公司人事变动 - 公司于2026年1月19日召开董事会，同意聘任郭春桔女士为新任证券事务代表，接替因工作变动不再担任该职务的吴成柒先生 [1] - 新任证券事务代表郭春桔女士出生于1986年，拥有研究生学历、工程硕士学位、注册会计师资格及中级工程师职称，并于2020年11月取得上海证券交易所董事会秘书资格证书，自2012年进入公司工作 [3] 重大融资计划 - 公司拟向国机财务、农业银行、中国银行、工商银行申请总额不超过人民币82.98亿元的综合授信额度，以满足公司及所属企业生产经营活动资金需求 [5][6] - 该综合授信额度将主要用于办理贷款、票据开立与贴现、信用证开立、保汇开立及金融衍生品等业务 [6] - 由于国机财务为公司实际控制人国机集团控制的企业，农业银行、中国银行、工商银行为公司关联方，本次申请授信构成关联交易 [6][15] - 该关联交易议案已获公司独立董事专门会议、董事会审计与风险管理委员会及第六届董事会第五次会议审议通过，关联董事在董事会表决时已回避，该议案尚需提交2026年第一次临时股东会审议 [5][19][20][22] 金融衍生业务规划 - 为应对外汇市场风险及汇率波动，公司相关所属企业拟在2026年开展货币类远期结售汇业务 [58][59] - 2026年，公司货币类金融衍生业务全年预计持仓规模不超过人民币87,765万元 [58][60] - 该金融衍生业务将占用公司在金融机构的综合授信额度，预计动用的授信额度不超过公司最近一期经审计净利润的50% [65] - 开展金融衍生业务的议案已获公司董事会审计与风险管理委员会及第六届董事会第五次会议审议通过，无需提交股东会审议 [66] 公司治理与近期安排 - 公司第六届董事会第五次会议审议通过了多项议案，包括公司董事及监事薪酬、经理层成员薪酬、2026年度投资计划、2026年度重大经营风险预测评估报告等 [39][40][51][53] - 公司定于2026年2月6日召开2026年第一次临时股东会，会议将采用现场投票与网络投票相结合的方式，网络投票将通过上海证券交易所网络投票系统进行 [24][25] - 股东会审议事项包括向关联方申请综合授信额度等关联交易议案，相关关联股东将在股东会上对相应议案回避表决 [26][27]

公司动态 - 国机重装于2026年1月19日以现场方式召开了第六届第五次董事会会议 [1] - 会议审议了包括《关于2026年度重大经营风险预测评估报告的议案》在内的文件 [1] 行业动态 - 短剧行业呈现爆发式增长，已吸纳69万人就业 [1] - 行业为包括一度送外卖的演员在内的从业者提供了工作机会，演员表示收入可观但工作强度大 [1] - 剧组工作节奏紧张，常备速效救心丸，演员在拍摄睡觉戏份时可能真的睡着 [1]

公司人事变动 - 国机重装于1月19日晚间发布公告，因工作变动，吴成柒不再担任公司证券事务代表 [1] - 公司同意聘任郭春桔为新任证券事务代表 [1] 短剧行业观察 - 短剧行业迎来大爆发，已吸纳69万人就业 [1] - 行业为包括一度送外卖的演员在内的从业者提供了工作机会，演员表示收入还算可观但工作强度大导致太累 [1] - 剧组工作强度高，常备速效救心丸，拍摄睡觉戏时演员真能睡着 [1]

综合授信 - 公司拟向国机财务等申请不超82.98亿元综合授信额度[2][3][13] 审议进展 - 2026年1月19日多会议审议通过该关联交易议案[16][18][19] - 该议案需提交2026年第一次临时股东会审议[2][19] 交易原则 - 申请授信遵循公平公正和平等协商原则，不损害公司和股东利益[17,18] 申请意义 - 申请授信有利于满足生产经营资金需求，提高资金使用效益[17,18]

人员变动 - 2026年1月19日公司通过变更证券事务代表议案，吴成柒不再担任，聘任郭春桔[1] 新人员信息 - 郭春桔1986年出生，2012年入职，历任多岗，2020年11月获上交所董秘资格证[5] 联系方式 - 证券事务代表电话0838 - 6159209、传真0838 - 6159215、邮箱sinomach - he - dsh@sinomach - he.cn[2] 地址信息 - 证券事务代表地址为四川省德阳市珠江东路99号，邮编618000[2]

股东会信息 - 2026年第一次临时股东会2月6日召开[2] - 现场会议2月6日9点30分在四川德阳召开[2] - 网络投票2月6日进行，有不同时段要求[3][4] 会议议案 - 审议董事和监事薪酬、申请综合授信额度等议案[5] - 议案1月20日已刊登[5] - 议案1和3对中小投资者单独计票[7] - 议案3涉及关联股东回避表决[8] 其他信息 - 股权登记日为2026年1月30日[14] - 异地股东信函登记截至2月5日下午5:00[17] - 公司邮编618000，电话和传真公布[19]

会议信息 - 公司第六届董事会第五次会议于2026年1月19日召开，10位董事均出席[1] 议案表决 - 《关于公司经理层成员薪酬的议案》9票同意通过[2] - 《关于国机重装2024年度工资总额清算的议案》10票同意通过[3][4] - 《关于向银行金融机构申请综合授信额度的议案》10票同意，需提交股东会审议[5][7][8] - 《关于开展2026年度金融衍生业务暨2026年度金融衍生业务预算的议案》10票同意通过[8][9] - 向国机财务申请综合授信额度8票同意通过[11] - 向农业银行申请综合授信额度9票同意通过[12] - 向中国银行申请综合授信额度9票同意通过[13] - 向工商银行申请综合授信额度9票同意，需提交股东会审议[14][15] - 《关于国机重装2026年度投资计划的议案》10票同意通过[18][19]

证券代码：601399 证券简称：国机重装 公告编号：临 2026-003 国机重型装备集团股份有限公司 国机重型装备集团股份有限公司 关于公司2026年开展金融衍生业务的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 国机重型装备集团股份有限公司（以下简称"公司"）为应对外汇市场变化， 有效规避和防范外汇市场风险及汇率大幅波动对公司造成不利影响，增强公司财务 稳健性，公司相关所属企业根据生产经营实际情况，拟开展远期结售汇业务。预计 2026 年，公司货币类金融衍生业务全年预计持仓规模不超过人民币 87,765 万元。 公司第六届董事会第五次会议，审议通过了《关于开展 2026 年度金融衍生 业务暨 2026 年度金融衍生业务预算的议案》。 特别风险提示：金融衍生业务将面临汇率波动风险、内部控制风险、交割 风险等，敬请广大投资者注意投资风险，理性决策，审慎投资。 一、交易情况概述 （一）交易目的。 公司国际市场业务持续发展，外汇收支规模同步增长，受国际政治、经济形势 等因素影响，汇率和利率波动幅度不断加大 ...

公司金融衍生业务决策 - 为应对外汇市场变化、规避外汇风险并增强财务稳健性，公司相关所属企业拟开展远期结售汇业务 [1] - 2026年，公司货币类金融衍生业务全年预计持仓规模不超过87,765万元人民币 [1] - 该业务交易申请期限至2026年12月31日 [1] 公司治理与风险应对 - 开展远期结售汇业务的议案已通过公司第六届董事会第五次会议审议，无需提交股东会审议 [1] - 业务面临汇率波动风险、内部控制风险及交割风险 [1] - 公司将采取加强汇率研究、完善内部控制等风险控制措施以应对相关风险 [1]

文章核心观点 - 可控核聚变被视为解决AI算力时代指数级增长能源需求的终极技术方案 但当前A股相关概念公司普遍面临业绩空窗期 其业务收入占比极低甚至为零 市场炒作主要基于对未来工程建设需求的预期 而非已兑现的业绩 [4][27] - 一级市场融资活跃与技术指标突破推高了二级市场预期 但商业化发电面临材料、氚自持、测试设施等多重工程挑战 从实验装置到商业电站仍需跨越巨大鸿沟 业内普遍预计商业化可能要到2050年前后 [4][19][28] - AI驱动的算力需求激增是此轮核聚变投资热潮的核心逻辑 传统能源难以满足全天候稳定供电需求 而核聚变凭借极高的能量密度和燃料丰富性成为理想选择 [6][9] 资本市场动态与公司反应 - 2026年1月7日至9日 多家被列为“核聚变概念”的A股上市公司股价出现连续涨停 但随后多家公司发布公告澄清相关业务收入占比极低或尚未形成收入 [3][4][25] - 中国一重公告称仅承接极少量相关配件项目且相关产品尚未形成收入 [3][25] - 中国核建、弘讯科技、国机重装等公司也发布类似公告 称相关业务收入占公司总收入比重极低 [4][25] - 永鼎股份公告其控股子公司东部超导（主营高温超导带材）2025年1月至9月营业收入占公司整体收入比重不足1%且处于亏损状态 [25] - 利柏特澄清公司不涉及可控核聚变业务 其核电领域业务合同额占比仅为6.48% [26] - 部分概念股公司股东在行情期间选择减持 例如弘讯科技控股股东一致行动人披露减持计划 永鼎股份控股股东在2025年10月至12月期间减持公司股份 [28] 产业驱动逻辑：AI算力与能源需求 - 全球数据中心年用电量预计将从当前的约415太瓦时大幅上升至2030年的约945太瓦时 [6] - 经济活动范式正向依赖电力和算力的AI大模型计算转变 激增的算力需求给能源供应带来质的变化 [6] - 传统化石能源受碳排放约束 风电光伏存在间歇性问题 难以独立承担AI算力所需的全天候稳定供电 [6] - AI对更高能量密度能源的需求飙升 是驱动本轮核聚变投资热潮的因素之一 [6] - 1克氘氚聚变燃料释放的能量相当于11.2吨标准煤 能量密度是核裂变的4倍 是化石燃料的近400万倍 [9] - 海外科技巨头已开始通过电力采购协议锁定未来核能供应 例如Google计划在2030年左右从首座商业聚变电厂采购电力 Helion Energy计划在2028年开始为Microsoft供电 [10] 技术路径与进展 - 可控核聚变主要技术路径包括磁约束（如托卡马克）、惯性约束（如美国NIF）和Z箍缩等 [12] - 高温超导材料的应用是关键技术突破 使得在更小体积下获得更强磁场成为可能 推动装置从“国家级大科学工程”走向“紧凑型商业化装置” [11] - 2026年1月12日 能量奇点宣布其高温超导磁体产生的磁场强度突破20.8特斯拉 [2] - 聚变功率与磁场强度的四次方成正比 [11] - 传统低温超导托卡马克装置如ITER高度超过30米 重达2.3万吨 [11] - 针对纯聚变技术难度 有专家提出Z箍缩驱动的聚变-裂变混合堆方案 以降低对聚变点火条件的要求 [12] - 据测算 一个100万千瓦的Z-FFR电站造价预计在200亿元左右 运营成本每年约10亿元 发电成本有望降至0.1元/度 [13] 商业化挑战与时间表 - 商业聚变堆面临三大核心挑战：材料抗辐照能力不足、氚燃料自持循环困难、测试设施稀缺 [20][21] - 商业堆要求材料抗辐照能力达200DPA以上 但目前性能最好的ODS钢仅在40到50DPA左右 [20] - 氚增殖比理想设计约为1 但考虑到高温渗透损失 长期运行中燃料循环难以平衡 [20] - 最先进的托卡马克装置功率密度约为5兆瓦/立方米 而主流核裂变反应堆可达100兆瓦/立方米 两者相差20倍 [22] - 根据MIT测算 其设计的ARC核聚变反应堆核心单位体积成本约为裂变堆的1.6倍 考虑功率密度差异核心成本可能更高 [23] - 业内预计时间表：2030年前后有望实现实验堆 2040年前后实现示范堆 2050年前后实现商业堆 [28] - Z箍缩聚变裂变混合堆路线计划在2032年左右建成实验供热堆 2035年开始建设1000兆瓦级电功率混合堆 [28] 一级市场融资与公司规划 - 2026年1月12日 民营聚变企业星环聚能完成10亿元A轮融资 刷新国内同类企业单笔融资纪录 [2][16] - 星环聚能规划于2028年前后完成工程验证 启动商业示范堆建设 2032年左右建成可输出电能的聚变反应示范堆 [17] - 2025年8月 诺瓦聚变完成5亿元天使轮融资 聚变工程化平台型企业东昇聚变、上游供应商束研聚创等企业也于近期完成新一轮融资 [17] - 2025年10月 合肥的紧凑型聚变能实验装置主机关键部件杜瓦底座完成安装 [18] 政策与市场规模 - 2025年10月 “十五五”规划建议将核聚变能纳入未来产业 [14] - 2025年12月3日 中国铀业在深交所上市 验证了核能资产对接资本市场的可行性 [14] - 2026年1月15日 《中华人民共和国原子能法》正式施行 明确“鼓励和支持受控热核聚变” [2] - 根据浙商证券测算 在核聚变工程验证堆阶段 磁体系统价值量占比最高达28% 其次是真空室内部件占17% 电源系统和真空室各占8% [27] - 预计到2035年 全球核聚变设备市场年均规模将达到2660亿元 [27] 产业链相关公司 - 西部超导已完成国内核聚变CRAFT项目用超导线材的交付 并开始为BEST聚变项目批量供货 [27] - 安泰科技控股子公司安泰中科是可控核聚变装置的供应商 在钨铜偏滤器领域具有技术优势 [27]