行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[4] 核心观点 - 雅鲁藏布江下游水电工程采用世界首创的800MW冲击式水轮发电机组，突破当前世界之最，配套机电设备及关键零部件面临高海拔、高水头等极端挑战[1] - 气体绝缘输电线路(GIL)在特殊场景下成为架空线与电缆的替代首选，具有输送容量大、电网适应性强、输电损耗低等综合优势[2] - 高原环境下电气设备需进行海拔修正，特高压建设为雅江水电外送消纳奠定基础[2] - 我国拥有全面可靠的机电设备关键供应链，涵盖水轮机、GIL输电和电气设备环节[3] 大容量冲击式水轮机 - 雅江水电工程冲击式水轮机组单机容量800MW，远超现有水平，需解决超高水头大容量机组研发等重大课题[10] - 西藏扎拉水电站500MW冲击式机组为世界首台，额定水头671m，转轮节圆直径4.9m，面临高水头、高海拔等技术难点[12] - 冲击式水轮机采用锻焊结构转轮，材料选用300t级马氏体不锈钢04Cr13Ni5Mo，具有优良强度、塑韧性及抗腐蚀性能[16] - 雅江工程将同时应用冲击式(适用超高水头)和混流式(径向与轴向水流都做功)水轮机[16][17] 气体绝缘输电线路(GIL) - GIL技术起源于20世纪60年代，我国从90年代开始引进并研究，2019年苏通GIL综合管廊投运标志技术实现赶超[27] - GIL与传统输电方式相比具有五大优势：输送容量大且电网适应性强、输电损耗和电容负载低、安全可靠寿命长、占地面积小且环境友好、长期运行成本较低[36][37][39] - 在发电端领域，GIL应用较为成熟，在核电、水电等领域稳步发展；城市输电中GIL是解决输电走廊限制难题的最优方案[41] 高原电气设备 - 高海拔地区每升高1000m，电气设备外绝缘强度降低8-13%，需进行海拔修正[42] - 西藏扎拉水电站(海拔2200m)高压配电装置、变压器等均需海拔修正，雅江工程主体施工海拔3000m以上，挑战更大[43] - 川渝1000kV特高压交流工程使我国特高压变电站经验从海拔1300m提升到3450m，为雅江工程进行技术准备和供应链储备[45] 关键供应链 - 水轮机环节建议关注哈尔滨电气、东方电气、浙富控股等8家公司[3] - GIL输电环节建议关注中国西电、安靠智电、平高电气、长高电新4家公司[3] - 电气设备环节建议关注永福股份、四方股份、金冠电气等10家公司[3]

股价表现与交易数据 - 2025年7月30日收盘价3.38元 单日下跌0.29% [1] - 换手率1.95% 成交量140.97万手 成交金额4.78亿元 [1] - 主力资金净流出4667.11万元 占成交额9.76% 其中超大单净流出3369.89万元（占比7.05%）大单净流出1297.22万元（占比2.71%）[1] 资金流向结构 - 中单资金净流出2457.53万元 占成交额5.14% [1] - 小单资金净流入2209.58万元 占成交额4.62% [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业总收入34.81亿元 同比增长21.24% [1] - 归属净利润1.11亿元 同比增长2.03% 扣非净利润1.06亿元 同比增长14.87% [1] - 流动比率1.604 速动比率1.340 资产负债率54.21% [1] 企业基本信息 - 成立于2001年 位于德阳市 从事专用设备制造业 [1] - 注册资本721355.589万人民币 实缴资本406477.8万人民币 [1] - 法定代表人韩晓军 [1] 企业经营活动 - 对外投资14家企业 参与招投标项目327次 [2] - 拥有专利信息94条 行政许可13个 [2]

股价表现 - 7月29日股价报收3.39元，较前一交易日下跌0.03元，跌幅0.88% [1] - 当日成交量为188.99万手，成交金额达6.40亿元 [1] 业务动态 - 公司最新研制的168兆牛机械式热模锻压力机已正式投产，突破多项核心技术 [1] - 该设备将为一汽锻造供应汽车关键零部件 [1] 财务指标 - 主力资金净流出2035.53万元 [1] - 当前市盈率为55.07倍，市净率1.69倍 [1] 行业属性 - 隶属于专用设备制造业 [1] - 主要从事重大技术装备的研发与制造 [1]

公司技术突破 - 国机重装成功研制全球最大机械式热模锻压力机168兆牛热模锻压力机并正式投产 [1] - 项目由国机重装所属二重装备负责 突破大型楔式压机预应力组合机架 超大输出扭矩离合制动器 抗偏载多面导向结构等核心技术 [1] - 创造24天完成主机 切边机 压弯机 辊锻机单机调试任务纪录 [1] 产品应用与市场 - 设备满足用户超长超宽汽车模锻件高强度成形需求和高效率 高可靠性运维需要 [1] - 将为一汽锻造（青岛）有限公司稳定供应高品质汽车前轴 曲轴等关键零件 [1] - 有力保障国产高端重型汽车关键零部件自主可控 [1] 行业地位与影响 - 标志着我国超大型智能化锻造装备及工艺技术跻身国际先进行列 [1] - 为重大技术装备高端化 智能化 绿色化发展提供有力支撑 [1]

新股发行 - 天富龙新股发行价格为23.60元[1] 要约收购 - 申科股份要约申报期为2025年7月29日至8月27日[1] - ST凯利要约申报期为2025年7月17日至8月15日[1] 异常波动 - 沧州大化(600230)出现异常波动[3] - ST西发(000752)出现异常波动[4] 可转债动态 - 伯25转债(113696)将于2025年7月28日上市[6] - 合兴转债(128071)转股价格调整实施日期为2025年7月30日[6] - 韦尔转债(113616)转股价格调整实施日期为2025年8月1日[6] 债券赎回 - 冠盛转债(111011)赎回登记日为2025年7月28日[6] - 伟隆转债(127106)赎回登记日为2025年7月31日[6] - 齐鲁转债(113065)赎回登记日为2025年8月13日[6] 债券回售 - 23新化K1(148437)回售申报期为2025年7月28日至8月1日[6] - 长汽转债(113049)回售申报期为2025年7月29日至8月4日[6] - 国微转债(127038)回售申报期为2025年7月23日至29日[6]

公司基本情况 - 公司全称为国机重型装备集团股份有限公司，英文名称为SINOMACH HEAVY EQUIPMENT GROUP CO.,LTD.，注册地址为四川省德阳市珠江东路99号 [4] - 公司成立于2007年9月25日，2010年2月2日在上海证券交易所首次上市，2015年7月20日起在全国中小企业股份转让系统挂牌，2020年6月8日重新在上海证券交易所上市 [2][3] - 公司注册资本为人民币7,213,555,890元，股份总数为7,213,555,890股，全部为普通股 [6][25] 公司治理结构 - 公司设立党委，发挥领导作用，实行"双向进入、交叉任职"领导体制，党委书记和董事长一般由一人担任 [39][40] - 董事会由10-12名董事组成，包括1名职工董事和4名独立董事，其中至少1名为会计专业人士 [122] - 公司设立审计与风险管理委员会，建立内部审计机构向党委、董事会负责机制 [12][59] 股东与股权结构 - 公司主要发起人为中国第二重型机械集团有限公司、中国华融资产管理股份有限公司和中国信达资产管理股份有限公司 [24] - 持有5%以上股份的股东质押股份需向公司书面报告，控股股东转让股份需遵守相关限制性规定 [45][49] - 公司股票终止上市前已发行股份自重新上市之日起1年内不得转让，董事、高管任职期间每年转让股份不得超过持有量的25% [34] 经营范围与经营宗旨 - 公司经营范围包括普通机械及成套设备设计制造、金属冶炼加工、工程承包、进出口贸易等 [7] - 经营宗旨是通过高质量管理和高经营效益，使公司和股东获得最大经济效益和投资收益 [18] 重大事项决策机制 - 股东会特别决议事项包括增减注册资本、修改章程、合并分立等，需经出席股东2/3以上表决通过 [87] - 对外担保总额超过净资产50%或总资产30%等重大担保事项需经股东会审议 [51] - 关联交易金额3000万元以上且占净资产5%以上的需经股东会审议 [52] 董事会运作 - 董事会每年至少召开两次会议，临时会议可由1/10以上表决权股东或1/3以上董事提议召开 [130][131] - 董事与决议事项有关联关系时需回避表决，无关联董事不足3人时应提交股东会审议 [135] - 独立董事需保持独立性，不得与公司存在可能影响独立判断的关系 [144]

公司章程修订核心内容 - 公司取消监事会设置，监事会职权由董事会审计与风险管理委员会行使 [1] - 修订涉及公司章程中关于监事会设置、审计与风险管理委员会职责等相关条款 [1] - 修订依据包括《公司法》《上市公司章程指引》《上海证券交易所股票上市规则》等法律法规 [1] 公司章程具体修订条款 - 第一条修订为维护公司、股东、职工和债权人合法权益 [1] - 第八条修订明确董事长辞任视为同时辞去法定代表人 [2] - 新增法定代表人辞任后30日内需确定新法定代表人的规定 [4] - 第九条新增法定代表人职权限制不得对抗善意相对人等条款 [4] - 第十五条修订为规范公司与股东、股东之间权利义务关系 [6] - 第二十五条修订为公司可为他人取得股份提供财务资助，总额不超过已发行股本10% [7] - 第二十六条修订公司增加资本方式 [9] - 第三十三条修订发起人股份转让限制条款 [9] - 第四十条修订股东会、董事会决议效力争议处理程序 [14] - 第四十二条修订股东诉讼权利行使条款 [17] - 第四十四条修订控股股东、实际控制人行为规范 [20] - 第四十五条修订股东会职权范围 [24] - 第五十三条修订需经股东会审议的交易标准 [25] - 第五十五条修订临时股东会召开情形 [29] - 第六十条修订股东自行召集股东会程序 [33] - 第八十六条修订特别决议通过事项范围 [40] - 第九十二条修订董事选举采用累积投票制 [40] - 第一百零九条修订党委主要职责 [41] - 第一百一十条修订董事任职资格 [42] - 第一百一十二条修订董事忠实义务 [46] - 第一百一十三条修订董事勤勉义务 [47] - 第一百一十六条修订董事辞职程序 [47] - 第一百二十二条修订董事会组成及独立董事要求 [48] - 第一百二十三条修订董事会职权范围 [48]

董事会换届选举情况 - 公司第五届董事会任期届满，按照相关法律法规和公司章程进行换届选举，组建第六届董事会 [1] - 董事会提名韩晓军、王晖球、李晓明、马义、彭辰、徐钢、王先胜、刘兴盛、陈飞翔为第六届董事会非职工董事候选人 [1] - 其中李晓明、马义、彭辰、徐钢为独立董事候选人，彭辰为会计专业人士 [1] - 董事候选人任职资格符合法律法规要求，未受监管处罚或惩戒，非失信被执行人 [2] - 独立董事候选人符合独立性要求，与公司及相关方无关联关系 [2] 董事候选人背景 - 韩晓军现任公司党委书记、董事长，曾任中国机械工业集团公司多个高管职位 [3] - 王晖球现任公司董事、总经理，曾任中国第二重型机械集团多个管理职位 [4] - 李晓明现任公司独立董事，曾任中国核工业集团总经理助理 [4] - 马义现任公司独立董事，曾任东方电气集团多个高管职位 [5] - 彭辰现任公司独立董事，曾任武汉钢铁集团总会计师 [5] - 徐钢现任公司独立董事，曾任中国石化集团高管 [5] - 王先胜现任中国农业银行德阳分行行长 [6] - 刘兴盛现任中国银行德阳分行业务专员 [6] - 陈飞翔现任中国工商银行德阳分行副行长 [6] 选举程序安排 - 董事候选人需提交股东大会履行选举程序 [2] - 职工董事将由公司职工代表大会选举产生 [2] - 在新董事会选举完成前，第五届董事会继续履行职责 [2]

市场整体表现 - 沪指7月24日上涨0 65% [1] - 申万28个行业上涨 涨幅居前为美容护理(+3 10%)、有色金属(+2 78%) [1] - 银行(-1 42%)、通信(-0 15%)、公用事业(-0 09%)为跌幅前三行业 [1] 主力资金动向 - 两市主力资金净流入89 13亿元 16个行业获净流入 [1] - 有色金属行业净流入77 36亿元(涨幅2 78%) 非银金融净流入56 44亿元(涨幅2 06%) [1] - 建筑装饰行业净流出34 17亿元 机械设备(-27 37亿元)、基础化工等净流出规模居前 [1] 机械设备行业个股表现 - 行业整体上涨1 13% 530只个股中404只上涨(6只涨停) 115只下跌 [2] - 197只个股获资金净流入 东睦股份(+10%)以1 87亿元净流入居首 大族数控(+17 84%)、中铁工业(+9 99%)分别净流入1 70亿/1 65亿元 [2] - 15只个股净流出超5000万元 铁建重工(-8 74亿元)、雪人集团(-4 95亿元)、国机重装(-4 81亿元)位列前三 [3] 资金流入/流出明细 - 资金流入榜前五：东睦股份(18671 89万元)、大族数控(16982 32万元)、中铁工业(16487 57万元)、山河智能(12418 85万元)、汇川技术(12049 14万元) [2] - 资金流出榜前五：铁建重工(-87353 42万元)、雪人集团(-49536 16万元)、国机重装(-48112 61万元)、中大力德(-10397 94万元)、金盾股份(-8859 09万元) [3]

会议召开 - 公司董事会定期会议应在每年4月底、8月底、10月底前召开[6] - 8种情形下董事会应召开临时会议[7] - 董事长应在10日内召集并主持董事会临时会议[8] - 董事会定期和临时会议分别提前10日和5日发通知[10] - 变更定期会议相关事项需提前3日发书面通知[14] 会议举行 - 董事会会议需过半数董事出席方可举行[16] - 董事委托他人出席会议有相关规定[16][19] - 会议表决一人一票，计名和书面方式进行[23] 决议形成 - 审议提案形成决议需超全体董事半数投赞成票[28] - 担保事项决议需全体董事过半数且出席会议2/3以上董事同意[28] - 董事回避表决有相关规定[28] - 提案未通过且条件无重大变化，一个月内不再审议[28] 会议记录与公告 - 董事会秘书安排人员记录会议[30] - 与会董事需对会议记录、决议签字确认[31] - 董事会决议公告由董事会秘书办理，披露前保密[31] 决议落实与档案保存 - 董事长督促落实董事会决议并通报执行情况[31] - 董事会会议档案保存期限为十年[32][33] 规则生效与解释 - 本规则报股东大会批准后生效，修改亦同[37] - 与法律法规相悖时按法律法规执行，由董事会负责解释[37]