回购计划 - 回购金额不低于3500万元且不超过7000万元[2] - 回购价格不超过29.12元/股[2] - 回购股份数量为1201923股 - 2403846股[7] - 回购股份占总股本比例为0.61% - 1.21%[7] - 2025年6月27日董事会通过回购议案[5] - 回购期限自董事会审议通过起不超过12个月[11] - 回购股份用于员工持股计划或股权激励，36个月未用完则注销[22] 财务数据 - 截至2025年3月31日总资产265324.63万元[17] - 截至2025年3月31日净资产167378.40万元[17] - 截至2025年3月31日流动资产126996.83万元[17] - 截至2025年3月31日资产负债率为36.85%[18] 其他信息 - 控股股东五芳斋集团在董事会做出回购决议前6个月有增持行为[19] - 相关主体未来3个月、6个月及回购期间暂无明确减持计划[20] - 董事会授权管理层全权办理回购相关事宜，有效期至事项办理完毕[24] 风险提示 - 存在股票价格超上限致回购方案无法实施的风险[25] - 存在员工持股或股权激励方案未通过等致已回购股票无法授出的风险[26] - 发生重大事项等可能导致回购方案无法实施或变更终止[26] - 遇监管新规可能导致回购无法实施或调整条款[26] 后续安排 - 公司将根据市场情况择机回购并及时披露信息[26]

会议信息 - 公司第九届董事会第二十一次会议于2025年6月27日通讯召开[2] - 会议通知于2025年6月20日邮件送达董事[2] - 应出席董事9人，实际出席9人[2] 决议内容 - 审议通过以集中竞价交易方式回购公司股份方案议案[3] - 表决结果为9票同意，0票反对，0票弃权[3] 其他信息 - 公告日期为2025年6月28日[5] - 备查文件为公司第九届董事会第二十一次会议决议[4]

回购计划 - 公司拟以3500万元-7000万元资金回购股份，回购价格不超过29 12元/股 [1] - 预计回购股份数量为120 19万股-240 38万股，占公司总股本的0 61%-1 21% [1] - 回购期限为董事会审议通过之日起不超过12个月，资金来源为公司自有资金 [1] 回购目的 - 回购股份将全部用于实施员工持股计划或股权激励 [1] - 回购旨在完善长效激励机制，增强投资者信心，促进公司长期可持续发展 [1]

限制性股票回购注销 - 公司决定回购注销1,147,659股限制性股票，其中因业绩未达标回购1,114,143股，因激励对象离职回购33,516股 [1][4][5] - 回购价格为10.16元/股，总回购金额约1,166万元，全部使用公司自有资金 [1][5][6] - 回购注销后公司总股本将从198,273,527股减少至197,125,868股 [6][7] 业绩考核情况 - 2024年公司营业收入增长率为-14.57%，扣非净利润增长率为-9.66%，未达到激励计划第二个解除限售期要求的39%扣非净利润增长率或116%营业收入增长率 [4][5] - 根据激励计划规定，未达业绩目标时对应考核期限制性股票不得解除限售并由公司回购注销 [4][5] 公司治理程序 - 相关议案已经公司第九届董事会第十八次、第十九次会议和第九届监事会第十三次、第十四次会议审议通过 [1] - 独立董事对相关议案发表了同意的独立意见，监事会对相关事项出具了核查意见 [1][2][3] - 公司已按规定履行了信息披露义务，包括发布回购注销公告和减少注册资本通知债权人公告 [7][8] 股权结构变化 - 回购注销后，有限售条件流通股将从76,397,885股减少至75,250,226股，无限售条件流通股数量保持不变 [7] - 本次回购注销不会导致公司实际控制人发生变化，公司股权分布仍符合上市条件 [8]

限制性股票相关 - 限制性股票回购价格为10.16元/股[3] - 限制性股票回购数量为1,147,659股[3] - 2023年3月8日完成2023年限制性股票授予登记，实际授予200万股[6] 业绩考核与回购注销 - 第二个解除限售期业绩考核未达标，2024年营收增长率 - 14.57%，扣非净利润增长率 - 9.66%[10] - 因业绩未达成和激励对象离职，回购注销1,147,659股限制性股票[10][11] 股本与流通股变动 - 公司总股本将由198,273,527股减至197,125,868股[14] - 有限售条件流通股变动后为75,250,226股[16] - 无限售条件流通股变动后为121,875,642股[16] 其他情况 - 公司于2025年1月18日和4月16日披露相关公告[15] - 回购注销不影响财务、经营、核心团队和实际控制人[15]

人员变动 - 人力资源总监黄锦阳因工作调整于2025年6月9日辞职，原定任期到2025年11月10日[1] - 黄锦阳辞职不影响公司正常运作及日常管理、生产经营[2] 股份情况 - 截至公告披露日，黄锦阳持有公司67,384股未解除限售股份，占总股本0.0340%[2]

业绩表现 - 2024年公司营业收入约22.51亿元，同比下滑14.57% [1] - 2024年归母净利润约1.42亿元，同比下滑14.24% [1] - 2024年扣非净利润约1.3亿元，同比下滑9.66% [1] - 2025年一季度营业收入2.43亿元，同比上升17.2%，但归母净利润仍亏损 [1] 核心业务挑战 - 粽子销量大幅下滑，反映消费者对非必需品消费的谨慎态度 [2] - 市场竞争加剧，新兴品牌崛起削弱传统渠道优势 [2] - 粽子作为季节性产品，生产和库存管理风险加大 [2] - 月饼等传统节令产品增长未能弥补粽子销量下滑 [3] 战略转型 - 多品牌战略效果不理想，新产品线市场表现未达预期 [3] - 国际化布局处于起步阶段，新加坡、法国和日本市场拓展需大量资源投入 [3] - 海外市场面临文化差异和消费者习惯适应问题 [3] 渠道与品牌 - 关闭低效门店并优化经销网络，提升渠道质量 [4] - 线上渠道盈利能力提升但规模不足，线下渠道收缩 [4] - 品牌价值在年轻消费群体中认可度下降 [4] - 研发投入增长未完全转化为市场竞争力，产品迭代速度需提升 [4] 行业环境 - 传统食品行业面临市场环境变化和竞争加剧的挑战 [5] - 消费者对价格敏感度提升，经济不确定性影响需求 [2] - 电商平台普及改变市场竞争格局 [2]

核心观点 - 五芳斋面临上市以来最严峻的危机，包括食品安全问题、业绩下滑、库存压力和市场信任危机 [3][6][8] - 公司过度依赖粽子业务和端午节销售，未能成功拓展第二增长曲线 [28][30][35] - 代工模式下的品控问题和手工生产的局限性暴露了供应链管理缺陷 [14][19][20] - 营销创新未能带动产品创新，研发投入不足导致健康化转型滞后 [29][32] 经营状况 - 2024年粽子收入同比下滑18.64%至15.79亿元，销量减少1.14万吨 [6] - 全年营收22.51亿元、净利润1.42亿元，同比均下降14% [6] - 2025年第一季度营收2.43亿元，归母净利润亏损4878万元 [30] - 库存量同比激增33.82%，粽子委外生产占比16.43% [6][14] 食品安全危机 - 代工产品被发现含"带血创可贴"，导致合作方退货率激增45% [5][6] - 黑猫投诉平台累计4073条投诉，涉及"粽子发霉""吃出异物"等问题 [14][16] - 生产流程存在监管漏洞，溯源系统未能有效落地 [19][20] 业务模式问题 - 粽子收入占比过高，季节性明显，第二季度业绩依赖端午节 [30][32] - "糯+"战略未能见效，多元化布局未培育出新的增长点 [30] - 销售费用达4.95亿元，研发费用仅0.26亿元，创新投入不足 [29] 市场竞争挑战 - 竞品推出低糖低脂粽子，切入健康轻食赛道 [29] - 消费者偏好转向"悦己经济"，传统礼盒市场萎缩 [32][35] - 手工制作卖点与现代化生产趋势存在矛盾 [18][19] 营销与品牌 - 通过IP联名和"五芳影业"打造营销爆款，但未转化业绩 [30][33] - 股东赠礼活动被质疑为"变相清库存"，股价单日跌超3% [4][7] - 品牌仍高度依赖"端午送礼"场景，缺乏日常消费场景 [27][32]

现金管理操作 - 公司使用人民币5000万元闲置募集资金购买民生银行保本浮动收益型结构性存款产品 预期年化收益率范围为1.0%至1.65% 起息日为2025年6月6日 到期日为2025年6月30日 [6] - 此前于2025年3月17日购买的同类产品已到期赎回 收回本金5000万元 获得理财收益21.21万元 实际年化收益率未披露 [3] - 董事会授权现金管理额度为不超过人民币2亿元 有效期自审议通过之日起12个月内可循环使用 [1][6] 募集资金基本情况 - 公司首次公开发行股票募集资金净额为7.62亿元 已由天健会计师事务所出具验资报告 [5] - 募集资金实行专户存储管理 并与保荐机构、银行签订监管协议以保证资金安全 [5][6] - 截至2025年3月31日 公司货币资金规模为7.04亿元 资产负债率为36.85% [8] 投资决策与风控 - 公司于2025年4月15日召开第九届董事会第十九次会议审议通过现金管理议案 [1][7] - 投资决策权由董事长或被授权人士在额度范围内行使 具体实施由资金管理部负责 [1][6] - 投资产品均为银行发行的保本型结构性存款 民生银行提供本金完全保证 [3][7]

资金管理 - 2025年4月15日董事会同意用不超2亿闲置募集资金现金管理，有效期12个月[1] - 2024年4月23日曾同意用不超2.5亿闲置募集资金现金管理，有效期12个月[3] - 本次现金管理金额5000万元，授权内额度不超2亿[10] 存款情况 - 2025年3月17日买5000万结构性存款5月30日到期，收益21.21万，年化2.09%[4] - 2025年3月19日买1亿结构性存款6月30日到期，预期年化1.20%-2.25%[5] - 2025年6月6日买5000万结构性存款6月30日到期，预期年化1.0%-1.65%[11] 财务数据 - 公司首次公开发行2518.575万股，募集资金8.6437494亿元，净额7.6166857868亿元[6][7] - 本次现金管理金额占最近一期期末货币资金的7.10%[19] - 截至2025年3月31日公司资产负债率为36.85%[19] 风险与措施 - 公司购买银行结构性存款有政策、流动性等风险[16] - 公司采取规范资金使用等风控措施[17]