板块整体表现 - 11月25日炼化及贸易板块整体微跌0.04%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.87%，深证成指上涨1.53% [1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨，10只个股下跌，和顺石油以1.96%的跌幅领跌 [1][2] 领涨个股表现 - 渤海化学领涨板块，涨幅为3.43%，收盘价3.92元，成交量为15.68万手，成交额为6093.58万元 [1] - 恒通股份涨幅1.95%，收盘价10.46元，ST沈化涨幅1.89%，收盘价3.77元 [1] - 大庆华科、国创高新、宇新股份涨幅均超过1.5% [1] 领跌个股表现 - 和顺石油领跌，跌幅为1.96%，收盘价28.44元，成交量为9.21万手 [2] - 桐昆股份下跌1.14%，收盘价14.74元，成交量为24.65万手，成交额为3.65亿元 [2] - 中国石化下跌0.68%，收盘价5.80元，成交量为151.35万手，成交额为8.75亿元 [2] 板块资金流向 - 当日板块主力资金净流入1.54亿元，游资资金净流入8547.07万元，散户资金净流出2.39亿元 [2] - 中国石化获得主力资金净流入8057.41万元，主力净占比达9.21% [3] - 荣盛石化主力资金净流入4354.84万元，主力净占比为11.57% [3] - 齐翔腾达主力净流入1404.88万元，主力净占比高达14.46% [3]

公司动态 - 中国石油抚顺石化石油一厂成功产出符合欧洲RAL-GZ041检测要求的石蜡产品 [1] - 该产品正式登陆欧洲市场，标志着公司在国际竞争中迈出坚实一步 [1] - 公司利用大检修契机，同步实施石蜡产品质量提升技术改造 [1] - 技术人员通过调整工艺条件探索出最佳生产参数，于10月中旬成功封罐并产出符合欧标要求的56石蜡产品 [1] 产品销售与生产目标 - 截至目前，公司已销售56石蜡1773吨、58石蜡993吨 [1] - 公司正向四季度石蜡产量不少于1万吨的目标冲刺 [1]

油价调整详情 - 自11月25日0时起长春地区汽油和柴油价格下调每升0.05元至0.07元 [1] - 92车用乙醇汽油价格从6.91元/升降至6.85元/升每升下调0.06元 [1] - 95车用乙醇汽油价格从7.45元/升降至7.39元/升每升下调0.06元 [1] - CN98汽油价格从8.12元/升降至8.05元/升每升下调0.07元 [1] - +5车用柴油价格从6.34元/升降至6.28元/升每升下调0.06元 [1] - 0车用柴油价格从6.50元/升降至6.45元/升每升下调0.05元 [1] - -10车用柴油价格从6.86元/升降至6.80元/升每升下调0.06元 [1]

投资者问询与公司回应 - 投资者在互动平台向朗坤科技提问，关注其第一大客户中国石油未来将扩产10万吨/年可持续航空燃料（SAF）项目，并询问公司是否参与供货 [1] - 朗坤科技回应称，目前公司暂未与中国石油就该10万吨/年SAF项目达成供货合作 [1]

公司业务动态 - 公司第一大客户为中国石油 [1] - 中国石油计划扩产10万吨/年可持续航空燃料（SAF）项目 [1] - 公司目前暂未与中国石油就该SAF项目达成供货合作 [1]

行业核心观点 - 燃气管道是保障燃气安全稳定供应的核心载体，国家密集出台政策推动行业转型升级与高质量发展 [1] - “十五五”期间全国将建设改造地下管网70万公里以上，预计带动投资超5万亿元，其中燃气管网投资占比达29.4% [1][7] - 行业正经历向天然气为主的清洁能源转型，未来将朝智能化、高效化、综合化方向发展 [1][12] 行业政策支持 - 国家层面密集出台政策，如《城市燃气管道等老化更新改造实施方案（2022-2025年）》等，为行业提供顶层设计与制度保障 [5][6] - “十五五”期间地下管网改造目标从60万公里上调至70万公里以上，投资规模从4万亿元提升至5万亿元，目标上调幅度达16.7%，投资规模提升25% [7] - 改造重点包括全面淘汰灰口铸铁管，对运行满20年的管道进行安全评估与更新，并同步配套智能监测体系 [7] 行业发展现状 - 全国燃气普及率从2014年的94.57%稳步提升至2024年的98.64% [9][10] - 天然气供气总量从2020年的1563.7亿立方米增长至2024年的1863.75亿立方米，五年累计增幅超300亿立方米 [10] - 天然气管道长度由2020年的约85.05万公里持续扩展至2024年的约103.77万公里，净增近19万公里 [10] - 同期人工煤气管道长度由9859.56公里大幅萎缩至4817.07公里，降幅超过50% [10] - 沿海经济发达地区如江苏、山东、浙江等省份管道长度均超7万公里 [11] 行业发展趋势 - 行业将深度融合数字化与智能化技术，应用无人机巡检、人工智能检测和数字孪生系统实现安全风险的精准预警 [12][13] - 持续推进“全国一张网”战略，通过统一定价机制和规划管理提升管网协同效率和运行效能 [12][14] - 积极探索业务边界拓展，向“多介质输送”演进，开展氢气、二氧化碳等新型介质的管输技术研发 [15] - 推动燃气企业从单一输配服务向综合能源服务商转型 [12][15] 行业产业链 - 产业链上游以燃气资源勘探开采与核心原材料供应为核心，X80高钢级管材和PE100级管材应用渐广 [7] - 中游由管道制造、工程建设与运营维护构成，三大石油公司主导主干管网运营，沧州明珠等企业在管材制造领域占据重要地位 [7] - 下游需求涵盖城市燃气、工业用气及LNG重卡加气站等新兴场景 [7] 相关上市企业 - 涉及上市企业包括沧州明珠、新奥能源、中国石油、中国石化、中国燃气控股、华润燃气、昆仑能源、深圳燃气等 [2]

股价与资金流向 - 截至2025年11月24日收盘，公司股价报收于9.78元，下跌2.49%，成交额23.83亿元 [1] - 11月24日主力资金净流出3.52亿元，占成交额14.75%，而游资和散户资金分别净流入1.26亿元和2.26亿元 [1] - 近5个交易日中，有3日出现主力资金净流出，其中11月18日和11月24日净流出额分别为1.76亿元和3.52亿元，净占比分别为-16.38%和-14.75% [2] 融资融券情况 - 11月24日融资净偿还5235.04万元，融资余额为20.63亿元，融券余量为200.94万股 [2] - 近5日融资融券余额从22.27亿元下降至20.82亿元，呈现连续下降趋势 [3] - 同期融券余量整体减少，从208.18万股降至200.94万股 [3] 财务与运营指标 - 公司总市值17899.5亿元，净资产17562.1亿元，均显著高于石油行业均值2098.88亿元和1921.21亿元 [5] - 2025年前三季度公司主营收入21692.56亿元，同比下降3.92%，归母净利润1262.79亿元，同比下降4.9% [5] - 公司毛利率为21.09%，净利率为6.46%，ROE为8.1%，均高于行业平均水平 [5] - 2025年第三季度单季度主营收入7191.57亿元，同比上升2.34%，但单季度归母净利润422.86亿元，同比下降3.86% [5] 估值与机构观点 - 公司动态市盈率为10.63，远低于行业均值的32.94，市净率为1.15，低于行业均值的2.51 [5] - 过去90天内共有15家机构给出评级，其中14家为买入评级，1家为增持评级，机构目标均价为11.49元 [6]

股份回购操作 - 公司于2025年11月24日斥资1778.61万港元回购405.4万股股份 [1] - 每股回购价格区间为4.37港元至4.45港元 [1] 股份注销情况 - 公司于同日注销已回购股份8934.95万股 [1]

近期回购操作 - 11月24日以每股4.370港元至4.450港元的价格回购405.40万股，金额1778.61万港元，当日收盘价4.410港元，下跌0.45% [2] - 自10月30日起已连续18个交易日进行回购，累计回购8428.40万股，累计金额3.69亿港元，期间股价累计上涨4.50% [2] - 近期单日回购金额较高，如11月21日回购825万股金额3677.77万港元，11月20日回购800万股金额3658.40万港元 [2] 年度回购概况 - 今年以来共进行51次回购，累计回购3.07亿股，累计回购金额达14.35亿港元 [2] - 单次大规模回购出现在8月22日，单日回购6762.40万股，金额2.98亿港元，回购价格区间为4.340港元至4.430港元 [3] - 3月24日进行了一次大规模回购，回购2380万股，金额9851.53万港元 [3]

市场整体表现 - 沪指11月24日微涨0.05% [1] - 申万行业中有19个行业上涨，国防军工和传媒行业领涨，涨幅分别为4.31%和3.49% [1] - 石油石化和煤炭行业领跌，跌幅分别为1.21%和1.09% [1] - 两市主力资金全天净流出101.92亿元 [1] 行业资金流向 - 11个行业实现主力资金净流入，国防军工行业净流入规模居首，达54.66亿元，该行业当日上涨4.31% [1] - 传媒行业主力资金净流入25.42亿元，日涨幅为3.49% [1] - 20个行业主力资金净流出，电子行业净流出规模最大，为67.08亿元 [1] - 电力设备、基础化工、通信、有色金属等行业资金净流出较多 [1] 石油石化行业表现 - 石油石化行业整体下跌1.21%，主力资金净流出5.30亿元 [2] - 行业47只个股中，24只上涨，1只涨停；20只下跌 [2] - 行业内有20只个股获得资金净流入，其中6只净流入资金超千万元 [2] 石油石化个股资金流向 - 荣盛石化、惠博普、博迈科为资金净流入前三，净流入金额分别为4318.59万元、3121.36万元、2525.25万元 [2][4] - 资金净流出超3000万元的个股有5只，中国石油、中国海油、广汇能源净流出规模居前，分别为3.16亿元、1.57亿元、4271.84万元 [2] - 中国石油当日下跌2.49%，换手率0.15% [3] - 中国海油当日下跌3.15%，换手率1.46% [3] - 博迈科当日涨停，涨幅10.01%，换手率4.41% [4]