新区 [1] - 公司主营业务是为国内外品牌厂商提供通讯类、电脑及存储类、消费电子类、工业类及其他类（以车用电子为主）等五大类电子产品的开发设计、物料采购、生产制造、物流、维修等专业服务 [1] - 主营业务收入构成为：通讯类产品32.58%，消费电子类产品30.80%，工业类产品13.57%，云端及存储类产品10.76%，汽车电子类产品9.86%，其他1.61%，医疗类产品0.70%，其他(补充)0.12% [1] 主要流通股东动态 - 南方基金旗下南方中证500ETF（510500）位列环旭电子十大流通股东 [2] - 该基金于第三季度减持环旭电子20.91万股，截至三季度末持有956.74万股，占流通股比例为0.43% [2] - 根据测算，11月27日该基金因环旭电子股价上涨浮盈约1253.33万元 [2] 相关基金信息 - 南方中证500ETF（510500）成立于2013年2月6日，最新规模为1400.98亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为23.54%，同类排名1967/4206；近一年收益率为24.27%，同类排名1955/4006；成立以来收益率为134.4% [2] - 该基金基金经理为罗文杰，累计任职时间12年223天，现任基金资产总规模1704.45亿元，任职期间最佳基金回报为145.85%，最差基金回报为-47.6% [3]

消费电子板块市场表现 - 11月27日，消费电子板块整体呈现持续拉升态势 [1] - 昀冢科技股价涨停，涨幅达到20% [1] - 春秋电子与福日电子股价双双涨停 [1] - 凯旺科技股价上涨超过9% [1] - 工业富联股价上涨超过6% [1] - 共达电声、环旭电子、长盈精密等公司股价跟涨 [1]

公司概况 - 环旭电子2025年前三季度营业收入为435.2亿元（或436.4亿元），同比下降4.7%（或0.8%）[2][3] - 营收下降主要受产品降价影响，部分客户由外包制造改为自行生产，以及WiFi模组物料采购成本下降[3] - 营业利润率为3.4%，同比增长0.3个百分点[2][3] - 归母净利润为12.6亿元，净利润率为2.9%，与去年同期基本持平[2][3] - 扣非后归母净利润为11.3亿元[2][3] 季度业绩表现 - 2025年第三季度单季营收为164.3亿元，环比增长21%，同比基本持平[2][3] - 第三季度单季净利润同比增长18.9%[2][3] - 显示出一定的复苏势头[2] 分产品营收表现（2025年第三季度） - 消费电子类产品营收71.5亿元，同比增长20.6%[2][5] - 工业产品营收18.6亿元，同比增长2.8%[2][5] - 通讯类产品营收48.2亿元，同比下降14.3%[2][5] - 云端及存储类产品营收13.4亿元，同比下降10.1%[2][5] - 汽车电子类产品营收9.4亿元，同比下降37%[2][5] - 医疗类产品营收0.8亿元，同比下降3%[2][5] 费用控制与运营效率 - 2025年前三季度期间费用总额为29.7亿元，同比减少0.9亿元[4][8] - 期间费用占营业收入比重从去年的7%降至6%[4][8] - 销售费用为3.2亿元，同比增长590万元[8] - 管理费用为9.7亿元，同比减少3000万元[8] - 研发费用为14.4亿元，同比增长3000万元[8] - 财务费用为2.4亿元，同比减少9000万元，主要因利息支出减少[4][8] - 员工费用有所增加[4][8] 发展战略与并购机遇 - 公司坚持模组化、多元化、全球化战略，提升垂直整合和智能制造能力[4][6] - 积极进行投资并购，低利率环境有利于利用财务杠杆[4][6] - 可借助北美头部客户AI服务器硬件生态扩张机遇，整合光模块、服务器、电源等配套领域[4][6] - 并购国内精密制造和模块化设计领先企业，有助于快速切入AI基础设施领域[4][6] - 国内丰富的人才资源支持技术转化及产品迭代，有助于公司向设计加制造转型[6][7] - 公司积累了丰富的并购经验，可通过客户资源共享、供应链整合提升运营水平[6][7] 行业与市场环境 - 中国证监会并购重组新规及市场环境变化推动并购重组市场活跃[2][6] - 截至2025年10月，市场已公告并购交易规模达到3500亿美元[6] - 预计全年交易规模有望接近过去十年的历史高点[2][6] - 产业政策、资金端变化推动了上市公司的并购重组[6]

公司定位与业务 - 环旭电子是全球电子设计制造服务领导厂商，在SiP模组领域居行业领先地位 [1] - 公司是SiP微小化技术的行业领导者 [1] 技术创新与研发 - 2020年底公司设立微小化研发创新中心，围绕微小化技术和SiP模组的应用推广 [1] - 微小化研发创新中心服务国内外客户对微小化、模组化的产品需要，提供从设计到制造的一站式服务 [1] 产品线与增长前景 - 公司在光模块、智能眼镜、AI加速卡等多维度开拓，新一轮成长可期 [1] - 公司多条产品线预计有新增量业务落地，新一轮成长曲线可期 [1] - 多业务线预计将进入新一轮成长周期 [1]

可转债发行 - 可转债总额345,000万元，共3,450,000手（34,500,000张），每张面值100元，按面值发行[6][7] - 期限为2021年3月4日至2027年3月3日[8] - 票面利率第一年0.10%，第二年0.20%，第三年0.60%，第四年1.30%，第五年1.80%，第六年2.00%[9] - 初始转股价格为20.25元/股[18] 转股相关 - 转股期为2021年12月10日至2027年3月3日[16] - 2021 - 2025年多次调整转股价格，2025年9月2日调整为18.59元/股[42] - 2025年11月17日起转股价格由18.59元/股调整为18.58元/股[46] - 2025年11月14日停止转股，2025年11月17日起恢复转股[46] 赎回与回售 - 期满后五个交易日内，按债券面值的108.00%（含最后一期利息）赎回未转股可转债[23] - 转股期内，A股连续30个交易日中至少20个交易日收盘价格不低于当期转股价格的130%，董事会有权赎回[24] - 未转股余额不足3,000万元时，董事会有权赎回[25] - 最后两个计息年度，A股连续30个交易日收盘价格低于当期转股价格的70%，持有人可回售[29] - 改变募集资金用途，持有人享有一次回售权利[30] - 发行满三年时，持有人有权按面值的102%（含第三年利息）回售[33] 评级与管理 - 2020 - 2025年中诚信多次评级，主体和债项信用等级均为AA+，展望稳定[36][38] - 上市后中诚信每年年报公布后2个月内出具定期跟踪评级报告[39] - 受托管理人为国泰海通[40] 股票期权行权 - 2015年激励计划四个行权期至2025年11月24日，行权价格15.54元/股[45] - 2023年激励计划第一个行权期为2024年10月13日至2025年10月12日，行权价格14.04元/股[45] - 2025年8月29日至11月12日，行权完成股份登记6,123,032股，总股本增加[45]

业绩说明会安排 - 会议将于2025年11月26日星期三15:00-16:30通过视频直播和网络互动方式召开 [2][3][4] - 召开地点为同顺路演平台或同花顺App端入口 [2][4] - 投资者可于2025年11月25日星期二16:00前通过电子邮件发送问题至irusi@usiglobal.com [2][5] 会议参与人员 - 公司参会人员包括总经理魏镇炎、董事会秘书史金鹏、财务长吴新宇及独立董事黄江东和张莉 [4] 投资者参与及后续信息获取 - 投资者可在会议期间通过指定平台在线参与互动交流 [5] - 会议后可通过同顺路演平台、同花顺App或登录上证"e互动"查看会议资料及记录 [7] - 公司联系部门为证券部，联系电话为021-58968418 [6]

财报与会议时间 - 公司2025年10月29日披露《2025年第三季度报告》[4] - 业绩说明会2025年11月26日15:00 - 16:30召开[6] 会议相关信息 - 召开地点为同顺路演平台或同花顺App端入口[6] - 召开方式为视频直播 + 网络互动[6] - 投资者2025年11月25日16:00前可邮件提问[6] 参与人员与联系 - 参加人员有公司总经理魏镇炎等[7] - 联系部门为证券部，邮箱irusi@usiglobal.com，电话021 - 58968418[9] 后续查看途径 - 业绩说明会后可通过同顺路演平台等查看[9] - 可登录上证“e互动”查阅会议资料及记录[9] 公告时间 - 公告发布于2025年11月19日[11]

智能眼镜业务发展 - 公司智能眼镜新产品开发需求旺盛，除现有眼镜客户外还有更多头部客户的开发需求 [2] - 公司将在未来几年持续为头部客户提供方案和制造端上更多价值 [2] - 有别于EMS业务模式的JDM模式有机会让公司利润率水平有所提升 [2] - 公司将积极投入资本支出以服务头部客户眼镜业务，持续获得主要市场份额 [2] SiP技术优势与业务进展 - 公司在SiP领域基于硬件设计和测试开发有扎实基础，建立了不同于竞争对手的技术优势 [2] - 公司在新客户SiP业务上取得明显进展，包括获得智能眼镜头部品牌客户的WiFi模组及主要份额的眼镜主板SiP模组业务 [2] - 公司今年8月开始有WiFi模组的量产出货 [3] - 公司有机会在12月或1月开始量产出货MLB模组，出货节奏加快 [3] 未来产品规划与市场预期 - 市场对2026年客户眼镜产品出货预期有较大上调，公司将配合客户需求积极配置产能 [3] - 2026年一款主流眼镜机型将搭载一颗MLB和一颗WiFi模组，另一款机型搭载WiFi模组 [3] - 眼镜品类对轻薄短小要求不同于其他消费电子，带来更多SiP模组应用机会 [3] - 未来SiP模组应用机会包括电源管理、音频、显示、眼球追踪及控制手环中生物感测等 [3]

公司治理变更 - 公司完成工商变更登记并换发营业执照，变更涉及修订《公司章程》及相关议事规则并取消监事会 [1] - 公司注册资本为人民币219,639.3270万元 [1] - 公司类型为股份有限公司（港澳台投资、上市），主营业务为提供电子产品设计制造服务（DMS）及设计、生产、加工新型电子元器件等 [1] 可转换公司债券信息 - 环旭转债发行总额为人民币345,000万元，存续期为2021年3月4日至2027年3月3日，转股期为2021年12月10日至2027年3月3日 [4] - 环旭转债初始转股价格为20.25元/股 [4] 转股价格调整依据 - 公司股票期权自主行权导致总股本增加6,123,032股，触发可转债转股价格调整条款 [5] - 转股价格调整依据《公开发行可转换公司债券募集说明书》规定，当公司发生增发新股等情况时将进行公式化调整 [5][6] 转股价格调整详情 - 环旭转债转股价格由18.59元/股调整为18.58元/股 [6][8] - 本次转股价格调整采用增发新股公式P1＝（P0+A×k）/（1+k）进行计算 [7] - 转股价格调整实施日期为2025年11月17日，环旭转债于2025年11月14日停止转股，11月17日起恢复转股 [6][8]