银行股年内表现 - 中证银行指数最高上涨25%，板块内42只个股一度全部实现正增长，18只个股先后刷新历史新高 [1] - 青岛银行盘中涨幅一度突破40%，成为涨幅最大个股 [1] - 齐鲁银行2024年累计涨幅达49.51%，2025年以来涨幅超20% [3][4] 股东减持情况 - 年内6家银行披露减持计划，均发生在5月股价高位后 [1][3] - 杭州银行股东中国人寿拟减持不超过5078.94万股（占比0.7%），预计累计投资回报率超180% [2] - 齐鲁银行股东重庆华宇拟减持不超过6043.81万股（占比1.10%），若按7月21日收盘价计算可套现约3.73亿元 [3] - 长沙银行股东湖南三力拟减持不超过3700万股（占比0.92%） [5] - 浙商银行股东横店集团已减持24231万股（占比0.88%） [6] - 青岛农商行股东巴龙系因债务问题被司法拍卖7885万股（合计占比1.42%） [6] - 上海三毛拟择机出售所持上海银行全部或部分股票，减持价格不低于10元/股 [7] 减持原因分析 - 银行股连续两年上涨积累丰厚获利盘，股东选择阶段性兑现收益 [1][8] - 部分银行股价创近两年新高，股东"逢高减持" [8] - 会计准则要求权益资产市值波动计入利润表，减持可规避财报冲击 [9] - 部分股东转向分红率更高或更具成长性的资产 [9] 资金增持动态 - 年内8家上市银行获股东增持，增持规模明显压倒减持规模 [9] - 保险机构频繁举牌银行股：弘康人寿举牌郑州银行H股，新华保险斥资43亿元受让杭州银行5.09%股份 [10] - 招商银行H股、农业银行H股、邮储银行H股、中信银行H股年内均被险资举牌 [10]

外汇展业改革进展 - 2025年上半年新增6家银行启动外汇展业改革，参与银行总数达22家，覆盖国有大型商业银行、全国性股份制商业银行、城市商业银行和外资银行，业务范围拓展到全国[1] - 22家参与银行包括4家大型银行（中国银行、农业银行、建设银行、交通银行）、9家股份制银行、4家城商行（宁波银行、杭州银行、江苏银行、南京银行）和5家外资行（渣打银行、花旗银行、汇丰银行、摩根大通银行、三井住友银行）[2] - 今年以来新加入的6家银行分别是建设银行、江苏银行、南京银行、渣打银行、摩根大通银行和三井住友银行，城商行中北京银行正在积极筹备[2] 外汇展业改革内容与成效 - 银行外汇展业是指银行在办理外汇业务过程中开展的识别客户、审核资料、监测风险等活动，改革后优质客户可免于审单，凭指令即可办理外汇业务[3] - 改革使优质客户办理外汇业务平均时间缩短50%以上，参与银行共评定出一类客户2万多家，比2024年末增加23%，今年以来为客户办理跨境收支业务超2000亿美元[3] - 各银行负责外汇展业试点的部门通常为国际业务部、交易银行部，改革大幅减少"脚底成本"并提升办理效率[3] 外汇政策体系发展方向 - 外汇展业改革是"越诚信越便利"外汇政策体系的重要一环，将不断完善该体系以提升外汇服务实体经济质效[4] - 重点工作包括以科创企业、中小企业为重点做好金融"五篇大文章"，支持新质生产力发展，强化全链条外汇服务[4] - 稳步推进银行外汇展业改革，全面优化事前尽职调查、事中差异化审核、事后监测报告的管理框架[4]

娃哈哈家族风波 - 娃哈哈董事长宗馥莉在香港被"同父异母弟妹"起诉的消息引发关注 [19] - 经销商表示家族纠纷事件对产品销售及市场信心有影响 [19] 东方财富股东减持 - 东方财富股东沈友根计划减持1.6亿股，占总股本1% [20] - 沈友根与实控人其实为父子关系，减持后持股比例将从1.2%降至0.2% [20] - 减持原因为个人资金需求 [20] 行业观点 - 阿里云创始人王坚认为算力正在改变世界 [5][21] - 岚图汽车CEO卢放支持规范新能源汽车产业竞争秩序 [7][21] - 上海易居严跃进强调双循环体系需统筹城市发展要素 [10][21] 银行人事变动 - 雷鸣获聘建设银行副行长，曾任建信金科董事长 [12][22] - 杨军获聘中国银行副行长，曾长期任职于建行 [14][23] - 浙商银行董事长陆建强因到龄辞任，该行总资产3.33万亿元 [25] 证券基金人事变动 - 汇添富基金换帅，鲁伟铭出任董事长，公司管理规模超1.2万亿元 [14][24] - 长城证券总裁李翔因个人原因离职 [15][26] - 中信建投研究老将丁鲁明离职转赴私募行业 [28][29] 科技公司变动 - 闻泰科技董事长等四人集中辞任，新团队聚焦半导体业务 [15][27] 反腐动态 - 联通甘肃原副总经理徐全生涉嫌贪污受贿被逮捕 [15][30] - 航天发展独董邹志文涉嫌串通投标罪被刑拘 [15][31] - 国家烟草专卖局原副局长张天峰被开除党籍 [17][32]

人事变动 - 浙商银行董事长陆建强因到龄辞去所有职务 包括董事长 执行董事 董事会战略与可持续发展委员会主任委员及H股授权代表 [2] - 陆建强1965年4月出生 刚满60岁 此前曾任浙江省政府办公厅副主任 副秘书长等职 2022年初空降浙商银行担任一把手 掌舵约三年半 [2] - 执行董事 行长陈海强代为履行董事长及法定代表人职责 直至新任董事长产生 [4] - 陈海强1974年出生 2020年7月出任副行长 分管零售 大财富管理条线 2024年4月被提名为行长 [5] - 陈海强行长任职资格刚获国家金融监督管理总局核准 此前行长职位已空悬大半年 [6] 公司经营 - 截至2024年末 浙商银行总资产3 33万亿元 2022-2024年营收分别为610亿 637亿 676亿 归母净利润分别为136亿 150亿 151亿 [2] - 2022-2024年不良贷款率持续下降 分别为1 47% 1 44% 1 38% [2] - 2025年一季度营收同比下滑7 07% 净利润微增0 61% [3] - 年内收到监管部门罚款总计约1900万元 [3] 战略发展 - 陆建强提出"善本金融"概念 强调"金融向善" 主张从社会角度重构金融机构经营管理 服务方式 文化建设 [4] - "善本金融"具象化为六大支柱 包括金融顾问制度 县域综合金融生态建设 浙银善标 善本信托 问责向善和员工向善 [4] - 金融顾问制度已推广至全国16省市 服务企业超10万家 落实融资1 1万亿元 [4] 行业地位 - 浙商银行是全国第13家"A+H"上市银行 但多个关键指标已被宁波银行和杭州银行等本地头部城商行赶超 [6] - 近年来高管变动频繁 2022年1月原董事长沈仁康突然卸任 2023年2月因涉嫌严重违纪违法被调查 [6] - 2023年8月原行长张荣森因个人原因辞职 尚未到退休年龄 [6] 未来挑战 - 继任者需平衡"善本金融"社会价值与股东回报经济价值 [7] - 战略连续性和持续落地实践存在不确定性 [7]

高管变动 - 浙商银行董事长陆建强因到龄辞任，原定任期至2027年8月8日，实际提前两年多离职[2] - 陆建强2022年1月空降至浙商银行任党委书记、董事长，此前无银行系统任职经验[3][4][5] - 行长陈海强代为履行董事长职责，陈海强为内部晋升，自2015年加入浙商银行已有十年[8][9][11] 公司业绩 - 2024年浙商银行总资产3.33万亿元，营业总收入676.50亿元(增速6.19%)，归母净利润151.86亿元(增速0.92%)[12][15] - 2021-2024年营业总收入复合增长率7.49%，归母净利润复合增长率6.28%，均低于宁波银行和杭州银行[18] - 2024年不良贷款率1.38%，拨备覆盖率178.67%，资本充足率12.61%，均落后于同行[19][20] 行业竞争 - 浙商银行曾被称为"浙系一哥"，但2024年净利润被宁波银行(271.27亿元)和杭州银行(169.83亿元)超越[16][17] - 宁波银行2024年营业总收入666.31亿元(增速8.19%)，杭州银行383.81亿元(增速9.61%)，逼近浙商银行规模[16][17] - 江浙地区银行业竞争激烈，杭州银行、宁波银行等浙系银行强势崛起[23] 合规问题 - 2025年1-4月浙商银行及其分支机构被罚总金额超过2000万元[22] - 2025年1月因15项违规行为被国家金融监督管理总局上海监管局开出1680万元罚单[22]

金融服务创新 - 浙商银行济南分行营业部通过电话回访及时发现客户遭遇电信诈骗 成功拦截15万余元资金损失 [1] - 公司践行"善本金融"理念 深化"善标 善能 善行 善为"服务体系 组建金融顾问团队开展十余场防非反诈活动 [1] - 运用全息投影互动技术打造智慧网点 客户可通过虚拟数字员工享受24小时沉浸式金融服务 [8] 防非反诈措施 - 制作防非短视频和情景剧 再现电信网络诈骗 刷单返利等高发骗局真实案例 剖析非法金融活动套路 [2] - 联合济南市工商联女企业家商会举办专场活动 覆盖企业主110余人次 讲解新《反洗钱法》及诈骗识别技巧 [4] - 开展"财富管理N课"校园宣讲 针对青少年解析"刷单返利""校园贷"等骗局 提升学生金融素养 [4] 特殊群体服务 - 为行动不便客户提供移动终端上门服务 联合山东银联走进特殊儿童服务中心开展反诈宣讲 [5] - 推广应急服务机制 增强公众金融风险免疫力 传播"金融为民"正能量 [5] 科技赋能与未来规划 - 推动与武术院校教育缴费平台合作 量身定制综合金融服务方案 助力教育事业发展 [8] - 未来将深耕"七进"宣传场景 健全线上线下融合宣教体系 聚焦"老少新"重点群体 [9] - 计划以"精准+温度"服务模式拓展金融知识普及广度与深度 推动科技赋能与社会责任结合 [9]

基金产品概况 - 基金简称为招商增荣灵活配置混合（LOF），场内简称为LOF招商增荣，主代码和交易代码均为161727 [2] - 基金运作方式为契约型基金，封闭期内不开放申购赎回业务，但可通过深交所转让份额，封闭期届满后转换为上市开放式基金（LOF） [2] - 基金合同生效于2016年6月3日，报告期末份额总额为33,614,946.93份 [3] - 投资目标为通过股票与债券等资产的合理配置实现持续稳健增值，采用自上而下与自下而上相结合的资产配置策略 [3] 投资策略 - 股票投资策略以价值投资为导向，多主题与个股精选结合，挖掘经济转型中的核心行业和公司 [4] - 债券投资策略包括久期策略、期限结构策略和个券选择策略 [4] - 权证投资策略通过分析标的资产价格和市场隐含波动率构建避险及套利策略 [5] - 参与国债期货和股指期货以管理系统性风险及调节仓位，中小企业私募债投资需审慎 [5] 业绩表现 - 2025年二季度份额净值增长率为0.46%，同期业绩基准增长率为1.26%，跑输基准0.80% [7] - 过去六个月净值增长率为3.09%，显著跑赢基准2.97% [7] - 过去一年净值增长率为7.28%，低于基准8.54% [7] 资产配置 - 股票持仓占基金总资产35.89%，债券持仓占0.82% [13] - 前三大行业配置为制造业（27.22%）、金融业（6.55%）、采矿业（4.88%） [13] - 未持有港股通股票、资产支持证券及贵金属 [13][14] 基金经理操作 - 二季度小幅增加债券久期但维持中性偏低水平，转债配置侧重含权资产性价比 [12] - 权益仓位保持中等偏低，行业配置集中于银行、电子、通信，严格止盈止损控制 [12] - 参与股指期货产生投资亏损135,684.39元，未持有国债期货合约 [14] 份额变动 - 报告期总申购份额173,691.60份，总赎回份额117,690.42份，期末份额总额33,614,946.93份 [17] - 基金管理人持有份额8,291,198.94份，占总份额24.67%，报告期内无增减持 [17] 其他重要信息 - 基金存在单一机构投资者持有份额超20%的情况，可能引发流动性风险 [17] - 前十大证券持仓中，安集科技、复旦微电等发行主体报告期内曾受监管处罚 [15][16]

基金产品概况 - 基金简称永赢稳健增强债券，基金主代码014088，运作方式为契约型开放式，合同生效日为2021年12月28日 [2] - 报告期末基金份额总额为6,969,620,867.72份，其中A类份额5,455,399,213.03份，C类份额1,514,221,654.69份 [2] - 投资目标为在控制风险前提下获取超越业绩比较基准的回报，策略涵盖资产配置、股票、固定收益、可转债等多类资产 [2] - 业绩比较基准为中债综合全价指数收益率*90%+沪深300指数收益率*8%+恒生综合指数收益率*2% [2] 财务表现 - A类份额过去三个月净值增长率3.38%，六个月6.04%，一年12.41%，三年7.39%，均显著超越基准收益率 [6] - C类份额过去三个月净值增长率3.28%，六个月5.83%，一年11.97%，三年6.12%，三年期略低于基准 [8] - 截至报告期末，A类份额净值1.0834元，C类份额净值1.0684元 [16] 投资组合 - 股票持仓占比18.12%，公允价值1,496,515,291.86元，其中港股通投资占比7.69% [18] - 债券持仓占比77.28%，金额6,381,563,868.06元，政策性金融债占净值18.44% [18][20] - 行业配置以制造业为主（占净值11.55%），医疗保健（3.75%）和非必需消费品（2.47%）为港股重点 [20] 基金经理与运作 - 基金经理高楠拥有14年从业经验，余国豪拥有9年经验，分别负责权益和固收投资 [9][11] - 二季度操作以积极久期管理为主，权益部分通过选股和行业配置贡献超额收益 [16] - 宏观环境方面，经济供需矛盾持续，货币政策宽松带动资金中枢下移，信用利差整体收窄 [14][15] 份额变动 - A类份额报告期总申购2,406,836,389.40份，总赎回824,587,018.50份，净增长显著 [22] - 基金管理人持有A类份额10,000,350.00份，占总份额0.14% [22]

市场整体表现 - 上证指数报3500.62点跌0.12% 深证成指涨0.11% 创业板指涨0.36% [2] - 全市场半日成交额9270亿元较上日明显缩量 3534只个股上涨1636只个股下跌 [3] - 大金融板块拖累沪指回落 银行保险板块集体走低 钢铁有色金属煤炭等传统行业不振 [3] - 通信板块延续涨势 光芯片高速铜连接宇树机器人等概念股表现强势 [3] 板块及概念表现 - Wind热门概念指数中动物保健涨3.17% 稀土涨2.45% 宇树机器人涨2.17% 高速铜连接涨2.18% [4] - 银行板块跌1.29% 保险板块跌1.54% 光伏玻璃跌0.75% 工业金属跌0.87% [4] - 港股恒生指数涨0.28% 恒生科技指数涨0.61% 恒生国企指数涨0.38% [5] - 港股消费板块回暖 安踏体育涨2.73%领涨恒指成份股 携程集团-S涨2.57% 阿里健康涨2.41% [6] 银行及保险板块动态 - 银行股全盘下跌 厦门银行跌3.86% 齐鲁银行跌2.89% 贵阳银行跌2.62% [9] - 保险巨头集体走低 新华保险跌2.69% 中国太保中国人寿中国人保中国平安均跌超1% [8] - 中国人寿计划减持5078.94万股杭州银行股份 市场解读为银行股到顶信号 [10] - 方正证券研报认为银行板块受益于核心资产重估和化债对资产质量的修复 行情有望持续 [10] 新股及复牌表现 - N华新盘中最高涨219.81%至10.17元/股 午间收盘涨132.08% 总市值3024亿元 [12][15] - 华电新能公开发行49.69亿股 募集资金181.71亿元 用于风光大基地等项目 [15] - 港股威雅利复牌后盘中飙涨918.4%至33.2港元/股 午间收盘涨237.42% [17][18] - 威雅利完成认购事项 公众持股比例增至25.06% 符合港股最低公众持股量规定 [18]

基金基本信息 - 基金名称为招商资管中债1-5年政策性金融债指数证券投资基金，注册批复为证监许可【2025】977号 [1] - 基金类型为债券型证券投资基金，运作方式为契约型开放式 [2] - 基金管理人为招商证券资产管理有限公司，托管人为浙商银行股份有限公司 [3] - 基金募集期为2025年7月21日至2025年8月4日，可根据认购情况调整募集时间 [4] 基金份额分类 - 基金分为A类和C类份额，A类收取认购/申购费，C类收取销售服务费 [5] - 两类份额分别设置代码，并独立计算净值和累计净值 [5] - 投资者可自行选择认购份额类别 [30] 募集要求 - 最低募集份额总额为2亿份，募集金额不少于2亿元人民币 [31] - 基金合同生效需满足募集份额不少于2亿份、金额不少于2亿元且认购人数不少于200人 [33] - 募集失败时需返还投资者已缴纳款项并加计银行同期活期存款利息 [55] 投资范围与策略 - 基金主要投资于标的指数成份券及备选成份券，比例不低于非现金基金资产的80% [26][27] - 债券资产投资比例不低于基金资产的80%，现金或短期政府债券不低于5% [27] - 不投资股票、可转换债券、可交换债券等权益类资产及信用债 [27] - 投资目标为通过指数化投资实现对标的指数的有效跟踪 [25] 认购安排 - 认购采用金额认购方式，最低认购金额为1.00元 [8][44] - 认购期间可多次认购，A类份额认购费按每笔单独计算 [42] - 募集期间利息将折算为基金份额归持有人所有 [45] 基金运作 - 基金存续期限为不定期 [24] - 连续60个工作日份额持有人不足200人或资产净值低于5000万元需提出解决方案 [56] - 基金份额登记机构为招商证券股份有限公司 [59]