行业投资评级 - 银行行业评级为“买入” [2] 报告核心观点 - 报告旨在通过分析全国分省份财政与社融数据，评估自2023年7月“一揽子化债政策”及2024年11月“6+4+2”增量化债措施出台后，各地区的化债进度及其对区域财政社融数据的影响 [5][13] 区域财政分析 - **财政体系概览**：我国全口径政府收入体系包含“四本账”，即一般公共预算、政府性基金预算、国有资本经营预算和社会保险基金预算 [13] - **一般公共预算（第一本账）**： - 主要用于提供普惠性服务，占财政收入比重超50% [5] - **财政自给率**：2024年所有省份平均为43.9%，自2013年后持续下降，非12省（平均50.4%）高于12省（平均33.6%） [17] - **税收收入占比**：2024年各省市税收平均占比67.2%，较2023年同比下降2.7%，整体呈下降趋势，非12省（平均69.0%）高于12省（平均64.3%） [20][26] - **政府性基金预算（第二本账）**： - 主要负责专项资金收支，占财政收入20% [5] - 2024年收入同比-14.2%，支出同比+0.7% [27] - **土地财政依赖度**：2024年均值为22.8%，自2020年以来持续下行，12省平均（18.5%）低于非12省平均（25.9%） [28][30] - **国有资本经营预算（第三本账）**： - 负责国有资本的收益及运用，占比不足1% [5] - 2024年收入同比+1.6%，支出同比-14.5% [32] - **国企利润上缴比例**：31省平均值从2020年的17.1%提升至2024年的24.5%，中枢明显提升，其中非12省平均值由10.4%提升至24.6% [35][37] - **社保基金预算（第四本账）**： - 包括七类社保基金的收支与结余，占比约20% [5] - 2024年收入同比+6.2%，支出同比+6.7% [41] - **累计结余**：2024年所有省份社保基金累计结余共145,025亿元，同比增长10.9% [44] - **人均社保支出**：2024年所有省份人均社保基金预算支出8,419.6元，同比增长6.6% [44] - **地方债务**： - **赤字率**：2024年所有省份狭义赤字率平均为16.4%，广义赤字率平均为20.0%，处于2010年来偏低水平 [1][49] - **债务率**：2024年所有省份债务率平均为357.0%，自2016年来持续上行，其中12省平均债务率（496.3%）远高于非12省平均（264.2%） [1][48][52] 区域社融分析 - **新增社融总体特征**： - 区域分化明显，主要流向经济发达的东部地区，但近三年高集中度趋势有所缓解 [5][55] - 2020-2024年全国约60%的社融增量投向东部地区但逐年下滑，约40%社融增量分别来自中部和西部地区且逐年提升，东北部地区增量占比不足2% [5] - 2024年新增社融规模前三名为江苏（28,852亿元）、浙江（26,418亿元）、广东（24,121亿元） [56][57] - **分部门社融结构**： - 2024年政府部门融资占比边际提高，企业部门融资边际下滑，政府为上杠杆主力 [5][61] - 2024年所有省份人民币贷款及政府、企业、居民部门新增贷款占新增社融比重分别为69.1%、34.7%、51.2%、24.8% [5][61] - 动态看，2019年至今政府部门贡献先降后升，居民部门贡献整体下行，企业部门起到补位作用 [5][61] - **人民币贷款**： - 2024年江苏、浙江新增人民币贷款排名靠前，分别为2.42万亿元和2.04万亿元，实体经济活力充沛 [73] - **政府债券**： - 2024年所有省份政府债券融资均为同比正增长 [76] - 融资规模前三名为江苏（5,496亿元）、广东（5,356亿元）、山东（5,293亿元） [76] 重点公司估值 - 报告列出了包括工商银行、建设银行、招商银行、宁波银行等在内的多家A股及H股上市银行的详细估值与财务预测数据，所有列示银行评级均为“买入” [6]

评选活动概况 - 2025年1月28日，“2025（第十三届）银行综合评选”活动获奖名单揭晓，该评选从多领域、多视角对银行机构进行综合评估 [1][3] - 评选经过网络投票、第三方机构调研、专家评审、综合审核多项环节，最终角逐出四大类共26个奖项 [1][4] - 共有20家银行机构上榜，体现了银行业的发展趋势和行业标杆 [1][4] - 获奖银行在过去一年展现了卓越的综合实力和专业素养，在业务经营、服务能力、风控管理、创新发展等多方面取得卓越成绩 [1][5] 综合评选获奖名单 - 中国工商银行获评“年度最佳国有商业银行” [2][6] - 中国进出口银行获评“年度最佳政策性银行” [2][6] - 招商银行获评“年度最佳股份制商业银行” [2][6] - 宁波银行获评“年度最佳城市商业银行” [2][6] - 北京农村商业银行获评“年度最佳农村商业银行” [2][6] - 微众银行获评“年度最佳民营银行” [2][6] 业务价值评选获奖名单 - 中国银行获评“年度最具影响力银行”及“年度最佳投资机构奖” [2][6] - 中国农业银行获评“年度最具投资价值银行”及“年度最佳零售银行” [2][6] - 交通银行获评“年度最佳品牌形象银行” [2][6] - 中信银行获评“年度最佳公司金融银行” [2][6] - 平安银行获评“年度最佳私人银行” [2][6] - 中国建设银行获评“年度最佳财富管理银行”及“年度最佳集团战略奖” [2][6] - 浦发银行获评“年度跨境金融服务银行” [2][6] - 招商银行信用卡中心获“年度最佳信用卡品牌奖” [2][6] 社会责任评选获奖名单 - 中国工商银行获评“年度最具社会责任银行” [2][6] - 中国建设银行获评“年度最佳可持续金融银行” [3][6] - 中国农业银行获评“年度最佳消保责任银行” [3][6] - 中国邮政储蓄银行获评“年度最佳三农服务银行” [3][6] 五大篇章评选获奖名单 - 科技金融篇：中国工商银行、中国建设银行、浦发银行获评“年度卓越科技金融银行” [3][7] - 绿色金融篇：中国农业银行、兴业银行、北京银行获评“年度卓越绿色金融银行” [3][7] - 普惠金融篇：中国邮政储蓄银行、中国民生银行、浙商银行获评“年度卓越普惠金融银行” [3][7] - 养老金融篇：中国银行、华夏银行、广发银行获评“年度卓越养老金融银行” [3][7] - 数字金融篇：交通银行、平安银行、中国光大银行获评“年度卓越数字金融银行” [3][7]

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 1月27日，浙商银行在互动平台回答投资者提问时表示，我行投资者关系管理电话在官网 及年报中均有披露，也欢迎通过我行公示的其他联系方式联系我行。我行始终聚焦自身经营，以高质量 发展应对行业经营挑战，努力为投资者创造长期价值。下一步，我行将通过不断优化资产结构、提升经 营效能、强化风险管控、坚守服务实体经济本源等举措，以高质量发展切实回馈全体投资者。 ...

核心人事变动与管理层架构 - 浙商银行于2026年1月26日召开临时股东会，审议通过选举吕临华为公司第七届董事会董事的议案，其任职资格尚待国家金融监督管理总局核准[2] - 此次决议距吕临华获聘行长不到一个月，该行董事会已于2025年12月31日同意聘任其为行长，任期与第七届董事会一致[2] - 新任董事长陈海强为内部成长提拔，于2025年4月出任行长，同年11月转任党委书记并被提名为董事长，成为该行近十年来首位内部提拔的“一把手”[5] - 目前管理层架构为：陈海强任党委书记，董事长任职资格待核准；吕临华任党委副书记、拟任行长，任职资格待核准；副行长包括景峰、骆峰（兼董事会秘书）、周伟新、潘华枫（兼首席风险官），其中周伟新、潘华枫任职资格待核准[6] 新任行长背景与战略契合度 - 拟任行长吕临华拥有超过20年的浙江金融体系工作经历，职业背景兼具金融监管与地方金融双重经验[4] - 其早期长期任职于原浙江保监局、浙江银保监局等监管机构，后于2022年7月出任浙江农商联合银行副行长，深度参与了全国深化农信社改革的“首单”实践[5] - 吕临华在2025年6月的署名文章中阐述，浙江农商银行系统正通过构建多层次信贷供给体系、推动物理网点与数字渠道协同等方式，以金融力量助力城乡融合与共同富裕，该理念与浙商银行服务本土、促进共富的战略方向高度契合[5] 公司近期经营与财务表现 - 2025年前三季度，浙商银行实现营业收入489.3亿元，归母净利润116.7亿元[6] - 截至2025年9月末，该行总资产达3.39万亿元，存贷款在总负债、总资产中的占比稳步提升[6] - 截至2025年9月末，该行不良贷款率为1.36%，较上年末微降0.02个百分点，资本充足水平保持稳定[6] 区域竞争格局与公司战略 - 在浙江本土市场，竞争态势激烈：2025年上半年，宁波银行总资产规模达3.47万亿元，首次超越浙商银行同期的3.35万亿元[7] - 2025年前三季度，宁波银行归母净利润较浙商银行多出107.77亿元；杭州银行前三季度归母净利润达158.85亿元，较浙商银行高出42.17亿元，且其不良贷款率为0.76%，明显低于浙商银行的1.36%[7] - 浙商银行于2022年初确立“深耕浙江”首要战略，截至2025年10月末，该行在浙江省内的融资服务总量突破1.16万亿元，新增规模达1483亿元，省内贷款增量占全行总量的近八成[7] - 该行浙江地方债承销规模连续多年稳居同业首位，县域综合金融生态建设“3386”模式已在全省11个地市实现全面覆盖推广[7] - 为实现“三个倍增”目标（新增融资总量、客群基础、存款规模倍增），公司仍需在合规经营提质、业务结构优化等方面持续发力突破[7] 人事布局的行业背景与战略意图 - 在股份制银行普遍追求治理效能与区域深耕的行业背景下，浙商银行此番人事布局，旨在构建专业互补、运行高效的核心管理团队[2] - 此次管理层调整为该行持续推进的“深耕浙江”主战略注入了新的动能[2]

市场整体表现 - 2025年1月27日，上证指数报收4139.9点，上涨0.18%，深证成指报收14329.91点，上涨0.09% [1] - 当日股份制银行板块整体下跌0.35%，表现弱于大盘 [1] 股份制银行板块个股表现 - 浦发银行领跌板块，收盘价10.20元，跌幅达1.45% [1] - 招商银行是板块内唯一上涨的个股，收盘价38.10元，微涨0.21% [1] - 其余股份制银行个股普遍下跌，跌幅从平安银行的-0.18%到华夏银行的-0.78%不等 [1] - 从成交额看，招商银行成交额最高，达60.17亿元，其次是兴业银行的26.10亿元和民生银行的10.70亿元 [1] 股份制银行板块资金流向 - 板块整体呈现主力资金净流入，净流入额为9.44亿元，而游资和散户资金分别净流出8.75亿元和6861.53万元 [1] - 招商银行获得主力资金最大净流入，达6.59亿元，主力净占比为10.95%，但同时遭遇游资净流出6.35亿元 [1] - 兴业银行主力资金净流入3.24亿元，主力净占比12.42%，游资净流出4.07亿元 [1] - 民生银行主力资金净流出最多，达9366.03万元，主力净占比为-8.75% [1] 相关ETF产品表现 - 中证500ETF华夏近五日上涨2.59%，市盈率38.64倍，最新份额增加4240.0万份至45.7亿份，净申购2.0亿元，估值分位为70.36% [3] - 沪深300ETF华夏近五日下跌0.46%，市盈率14.15倍，最新份额减少38.0亿份至305.7亿份，净赎回186.3亿元，估值分位为63.74% [3] - 上证50ETF近五日下跌0.76%，市盈率11.60倍，最新份额减少23.3亿份至388.4亿份，净赎回72.6亿元，估值分位为57.22% [3] - 创业板成长ETF近五日下跌1.87%，市盈率42.70倍，最新份额增加3740.0万份至48.0亿份，净申购2348.4万元，估值分位为46.82% [3][4]

股东大会基本信息 - 浙商银行于2026年1月26日召开了2026年第一次临时股东大会 [2] - 会议地点位于中国浙江省杭州市上城区民心路1号浙商银行总行大楼 [2] - 会议采用现场投票与网络投票相结合的表决方式 [2] - 本次会议由执行董事（代为履行董事长职责）陈海强先生主持 [2] 会议出席情况 - 公司在任董事11人全部出席本次会议 [3] - 公司在任监事9人全部出席本次会议 [3] - 董事会秘书骆峰先生出席本次会议，公司高级管理人员列席会议 [3] 议案审议与表决结果 - 审议并通过了《关于选举吕临华先生为浙商银行股份有限公司第七届董事会董事的议案》 [4] - 该议案为普通议案，经出席会议的有表决权的股东（包括股东代理人）所持表决权的过半数同意通过 [5] - 本次会议没有否决议案 [2] 会议合规性与法律见证 - 会议召集、召开程序、召集人资格、出席会议人员资格及表决程序等事宜符合相关法律法规及公司章程规定 [2][5] - 浙江天册律师事务所俞晓瑜、吴钰颖律师对本次股东大会进行了见证 [5] - 律师出具的见证结论意见认为，本次股东大会表决结果合法有效 [5] - 本次股东大会的监票、计票工作由公司股东代表、监事代表、律师事务所律师及H股股份过户登记处共同负责 [5]

文章核心观点 - 西安作为国家科学和科技创新中心，其金融体系正通过机制再造、产品进化和生态构建，为航空、光子等战略性新兴产业及科技型民营企业提供定制化、全生命周期的金融支持，有效赋能新质生产力发展 [1][2][3] 机制再造：改善信贷模式 - 银行设立科创企业专属审批团队、通道和测额模型，并设立科创专营支行与特色支行，以保障科技金融战略实施 [2] - 针对高科技、轻资产企业，银行结合其境外上市、股权融资等战略，提供跨境直贷及港股保荐承销等综合服务 [2] - 监管层面通过印发文件、专题调研、强化督导等措施，推动尽职免责、续贷等配套政策落实，以精准助力民营企业 [2] - 银行采取总、省、市、支四级联动，为科技型企业开通绿色通道，优先调查、审批和发放贷款 [2] 产品进化：全面提高灵活性 - 针对航空产业链企业回款周期长（一年半以上）、资产多为专用设备的痛点，银行推出定制化产品，设备抵押成数最高达90%，期限最长5年 [4][5] - 产品升级后担保方式扩大至住宅抵押、信用、保证、商票等，授信区域扩至全省，贷款额度提高至不超过3000万元 [5] - 银行通过线上化信用贷款产品，挖掘具有“专精特新”潜质的初创期企业，解决其因缺乏足额抵押物导致的融资难题 [5] - 银行创新推出涵盖“融、投、通、富、慧”五大系列的全生命周期科技金融服务体系 [3] - 银行将抵押、担保类中小微企业贷款额度由3000万元提升至1亿元，并为特定企业持续追加授信至1500万元 [3] - 银行以核心企业为中心，向上游供货商投放基于自研“区块链”平台的产业链应收账款质押业务 [3] 构建孵化生态与支持长期项目 - 针对光子产业等回报周期长的前沿技术平台项目，银行提供与项目期限相匹配的长期资金支持，例如提供5亿元授信方案 [3] - 此类“看未来”的金融服务旨在助力突破中试、检测等成果转化瓶颈，服务千亿级光子产业创新集群的形成 [3] - 产融孵化模式在多个园区复制推广，银行针对厂房建设、技术研发等需求，提供从商业模式评估到资金审批的“一站式”解决方案，推动10亿元固定资产投资授信高效落地 [7] - 光子技术作为底层赋能型技术，已渗透数据通信、智能终端、成像显示、超级计算等多个关键领域 [6]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴 該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 CHINA ZHESHANG BANK CO., LTD. 浙商銀行股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10(B)條作出。 如下公告已於上海證券交易所網站刊登，僅供參閱。 特此公告。 承董事會命 浙商銀行股份有限公司 陳海強 執行董事 中國，杭州 2026年1月26日 截至本公告日期，本行的執行董事為陳海強先生及馬紅女士；非執行董事為侯興 釧先生、任志祥先生、胡天高先生及應宇翔先生；獨立非執行董事為汪煒先生、 許永斌先生、傅廷美先生、施浩先生及樓偉中先生。 （股份代號：2016） 海外監管公告 法律意见书 浙江天册律师事务所 关于浙商银行股份有限公司 2026 年第一次临时股东大会 法律意见书 编号：TCYJS2026H0112 致：浙商银行股份有限公司 浙江天册律师事务所（下称"本所"）接受浙商银行股份有限公司（下称"公 司"） ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴 該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 CHINA ZHESHANG BANK CO., LTD. 浙商銀行股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：2016） 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10(B)條作出。 如下公告已於上海證券交易所網站刊登，僅供參閱。 特此公告。 承董事會命 浙商銀行股份有限公司 陳海強 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 執行董事 中國，杭州 2026年1月26日 截至本公告日期，本行的執行董事為陳海強先生及馬紅女士；非執行董事為侯興 釧先生、任志祥先生、胡天高先生及應宇翔先生；獨立非執行董事為汪煒先生、 許永斌先生、傅廷美先生、施浩先生及樓偉中先生。 证券代码：601916 证券简称：浙商银行 公告编号：2026-002 浙商银行股份有限公司 ...

浙商銀行股份有限公司董事會（「董事會」）成員(1)載列如下： 浙商銀行股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：2016） 董事名單與其角色和職能 執行董事 陳海強先生 馬紅女士 非執行董事 侯興釧先生 任志祥先生 胡天高先生 應宇翔先生 獨立非執行董事 CHINA ZHESHANG BANK CO., LTD. 1 董事會下設六個專門委員會。下表提供各董事會成員於所屬專門委員會中所擔任 職務之信息。 | | 董事會 | 戰略與 | | 風險與 | | 消費者 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 委員會 | 可持續 | 審計 | 關聯交易 | 提名與 | 權益保護 | 普惠金融 | | 董事 | | 發展委員會 | 委員會 | 控制委員會 | 薪酬委員會 | 委員會 | 發展委員會 | | 陳海強先生 | | C | | | | | | | 馬紅女士 | | M | | | M | | | | 侯興釧先生 | | M | | | | | M | | 任志祥先生 | | M | | | | | M | | ...