公司战略规划 - 通用照明和车载业务分别为公司的第一和第二成长曲线，是公司得以生存和发展的基石 [1] - 在通用照明业务，公司将巩固和强化现有行业龙头企业地位 [1] - 车载业务的发展目标是成为"车用照明+车载控制器"领域的龙头企业 [1] 研发重点 - 汽零业务研发侧重点为"安全+电动化/智能化"，拥有完整的软硬件研发和测试团队，其中软件开发和软件测试近20人 [1] - 车载开发2024年通过了ISO26262功能安全管理体系的认证，2025年二季度将通过车规级CNAS实验室认证 [1] - 通用照明领域研发投入侧重于"智能+环保+成本优化" [2] - 车载业务与通用照明业务在"研发能力、供应链、制造能力"等方面有较好的协同效应 [2] 美国关税影响 - 公司美国业务占比在20%左右，已提前在越南、印尼等地布局产能并投入使用以应对关税政策不确定性 [2] - 关税风险对业务影响可控，中美关税谈判取得实质性进展后市场情绪逐渐稳定 [2] - 公司已接收到部分客户从中国发货的需求，现有海外基地产销两旺 [2] - 车载业务部分产品直接或间接出口美国，但占比很小且采用CIF业务模式，对整体业务影响不大 [2] - 相关芯片采购中美国品牌占比很小且制造地均在美国以外地区，所受关税影响有限 [2] - 公司正在加速推进国产化替代工作以应对未来不确定性 [2] 车载业务进展 - 2024年新增项目定点超10亿元人民币，2025年一季度也已新增多个项目定点 [3] - 在手定点项目产品品类包含车灯控制器、车灯发光模组、车灯注塑部件及其他车载控制器和总成项目 [3] - 终端客户覆盖奔驰、奥迪、马自达、零跑、奇瑞、吉利等中国、日韩、欧美主机厂 [3] - 2025年车载业务新产品拓展重点关注平台产品和国产替代，新客户拓展重点为优质TIER1和头部主机厂 [3]

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业绩相关 - 2024年照明毛利率略有提升因产品结构改善[5] - 2024年车载业务毛利率下滑因项目处于建设期和投入前期[8] - 2024年车载业务结构件业务下滑受终端客户销量下滑及BMS增量产能投放延迟影响[7] - 2024年新增项目定点超10亿人民币，2025年一季度新增多个项目定点[8] 技术与认证 - 车载业务软件开发和软件测试近20人[4] - 得邦车载开发2024年通过ISO26262功能安全管理体系认证，2025年2季度将通过车规级CNAS实验室认证[4] 市场与风险 - 公司车载业务部分产品出口美国业务占比小，美国品牌芯片采购占比小[4] - 受4月初美国关税影响，美国市场部分产品生产、交付及需求受影响，近日供应链逐步恢复[8] - 公司美国业务占比约20%，目前关税风险对业务影响可控[10] 产能布局 - 公司已在越南、印尼等地布局产能并投入使用[10] 会议信息 - 2025年5月20日13:00 - 14:00召开2024年度暨2025年第一季度业绩说明会[1] - 可通过上证路演中心查看业绩说明会详细情况[10] - 业绩说明会信息以指定媒体和上交所网站公告为准[10]

利润分配 - 2024年度每股现金红利0.74元[2] - 拟派发现金红利346,067,687.38元（含税）[6] - 虚拟分派每股现金红利约0.7256元/股[7] 时间安排 - 股权登记日为2025年5月26日[2][8] - 除权（息）日和现金红利发放日为2025年5月27日[2][8] - 利润分配方案于2025年4月11日经2024年年度股东大会审议通过[3] 股份情况 - 截至公告披露日，回购专用证券账户股票数量为9,285,538股[6] - 扣除后参与分配股数为467,659,037股[6] 税收政策 - 持股期限超1年，股息红利所得暂免征收个人所得税，每股派0.74元[12] - 持股1个月内税负20%，1 - 12个月税负10%[13] - 限售股解禁后按规定纳税，解禁前每股派0.666元[13] - QFII股东等按10%税率代扣，每股派0.666元[14][15]

公司海外布局与产能 - 公司针对美国关税政策不确定性，已提前在越南、印尼等地布局产能并投入使用 [1] - 现有海外基地产销两旺 [1] - 近日中美关税谈判取得实质性进展，已接收到部分客户从中国发货的需求 [1] 业务发展情况 - 2024年一季度公司新增多个项目定点 [1] - 在手定点项目产品品类包含车灯控制器、车灯发光模组、车灯注塑部件及其他车载控制器和总成项目 [1]

业绩说明会安排 - 2025年5月20日13:00 - 14:00举行2024年度暨2025年Q1业绩说明会[2][4] - 地点为上海证券交易所上证路演中心，方式为网络互动[2][3][4] - 2025年5月13日至19日16:00前可预征集提问[2][4] 报告发布 - 2025年3月8日和4月21日分别发布2024年度和2025年Q1报告[2] 其他信息 - 参加人员含董事长倪强、总经理黄光华等[4] - 联系人为何中涛，电话0579 - 86311910，邮箱stock@tospolighting.com.cn[5]

股东大会信息 - 2025年5月7日在浙江东阳召开股东大会[3] - 103人出席，所持表决权股份375,984,003股，占比80.3970%[3] 公司股本情况 - 公司总股本476,944,575股，累计回购9,285,538股[3][4] 议案表决情况 - 《关于变更公司经营范围议案》A股同意票375,695,693，比例99.9233%[7] - 5%以下股东对议案1同意票8,340,957，比例96.6%[11]

股东大会情况 - 公司2025年第一次临时股东大会于5月7日14时30分现场召开，网络投票时间为同日[8] - 出席会议股东及代理人103人，代表股份375,984,003股，占比80.3970%[10] 议案表决情况 - 《关于变更公司经营范围等议案》375,695,693股同意，占比99.9233%[19] - 中小投资者股东对该议案8,340,957股同意，占比96.6589%[19]

券商评级调整概况 - 过去一周券商上调19只股票评级，主要集中在AI及机器人板块 [1] - 近期券商下调评级股票数量创年内小高峰，涉及煤炭、旅游酒店等板块 [1] AI及机器人板块评级上调 - 铂科新材评级上调至"买入"，2024年归母净利润3.76亿元同比上升46.9%，受益于AI、光储新能源高景气赛道及芯片电感业务 [2] - 会畅通讯评级上调至"推荐"，2024年扭亏为盈实现归母净利润0.29亿元，一季度营收1.12亿元同比增12.28%，云视频终端出货量业界领先 [2] - 北京君正评级上调至"买入"，2025年一季度营收10.6亿元同比增5.3%，DRAM新制程开发送样有望开启新成长周期 [3] - 柯力传感评级上调至"买入"，一季度净利0.76亿元同比增76%，布局机器人灵巧手、触觉传感器等高价值部件 [3] - 南山智尚评级上调至"买入"，超高纤维品质适配机器人腱绳应用需求 [3] 其他评级上调个股 - 中远海特、中谷物流、宝立食品、华峰测控、兆龙互连、中广核技、万达电影、华能水电、指南针等公司评级被上调 [4] 煤炭及旅游板块评级下调 - 山西焦煤、平煤股份评级下调至"增持"，因焦煤价格疲弱 [5] - 山煤国际评级下调至"增持"，动力煤港口价格下降影响净利润 [5] - 锦江酒店评级下调至"增持"，一季度净利0.36亿元同比降81% [5] - 米奥会展评级下调至"增持"，2024年收入因出海展会竞争加剧而下降 [6] - 宋城演艺评级下调至"增持" [6] 其他评级下调个股 - 建设银行、兴业科技、登海种业、迎驾贡酒、万科A、得邦照明等公司评级被下调 [6] 5月券商配置建议 - 申万宏源推荐AI算力应用及高股息板块 [7] - 浙商证券建议关注大金融红利、自主可控（军工）、内需消费三大方向 [7] - 西部证券推荐顺周期（有色、钢铁）、AI算力与应用（机器人）、医药、军工、汽车及"中特估"央国企 [7]

公司业绩表现 - 2024年公司实现营业收入44.31亿元，同比下降5.66%；归母净利润3.47亿元，同比下降7.53% [2] - 2025年一季度营业收入9.98亿元，同比下降8.09%；归母净利润0.62亿元，同比下降17.11% [2] - 2021至2023年现金分红率分别为50%/47%/42%，2024年分红率大幅提升至99.65% [2] 照明业务分析 - 2024年传统照明业务营业收入37.85亿元，同比下降6.35%，其中通用照明和照明工程施工业务分别实现营业收入36.71亿元和1.14亿元，同比分别下降4.95%和36.48% [2] - 通用照明毛利率19.77%，同比+0.54PCT；照明工程施工毛利率13.63%，同比-5.6PCT [2] - 2024年我国照明行业出口总额561亿美元，同比下降0.3%，其中灯具产品出口424亿美元，占比76% [2] - 公司通过东南亚产能建设应对美国关税风险，但订单转移和产能爬坡仍存在影响 [2] 车载照明业务分析 - 2024年车载业务板块营业收入5.96亿元，同比下降4.43%；毛利率15.8%，同比减少3.45PCT [3] - 2024年我国汽车产销量同比分别增长3.7%和4.5%，新能源车产销量同比分别增长34.4%和35.5%，渗透率突破40% [3] - 公司与零跑汽车达成战略合作，实现发光总成和主机厂客户突破，多个项目进入量产阶段 [3] 毛利率与费用分析 - 2024年公司毛利率19.21%，同比-0.14PCT，主要受照明工程施工和车用照明业务拖累 [4] - 2024年销售/管理/研发/财务费用率分别为3.77%/4.74%/3.87%/-2.47%，同比分别+0.42/+0.51/+0.2/-1.38PCT [4] - 2025年一季度毛利率17.8%，同比下滑2.99PCT；销售/管理/研发/财务费用率同比分别+0.37/+0.29/-0.53/+0.03PCT [4] 机构盈利预测 - 中信建投预测2025-2027年净利润分别为4.02亿/4.49亿/4.99亿元 [6] - 中金公司预测2025-2026年净利润分别为3.92亿/4.28亿元，目标价15.0元 [6] - 国信证券预测2025-2027年净利润分别为3.89亿/4.19亿/4.46亿元 [6] - 90天内3家机构给予评级，均为买入评级，目标均价15.0元 [6]