文章核心观点 - 公司使用部分闲置募集资金进行现金管理，在赎回前一期理财产品后，继续购买新一期低风险保本型结构性存款，旨在提高资金使用效率并增加收益 [1][7][10] 前次现金管理赎回情况 - 前次理财已收回本金7,000万元，并获得理财收益37.16万元，本金及收益已归还至募集资金专户 [6] 本次委托理财概况 - 本次委托理财受托方为江苏银行股份有限公司宿迁分行 [2] - 委托理财金额为7,000万元 [3] - 委托理财产品名称为对公人民币结构性存款2025年第51期93天V款 [4] - 委托理财期限为93天 [5] - 资金来源为公司部分闲置募集资金 [8] - 产品类型为保本浮动收益型，风险评级为低风险，浮动收益率范围为0.90-2.17% [10][11] - 委托认购日为2025年10月14日，收益起算日为2025年10月15日，产品到期日为2026年1月16日 [11] 募集资金基本情况 - 公司首次公开发行股票募集资金总额为1,238,646,500.00元，扣除发行费用后募集资金净额为1,200,000,000.00元 [9] 决策程序履行情况 - 使用闲置募集资金进行现金管理的议案已通过公司董事会、监事会及股东大会审议，并获得保荐机构无异议的核查意见 [5][14] - 授权使用不超过人民币6.10亿元暂时闲置募集资金购买理财产品，额度内资金可滚动使用 [14]

理财情况 - 本次委托理财7000万元，产品期限93天[3] - 前次7000万元理财到期，收回本金获收益37.16万元[4] - 委托理财产品浮动收益率0.90 - 2.17%[9] 募集资金 - 首次公开发行3889万股，募集资金总额12.386465亿元，净额12亿元[6] 整体理财数据 - 最近12个月投入92580万元，收回31600万元，收益153.03万元[16] - 最近12个月单日最高投入60980万元，占净资产26.92%[16] - 最近12个月委托理财收益占净利润1.34%[16] - 目前已使用理财额度60980万元，未使用20万元，总额61000万元[16]

理财情况 - 本次委托理财2100万元，期限184天，预计年化收益率1.28 - 2.10%[3][7][10] - 前次理财收回本金1600万元，收益8.89万元[4] - 最近12个月实际投入8.558亿元，收回本金2.46亿元，收益115.87万元[16] 募集资金 - 首次公开发行3889万股，每股31.85元，募集资金总额12.386465亿元，净额12亿元[6] - 公司及子公司可用不超6.1亿元闲置募集资金买保本型理财产品[14]

公司战略与研发动态 - 公司持续高度关注固态电池技术动态 [1] - 依托有机硅特种材料领域技术积累开展研发 [1] - 在现有锂电池电解液产品基础上开发固态电池相关材料 [1] 市场拓展方向 - 积极开展固态电池相关材料的市场推广 [1]

股价表现与交易数据 - 9月24日盘中股价上涨2.00%至15.80元/股，成交金额2717.77万元，换手率0.55%，总市值49.89亿元 [1] - 主力资金净流入85.99万元，特大单买入105.26万元（占比3.87%），大单买入331.35万元（占比12.19%）同时卖出350.62万元（占比12.90%） [1] - 今年以来股价累计上涨21.07%，但近期呈现下跌趋势：近5日跌2.41%，近20日跌7.28%，近60日跌11.93% [2] - 今年以来5次登上龙虎榜，最近一次为8月15日 [2] 公司基本面与经营状况 - 主营业务为有机硅精细化学品研发生产销售，收入构成：功能性助剂85.50%，苯基氯硅烷10.41%，其他4.10% [2] - 2025年上半年营业收入3.21亿元，同比减少18.58%；归母净利润5901.29万元，同比减少27.75% [2] - A股上市后累计派现7.35亿元，近三年累计派现4.94亿元 [3] - 股东户数达3.80万户，较上期大幅增加136.64%；人均流通股8319股，较上期减少57.74% [2] 行业属性与市场定位 - 属于基础化工-化学制品-有机硅行业，概念板块涵盖小盘、有机硅、新材料、锂电池、半导体 [2] - 公司成立于2009年11月13日，2020年9月1日上市，注册地址为江苏省宿迁生态化工科技产业园 [2]

分配方案核心内容 - 每股派发现金红利0.15元 以总股本315,786,800股为基数 共计派发现金红利47,368,020元 [2][3] - 分配方案经2025年9月12日第二次临时股东会审议通过 实施2025年半年度权益分派 [2][5] 分派对象与实施安排 - 分派对象为股权登记日下午上交所收市后登记在册的全体股东 [3][5] - 无限售条件流通股红利通过中国结算上海分公司资金清算系统派发 已办理指定交易投资者可于发放日领取 [4] - 初琳、红塔创新等特定股东采用自行发放方式 [7] 差异化扣税安排 - 自然人股东及证券投资基金持股超1年免征个人所得税 持股1年内暂不扣缴 转让时按持股期限补缴 [8][9] - QFII股东按10%税率代扣企业所得税 税后每股派发0.135元 [10] - 沪港通香港投资者按10%税率代扣所得税 税后每股派发0.135元 [11] - 其他机构投资者自行缴纳企业所得税 每股实际派发0.15元 [12]

公司分红方案 - 2025年半年度利润分配方案为每股派发现金红利0.15元（含税）[1] - 股权登记日设定为2025年9月29日[1] - 除权（息）日与现金红利发放日均为2025年9月30日[1]

利润分配 - 2025年半年度以315,786,800股为基数，每股派0.15元，共派47,368,020元[4] 时间安排 - A股股权登记日2025/9/29，除权（息）日和发放日2025/9/30[3][5] 税收政策 - 不同持股期限和股东类型有不同税负[8][9][10] 审议与发放 - 方案经2025年第二次临时股东会审议通过[3] - 无限售流通股红利委托派发，部分自行发放[7]

报告行业投资评级 - 推荐(维持) [1] 报告核心观点 - 反内卷有望重估中国化工行业 后续措施有望使全球化工行业产能扩张大幅放缓 中国化工行业具有充沛的经营活动现金流量净额 一旦扩张放缓 潜在股息率将大幅提升 有望实现从吞金兽到摇钱树的转变 供给端的改变将带来景气度的止跌回升 化工标的有望兼具高弹性和高股息的优势 [6] - 从全球范围看 中国化工优势企业的成本和效率优势已经非常稳固 龙头企业已经进入了业绩长周期向上的阶段 对于部分供给端受限的行业 随着需求的回升 这部分行业的景气度有望持续提升 [7] - 展望2025年下半年 中国和美国财政政策有望加码 欧洲部分装置加速退出 中国化工行业有望反内卷 化工有望迎来景气上行周期 同时考虑到化工行业的长期成长性 维持化工行业"推荐"评级 [29] 行业表现与指数 - 基础化工行业最近1个月表现6.2% 3个月17.4% 12个月51.0% 同期沪深300指数表现分别为9.1% 16.2% 42.5% [4] - 2025年9月11日 国海化工景气指数为92.67 较9月4日下降0.11 [5][38] 重点关注投资机会 低成本扩张 - 主要公司包括万华化学 华鲁恒升 卫星化学 宝丰能源 博源化工 扬农化工 润丰股份 赛轮轮胎 玲珑轮胎 森麒麟 通用股份 贵州轮胎 风神股份 三角轮胎 浦林成山 新洋丰 云图控股 史丹利 芭田股份 龙佰集团 华峰化学 亚钾国际等 [7] 景气度提升 - 铬盐(振华股份) 磷矿石(芭田股份 云天化 川恒股份) 轮胎设备(软控股份) 制冷剂(巨化股份 东岳集团 三美股份 永和股份) 民爆(广东宏大 易普力 江南化工 高争民爆 雪峰科技) 涤纶长丝(桐昆股份 新凤鸣 恒逸石化) 农药(扬农化工 润丰股份 利民股份 广信股份 利尔化学) 芳烃(恒力石化 荣盛石化 东方盛虹) 萤石(金石资源) 粘胶短纤(三友化工) 不溶性硫磺(阳谷华泰) 维生素(新和成 兄弟科技 浙江医药 花园生物 安迪苏) 合盛硅业 锦纶(聚合顺 台华新材 华鼎股份)等 [7][8] 新材料 - 关注下游的景气度和突破情况 优选增长快 空间大 国产化率低的行业 包括电子化学品(阳谷华泰 德邦科技 国瓷材料 万润股份 圣泉集团 雅克科技 斯迪克) 氟冷液(新宙邦) 吸附材料(蓝晓科技) PI膜(瑞华泰) 利安隆 中复神鹰 合成生物学(凯赛生物 华恒生物) 植物胶囊(山东赫达) 航空航天材料(振华股份 斯瑞新材 宝钛股份)等 [8] 高股息 - 央国企具有高分红率 低负债率 稳定ROE水平 且具有较好的资源优势和稳固的竞争格局优势 看好高股息率化工央国企投资机会 主要包括中国石油 中国海油 中国石化 中国化学等企业 [8] 重点产品价格变动 - 本周(2025年9月5日-9月12日)丙烯酸丁酯价格7600元/吨 环比+3.40% [10] - 本周涤纶工业丝(1000D/192F)高强型价格8500元/吨 环比+2.41% [10] - 本周聚合MDI华东价格15550元/吨 环比+1.97% [10] - 9月12日 Brent期货价格收于66.31美元/桶 周环比+0.97% WTI期货价格收于62.24美元/桶 周环比+0.44% [9] - 9月12日 纯MDI价格17600元/吨 环比下降300元/吨 聚合MDI价格15575元/吨 环比增加275元/吨 [11] - 9月12日 制冷剂R22市场均价34000元/吨 环比下降500元/吨 R32市场均价62000元/吨 环比增加1000元/吨 R125市场均价45500元/吨 环比持平 R134a市场均价52000元/吨 环比增加500元/吨 [14] - 9月12日 丙烯酸价格6000元/吨 环比上升125元/吨 [17] - 9月12日 维生素A价格63.00元/千克 环比下降1元/千克 维生素E价格60.50元/千克 环比下降4元/千克 [19] - 9月12日 粘胶短纤现货价13100元/吨 环比上升150元/吨 [19] - 9月12日 草甘膦原药价格2.75万元/吨 较9月5日上涨0.02万元/吨 [22] - 9月12日 EVA价格11400元/吨 较9月5日上涨100元/吨 [23] 铬盐行业深度分析 - 为欧美AI数据中心提供发电供应的燃气轮机订单大幅增长 供不应求 商用飞机发动机订单量也大幅上升 欧美两机整体产业链持续扩张产能 并加速引入中国供应链 随着产能瓶颈缓解 两机上游的金属铬需求大幅提升 将带动铬盐需求提升 [6] - 供给端由于生产过程会产生含有六价铬毒性物质的废渣 铬盐扩能在全球范围都受到严格管控 两机需求增长有望导致铬盐环节产生缺口 2028年铬盐有望出现25万吨缺口 约当年占总产量的23% [6] - 振华股份2024年具有26万吨的铬盐产量 2025年上半年产量为14.7万吨(以重铬酸钠计) 为全球龙头 有望充分受益 [6] - 9月12日 氧化铬绿价格30500元/吨 环比持平 金属铬价格71000元/吨 环比持平 [14] 重点公司动态 - 万华化学匈牙利宝思德化学公司MDI装置(40万吨/年)停产检修结束 恢复正常生产 [11] - 中国石化发布2025年半年度A股分红派息实施公告 A股每股现金红利0.088元(含税) [16] - 金石资源控股股东部分质押 累计质押公司股份1.02亿股 占其持有公司股份总数的22.21% 占公司总股本的12.15% [14] - 山东赫达公布2025年中期分红派息实施公告 向全体股东每10股派发现金股利1.00元 实际现金分红总额3463.60万元(含税) [22]

股东会信息 - 2025 年第二次临时股东会于 9 月 12 日召开[2] - 出席会议股东及代理人 245 人，所持表决权股份占 75.2430%[2] - 公司董监高出席或列席会议[2] 议案表决 - 2025 年半年度利润分配方案同意票占 99.8905%[4] - 取消监事会并修订《公司章程》同意票占 99.7389%[4] - 修订公司治理制度同意票占 99.9018%[4] - 5%以下股东对利润分配方案同意票占 94.6083%[4] 其他 - 见证律所是北京市海问律师事务所，表决结果合法有效[5][6]