报告公司投资评级 - 报告公司投资评级为买入 [1] 报告的核心观点 - 2024年前三季度公司实现营业收入22562.79亿元,同比下降1.1%;归母净利润1325.18亿元,同比增加0.7% [2] - 第三季度公司实现营收7024.10亿元,同比减少12.5%,环比减少5.3%;归母净利润439.11亿元,同比减少5.3%,环比增长2.3% [2][9] - 公司第三季度经营业绩逆势提升,优质资产盈利能力凸显 [2][3] - 上游天然气产量较快增长,成本费用管控持续加强 [3] - 化工业务盈利提升,炼油化工和新材料业务盈利能力有望修复 [3] - 天然气销售业务量利齐升 [3] 财务数据总结 - 2024年前三季度,公司实现营业收入22562.79亿元,同比下降1.1% [8] - 2024年前三季度,公司实现归母净利润1325.18亿元,同比增加0.7% [8] - 2024年第三季度,公司实现营业收入7024.10亿元,同比减少12.5%,环比减少5.3% [9] - 2024年第三季度,公司实现归母净利润439.11亿元,同比减少5.3%,环比增长2.3% [9] - 预计2024-2026年归母净利润分别为1,713.51亿元、1,825.56亿元、1,920.94亿元 [4]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司第三季度经营业绩逆势提升,优质资产盈利能力凸显,维持买入评级 [3] - 上游天然气产量较快增长,成本费用管控持续加强 [3] - 化工业务盈利提升,炼油项目转型有序推进 [3] - 天然气销售业务量利齐升 [3] 公司投资评级分析 - 公司经营业绩持续向好,优质资产盈利能力凸显,预计未来2-3年归母净利润将保持6%左右的增长 [3][4] - 维持公司"买入"评级,目标价位对应2024-2026年9.5-8.5倍市盈率 [3][4]

女士们先生们我是本次发布会主持人张磊下面有请公司财务总监董事会秘书王华先生介绍公司2024年的财务业绩谢谢主持人下面由我向大家报告公司2024年财务业绩 2024年公司积极应对油价震荡下行成品油需求下降化工业务仍然处于景气周期低谷的外部形势大力优化生产运营持续深化改革强化管理深入开展体制增效油气两大产业链和各项业务平稳高效运行主要生产指标保持良好增长态势 在实现油价连续两年下降的情况下那么2023年比2022年下降了18%2024年比2023年下降了2.5%公司的经营业绩连续三年创历史新高2024年公司实现油价74.7美元每桶同比下降2.5%实现规模净利润1646.8亿元同比增长2% 每股基本盈利达到0.9元公司坚持严谨投资精准投资效益投资围绕油气增储上产链化转型升级市场营销能力建设新能源新材料等新业务布局积极扩大有效投资努力提升投资回报2024年资本性支出2758.5亿元同比增长0.2% 其中游戏和新能源业务作为公司的发展基础和投资重点资本性支出2276.3亿元占比82.5%公司坚持低成本发展战略举措2024年主要成本指标继续得到有效控制游戏单位操作成本12.05美元每桶同比基本持平 炼油单位现金加工成本2 ...

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 2024年前三季度，公司实现营业收入22562.8亿元（同比-1.1%），归母净利润1325.2亿元（同比+0.7%），扣非归母净利润1352.2亿元（同比+0.5%）。其中，2024Q3实现营业收入7024.1亿元（同比-12.45%，环比5.3%），归母净利润439.1亿元（同比-5.3%，环比+2.3%），扣非归母净利润436.3亿元（同比-7.5%，环比-4.7%） [1] - 上游板块盈利增加，新获海外项目。2024年前三季度，油气和新能源板块经营利润1443亿元，同比+116亿元（同比+9%）。油价和气价均有所上涨，产量也有所增长。公司在海外业务方面加大新项目获取力度，成功签署苏里南浅海14区块及15区块石油产品分成合同 [1] - 炼油盈利收窄，化工继续盈利。2024年前三季度，炼油化工和新材料板块经营利润153亿元，同比-125亿元（同比-45%）。炼油经营利润118亿元，同比-159亿元（同比-57%）；化工经营利润35亿元，同比+34亿元 [1] - 销售板块盈利收窄。2024年前三季度，销售板块经营利润129亿元，同比-44亿元（同比-25%） [1] - 天然气销售板块盈利大幅提升。2024年前三季度，天然气销售板块经营利润253亿元，同比+58亿元（同比+30%） [1] - 公司注重股东回报。预计2024年净利润1754亿元，按照分红比例50%，全年合计派息877亿元，A股股息率为5.8%，H股税后股息率为7.2% [1] 财务数据总结 - 营业收入：2024年预计为3109024百万元，同比增长3.26% [1] - 归母净利润：2024年预计为175416百万元，同比增长8.86% [1] - 每股收益：2024年预计为0.96元/股 [1] - 毛利率：2024年预计为21.96% [6] - 归母净利率：2024年预计为5.64% [6] - 资产负债率：2024年预计为38.91% [6] - A股PE：2024年预计为8.56倍 [1] - H股PE：2024年预计为5.56倍 [1]

报告公司投资评级 - 报告给予中国石油"买入"评级[3] 报告的核心观点 公司业绩超预期 - 2024年前三季度公司实现营业收入22562.79亿元,同比减少1.13%,实现归母净利润1325.22亿元,同比增加0.66%[2] - 2024Q3实现营业收入7024.10亿元,同比减少12.45%,环比减少5.30%,实现归母净利润439.11亿元,同比减少5.31%,环比增加2.29%[6] 原油价格下行但业绩仍稳健 - 2024Q3布伦特原油期货结算价均值为78.71美元/桶,同比下降8.40%,环比下降7.43%,但公司仍实现单季度归母净利润环比增长2.29%[6] - 公司持续坚持增储上产、稳油增气,在油价下行的情况下业绩仍保持稳健[6] 成品油销售保持稳健 - 2024年前三季度成品油消费需求出现分化,公司成品油销售持续稳健[6] - 公司2024年前三季度成品油总销售量达1.20亿吨,同比减少4.6%,加油站数量达到22530座,相较于2023年底减少225座[6] 天然气业务有望获得业绩增量 - 公司不断优化天然气资源池,2024年前三季度销售天然气2098.20亿立方米,同比增加8.6%,在进入天然气旺季后公司业绩有望得到进一步改善[6] 财务数据和估值分析 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为1787亿元、1858亿元和1986亿元,对应EPS为0.98元、1.01元和1.08元,对应PE为8.4X、8.1X和7.6X[7]

证券代码：601857 证券简称：中国石油 公告编号：临 2024-031 中国石油天然气股份有限公司 关于 2024 年第一次临时股东会增加临时提案的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、 股东大会有关情况 1. 股东大会的类型和届次： 2024 年第一次临时股东会 | 股份类别 | 股票代码 | 股票简称 | 股权登记日 | | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 601857 | 中国石油 | 2024/11/5 | 二、 增加临时提案的情况说明 1. 提案人：中国石油天然气集团有限公司 2. 提案程序说明 中国石油天然气股份有限公司（以下简称公司）已于 2024 年 9 月 27 日发布 了《中国石油天然气股份有限公司关于召开 2024 年第一次临时股东会的通知》 （公告编号：临 2024-023），持有公司 82.46%股份1的股东中国石油天然气集团 有限公司，在 2024 年 10 月 29 日提出临时提案并书面提交公司董事会。公司董 1 此数不包括中国石油天然气集团有 ...

报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [3] 报告的核心观点 业绩创同期最高水平，盈利韧性有望提升公司估值 - 2024年前三季度，公司实现营业收入22562.8亿元，同比下降1.1%；归母净利润为1325.2亿元，同比增长0.7%，创下历史同期最高水平；扣非归母净利润1352.2亿元，同比增长0.5% [1] - 2024年第三季度，公司实现扣非归母净利润436.3亿元，同比下降7.5%、环比下降4.7% [1] 勘探开发利润同环比提升，公司进军南美海洋油气领域 - 2024年第三季度，公司实现油气产量当量436.8百万桶，同/环比+3.6%/-1.1%；其中，原油产量233.5百万桶、同/环比+0.8%/-0.7%，天然气产量12196亿立方英尺、同/环比+7.0%/-1.6% [1] - 公司勘探开发业务实现经营利润526.0亿元，同/环比+11.5%/+8.0% [1] - 公司于9月份签署苏里南浅海14和15区块产品分成合同，两区块位于圭亚那的苏里南盆地，由公司持有70%的权益 [1] 国内天然气销量稳步提升，利润环比大幅增长 - 2024年第三季度，公司销售天然气626.0亿立方米，同/环比-0.3%/-1.9%；其中，国内销售480.3亿立方米、同/环比+2.8%/+0.4% [1] - 天然气销售板块实现经营利润84.6亿元，同/环比+58.0%/+88.5% [1] 炼油、化工经营利润环比下滑 - 2024年第三季度，公司炼油业务经营利润为12.8亿元，同/环比-86.1%/-63.8%；化工业务经营利润为3.7亿元，同/环比+27.7%/-81.2% [1] 煤油销量大幅提升，柴油市场略显疲软 - 2024年第三季度，公司的营销分销业务方面，汽/柴/煤油销量分别为1664/1834/586万吨，同比-8.2%/-14.0%/+6.5%，环比+7.1%/-5.0%/+18.3% [1] - 国内煤油销量修复力度较强，2024年第三季度为325万吨，同/环比+14.0%/+26.5%；而柴油市场国内外均呈现疲软状态，2024年第三季度国内柴油销量为1515万吨，同/环比-11.4%/-0.7%，国外销量为319万吨，同/环比-24.7%/-21.1% [1] 财务指标预测 - 预计公司2024~2026年归母净利润分别为1719.17/1742.14/1778.83亿元，EPS分别为0.94/0.95/0.97元/股，对应2024年10月29日收盘价的PE分别为9/9/8倍 [2]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 业绩超预期 - 2024Q3营收7024亿元,同比-12.4%;归母净利润439亿元,同比-5.3% [1] - 原油产量同比+0.8%,天然气产量同比+7.1% [1] - Brent价格Q3同比-8.4%,但公司原油实现价格同比-2.4%,主要是折价收窄 [1] 炼油板块利润承压 - 终端需求疲软,公司压降成品油产量,Q3原油加工量同比-7%,成品油产量同比-11% [2] - 炼油板块经营利润13亿,同比减少约79亿,主要原因为油价下行导致库存损失,以及终端需求疲软 [2] 化工板块业绩改善 - 化工板块增产增销高效化工产品和化工新材料,Q3乙烯产量同比+15%,化工业务实现经营利润4亿,同比略微增加1亿 [2] 天然气销售盈利亮眼 - Q3天然气经营利润85亿元,同比+31亿,主要来自单位实现价格同比提升9.2%,国内天然气销量同比+3% [3] 上游板块原油实现价格折价大幅缩窄 - 上游板块原油实现价格折价仅3美金/桶,去年同期为8.3美金/桶 [1] 财务预测与估值 - 维持2024/2025/2026年盈利预测1703/1793/1901亿元 [4] - A股对应PE 8.8/8.4/7.9倍,H股对应PE 5.2/4.9/4.7倍 [4] - A股对应2024年分红收益率5.7%,H股对应2024年分红收益率9.6% [4]

报告公司投资评级 - 中国石油A股和H股均维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 全产业链优势打造业绩韧性 - 2024年前三季度公司实现归母净利润1325亿元,同比增长0.7%,再创历史同期新高 [3][4] - 公司油气两大产业链平稳高效运行,产业链上下游一体化协同优势有效发挥 [4] - 公司资产负债结构进一步优化,截至9月底资产负债率39.5%,较年初下降1.3个百分点,创十四年同期最低水平 [4] 上游业务稳步增长 - 2024年前三季度,公司油气和新能源分部实现经营利润1443亿元,同比增长8.7% [6] - 公司原油实现价格为76.88美元/桶,同比增长2.1%;国内天然气平均销售价格为8.90美元/千立方英尺,同比增长1.0% [6] - 公司油气当量产量1342.3百万桶,同比增长2.0%,其中原油产量708.3百万桶,同比增长0.3%,天然气产量3803.8十亿立方英尺,同比增长4.0% [7] 天然气销售业务盈利能力快速上升 - 2024年前三季度,公司天然气销售业务实现经营利润253亿元,同比增长29.7% [8] - 公司持续优化资源池结构,有效降低综合采购成本;大力加强市场营销,优化销售策略,积极采用线上销售、现货代采等销售方式,不断优化市场布局、用户结构和销售流向,积极开拓终端市场 [8] - 2024年前三季度,公司销售天然气2098亿方,同比增长8.6%,其中国内销售天然气1630亿方,同比增长4.9% [8] 化工业务持续向好 - 2024年前三季度,公司化工业务实现经营利润34.99亿元,同比增利33.68亿元,主要由于国内化工市场改善,化工业务盈利能力持续提升 [9] - 2024年前三季度,公司化工产品商品量2864.3万吨,同比增长9.7% [10] 销售业务克服市场波动 - 2024年前三季度,公司销售分部实现经营利润129亿元,同比下降25.3% [11] - 公司克服成品油市场需求波动影响,积极做好市场趋势研判,强化调运组织,优化产销衔接,采取灵活精准的营销策略,不断提升客户服务质量,大力推动纯枪销售,努力扩销降库,提升市场占有率 [11] 其他要点 努力提升股东回报水平 - 公司将持续激发创新活力,加快发展新质生产力,并持续增强公司价值创造能力 [12] - 公司将继续秉承回报股东的原则,在兼顾公司长远利益、全体股东整体利益及公司可持续发展等相关因素的基础上确定派息额与派息率,努力创造优良业绩,为投资者带来长期稳定的投资回报 [12] 加强市值管理 - 公司高度重视市值管理,自2019年起将市值考核指标纳入管理层年度业绩合同,下一步将研究制定市值管理制度及包括股份回购在内的一系列市值管理工具,推动公司价值持续提升 [12][13] 盈利预测和估值 - 公司2024-2026年归母净利润预计分别为1759亿元、1803亿元和1850亿元,对应EPS为0.96元、0.99元和1.01元 [14] - 维持公司A+H股的"买入"评级 [14]

报告公司投资评级 - 中国石油(601857.SH)投资评级为"买入" [1] 报告的核心观点 公司经营业绩稳健 - 前三季度公司实现营业收入22562.79亿元,同比下降1.13%;实现归母净利润1325.18亿元,同比增长0.66%;实现扣非后归母净利润1352.24亿元,同比增长0.49%;实现基本每股收益0.72元,同比增长0.56% [1] - 第三季度公司实现营业收入7024.10亿元,同比下降12.45%,环比下降5.30%;实现归母净利润439.11亿元,同比下降5.31%,环比增长2.29%;实现扣非后归母净利润436.34亿元,同比下降7.49%,环比下降4.73%;实现基本每股收益0.24元,同比下降5.33%,环比增长4.35% [1] 上游业务表现突出 - 油气及新能源板块在三季度油价下跌背景下实现逆势增长,前三季度实现经营利润1443亿元,同比增加116亿元 [1] - 天然气销售业务通过优化采购成本和终端市场开拓,前三季度实现经营利润253亿元,同比增加58亿元 [1] 下游板块业绩有所回落 - 炼油板块前三季度实现经营利润118亿元,同比下降159亿元;化工板块前三季度实现经营利润35亿元,同比增加34亿元 [2] - 第三季度炼油经营利润13亿元,环比下降22亿元;化工业务经营利润4亿元,环比下降16亿元 [2] 公司提质增效战略落地 - 公司制定"提质增效重回报"行动方案,在提升价值创造、股东回报、技术创新等方面具有战略指引作用,公司长期投资价值进一步彰显 [3] 盈利预测与投资评级 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为1721.05、1769.86和1821.49亿元,归母净利润增速分别为6.8%、2.8%和2.9%,EPS分别为0.94、0.97和1.00元/股 [3] - 对应2024年10月29日的收盘价,2024-2026年PE分别为8.72、8.48和8.24倍 [3] - 维持公司"买入"评级,看好公司作为国内油气龙头的稳健业绩增长趋势和公司提质增效重回报战略指引下所体现的长期投资价值 [3]