投资合作 - 公司2025年4月拟用自有资金认购嘉兴石雀癸酉创业投资合伙企业基金份额[1] 基金信息 - 基金2025年5月7日备案，编码SAYA42，管理人为上海石雀投资管理有限公司，托管人为中信银行[1] 公告信息 - 公告于2025年5月9日发布[4]

华培动力投资基金备案 - 公司使用自有资金认购嘉兴石雀癸酉创业投资合伙企业的基金份额 [1] - 基金已完成备案手续 取得《私募投资基金备案证明》 [1] - 基金名称为嘉兴石雀癸酉创业投资合伙企业(有限合伙) [1] - 基金管理人为上海石雀投资管理有限公司 [1] - 基金托管人为中信银行股份有限公司 [1] - 备案日期为2025年5月7日 [1] - 备案编码为SAYA42 [1]

报告公司投资评级 - 首次覆盖华培动力，给予“买入”评级 [3][5] 报告的核心观点 - 华培动力发布2024年年度报告及2025年一季报，收入和盈利短期承压，公司拟使用自有资金参与发起设立具身智能基金，有望打造新增长曲线，预计2025 - 2027年实现归母净利润1.20 /1.65/ 1.81亿元，对应PE为64/ 46/ 42倍，给予2025年盈利75倍PE估值，目标价为26.6元 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年实现营业收入12.40亿元，同比下滑1.60%，归母净利润0.66亿元，同比下滑43.37%，扣非归母净利润0.51亿元，同比增加7.94%；2025Q1实现营收2.76亿元，同比下滑19.16 %，归母净利润0.14亿元，同比下滑61.97 %，扣非归母净利润0.11亿元，同比下滑69.34% [1] - 预计2025 - 2027年营业收入分别为14.21、16.61、19.61亿元，同比增长14.57%、16.89%、18.06%；归属母公司净利润分别为1.20、1.65、1.81亿元，同比增长82.95%、37.68%、9.48% [3][4] 业务情况 - 动力总成业务2024年营收9.94亿元，同比增长 - 2.32%，持续夯实与国际头部客户合作，开发新项目并投产；传感器业务2024年营收2.44亿元，同比增长1.02%，作为博世陶瓷压力传感器供应商取得进展，天然气发动机压力温度传感器项目量产，开拓国内主流车厂 [2] 投资布局 - 4月15日公司拟使用自有资金参与发起设立基金，投资具身智能产业链上下游，有望实现优势迁移，受益人形机器人赛道爆发 [3] 股价表现 - 6个月目标价26.6元，2025年4月25日收盘价22.66元，12个月股价区间6.55 - 22.66元，总市值76.7117亿元 [5] - 1个月、3个月、12个月绝对收益分别为17%、68%、182%，相对收益分别为21%、69%、175% [8]

投资情况 - 公司拟认缴嘉兴石雀癸酉创业投资合伙企业300万元，占比11.71%[1][4] - 基金认缴出资总额2561万元，由15名合伙人认缴[4][11] 投资目的与方向 - 加快新能源汽车新材料、传感器产业链等领域布局[3] - 投资汽车电子、传感器产业链等未上市企业股权[4] 基金相关信息 - 期限5年（3年投资期+2年退出期），可延长两次，每次1年[11][14] - 合伙人10日内完成全部实缴出资[15] - 投资决策委员会3名委员，三分之二以上赞成通过投资事项[15] - 管理人获20%投资收益，剩余80%按有限合伙人实缴出资比例分配[16] 风险与影响 - 私募股权基金投资回报回收期长，收益有不确定性[1][19] - 本次投资对公司近期财务和经营无重大影响，不产生同业竞争[18]

2025上海车展概况 - 2025上海车展以"拥抱创新 共赢未来"为主题 是年内首场大型A级车展 展示世界汽车工业科技发展水平和技术创新突破的风向标 [1] - 共有来自26个国家和地区的近千家全球知名汽车制造商和供应链企业参展 规模创历史之最 [1] - 智能科技升级成为亮点 产业链企业逐渐从幕后走向台前 [1] 华培动力参展情况 - 动力总成事业部与传感器事业部携盖板总成 进气端锥 电子式机油压力温度传感器 燃油压力传感器等近百余件展品亮相 [2] - 兄弟公司华涧新能源带来HVEF系列高压电子风扇与ACC系列高速离心制冷压缩机等新产品 在新能源汽车和低空飞行器等领域加速推广落地 [2] 华培动力新品发布 - 推出自主研发的第三代PTC水加热器 与同类产品中同功率竞品相比 体积降低约15% 性能提升约10% 成本下降约15% [4][5] - 凭借产品核心竞争优势 为开拓国内外市场奠定坚实基础 [5] 华培动力公司背景 - 成立于2006年 是创新驱动的多元化产业集团 业务覆盖汽车涡轮增压零部件 放气阀零部件 涡轮壳 中间壳 汽车动力总成系统 变速箱 排放系统 底盘系统等多品类传感器研发与生产 [7] - 产品出口北美 欧洲等地区 坚持创新驱动战略 将超过5%的营收投入研发创新 [7] - 目前拥有超过350项专利技术 包括30多项发明专利和30多项软件著作权 并与国内外知名院校开展产学研合作 [7]

财务表现 - 2024年营业收入12.4亿元 与上一年持平 [1] - 扣非后归母净利润5055.83万元 同比增长7.94% [1] - 经营活动产生的现金流量净额2.57亿元 同比增长2905.72% [1] - 拟向全体股东每10股派发现金红利2.00元(含税) [1] 主营业务 - 动力总成业务涵盖汽车发动机涡轮增压系统核心零部件 包括放气阀组件、涡轮壳和中间壳等 [1] - 传感器业务以子公司华培无锡、华培传感无锡、盛美芯为基础 产品包括压力传感器、速度位置传感器、温度传感器等多品类传感器及部分核心芯片 [1] 动力总成业务发展 - 深化战略合作与技术创新 成功开发Scania、三菱重工、利纳马、克诺尔、石川岛播磨等客户新项目并投产 [2] - 2024年1月赢得"戴姆勒酒杯项目"全部订单 带来近1亿元销售额 系公司历史上单个项目单品年销售额最大项目 [2] - 2024年12月与博格华纳两大重要项目续约 [2] 传感器业务发展 - 推进对华培无锡、华培传感无锡和盛美芯的深度整合 盈利能力较2023年进一步提升 [2] - 国内商用车(柴油机)领域市场占有率保持领先 积极向国际市场和乘用车领域拓展 [2] - 为博世开发的天然气发动机压力温度传感器项目2024年二季度量产 竞标获得博世排气温度传感器项目预计2025年二季度小批交付 [2] - 2024年三季度获得比亚迪压力传感器及雨量阳光传感器项目定点 2025年年初小批量供货 [3] - 完成自主品牌乘用车M公司审厂及供应商代码准入 预计2025年完成项目定点及量产交付 [3] - 与法士特汽车传动有限公司合作获取新能源变速箱传感器簇项目定点 预计2025年三季度量产供货 [3] 技术创新 - 传感器事业部成立第三代WPTC加热器开发专项小组 突破国际专利壁垒 实现自主专利布局超过20余项 已完成产品设计与定型并通过EV测试 [3] - 全资子公司盛美芯2024年完成多款车规级MEMS产品设计流片 投产第一条封装测试产线 二合一芯片和压力模组满足车规级要求并广泛应用 [3] 新业务拓展 - 基于头部机器人厂商需求积极推进研发工作 筹备机器人子公司或机器人事业部 [4] - 2024年4月成立海外业务部 重点开拓北美和欧洲市场 通过市场需求调研、行业展会参展等形式拓展潜在客户 [4]

审计相关 - 审计公司对公司2024年12月31日财务报告内部控制有效性进行审计[3] - 公司董事会负责建立健全和评价内控有效性[4] - 审计公司对内控有效性发表意见并披露重大缺陷[5] 审计结果 - 审计公司认为公司于2024年12月31日在重大方面保持有效财务报告内控[7][8] 风险提示 - 内控有固有局限性，推测未来有效性有风险[6]

业绩总结 - 2024年度公司营业收入为12.403196463亿元，同比下降1.6%[6][23] - 公司本期净利润5173.149526万元，同比下降43.6%[23] - 某公司2024年度营业收入5.3617250704亿元，同比增长37.1%[24] - 公司本期基本每股收益0.19元，同比下降45.7%[23] - 某公司2024年度投资收益3334.426449万元，同比下降46.4%[24] - 公司本期销售费用2464.776434万元，同比增长16.8%[23] - 某公司2024年度研发费用2133.940264万元，同比增长12.2%[24] - 公司本期财务费用1194.580785万元，同比增长71.9%[23] 财务数据 - 截至2024年12月31日，公司商誉账面原值为2.9106678024亿元，减值准备为4790.41303万元，账面价值为2.4316264994亿元[7][8] - 流动资产合计期末数为1000912672.08元，上年年末数为943210965.46元[18] - 流动负债合计期末数为483711250.73元，上年年末数为604630555.86元[18] - 货币资金期末数为284959404.76元，上年年末数为165634214.07元[18] - 应收账款期末数为363008281.01元，上年年末数为423201530.69元[18] - 长期借款期末数为331614614.51元，上年年末数为185365768.75元[18] 现金流情况 - 本期销售商品、提供劳务收到的现金为12.04亿元，上年同期为11.34亿元[25] - 本期收到的税费返还为5090.2万元，上年同期为5467.2万元[25] - 本期经营活动产生的现金流量净额为2.57亿元，上年同期为856.2万元[25] - 本期收回投资收到的现金为4036.4万元，上年同期为1.55亿元[25] - 本期投资活动产生的现金流量净额为 - 8958.1万元，上年同期为5608万元[25] - 本期取得借款收到的现金为4.27亿元，上年同期为4.38亿元[25] - 本期筹资活动产生的现金流量净额为 - 5484.3万元，上年同期为 - 6277.5万元[25] 资产减值与信用损失 - 传感器业务不同账期合同资产、应收账款、其他应收款有不同预期信用损失率[68] - 动力总成业务不同账期合同资产、应收账款、其他应收款有不同预期信用损失率[73] 业务预测 - 传感器事业部资产组预测期5年，预测期内收入增长率11.35% - 58.99%、利润率 - 2.40% - 11.57%，稳定期收入增长率0%、利润率11.57%，税前折现率10.135%[174]

股东大会信息 - 2024年年度股东大会2025年5月15日14点30分在上海青浦召开[5] - 网络投票2025年5月15日进行，交易系统和互联网投票时间不同[7] - 审议9项议案，非审议事项为听取《2024年度独立董事述职报告》[9][10] 表决相关 - 4、5、6、7、9号议案对中小投资者单独计票[11] - 5号议案关联股东回避表决，涉及上海华涧投资等[11] 其他 - A股股权登记日2025年5月8日，代码603121，简称华培动力[16] - 登记时间2025年5月9日，地点上海青浦崧秀路218号3楼[19] - 股东大会会期半天，出席人员费用自理[21]

证券代码：603121 证券简称：华培动力 公告编号：2025-010 上海华培数能科技（集团）股份有限公司 第三届监事会第十二次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 上海华培数能科技（集团）股份有限公司（以下简称"公司"）第三届监事 会第十二次会议通知已于 2025 年 4 月 11 日以邮件方式通知全体监事。本次会议 于 2025 年 4 月 23 日（星期三）在上海市青浦区崧秀路 218 号以现场结合通讯的 方式召开。会议由公司监事会主席范宝春先生主持，会议应出席监事 3 人，实际 出席监事 3 人。本次会议的召开符合《公司法》和《公司章程》及其他有关法律 法规的规定。 二、监事会会议审议情况 （一）审议通过了《2024 年年度报告全文及摘要》 监事会认为： 1、公司 2024 年年度报告全文及摘要的编制和审议程序符合法律、法规、《公 司章程》和公司内部管理制度等各项规定； 2、公司 2024 年年度报告全文及摘要的内容和格式符合中国证监会和上海证 券交易所的各项规定，所包 ...