黄金价格与市场动态 - 黄金价格再创历史新高，站稳4800美元/盎司高位[1] - 2026年黄金价格预期高位震荡加剧，基准目标区间可能集中在4500美元—4900美元/盎司[7] - 2026年上半年不排除因估值高估和部分投资者获利了结出现技术性调整，极端情景下存在15%—20%的回调风险[7] 银行积存金业务调整 - 自2026年1月以来，多家银行上调黄金积存业务起购金额，普通起购金额普遍升至千元以上[1][2] - 工商银行如意金积存业务最低投资额由1000元上调至1100元[2] - 光大银行黄金积存个人业务定期投资起购金额由1000元调整为1100元[2] - 宁波银行将积存金起购金额由1000元调整为1200元[2] - 自2025年年初至今，工商银行连续5次上调如意金积存业务门槛，从650元上调至1100元[2] - 自2025年年初至今，宁波银行接连5次调整积存金起购金额，从2025年3月的700元上调至1200元[2] - 部分银行启用了起投金额浮动机制，随实时金价动态调整，替代固定金额的频繁调整[7] 业务调整动因与银行风控 - 银行调整是金价上涨带来的自然结果，也是银行在波动市况下强化风险管理、落实投资者适当性管理的主动应对[1] - 市场波动加剧，银行担忧散户投资者在高位追涨、低位恐慌赎回，引发客户投诉与声誉风险[3] - 为匹配金融监管部门强化适当性管理的要求，银行须匹配产品风险与客户风险承受能力[3] - 上调门槛、收紧风控可适当降低银行风险，同时契合资本管理要求，优化风险加权资产结构[3] - 银行通过提高门槛来冷却追涨的资金冲动，是一种前置的风险管控手段，首要出发点是业务风险控制[3][4] - 国内金价已突破每克1000元，以“1克”为最小交易单位导致最低入手金额“水涨船高”[4] - 提高门槛也与银行管理成本有关，可降低因客户购买零散份额带来的头寸管理和对冲操作的复杂性与成本[4] - 银行将合规与风控深度绑定，严格落实投资者适当性管理，通过风险测评、签署风险揭示书等环节强化责任[7] - 银行风险提示常态化，结合市场波动密集发布警示[7] 产品定位与投资者结构变化 - 黄金积存业务正经历产品定位再校准，从低门槛储蓄替代品转向中风险投资品[1][6] - 银行从规模导向转向风险适配导向，聚焦风险承受能力匹配的客户群体，属于精细化风控下的客户结构优化[6] - 投资门槛提高可能会促使部分投资者转向其他黄金投资渠道，如黄金ETF，但影响有限[5][6] - 对大多数普通投资者而言，银行积存金有交易便捷、接近24小时可操作、流动性好等不可替代的优势[5] - 银行积存金仍是大众配置黄金资产的重要入口，且银行平台在投资者心目中认可度较高[5][6] - 黄金投资正从“普惠”走向“准专业”，对投资者的专业知识和风险意识提出了更高要求[6] - 部分银行在提高起投门槛的同时，也在提高相关业务的风险评级，这可能对投资者结构产生一定筛选作用[6]

报告行业投资评级 - 行业评级为“买入” [2] 报告核心观点 - 核心观点为对江苏省127家区域性银行进行全面梳理，作为“丈量地方性银行”系列研究的第一部分 [1] 江苏省经济结构梳理 - 江苏省下辖13个地级市，正大力推进新型工业化，聚焦“1650”产业体系，打造“51010”战略性新兴产业集群 [13] - 2024年，苏州市GDP占全省比重19.5%，南京、无锡、南通GDP分别为1.85万亿元、1.63万亿元、1.24万亿元 [14] - 2024年宿迁市GDP增速最高，达9.2%，其余地市GDP增速在6%左右 [14] - 2025年江苏省存款与贷款金额分别为27.9万亿元、28.4万亿元，较上年同比增长9.5%、9.2% [15] - 南京、苏州存贷款余额全省占比较高，无锡、常州、扬州等区域存贷款增速较高 [15] 江苏区域性银行全梳理：整体概况 - 江苏省现阶段共有127家商业银行，其中城商行4家，村镇银行57家，农商行61家，民营银行2家，外资银行3家 [6][18] - 按成立时间划分，2006-2010年、2011-2015年江苏分别有31家、65家商业银行成立 [6][18] - 注册资本5亿元以上银行共59家，江苏银行以183.51亿元注册资本排名第一 [20] - 江苏银行、南京银行规模较大，总资产分别为3.95万亿元、2.59万亿元，苏州银行、江南农商行等总资产超2500亿元 [20] 资产与负债结构 - **资产增速**：2025年上半年（25H1），江苏省主要城商行资产增速为19.4%，高于上市城商行资产增速14.2%；主要农商行资产增速为6.4%，低于上市农商行资产增速6.7% [6][24] - **资产结构**：2019年起，江苏区域银行贷款占总资产比重逐渐提升，2024年城商行该比例为48.4%，同比提升0.1个百分点；农商行为61.6%，同比提升0.5个百分点 [6][30] - 2024年城商行金融投资占总资产比例为39.0%，较上年提升0.8个百分点；农商行为28.2%，同比下降0.7个百分点 [30] - **贷款结构**：以公司贷款为主，25H1城商行和农商行的公司贷款占比分别为71.3%、62.1%，高于个人贷款占比的26.6%、29.0% [32] - 对公贷款以租赁和商务服务业（平均占比27.7%）、制造业（24.6%）、批发和零售业（12.9%）为主 [37] - 与城投相关四大行业（建筑业，交通运输、仓储和邮政业，水利、环境和公共设施管理业，租赁和商务服务业）平均占比42.0%，其中南京银行占比59.4%、江苏银行占比43.3% [37] - **金融投资结构**：25H1城商行AC/OCI/TPL账户占比分别为32.6%/37.2%/30.3%，农商行分别为44.2%/41.9%/14.0% [40] - **负债结构**：25H1江苏地区城商行负债端客户存款占比为63.0%，低于上市城商行66.2%；农商行客户存款占比89.2%，高于上市农商行83.4% [6][42] - 2019年以来，江苏地区城商行客户存款占比逐渐下降，农商行客户存款占比逐渐提升 [42] - 25H1江苏银行、南京银行、苏州银行的存款占比分别为58.2%、62.4%、68.2%，低于其他主要银行 [45][48] - **存款结构**：25H1城商行的公司和个人活期存款占总存款比重分别为20.5%、5.1%，农商行分别为14.8%、7.3%；城商行公司和个人定期存款占比分别为33.1%、35.7%，农商行以个人定期为主，占比56.0% [46] 息差与盈利能力 - **生息资产收益率**：持续下行，25H1江苏省城商行平均为3.54%，与上市城商行平均水平3.5%基本持平；江苏省农商行平均为3.23%，低于上市城商行平均水平3.5% [50][53] - 25H1常熟银行生息资产收益率为4.42%、南京银行为3.72%、江苏银行为3.67%，高于其他主要银行 [52][53] - **计息负债成本率**：持续下行，25H1江苏省城商行平均为1.96%，持平于上市城商行；农商行平均为1.82%，低于上市城商行 [53][60] - 25H1徐州农商行计息负债成本率为1.61%、江阴银行和宜兴农商行为1.7%，低于其他主要银行 [56] - **净息差**：持续收窄，25H1江苏省城商行净息差高于上市行，农商行差异不大 [57] - **ROA**：25H1江苏省城商行ROA平均为0.93%，高于上市城商行平均值0.77%；农商行平均为0.86%，高于上市农商行平均水平0.77% [6][59] - **ROE**：25H1江苏省城商行ROE平均为14.43%，高于上市城商行平均水平11.99%；农商行平均为10.86%，低于上市农商行平均水平 [6][62] 资产质量与资本水平 - **不良率**：江苏区域银行不良率低于上市行，25H1江苏省城商行的不良率比上市城商行低30个基点、农商行低13个基点 [6] - 25H1城商行平均不良率为0.84%，低于上市城商行平均值1.14%；农商行平均不良率为1.01%，低于上市农商行平均值1.14% [64] - **拨备覆盖率**：江苏省区域银行高于上市行，25H1江苏省城商行的拨备覆盖率比上市城商行高56个百分点、农商行高65个百分点 [6] - 25H1城商行平均拨备覆盖率为360.2%，高于上市城商行平均值304.4%；农商行平均拨备覆盖率为369.8%，高于上市农商行平均值304.4% [67] - **资本充足率**：江苏省区域银行持平于上市行，25H1城商行的资本充足率/核心一级资本充足率平均为10.3%/11.1%，农商行分别为12.1%/11.1%，留有较高安全边际 [6][69] 重点公司估值与财务分析 - 报告列出了包括工商银行、建设银行、招商银行、江苏银行、宁波银行、南京银行等在内的多家A股及H股上市银行的估值与财务预测数据，评级均为“买入” [7]

案件核心事实与判决结果 - 客户王女士在光大银行锦州分行理财经理推荐下，投入600万元购买中风险（R3）基金“汇添富稳健添盈一年”，后续赎回产生本金亏损141,353.20元[1] - 一审法院判决银行因销售过程存在过错，需承担客户50%本金损失，即赔偿75,676.60元及相应利息，二审法院驳回银行上诉，维持原判[1][3][5] 银行在销售过程中存在的违规行为 - 银行在2020年9月7日销售该基金时，未对客户进行书面风险告知，也未针对该产品做书面的风险承受度评估[2] - 银行未充分展示产品性质及内容，且未及时告知客户理财利率变化情况[3] - 银行理财经理在客户手机上操作购买600万元基金，客户仅负责输入密码[2] 客户的投资行为与责任认定 - 客户曾于2020年4月7日进行风险评估，结果为“平衡型”，有效期至2021年4月7日，但购买涉案基金时未重新评估[1] - 客户于2021年11月17日赎回50%（金额3,151,500元），于2023年12月29日赎回剩余资金，到账2,858,646.80元，两次赎回共亏损141,353.20元[2] - 法院认定客户作为完全民事行为能力人，未全面了解产品，发现利率变化时未及时止损，存在侥幸心理，对损失亦有过错[3] 案件涉及的法律关系与费用 - 法院认定银行作为基金代销机构，与客户构成金融服务法律关系[2] - 案件受理费3,581.19元，由客户与银行各承担50%，即客户负担1,790.59元，银行负担1,790.60元[4]

事件概述 - 客户王女士在光大银行锦州分行理财经理推荐下，投入600万元购买中风险基金，后续赎回时本金亏损141353.2元，遂起诉银行 [1][2] - 一审法院判决光大银行锦州分行因未履行风险评估及告知义务，对客户投资损失存在过错，需承担50%本金损失的赔偿责任，即赔偿75676.6元及利息 [1][3] - 光大银行锦州分行提起上诉，二审法院驳回上诉，维持原判 [1][3] 案件细节与银行责任 - 客户于2020年4月完成风险评估，结果为“平衡型”，同年9月在理财经理推荐下购买600万元“汇添富稳健添盈一年”基金，该产品风险等级为“中风险R3” [2] - 客户指控理财经理在推荐时仅强调“一年期保本保息”、“利率6%”等信息，未充分说明产品性质、风险及赎回规则，且购买操作由理财经理在客户手机上完成，客户仅输入密码 [2] - 法院认定银行未对客户进行书面风险承受度评估，未书面告知产品风险等级，未充分展示产品性质及内容，且在客户持有期间未及时提示收益变动 [3] - 银行未能提供证据证明其在销售时已履行风险告知及产品说明义务，且在客户持有期间未尽到及时提示义务 [3] 行业销售实践与合规问题 - 实测发现，在光大银行手机App上，风险测评结果为“稳健型”的客户，可通过勾选“超风险评级购买确认”提示，继续购买风险等级高于其测评结果的基金产品 [4] - 在其他银行的手机App测试中，产品风险等级高于测评结果时，均被提示“无法购买” [5] - 银行网点工作人员表示，柜台购买理财产品需进行“双录”，且客户风险测评结果不满足条件则不能购买，除非重新测评 [5] - 根据相关规定，银行销售理财、基金产品需遵守“投资者适当性”原则，仅能向客户推介或销售风险等级等于或低于其风险承受能力的产品 [4] - 律师指出，银行在销售过程中应履行双重风险评估义务，并对评估结果及产品潜在风险进行书面告知，确保客户理解 [6]

政策核心内容与实施时间 - 财政部等部门联合发布《关于优化实施个人消费贷款财政贴息政策有关事项的通知》(财金〔2026〕1号)，对个人消费贷款财政贴息政策进行优化 [1] - 个人消费贷款贴息办理时间为2025年9月1日至2026年12月31日 [1] - 信用卡账单分期贴息办理时间为2026年1月1日至2026年12月31日 [1] - 本次贴息优化政策自2026年1月1日起正式实施 [6] 政策优化范围与标准 - 将信用卡账单分期业务纳入财政贴息支持范围 [2] - 信用卡账单分期年贴息比例为1个百分点，最高不超过分期协议年化利率的50% [2] - 取消此前关于消费领域的限制，政策实施期内使用该行个人消费贷款进行的各领域消费及新发生的信用卡账单分期，经银行识别真实性、合规性后即可按规定享受贴息 [2] - 取消单笔消费贴息金额上限500元的要求 [3] - 取消每名借款人可享受的5万元以下累计消费贴息上限1000元的要求 [3] - 每名借款人在该行可享受的全部个人消费贷款(含信用卡账单分期)累计消费贴息上限调整为每年3000元 [3] 业务办理与查询流程 - 对于信用卡账单分期，客户在申请时按提示同步签署贴息服务协议，银行系统将自动核算并扣减贴息 [4] - 对于2026年1月1日至系统上线前已办理的账单分期，符合条件的客户可通过阳光惠生活APP补充签署协议以享受贴息 [4] - 个人消费贷款贴息金额可通过手机银行APP查询 [5] - 信用卡账单分期贴息金额可通过信用卡账单查询 [5] - 客户可通过该行营业网点、手机银行等官方渠道申请相关业务，银行在办理贴息业务过程中不收取任何费用 [7]

品牌价值榜单概览 - Brand Finance在达沃斯发布2026年全球品牌价值500强报告，多家中国银行和保险公司上榜[1] - 中国品牌入围总价值实现两位数增长，彰显强劲发展韧性[7] - 全球最具价值品牌前三名为苹果（品牌价值6076.4亿美元，增长5.8%）、微软（品牌价值5652.5亿美元，增长22.6%）、谷歌（品牌价值4330.8亿美元，增长4.9%）[7] 上榜银行排名与表现 - 工商银行以908.8亿美元的品牌价值和91.5分的品牌强度指数（AAA+评级）位列全球银行品牌榜首，总排名第12位[2] - 建设银行排名第14位，品牌强度评级为AAA+，排名与上年相同[3] - 中国银行排名上升2位至第17位，品牌强度评级为AAA+，超越农业银行[2][3] - 农业银行排名下降3位至第19位，品牌强度评级为AAA（上年为AA）[2][3] - 招商银行是排名最靠前的股份制银行，位列第74位[3] - 中信银行排名第128位，超越邮储银行，但较上年下降2位[3] - 邮储银行排名第134位，较上年下降43位[3] - 交通银行排名第167位，较上年下降23位[3] - 浦发银行和兴业银行排名均在300名以内，分别为第272位和第274位[4] - 光大银行排名下滑最多，下降71位至第461位[1][4] - 民生银行排名下滑60位至第404位[1][4] 上榜保险公司排名与表现 - 中国平安是唯一进入全球100强的国内保险公司，排名第32位，品牌强度评级为AAA-[5] - 中国人寿排名第104位，上升5位[5] - 中国人保排名第145位，上升5位[5] - 太平洋保险排名第168位，下降2位[5] - 友邦保险排名第174位，上升5位[5] - 保诚保险排名下滑明显，下降117位至第350位[1][5][6] - 国泰人寿排名上升较多，上升80位至第407位[5][6] 其他中国品牌亮点 - 共有12个中国品牌跻身全球品牌价值前五十强[7] - 抖音品牌价值增长45.1%，达到1535.4亿美元，跃居全球第6位[7] - 国家电网以1024.4亿美元的品牌价值位居全球公用事业行业第一，品牌价值增长19.6%，稳居全球前十强[8] - 中国南方电网品牌价值增长33.2%，达到119.6亿美元，成为全球公用事业行业增长最快的品牌[8]

新闻核心观点 - 光大银行呼和浩特分行与内蒙古国际贸易集团有限公司举行战略合作洽谈，双方围绕服务自治区“五大任务”和助力向北开放桥头堡建设达成多项共识，旨在通过金融与产业深度融合，共同推动内蒙古高质量发展 [1][3] 合作双方背景与战略定位 - 内蒙古国贸集团是自治区落实向北开放战略、推进“五大任务”的核心执行主体，业务已形成进出口贸易、口岸建设、综合物流、投融资服务及对外经贸合作五大核心板块，业务覆盖全球多国，致力于构建中蒙俄经济走廊重要支撑平台 [3] - 集团正紧扣自治区“十五五”规划，聚焦口岸互联互通、跨境物流增效等重点方向深化改革，力争成为全国一流对外开放综合服务运营商 [3] - 光大银行依托集团“金融全牌照+产业协同”优势，构建了“一个客户、一个光大”的综合服务体系 [3] 光大银行提供的金融服务与解决方案 - 针对内蒙古国贸集团需求，光大银行呼和浩特分行可提供项目建设授信、并购融资、国际贸易融资等全周期金融产品 [3] - 分行将联动证券、信托等集团内公司，提供“投商行一体化”综合解决方案 [3] - 银行将依托金融科技协助集团搭建数字化物流金融平台，以实现“三流合一”的高效协同 [3] 双方合作领域与展望 - 双方一致认为在中蒙俄经济走廊建设、口岸提质、跨境贸易便利化等领域合作空间广阔 [3] - 双方约定建立常态化沟通机制，以加快推进合作落地 [3] - 此次合作为双方深化战略合作奠定坚实基础，旨在共同助力内蒙古打造向北开放重要桥头堡，为自治区高质量发展注入强劲动力 [3]

公司战略与行动 - 光大银行呼和浩特分行为贯彻国家“十五五”规划及集团“金融+养老”双品牌战略，于1月14日至16日联合光大养老在内蒙古开展养老产业协同营销 [1] - 此次行动构建了“集团支撑+总行赋能+分行执行”三级联动格局，总行协调专家团队协助分行制定方案，提升协同营销的专业性与针对性 [2] - 分行党委书记亲自统筹部署，成立专项小组，并带队赴包头市民政局开展座谈，围绕养老服务体系优化、适老化金融创新等议题深化政企对接 [1] 业务开展与成果 - 分行联合光大养老相关部门，精准对接呼和浩特、包头、鄂尔多斯、乌兰察布四市的9家优质养老机构 [2] - 对接覆盖居家照护、社区养老、旅居康养、专业机构照护等多元业态 [2] - 针对机构运营资金、智慧升级、客户拓展等核心诉求，推出“金融授信+专业运营+增值服务”一体化解决方案，达成多项重磅合作共识 [2] 合作模式与生态构建 - 此次协同营销以战略引领为核心、以资源整合为抓手、以精准对接为路径 [1] - 合作深化了银企互信，构建起多维度协同体系，形成“金融赋能产业、产业反哺金融”的良性生态 [2] - 行动为区域银发经济高质量发展注入“光大动能”，并紧扣内蒙古自治区“北疆银龄”品牌建设要求 [1][2] 未来计划 - 下一步，光大银行呼和浩特分行将加快合作落地，深化政企对接，以优质服务满足老年人多元需求 [2] - 公司旨在为积极应对人口老龄化、服务国家民生大局贡献力量 [2]

会议概况 - 内蒙古自治区市场监督管理局（知识产权局）于1月15日上午在呼和浩特主办知识产权质押融资政策宣讲会 [1] - 会议采用线上线下结合方式，参会人员包括自治区各盟市知识产权管理工作人员、重点产业园区负责人及银行金融机构代表，共计800余人 [1] - 会议聚焦解决科技型企业“轻资产、缺担保”的融资痛点，探索知识产权资本化转化的实践路径 [1] 政策与战略背景 - 宣讲会紧扣内蒙古自治区党委“1571”工作部署，旨在打通知识产权与金融资源对接的“最后一公里” [3] 金融机构产品与服务 - 中国光大银行呼和浩特分行作为金融机构代表，在会上全面展示了其在知识产权质押融资领域的特色产品体系与标杆案例 [1] - 光大银行呼和浩特分行针对科技型企业特点，构建了“全链条、多维度、高效率”的知识产权质押融资服务体系 [3] - 该行推出了涵盖专利、商标、著作权等多门类的质押融资产品矩阵，以满足不同行业、不同发展阶段企业的差异化融资需求 [3] 实践案例与成效 - 光大银行呼和浩特分行在会上重点分享了多起典型案例，以直观展示产品实效 [5] - 其中一个案例是针对呼和浩特综合保税区某科技型企业缺乏传统抵押物的困境，该行以其核心专利为质押，成功发放了500万元贷款，助力企业快速扩大生产规模 [5] - 这些案例直观展现了将“知产”变为“资产”的落地路径 [5] 会议影响与未来展望 - 宣讲会成功搭建了政、银、企三方精准对接的重要平台 [5] - 光大银行的产品创新与实践案例，为内蒙古全区知识产权质押融资工作提供了可复制、可推广的金融解决方案 [5] - 这些实践为科技型企业破解融资困境指明了方向，有助于内蒙古构建“创新有支持、融资有渠道、发展有动能”的良好生态 [5] - 光大银行呼和浩特分行表示，未来将深化与各级部门、园区的合作，持续聚焦自治区重点产业需求，以精准金融服务为科创企业注入动力，助力区域经济转型升级 [5]

市场表现 - 1月22日，股份制银行板块整体下跌0.86%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.14%，深证成指上涨0.5% [1] - 板块内个股表现分化，光大银行上涨0.60%，民生银行上涨0.27%，而中信银行领跌，跌幅为1.58%，兴业银行、浦发银行、招商银行跌幅均超过1% [1] - 从成交额看，招商银行成交71.38亿元，兴业银行成交28.43亿元，浦发银行成交16.34亿元，是板块内成交最活跃的个股 [1] 资金流向 - 当日股份制银行板块整体呈现主力资金和游资净流出，散户资金净流入的格局，主力资金净流出9.6亿元，游资资金净流出2.76亿元，散户资金净流入12.36亿元 [1] - 个股资金流向差异显著，民生银行主力资金净流入9616.78万元，主力净占比10.84%，光大银行主力资金净流入7167.20万元，主力净占比9.62% [2] - 多只权重股遭遇主力资金大幅流出，招商银行主力资金净流出6.98亿元，主力净占比-9.78%，华夏银行主力资金净流出2.04亿元，主力净占比高达-24.93%，浦发银行主力资金净流出1.46亿元 [2] - 散户资金集中流向部分个股，招商银行散户资金净流入8.91亿元，散户净占比12.49%，兴业银行散户资金净流入3.70亿元，散户净占比13.01% [2]