报告行业投资评级 - 看好（维持）[1] 报告的核心观点 - 供-需-库存基本面迎利好，建议重视煤炭配置，当前煤炭板块公募持仓处于低位，随着基本面好转，有望带来情绪修复，叠加险资在6 - 7月存在分红的OCI记账收益，建议关注板块整体投资机会 [3][6] 根据相关目录分别进行总结 供给端 - 煤价下跌致产地供给收缩，2025年4月国内规上工业原煤产量3.9亿吨，较3月减少5127.6万吨，环比 - 11.6%；4月新疆原煤产量3923.9万吨，环比 - 23.8%，内蒙古原煤产量9821.6万吨，环比 - 20.6%；5月以来晋陕蒙三省煤矿开工率处于3月以来相对低位，供应减量趋势或延续 [3] - 进口煤延续减量，受内贸煤价格下跌影响，进口煤与内贸煤价格持续倒挂，3月以来中国进口煤量同比持续下滑，4月进口煤及褐煤3783万吨，同比 - 16.4%，环比 - 2.3%，2025年1 - 4月累计1.53亿吨，同比 - 5.3%，降幅较1 - 3月扩大4.4pct；5月进口煤量有望延续同比减少趋势 [3] 需求端 - 迎峰度夏电力需求可期，2025年夏季全国大部气温偏高，有望缓解火电发电量负增长态势；5月中旬以来沿海八省电厂库存去库，当前略低于2024年同期，后续有望带动补库需求 [4] - 非电需求仍具韧性，煤化工开工率处于高位，水泥开工率虽转弱但仍具韧性，铁水日均产量处于240万吨以上高位，下游钢厂盈利率走高至近60%，支撑冶金加热用动力煤需求，中美互降关税缓和下游粗钢生产用煤需求转弱预期 [4] 库存端 - 环渤海港口库存下降，5月中旬以来开启去库，截至5月27日库存3140.4万吨，较5月11日高点下降175.9万吨，下游电厂备货需求提升有望带动库存进一步下降，对煤价反弹利多 [5] - 锚地船舶数量稳中有增，截至5月27日，环渤海港煤炭锚地船舶量/预到船舶量为79/33艘，环比5月中旬回升，有望带动港口去库 [5] 投资建议 - 近期港口煤价边际企稳，秦皇岛港山西产Q5500动力末煤连续6日维持在611元/吨，供需存基本面好转及政策维护电煤中长期合同履约，现货与长协倒挂将带来煤价反弹修复 [6] - 推荐多维度受益标的，动力煤稳健标的【中国神华、陕西煤业、中煤能源、新集能源】、动力煤弹性标的【兖矿能源、晋控煤业、山煤国际】、焦煤反弹博弈标的【平煤股份、淮北矿业】 [6]

平顶山天安煤业股份有限公司 会议资料 一、承诺事项概述 （一）首山化工、京宝化工、中鸿煤化、夏店煤业、梁北二井煤 业、瑞平煤电 未公开披露 平顶山天安煤业股份有限公司 平顶山天安煤业股份有限公司 会议资料 目 录 平顶山天安煤业股份有限公司 会议资料 关于控股股东拟变更同业竞争承诺的议案 各位股东： 为维护公司与全体股东特别是中小股东的利益，根据中国证券监 督管理委员会《上市公司监管指引第 4 号——上市公司及其相关方承 诺》的相关规定，控股股东中国平煤神马控股集团有限公司（以下简 称中国平煤神马集团）拟变更 2022 年 6 月 7 日出具的解决同业竞争 承诺。具体内容如下： 竞争的焦化资产河南平煤神马首山碳材料有限公司（曾用名为"河南 平煤神马首山化工科技有限公司"，以下简称"首山化工"）、河南 平煤神马京宝化工科技股份有限公司（以下简称"京宝化工"）、河 南中鸿集团煤化有限公司（以下简称"中鸿煤化"）及煤矿开采资产 河南平煤神马夏店煤业股份有限公司（以下简称"夏店煤业"，拥有 矿井夏店矿）、河南平煤神马梁北二井煤业有限公司（以下简称"梁 北二井煤业"，拥有矿井梁北二井）、平顶山市瑞平煤电有限公司（以 下 ...

平顶山天安煤业股份有限公司 会议资料 未公开披露 2025 年 6 月 平顶山天安煤业股份有限公司 会议资料 | | | | | | 关于签订《委托管理协议》暨关联交易的议案 ................ 10 平顶山天安煤业股份有限公司 会议资料 平顶山天安煤业股份有限公司 2025 年第二次临时股东大会会议资料 关于控股股东拟变更同业竞争承诺的议案 各位股东： 为维护公司与全体股东特别是中小股东的利益，根据中国证券监 督管理委员会《上市公司监管指引第 4 号——上市公司及其相关方承 诺》的相关规定，控股股东中国平煤神马控股集团有限公司（以下简 称中国平煤神马集团）拟变更 2022 年 6 月 7 日出具的解决同业竞争 承诺。具体内容如下： 一、承诺事项概述 （一）首山化工、京宝化工、中鸿煤化、夏店煤业、梁北二井煤 业、瑞平煤电 2022 年 6 月 7 日，中国平煤神马集团就其与平煤股份存在同业 竞争的焦化资产河南平煤神马首山碳材料有限公司（曾用名为"河南 平煤神马首山化工科技有限公司"，以下简称"首山化工"）、河南 平煤神马京宝化工科技股份有限公司（以下简称"京宝化工"）、河 南中鸿集团煤化有限公司 ...

报告行业投资评级 - 优于大市（维持） [1] 报告的核心观点 - 港口开启去库动力煤价有望止跌反弹，2025 年动力煤价格将呈 U 型走势，夏季旺季有望再度上行；终端需求淡季焦煤价格下跌，在宏观预期改善下煤焦钢价格有望震荡反弹 [4] - 2024 年 9 月政治局会议开启经济支持新篇章，结合近两年供给持续弱化，煤炭板块基本面底部再度确认，市场对于 EPS 担忧有望逐步打消；煤炭股红利价值有望进一步凸显，DDM 模型的分子和分母端有望迎来双击 [5] 根据相关目录分别进行总结 行业数据跟踪 价格梳理：动力煤焦煤价格下跌，下游产品涨跌不一 - 煤炭价格：动力煤价下跌，炼焦煤价下跌。港口动力煤现货秦皇岛港 Q5500、Q5000 平仓价下跌；高低热值煤价较前值持平；坑口动力煤内蒙古、山西下跌，陕西持平；港口和坑口炼焦煤京唐港主焦煤库提价、山西古交肥煤车板价下跌；动力煤和炼焦煤长协价，CCTD 秦皇岛动力煤 Q5500 长协价下跌，新华山西焦煤长协价格持平；坑口无烟煤阳泉持平、晋城下跌；焦炭和喷吹煤国内主要港口冶金焦平仓价持平、长治喷吹煤市场价下跌 [9][14][15] - 下游价格：产品价格分化，卷螺差上涨。焦煤下游螺纹钢价格下跌、卷螺差上涨；化工煤下游尿素价格持平，甲醇、水泥、聚乙烯价格下跌 [26][28][30] 供需分析：铁路调入量增加，国内外运价分化 - 煤炭发运：秦皇岛港铁路调入量和港口吞吐量增加 [32] - 动力煤需求：秦皇岛锚地船舶数增加，预到船舶数减少 [37] - 煤炭运费：国内运价上涨、国际运价分化 [38] 库存分析：南北港口动力煤库存减少，下游双焦库存分化 - 港口总库存：南、北方主流港口库存和主流港口合计库存减少 [43] - 动力煤库存：秦皇岛库存减少，煤炭重点电厂库存增加 [45] - 下游双焦库存：247 家钢铁企业炼焦煤库存增加、焦炭库存减少 [48] - 焦化企业产能利用率：不同规模焦化企业产能利用率有涨有跌 [51] 国际煤炭市场：海外煤价下跌，动力煤焦煤内外价差扩大 - 海外动力煤价格：纽卡斯尔港 FOB 动力煤价、IPE 鹿特丹煤炭价、澳大利亚峰景焦煤到岸价、甘其毛都焦精煤场地价格下跌 [54] - 内外煤炭价差：动力煤和主焦煤内外价差扩大 [63] 行情回顾：板块上涨，跑赢大盘 - 截至 2025 年 5 月 23 日，上证综指本周下跌 0.57%，煤炭板块本周上涨 1.03%，跑赢大盘 [65] - 细分行业本周分化，动力煤上涨 1.64%，炼焦煤下跌 -0.04%，焦炭下跌 -0.97% [67] - 涨跌幅前五为大有能源（5.76%）、晋控煤业（5.20%）、电投能源（4.31%）、山煤国际（3.70%）、陕西煤业（3.69%）；涨跌幅后五为山西焦煤（-1.88%）、淮河能源（-2.64%）、安源煤业（-2.84%）、开滦股份（-4.08%）、新大洲 A（-7.16%） [67]

报告行业投资评级 - 看好 [3] 报告的核心观点 - 动力煤价格环比下跌，供给端产地生产平稳、港口调入量稳定，进口量预计下降；需求端电煤需求处传统淡季，下游部分电厂检修，港口库存下降，供给收缩将支撑淡季煤价 [3] - 炼焦煤价格环比下降，主产地产量平稳，需求端铁水产量下降；认为焦煤价格已在底部，旺季到来后价格有望企稳反弹 [3] - 重点推荐稳定经营高分红高股息标的中国神华、陕西煤业、中煤能源；受益于稳增长政策的低估值弹性标的淮北矿业、平煤股份、电投能源；建议关注煤电联营成长标的新集能源 [3] 根据相关目录分别进行总结 近期行业政策及动态 - 新疆鄯善县长草东煤矿探矿权以381726万元高溢价成交，新疆公共资源交易中心引入竞价机制，为全国矿业权市场改革探索新路径 [9] - 华电金上巴塘水电站首台机组正式并网发电，为金上至湖北±800千伏特高压直流输电工程提供支撑 [9] - 国家发改委表示要促进兼并重组、淘汰落后产能，科学论证新增产能项目，引导新能源汽车和光伏企业注重技术研发 [9] - 澳大利亚麦格理公司修改投资规则，资助焦煤煤矿 [9] - 全球动力煤出口更多使用巴拿马型船舶，这一趋势影响俄罗斯远东港口 [9] 产地动力煤价格稳中有跌、焦煤价环比持平 - 产地动力煤价格稳中有跌，大同南郊、内蒙古鄂尔多斯煤价下跌，榆林煤价持平；动力煤价格指数环比下跌 [10] - 国际动力煤价涨跌互现，印尼煤价下跌，澳大利亚、南非煤价上涨，欧洲三港煤价持平 [11] - 产地炼焦煤价格环比持平，国际炼焦煤价格环比下跌 [13] - 产地无烟煤煤价环比持平，产地喷吹煤车板含税价稳中有跌 [16] 国际油价下跌 - 布伦特原油期货价格环比下跌，国际油价与国际煤价比值环比持平、与国内煤价比值环比上升 [17] 环渤海港口库存环比下降 - 环渤海四港区煤炭调入量环比上升、调出量环比下降，港口煤炭库存环比下降，锚地船舶数环比上升 [21] 国内沿海运费环比上涨 - 国内沿海运费环比上涨，国际海运费环比下跌 [30] 重点公司估值表 |代码|公司|股价(2025/5/23)|总市值(亿元)|EPS(2024A)|EPS(2025E)|EPS(2026E)|EPS(2027E)|PE(2024A)|PE(2025E)|PE(2026E)|PE(2027E)|PB| |----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----| |601088.SH|中国神华|39.70|7888|2.95|2.71|2.76|2.79|13|15|14|14|1.8| |601225.SH|陕西煤业|20.82|2018|2.31|1.97|2.01|2.06|9|11|10|10|2.1| |600188.SH|兖矿能源|12.90|1295|1.46|1.07|1.21|1.34|9|12|11|10|2.1| |601898.SH|中煤能源|10.82|1435|1.46|1.32|1.34|1.41|7|8|8|8|0.9| |601699.SH|潞安环能|11.17|334|0.82|0.76|0.95|1.08|14|15|12|10|0.7| |000983.SZ|山西焦煤|6.25|355|0.55|0.44|0.50|0.52|11|14|13|12|1.0| |600348.SH|华阳股份|6.73|243|0.59|0.66|0.77|0.85|11|10|9|8|0.9| |600985.SH|淮北矿业|12.37|333|1.84|1.29|1.50|1.66|7|10|8|7|0.8| |600546.SH|山煤国际|9.80|194|1.14|0.73|0.83|0.92|9|14|12|11|1.2| |002128.SZ|电投能源|18.62|417|2.38|2.49|2.69|2.77|8|7|7|7|1.1| |601666.SH|平煤股份|8.43|209|0.96|0.69|0.72|0.75|9|12|12|11|0.9| |601001.SH|晋控煤业|12.34|207|1.68|1.41|1.53|1.58|7|9|8|8|1.1| |600123.SH|兰花科创|6.67|98|0.48|0.23|0.32|0.41|14|29|21|16|0.6| |600740.SH|山西焦化|3.55|91|0.10|0.04|0.05|0.07|35|94|75|53|0.6| |600971.SH|恒源煤电|6.68|80|0.89|0.47|0.56|0.66|8|14|12|10|0.7| |601918.SH|新集能源|6.77|175|0.92|0.88|0.97|1.04|7|8|7|7|1.1| |600508.SH|上海能源|11.28|82|0.99|0.75|0.87|0.97|11|15|13|12|0.6| |平均|||||||11|17|15|13|1.1| [36]

报告行业投资评级 - 维持煤炭开采行业“推荐”评级 [1][7][77] 报告的核心观点 - 动力煤市场淡季压力测试渐入尾声，港口库存去化，煤价降幅收窄，旺季火电需求将回暖，关注迎峰度夏煤价表现 [4][13][74] - 炼焦煤供需边际下滑但整体仍宽松，需关注淡季铁水产量、焦炭钢材价格及库存变动 [5][40][75] - 焦炭低库存下价格难大幅下探，但铁水产量下滑预期强，成本端焦煤价格未稳，短期价格压力未释放 [6][52][75] - 无烟煤价格环比持平，市场供应充足，需求为刚需采购 [69] - 美国关税新政冲击市场情绪，煤炭高股息、现金奶牛投资价值凸显，多家煤企增持与注资释放利好，建议把握低位煤炭板块价值 [7][76][77] 根据相关目录分别进行总结 动力煤 - 价格：港口平仓价、山西、内蒙古、陕西坑口价周环比下降，国际6000大卡动力煤价格环比上升，5500大卡动力煤价格环比下降 [14][18] - 供需：三西地区产能利用率和产量环比上升，沿海八省电厂日耗上升、内地17省电厂日耗下降，全国水泥开工率上升、甲醇开工率下降，北方和南方港口库存、沿海八省电厂煤炭库存下降，内地17省电厂煤炭库存上升 [21][23][30] - 水电：三峡水库站水位和出库流量环比下降 [38] 炼焦煤 - 价格：京唐港港口、CCI低硫主焦煤、喷吹煤、国际炼焦煤价格环比下降 [41] - 运输及库存：甘其毛都口岸平均通关量、炼焦煤北方港口库存、独立焦化厂炼焦煤库存环比下降，炼焦煤生产企业库存环比上升 [46][48] 焦炭 - 价格：国内焦炭价格环比持平，螺纹钢价格环比下降，焦炭行业盈利环比下降 [52][56] - 生产及库存：焦化厂生产率环比分化，全国铁水产量和钢材库存指数环比下降，焦化企业焦炭库存上升、钢厂焦炭库存量和焦炭港口库存下降 [59][61][65] 无烟煤 - 价格：无烟煤块煤和尿素价格环比持平 [69] 本周重点关注个股及逻辑 - 动力煤关注中国神华、陕西煤业等；冶金煤关注淮北矿业、平煤股份等；煤炭+电解铝关注神火股份；无烟煤关注华阳股份、兰花科创 [78] - 给出重点关注公司2024A、2025E、2026E的EPS、PE及投资评级 [8][79]

报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持） [4] 报告的核心观点 - 动力煤价格后半周止跌，有望反弹；焦煤关注企业减产情况；焦炭利润收缩，刚需采购为主 [6] - 动力煤供应稳定，需求好转，库存去化，煤价止跌企稳；焦煤供应收缩，需求减弱，价格震荡偏弱；焦炭供应稳定，需求刚需，利润下降，价格有下调预期 [6] - 推荐煤炭央企、困境反转企业、绩优企业、弹性企业及有增量企业，关注资产置换企业 [8] 根据相关目录分别进行总结 本周核心观点 动力煤 - 主产区市场偏弱，产地供应宽松，下游刚需，港口库存去库慢，价格上涨缺动力，海运船运上升，电厂日耗一般，坑口煤价下跌 [12][13][27] - 截至5月23日，大同南郊Q5500报444元/吨，周环比降28元/吨；陕西榆林Q5500报400元/吨，周环比降30元/吨；秦皇岛港Q5500动力末煤平仓价主流报价620元/吨左右，周环比降9元/吨 [12][32] 焦煤 - 炼焦煤市场弱势运行，产地供应缩减，下游刚需，库存累积，价格震荡偏弱 [36][42][51] - 截至5月23日，吕梁主焦报1130元/吨，周环比降50元/吨；乌海主焦报1090元/吨，周环比降40元/吨；柳林低硫主焦报1170元/吨，周环比降30元/吨；柳林高硫主焦报1000元/吨，周环比持平；京唐港山西主焦报收1300元/吨，周环比降20元/吨 [36][37][51] 焦炭 - 利润收缩，刚需采购，供需稳定，库存累积，利润下降，价格暂稳有下调预期 [56][65][74] - 截至5月22日，样本焦企平均吨焦亏损15元，周环比降22元；山西准一级焦平均盈利0元，周环比降28元/吨；山东准一级焦平均盈利33元，周环比降29元/吨；内蒙二级焦平均亏损68元，周环比降22元/吨 [70] 本周行情回顾 - 上证指数报收3348.37点，下降0.57%；沪深300指数报3882.27点，下降0.18%；中信煤炭指数3276.27点，上涨0.98%，跑赢沪深300指数1.15pct，位列中信板块涨跌幅榜第6位 [77] - 煤炭板块上市公司中18家上涨，0家持平，17家下跌 [77] 本周行业资讯 行业要闻 - 4月份全国原煤产量同比增长3.8%，环比下降11.64% [81] - 1 - 4月全国焦炭、钢铁产量同比均增长 [82] - 4月全国电力生产平稳增长，同比增长0.9% [83] - 4月份全国出口煤炭72万吨，同比增长29.8% [84] - 4月份中国炼焦煤进口量环比增3.6%，同比降18.8% [86] - 2025年1 - 4月原煤产量前十名企业排名公布 [87] - 4月中国动力煤进口量环比降4.02%，同比三连降 [88] - 西藏年内绿电交易电量突破1亿千瓦时 [89] - 2025年4月份全社会用电量同比增长4.7% [90] - 国家能源局发布2025年1 - 4月份全国电力工业统计数据 [92] - 我国首个海上CCUS项目投用 [93] - 全国首例竞价矿业权转让在新疆成功交易 [94] - 河南4月原煤产量同比增长2.3% [96] - 安徽4月原煤产量同比增长8.6% [97] - 2025年第20周美国煤炭预估产量环比增4.86% [98] - 4月全球粗钢产量同比降0.3% [99] 重点公司公告 - 宝泰隆一矿收到建设项目联合试运转备案回执 [101] - 平煤股份回购注销2020年限制性股票激励计划部分限制性股票 [101] - 平煤股份签订《委托管理协议》暨关联交易 [101] - 兰花科创参股子公司山西亚美大宁能源有限公司停产 [101] - 开滦股份为承德中滦公司提供财务资助 [101] - 平煤股份实施2024年度权益分派时“平煤转债”停止转股暨转股价格调整 [101] - 美锦能源为子公司提供担保 [101] - 中国神华收购国家能源集团财务有限公司7.43%股权 [101]

报告行业投资评级 - 看好（维持） [1] 报告的核心观点 - 煤炭黄金时代2.0，核心价值资产有望再起，存在稳健红利和周期弹性投资逻辑，板块或迎重新布局起点，推荐四主线精选煤炭个股 [4][12] 根据相关目录分别总结 本周要闻回顾 - 本周港口煤价先跌后企稳，5月23日秦港Q5500动力煤平仓价611元/吨，环比跌0.49%，CCTD动力煤现货价（Q5500）620元/吨，环比跌1.43% [3] - 供给端，5月18日晋陕蒙三省442家煤矿开工率81.3%，环比跌0.02个百分点；5月23日环渤海港库存3210.6万吨，环比跌1.31%；进口煤价格优势减弱 [3] - 需求端，5月22日沿海八省电厂日耗合计187.6万吨，环比涨3.93%；非电煤中甲醇开工率82.2%，环比跌1.4pct，尿素开工率88.56%，环比涨2.16pct，水泥开工率46.47%，环比跌1.78pct [3] - 4月国内规上工业原煤产量3.9亿吨，同比增3.8%，增速回落，环比降11.6%；进口煤炭3782.5万吨，同比降16.41%，环比降2.34%；规上工业发电量7111亿千瓦时，同比增0.9%，增速放缓 [3] 投资逻辑 - 煤炭股稳健红利投资逻辑，国内经济偏弱、海外关税打压、利率下行，煤炭稳健红利可配置，险资或布局 [4][12] - 煤炭股周期弹性投资逻辑，两会后煤价低位，供需改善两类煤种有望反弹，政策落实和施工季来临，煤炭需求和价格或向上 [4][12] - 煤炭板块有望重新布局，宏观政策利多、资本市场支持；高分红成趋势；产业资本入局预示底部；推荐四主线个股 [4][12] 煤炭板块回顾 - 本周煤炭指数小涨1.03%，跑赢沪深300指数1.21个百分点，主要上市公司涨跌互现 [19] - 截至5月23日，煤炭板块平均市盈率PE为11.9倍，位列A股全行业倒数第三；市净率PB为1.19倍，位列A股全行业倒数第六 [20] 动力煤产业链 - 国内动力煤价格，秦港和晋陕蒙产地价格微跌，5月23日秦港Q5500动力煤平仓价611元/吨，环比跌0.49% [29] - 年度长协价格，5月环比微跌，CCTD秦港动力煤Q5500年度长协价格675元/吨，环比跌0.59% [35] - 国际动力煤价格，纽卡斯尔NEWC（Q6000）价格小涨，纽卡斯尔FOB（Q5500）价格小跌，进口煤无价格优势 [37] - 海外油气价格，布油现货价微涨，天然气收盘价大涨，5月23日布油现货价65.62美元/桶，环比涨0.68% [41] - 煤矿生产，本周开工率微跌，5月18日晋陕蒙三省442家煤矿开工率81.3%，环比跌0.02个百分点 [43] - 沿海八省电厂日耗，本周小涨，库存小跌，可用天数大跌，5月22日日耗合计187.6万吨，环比涨3.93% [53] - 水库变化，三峡水库水位小跌，出库流量大跌，5月24日水位154.55米，环比跌1.44% [60] - 非电煤下游开工率，甲醇开工率小跌，尿素开工率小涨，水泥开工率小跌，5月22日甲醇开工率82.2%，环比跌1.4pct [75] - 动力煤库存，本周环渤海港库存小跌，长江口库存大跌，广州港库存小涨，5月23日环渤海港库存3210.6万吨，环比跌1.31% [80] - 港口调入调出量，环渤海港煤炭净调出，锚地船舶量增加，预到船舶量持平，秦港铁路调入量小涨 [88] - 国内海运费价格变动，海运费大涨，5月23日秦皇岛 - 广州运费42.4元/吨，环比涨7.61% [89] 炼焦煤产业链 - 国内炼焦煤价格，港口价格小跌，山西产地价格下跌，期货价格大跌，5月23日京唐港主焦煤报价1300元/吨，环比跌1.52% [94][95] - 国内喷吹煤价格，喷吹煤价格小跌，5月23日长治喷吹煤车板价报价870元/吨，环比跌2.25% [100] - 国际炼焦煤价格，海外煤价微跌，中国港口到岸价小跌，5月22日峰景矿硬焦煤报价203美元/吨，环比跌0.44% [111] - 焦钢价格，焦炭现货价大涨，螺纹钢现货价小跌，5月23日焦炭现货报价1300元/吨，环比涨4% [112] - 焦钢厂需求，中小型焦化厂开工率微跌，日均铁水产量微跌，钢厂盈利率微涨，5月23日主要钢厂日均铁水产量243.5万吨，环比跌0.48% [120] - 炼焦煤库存，独立焦化厂总量小跌，库存可用天数小跌，5月23日独立焦化厂炼焦煤库存738万吨，环比跌1.93% [121] - 焦炭库存，国内样本钢厂（110家）焦炭库存总量微跌，5月23日库存661万吨，环比跌0.39% [128] - 钢铁库存，库存总量微跌，5月23日国内主要钢厂钢铁库存232万吨，环比跌0.17% [131] 无烟煤 - 国内无烟煤产地价格，晋城大跌，阳泉小跌，5月23日晋城沁水Q6200无烟末煤坑口报价550元/吨，环比跌9.84% [136] 公司公告回顾 - 平煤股份回购注销部分限制性股票，签订《委托管理协议》 [137] - 甘肃能化下属煤矿发生透水事故 [137] - 兰花科创参股子公司停产 [137] - 新集能源独立董事任期届满 [137] - 电投能源拟购买资产并募集配套资金 [137] 行业动态 - 1 - 4月规上工业原煤产量15.8亿吨，同比增6.6%；4月产量3.9亿吨，同比增3.8%，增速回落 [139] - 4月全国电力生产平稳增长，发电量7111亿千瓦时，同比增0.9%，增速放缓 [139] - 1 - 4月全国焦炭、钢铁产量同比均增长 [139] - 4月全国出口煤炭72万吨，同比增29.8% [139] - 库存进入去化阶段，煤价止跌可期 [139] - 1 - 4月国家铁路发送煤炭6.72亿吨 [143] - 4月全社会用电量同比增4.7% [143] - 4月中国进口动力煤环比降4.02%，炼焦煤增长3.6% [143] - 4月重点钢企粗钢日产环比降1.0% [143] - 5月中旬钢材社会库存降幅继续收窄 [143]

量减价稳，重视煤炭板块配置 证券研究报告 [Table_ReportTime] 2025 年 5 月 25 日 行业研究-周报 [Table_ReportType] 行业周报 | [Table_StockAndRank] 煤炭开采 | | | --- | --- | | 投资评级 | 看好 | | 上次评级 | 看好 | 左前明：能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮箱：zuoqianming@cindasc.com 高升：煤炭钢铁行业首席分析师 执业编号：S1500524100002 邮箱：gaosheng@cindasc.com 李睿：煤炭行业分析师 执业编号：S1500525040002 邮箱：lirui@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲 127 号 金隅大厦 B 座 邮编：100031 [Table_Title] 量减价稳，重视煤炭板块配置 [Table_ReportDate] 2025 年 5 月 25 日 本期内容提要: [Table_Summary] ...

| 证券代码：601666 | 证券简称：平煤股份 | 公告编号：2025-047 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113066 | 转债简称：平煤转债 | | 平顶山天安煤业股份有限公司 关于实施 2024 年度权益分派时"平煤转债"停止转股 暨转股价格调整的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 证券停复牌情况：适用 （一）平顶山天安煤业股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年年度权益 分派方案为：公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 6 元（含税）。如在实施权 益分派股权登记日前公司总股本发生变动的，公司拟维持每股分配比例不变，分 配总额相应变化，具体内容详见公司披露的《关于 2024 年度利润分配预案的公告》 （公告编号：2025-018）。 （二）本次权益分派方案已经公司于 2025 年 4 月 10 日召开的 2024 年年度股 东大会审议通过，具体内容详见公司披露的《2024 年年度股东大会决议公告》（公 告编号：2025-030）。 （三）本 ...