公司声明 - 齐鲁银行未与任何中介或个人开展贷款业务合作 公司强调未授权任何第三方机构或个人以公司名义开展个人贷款业务 提醒客户提高警惕 避免个人信息泄露 [1] - 齐鲁银行不收取任何与贷款办理相关的额外费用 包括贷款手续费 中介费 代办费等 发现第三方冒充行为可向公安机关报案或联系公司客服热线 [2] 消费者警示 - 需警惕虚假业务宣传套路 如"内部关系快速放款" "刷流水提额度" "零门槛低息秒批"等夸大表述 避免点击不明链接或扫描陌生二维码 [3] - 办理贷款时需妥善保管身份证件 银行卡 交易验证码等信息 禁止交由中介或他人代办操作 [3] - 拒绝以"刷流水 走账"为由的异常资金转账 防范洗钱和电信诈骗风险 [3] - 警惕"征信修复"陷阱 应通过规范用贷维持良好征信 勿轻信"征信洗白" "消除逾期记录"等说法 [3] 正规业务渠道 - 消费者可通过公司营业网点 手机银行 微信公众号等官方渠道办理贷款业务 [3]

行业整体表现 - 多家银行披露2025年半年度业绩快报，资产规模与营业收入均实现双增长，5家银行归属于母公司股东的净利润同比增幅超过10% [1] - 宏观经济企稳回升为银行业提供稳定经营环境，适度宽松货币政策和积极财政政策持续发力，银行对实体经济支持力度不减 [3] - 银行上半年经营业绩稳健得益于以量补价推动营收稳定，以及稳增长政策托底经济、高风险行业敞口有限和积极不良处置 [3] 资产质量与盈利能力 - 浦发银行2025年上半年营业收入905.59亿元，同比增长2.62%，归属于母公司股东的净利润297.37亿元，同比增长10.19% [2] - 青岛银行2025年上半年资产总额7430.28亿元，较上年末增长7.69%，归属于母公司股东的净利润30.65亿元，同比增长16.05% [2] - 浦发银行不良贷款率1.31%，较上年末下降0.05个百分点；宁波银行不良贷款率0.76%，拨备覆盖率374.16%，核心一级资本充足率9.65% [2] - 齐鲁银行不良贷款率1.09%，拨备覆盖率343.24%，主要资产质量指标连续七年持续优化 [3] 收入增长驱动因素 - 存款利率下降带动负债成本率下降，资本市场回暖带动财富管理相关中间业务收入增长 [1] - 市场利率下行及资本市场发展推动非息收入回暖，银行理财及财富管理业务收入增长，债市利率下行推动投资业务收入增长 [4] - 部分银行财富管理手续费及佣金收入已实现同比正增长，代销理财业务收入同比增幅较大，得益于代销理财规模增长及产品结构优化 [5] 下半年展望 - 银行将大力支持实体经济增长，贷款和存款继续驱动资产和负债规模增长，信贷结构进一步优化，新增信贷更多投向新质生产力领域 [1] - 银行净息差仍面临下行压力但相对较小，存量贷款重定价影响已在一季度体现，新发放贷款价格企稳，银行可通过下调存款利率等措施稳定净息差 [6] - 银行手续费及佣金净收入增速有望持续修复，叠加资本市场活跃度上升和居民风险偏好修复，非息收入压力将缓解 [5]

行业整体表现 - A股上市银行首份半年报由常熟银行披露，营收和净利润均实现10%以上增长 [2] - 已披露业绩快报的5家银行中，4家净利润增幅超10%，显示行业整体盈利能力改善 [2] - 银行板块年内涨幅达18.10%，浦发银行以41.88%涨幅领跑成分股 [9] - A股总市值前十中有5席由银行股占据，流通市值前十中有4家银行股 [9] - 农业银行流通市值达2.14万亿元，超越工商银行成为A股流通市值第一 [11] 常熟银行 - 2025年上半年实现营业收入60.62亿元（+10.1%），归属净利润19.69亿元（+13.51%） [3] - 非利息净收入14.22亿元（+57.26%），其中手续费及佣金净收入1.42亿元（+637.77%），债权投资收益6.73亿元（+560.13%） [3] - 总资产4012.27亿元（+9.45%），贷款总额2514.71亿元（+4.4%），存款总额3107.77亿元（+8.46%） [3] - 个人贷款占比54.20%，个人经营性贷款占比37.56%，普惠型小微企业贷款余额1043.45亿元 [3] - 不良贷款率0.76%（-0.01pct），拨备覆盖率489.53%（-10.98pct） [4] - 首次中期分红每股0.15元，分红总额4.97亿元，占净利润25.27% [4] 其他银行 - 浦发银行：营业收入905.59亿元（+2.62%），净利润297.37亿元（+10.19%），存贷款总额分别增长8.71%和4.51% [5] - 杭州银行：净利润116.62亿元（+16.67%），不良贷款率0.76%，拨备覆盖率520.89% [7] - 齐鲁银行：净利润27.34亿元（+16.48%），利息净收入49.98亿元（+13.57%） [7] - 青岛银行：净利润30.65亿元（+16.05%），不良贷款率1.12%（-0.02pct） [8] - 宁波银行：净利润147.72亿元（+8.23%），存贷款总额分别增长13.07%和13.36% [8] 机构观点 - 银行业"低估值-高复利"组合具备穿越周期能力，"业绩增速+分红率"双轮驱动模式受机构青睐 [11] - 银行股接近4%的股息收益率，享有较高股息溢价率（无风险利率低于2%） [11] - 银行股股价上行空间还有60%+，优质个股涨幅空间更大 [11] - 大行定增方案落地，中期分红推进，多家银行发布估值提升计划，中长期投资价值持续 [11]

齐鲁转债赎回公告核心要点 - 齐鲁银行宣布提前赎回"齐鲁转债"并摘牌 赎回价格为100.7068元/张 [4][5][8] - 赎回条件已触发 因公司股票在2025年6月3日至7月4日期间有15个交易日收盘价不低于转股价的130% [7] - 最后交易日为2025年8月8日 最后转股日为2025年8月13日 [3][12] 赎回条款细节 - 赎回登记日为2025年8月13日 赎回对象为当日收市后登记在册的全部持有人 [8] - 当期应计利息计算公式为IA=B×i×t/365 其中票面利率1.00% 计息天数258天 [9] - 赎回程序包括冻结债券、公告赎回结果等步骤 赎回款将于2025年8月14日发放 [10][11] 交易与转股安排 - 自2025年8月11日起"齐鲁转债"停止交易 最后转股日为8月13日 [12] - 赎回完成后"齐鲁转债"将于2025年8月14日起在上交所摘牌 [13] - 二级市场价格(122.209元/张)与赎回价格(100.7068元/张)存在较大差异 [16] 税务处理说明 - 个人投资者需缴纳20%利息税 实际到手100.5654元/张 [14] - 居民企业自行纳税 合格境外机构投资者暂免税 实际到手均为100.7068元/张 [14]

可转债转股与赎回 - 2025年6月3 - 7月4日，公司股票15个交易日收盘价不低于“齐鲁转债”当期转股价格130%，触发赎回条款[6] - 2025年6月12日起，“齐鲁转债”转股价格由5.14元/股调为5.00元/股[6] - 2025年8月8日收市后，“齐鲁转债”停止交易，距最后转股日剩3个交易日[3] 赎回相关数据 - 赎回登记日为2025年8月13日，赎回价格100.7068元/张，8月14日发放赎回款[5] - “齐鲁转债”当年票面利率1.00%，计息258天，当期应计利息0.7068元/张[9] - 个人投资者税后实际派发赎回金额100.5654元/张，居民企业和非居民企业为100.7068元/张[11][12] 风险提示 - 2025年8月8日“齐鲁转债”收盘价122.209元/张，未及时转股或面临较大损失[14] - 未转股票面总金额不足3000万元时，公司有权赎回全部未转股可转债[7]

股东减持情况 - 重庆华宇集团计划通过大宗交易减持齐鲁银行不超过6043.81万股 占总股本比例1.10% 按7月14日收盘价6.44元/股计算 变现规模约4亿元 [1] - 重庆华宇为房地产开发为主的城市运营集团 系齐鲁银行前十大股东 当前持股比例3.55% 较2024年上半年5%以上持股比例持续下降 近一年减持频次增加 [1] 银行股价格表现 - 齐鲁银行今年以来股价累计涨幅超过20% 2024年全年涨幅接近50% [2] - 一季度齐鲁银行实现营收和归母净利润同比双增长 [2] 行业股东行为对比 - 浙商银行、长沙银行等上市银行同样出现大股东在股价高位减持案例 [2] - 苏州银行大股东苏州国际发展集团及一致行动人计划6个月内增持不少于4亿元 无锡银行等也有股东增持公告 [2] 市场影响分析 - 大股东减持多源于自身经营或战略调整需求 可能引发短期市场情绪波动 [2] - 若银行经营稳健 大股东减持对长期估值影响有限 [2] - 股东增持行为体现对银行发展前景信心和长期投资价值认可 有利于增强投资者信心 [3] 行业趋势展望 - 政策支持力度加大、机构资金持续流入与行业基本面改善形成共振 [3] - 银行板块估值修复动能预计进一步强化 [3]

齐鲁转债退市安排 - 8月8日为齐鲁转债最后交易日 8月13日为最后转股日 8月14日摘牌[2] - 未转股余额4.53亿元 未转股比例仅5.67%[3] - 触发强制赎回因正股股价6月3日至7月4日连续15个交易日不低于转股价130%[3] 银行转债市场格局变化 - 齐鲁转债为年内第五只摘牌银行转债 退市后市场仅存7只[2] - 10月浦银转债到期后银行转债规模将降至1000亿元以下[2] - 年末可能仅剩兴业 重银 青农 紫银4只转债 合计规模约639亿元[2][6] 齐鲁银行业绩表现 - 上半年营业收入67.82亿元 同比增长5.76% 归母净利润27.34亿元 同比增长16.48%[3] - 净息差企稳回升 利息净收入49.98亿元 同比增长13.57% 手续费收入8.17亿元 增长13.64%[4] - 不良贷款率1.09% 较上年末下降0.1个百分点 拨备覆盖率343.24% 提升20.86个百分点[4] 转债退市对市场结构影响 - 银行转债余额占比近20% 退市导致稀缺性提升[6][7] - 电力设备(685.8亿元) 农林牧渔(253.93亿元) 基础化工(184.94亿元)成为规模前三大行业[7] - 可转债ETF增量资金将向电力设备(单亿份增1.88亿元)和化工(单亿份增0.92亿元)倾斜[7] 机构配置偏好变化 - 二级债基增持基础化工 电力设备 非银大额转债[8] - 一级债基主要增持化工 农林牧渔 电子大额券[8] - 转债基金偏好非银 化工和公用事业大额转债[8]

核心观点 - A股上市银行2025年半年报业绩普遍回暖 多家银行营收和归母净利润实现双位数增长 资产质量稳中向好 银行股估值持续修复并呈现上涨态势 [1][2][3][4] - 银行业绩改善主要受益于信贷需求回升 负债成本优化及净息差企稳 同时高股息特性和低估值吸引中长期资金配置 [3][5][6] - 行业预计呈现结构性行情 长期配置价值仍受基本面改善 政策支持及资金流入等因素支撑 [5][6] 业绩表现 - 常熟农商行上半年营业收入60.62亿元（同比增长10.1%） 归母净利润19.69亿元（同比增长13.51%）[1][2] - 宁波银行营收371.6亿元（同比增长7.91%） 青岛银行营收76.62亿元（同比增长7.5%） 齐鲁银行营收67.82亿元（同比增长5.76%） 杭州银行营收200.93亿元（同比增长3.89%）[2] - 浦发银行营收905.59亿元（同比增加23.11亿元 增长2.62%） 归母净利润增速达双位数 [2] - 杭州银行 齐鲁银行 青岛银行 浦发银行均实现归母净利润双位数增长 [2] 资产质量 - 杭州银行 常熟农商行 宁波银行不良贷款率均为0.76% 其中常熟农商行较年初微降0.01个百分点 宁波银行和杭州银行与上年末持平 [3] - 齐鲁银行不良贷款率1.09%（较上年末下降0.1个百分点） 青岛银行不良贷款率1.12%（较上年末下降0.02个百分点） 浦发银行不良贷款率1.31%（较上年末下降0.05个百分点）[3] 股价表现 - 年内全部42家A股上市银行股价均上涨 浦发银行 青岛银行 农业银行年内涨幅超30% 另有9家银行涨幅超20% [4] - 8月7日银行股走强 常熟农商行涨超3% 收盘涨幅2.47%居前 邮储银行涨1.69% 多家银行日内涨幅超1% [4] 业绩驱动因素 - 资产端信贷需求回暖推动信贷规模稳定增长 负债端存款利率下行缓解成本压力 助力息差压力减轻 [3] - 净息差降幅收窄并逐步企稳 叠加信贷投放增加 共同支撑业绩增长 [3] 板块投资逻辑 - 银行股高股息特性吸引险资等中长期资金配置 被动基金扩容进一步释放配置需求 [5][6] - 板块估值处于相对洼地 部分个股破净状态提供安全边际 [5] - 经济温和复苏背景下 信贷需求回升与负债成本优化趋势有望持续 [6] 行业展望 - 银行板块或呈现结构性行情 部分银行估值已不便宜 市场可能出现分化 [6] - 长期向好的核心逻辑未变 包括基本面改善 政策支持中长期资金入市 以及稳定的分红回报吸引力 [6]

齐鲁转债提前赎回事件 - 齐鲁转债将于8月8日结束交易 8月14日摘牌 未及时操作可能导致约19%亏损 因赎回价格100.71元/张与市价123.69元/张存在显著差异 [1][2] - 触发强制赎回因正股股价上涨 6月3日至7月4日期间有15个交易日收盘价不低于转股价格130% [2] - 未转股余额4.53亿元 未转股比例5.67% [2] 银行转债市场动态 - 今年已有5只银行转债触发强赎条款 其中4只已摘牌：南银转债(7月18日) 杭银转债(7月7日) 苏行转债(3月17日) 成银转债(2月6日) [3] - 2只银行转债到期退出：中信转债3月4日到期摘牌 浦发转债(发行规模500亿元)将于10月到期 当前未转股余额360.54亿元 未转股比例72.11% [3] - 银行行业指数表现强劲 申万银行指数年内涨幅超14% 多家银行股价涨幅显著：浦发银行涨近40% 青岛银行涨超36% 农业银行涨超30% 厦门银行/兴业银行/江苏银行均涨超20% [3] 银行资本补充机制 - 银行转债是重要资本补充工具 具有发行便捷 资金用途灵活 融资成本低等优势 转股后可直接补充核心一级资本 [3] - 齐鲁转债转股后预计提升齐鲁银行2025年核心一级资本充足率至11.62% 较2024年提升0.87个百分点 [4] - 转债转股机制有效增强银行资本实力 为业务发展提供支撑 [3]

银行转债市场动态 - 齐鲁转债将于8月8日迎来最后一个交易日 8月14日摘牌 未转股余额4.53亿元 未转股比例5.67% [1][2] - 齐鲁转债触发强制赎回因正股股价在6月3日至7月4日期间有15个交易日收盘价不低于转股价的130% [2] - 齐鲁银行2025年上半年营收67.82亿元同比增长5.76% 净利润27.34亿元同比增长16.48% [2] 银行转债触发强赎情况 - 今年已有5只银行转债触发强赎条款 包括齐鲁转债、南银转债、杭银转债、苏行转债、成银转债 [3] - 浦发转债将于10月到期摘牌 发行金额500亿元 未转股余额360.54亿元 未转股比例72.11% [3] - 申万一级银行行业指数年内涨幅超14% 浦发银行涨近40% 青岛银行涨超36% 农业银行涨超30% [3] 银行转债市场影响 - 银行转债转股后可补充核心一级资本 齐鲁转债转股后核心一级资本充足率将达11.62% 较2024年提升0.87个百分点 [3] - 银行转债供给减少导致基金配置热情降低 机构可能转向红利资产或其他替代品 [4]