股份回购注销 - 回购注销10,200股A股，预计2025年12月18日注销[2] - 因激励对象离职决定回购注销，2025年10月17日通过议案[3][4] - 通知债权人程序完成无异议，完成后剩余激励股0股[5][7] - 回购前股份总数26,589,743,340股，注销后26,589,733,140股[9] 股票行权 - 2023年股票期权激励计划第一行权期起始日为2025年12月8日，已累计行权1,220万股A股[10]

股份变动 - 因1名激励对象离职，公司将回购注销10,200股限制性股票[2] - 预计2025年12月18日完成注销[3] - 回购注销后公司股份总数由26,589,743,340股变为26,589,733,140股[10] 股票行权 - 2023年股票期权激励计划第一个行权期起始日为2025年12月8日，已累计行权1,220万股[11] 其他 - 通知债权人期满45天未收到相关要求和异议[6] - 公司尚需办理相关注销登记及注册资本变更登记手续[13]

全球黄金行业ESG发展趋势 - 全球黄金行业ESG评级体系正在加速统一[1] - 中国黄金产业在绿色矿山建设、智能化升级、"双碳"目标推动和社会责任履行方面取得显著进展[1] - 在全球矿业变革中，ESG已成为企业生存发展的必答题而非选择题[5] 紫金矿业ESG实践与成果 - 公司是中国矿业及金矿开采领域ESG实践的领军企业[5] - 公司认为ESG是企业基业长青的核心竞争力，是企业生存发展的内在需求，而非成本负担或表面文章[4] - 2024年，公司万元工业增加值碳排放量较2020年基准值下降34.9%[4] - 2024年，公司水资源循环利用率达到93.46%，远超国际头部矿企水平[4] - 公司坚持将ESG融入企业战略核心，致力于“开发矿业，造福社会”[4] - 公司对世界黄金协会《负责任黄金开采原则》进行了实践[4] 具体运营与技术创新 - 公司在紫金山金铜矿、黄金冶炼公司等核心现场展示了绿色矿山建设、智能化升级与社区协同的实践成果[1] - 媒体团参观了紫金山金铜矿露天矿场及卡车智能调度中心[3][6] - 公司通过技术创新、管理革新与价值共享，实现“开发矿业、造福社会”的目标[5] 行业影响与未来方向 - 公司的探索为中国黄金产业从“规模领先”迈向“质量引领”提供了宝贵经验[5] - 公司的实践为全球矿业可持续发展贡献了“中国方案”[5] - 世界黄金协会致力于推动黄金产业的可持续发展与交流，未来将继续携手行业伙伴推动绿色升级[5] - 协会鼓励中国金矿企业以绿色为底色、创新为引擎、责任为核心，在智能化、低碳化和社区共融方面持续突破[5]

公司股权激励计划执行情况 - 紫金矿业若干董事及高级管理人员于2025年12月12日，在2023年股票期权激励计划的第一个行权期内行使了股票期权 [1] - 此次行权导致公司新发行股份数量为400万股 [1]

公司股权激励计划执行情况 - 公司部分董事及高级管理人员于2025年12月12日行使了股票期权 [1] - 此次行权属于2023年股票期权激励计划第一个行权期 [1] - 因行权导致公司新发行股份数量为400万股 [1]

格隆汇12月15日丨紫金矿业(02899.HK)公布，若干董事及高级管理人员已于2023年股票期权激励计划的 第一个行权期内行使其股票期权。有关股份(400万股)于2025年12月12日发行，公司于2025年12月15日 收到相关通知。 ...

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 紫金礦業集團股份有限公司 呈交日期： 2025年12月15日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 A | | 於香港聯交所上市 | 否 | | | 證券代號 (如上市) | 601899 | 說明 | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | 庫存股份變動 | | | | 事件 | | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | 佔有關事件前的現有已發 行股份（不包括 ...

主力资金流向 - 截至12月15日午后一小时，交易所数据显示主力资金呈现显著净流出态势，流出前20的股票合计流出金额巨大[1] - 长盈精密遭遇主力资金大幅流出12.66亿元，位列流出榜首位[1] - 立讯精密主力资金流出11.14亿元，排名第二[1] - 航天发展主力资金流出9.16亿元，排名第三[1] 资金流出显著的行业与公司 - 电子制造与消费电子领域资金流出明显，涉及公司包括长盈精密（-12.66亿元）、立讯精密（-11.14亿元）、工业富联（-7.51亿元）、三花智控（-5.70亿元）、胜宏科技（-5.46亿元）、和而泰（-4.72亿元）、剑桥科技（-4.13亿元）[1] - 新能源与电力设备行业有公司资金大幅流出，阳光电源流出8.70亿元，特变电工流出4.75亿元[1] - 国防军工板块资金流出，航天发展流出9.16亿元，航天动力流出4.60亿元[1] - 信息技术与硬件公司资金流出，中科曙光流出6.58亿元，华工科技流出5.10亿元，中兴通讯流出4.97亿元，摩尔线程-U流出4.51亿元，长芯博创流出4.15亿元[1] - 有色金属行业龙头紫金矿业资金流出3.90亿元[1] - 影视行业公司博纳影业资金流出4.37亿元[1] - 新能源材料公司华友钴业资金流出4.15亿元[1] - 通信设备公司永鼎股份资金流出4.42亿元[1]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好”，且为“维持” [9] 报告的核心观点 - 报告核心观点为“看好产业逻辑支撑的金铜铝持续上行” [2][3][9] - 报告认为，部分投资者担忧美联储2026年降息前景未定，可能导致有色金属价格后续上行存在不确定性 [9][14] - 报告提出不同观点，认为降息并非有色金属定价的主要逻辑，看好由产业需求增长带来的基本面支撑，工业金属的超级周期或已来临，金、铜、铝板块有望持续上行 [9][14] 根据相关目录分别进行总结 1. 核心观点：看好产业逻辑支撑的金铜铝持续上行 - **黄金板块**：美联储于12月10日宣布每月购买400亿美元的储备管理计划（RMP），力度远超预期，是激进的流动性投放信号，可能削弱美元信用并推升通胀，从而利好黄金价格 [9][14] - **铜板块**：供给短缺是支撑铜价上行的基本动力，嘉能可下调2026年铜矿产量预期超过6万吨，同时智利国家铜业公司提升长单溢价导致全球铜库存向美国地区转移，COMEX库存已达到45万吨的历史高位，加剧非美地区短缺 [9][15] - **铝板块**：因铜价大幅上涨，空调制造商面临成本压力，空调“铝代铜”产业化进程有望提速，根据产业数据，单台国产空调平均用铜7公斤，若替换可降低成本约245元，国内多家主流空调企业已参与相关国家标准修订 [9][15] 2. 钢铁：淡季供需基本面偏弱，钢材盈利承压 - **供需**：本周（报告期）螺纹钢消耗量为203万吨，环比明显下降6.40%，同比大幅下降14.55%；铁水产量周环比小幅下降1.33%，螺纹钢产量周环比明显下降5.56% [16][17][20] - **库存**：钢材社会与钢厂库存合计周环比下降2.45%，但钢厂库存周环比小幅上升0.86% [22] - **盈利**：主要原材料价格下行，但钢材盈利环比承压，例如螺纹钢长流程毛利周环比明显下降24元/吨 [29][30] - **钢价**：普钢综合价格指数周环比小幅下降1.14%，各品种价格均下降，其中热卷价格降幅最大，为1.54% [32][33] 3. 新能源金属：锂矿及碳酸锂价格环比上涨 - **供给**：2025年10月中国碳酸锂产量为73420吨，同比大幅上升67.28%，环比明显上升4.98% [37] - **需求**：2025年10月中国新能源乘用车产量为167.98万辆，同比大幅上升19.94%；销量为162.66万辆，同比大幅上升18.65% [41] - **价格**：截至2025年12月12日，国产电池级碳酸锂价格为9.58万元/吨，周环比明显上升5.10%；锂精矿(5.5-6.5%, CIF中国)平均价为1730美元/吨，周环比上升9.15% [46][47] 4. 工业金属：金属价格环比分化 - **铜供给**：2025年9月全球精炼铜产量为236.5万吨，同比明显上升6.15%；本周铜冶炼厂粗炼费（TC）为-43.13美元/千吨，环比小幅下降0.70% [57][59] - **铝供给**：2025年11月中国电解铝产量为368万吨，同比明显上升1.60%，环比明显下降2.60%；开工率为98.21%，环比微幅下降0.03个百分点 [66][71] - **库存**：本周COMEX铜库存环比明显上升3.15%，上期所铝库存环比明显下降2.94% [80] - **价格**：本周LME铜结算价为11816美元/吨，周环比小幅上升1.47%；LME铝结算价为2846美元/吨，周环比小幅下降0.68% [89][90] 5. 贵金属：降息周期背景下看好金价中期上行 - **金价与持仓**：截至2025年12月12日，COMEX金价报收4329.8美元/盎司，周环比明显上升2.42%；截至2025年11月18日，COMEX黄金非商业净多头持仓数量为210339张，周环比明显上升1.58% [93] - **利率与通胀**：本周美国10年期国债收益率为4.19%，环比微幅上升0.05%；2025年9月美国核心CPI当月同比为3%，环比微幅下降0.10% [97][99][101] 6. 板块表现：钢铁板块领跌，有色板块同步走弱 - **指数表现**：本周上证综指下降0.34%，报收3889点；申万有色板块下降0.47%，报收7755点；申万钢铁板块下降2.89%，报收2541点 [102][103] - **个股表现**：申万有色板块中，西部材料上涨幅度最大；钢铁板块中，广大特材上涨幅度最大 [112] 投资建议与投资标的 - **黄金板块**：建议关注赤峰黄金（600988，买入），其他标的包括中金黄金、山金国际 [9][115] - **铜板块**：建议关注紫金矿业（601899，买入）、铜陵有色（000630，买入），其他标的包括洛阳钼业、金诚信、江西铜业 [9][115] - **铝板块**：建议关注华峰铝业（601702，买入）、天山铝业（002532，买入），其他标的包括云铝股份、中孚实业、神火股份 [9][115]

上证180指数及成分股表现 - 截至2025年12月15日10:40，上证180指数上涨0.13% [1] - 指数成分股中，招商轮船上涨4.77%，中国平安上涨4.62%，中国太保上涨4.34%，洛阳钼业上涨3.75%，华鲁恒升上涨3.59% [1] - 跟踪该指数的上证180ETF指数基金上涨0.17%，最新价报1.2元 [1] 宏观经济与工业数据 - 11月份，全国规模以上工业增加值同比增长4.8% [1] - 同期，装备制造业增加值同比增长7.7%，增速快于全部规模以上工业 [1] - 装备制造业对规模以上工业增加值增长的贡献率达到56.4% [1] 上证180指数构成 - 上证180指数从沪市选取市值规模较大、流动性较好的180只证券作为样本，反映上海证券市场核心上市公司整体表现 [2] - 截至2025年11月28日，指数前十大权重股合计占比26.13% [2] - 前十大权重股包括贵州茅台、紫金矿业、恒瑞医药、中国平安、寒武纪、药明康德、招商银行、工业富联、中芯国际、长江电力 [2] 市场观点与配置建议 - 中航证券指出，年末资金或倾向于稳健，A股整体或仍维持震荡 [1] - 后续需关注日本央行的加息指引对全球流动性的影响，以及A股小微盘股业绩情况和政策变化 [1] - 建议红利与科技风格均衡配置，可关注具有边际催化的行业，并等待“春季躁动”行情 [1] 相关金融产品 - 上证180ETF指数基金场外联接产品包括平安上证180ETF联接A、联接C和联接E [2]