科沃斯机器人股份有限公司 董事会秘书工作细则 二〇二五年五月 | 第二章 | 董事会秘书任职资格和任免 1 | | --- | --- | | 第三章 | 董事会秘书的职责 3 | | 第四章 | 董事会秘书工作程序 4 | | 第五章 | 董事会秘书的法律责任 5 | | 第六章 | 附则 5 | 科沃斯机器人股份有限公司 第五条 公司董事会秘书应当具备履行职责所必需的财务、管理、法律等专业知识， 具有良好的职业道德和个人品质。具有《公司法》《上交所股票上市规则》 《公司章程》等其他有关规定不得担任董事、董事会秘书及其他高级管理 人员情形的，不得担任董事会秘书。 1 第一条 按照建立现代企业制度的要求,为进一步规范科沃斯机器人股份有限公司 （以下简称"公司")法人治理结构,明确董事会秘书的权利义务和职责,依 照《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》")《上海证券交易 所股票上市规则》（以下简称"《上交所股票上市规则》")《科沃斯机器 人股份有限公司章程》(以下简称"《公司章程》")及其他有关规定,制定 本工作细则。 第二条 公司董事会设董事会秘书一名。董事会秘书是公司的高级管理人员。董事会 秘书对公 ...

科沃斯机器人股份有限公司 董事、高级管理人员离职管理制度 二零二五年五月 | | | | | | 科沃斯机器人股份有限公司 董事、高级管理人员离职管理制度 第一章 总则 第二章 离职情形与生效条件 除《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》另有 规定外，出现下列规定情形的，在改选出的董事就任前，原董事仍应当 按照法律法规、本所相关规定及公司章程规定继续履行职责： （一）董事任期届满未及时改选，或者董事在任期内辞任导致董事会成 员低于法定最低人数； （二）审计委员会成员辞任导致审计委员会成员低于法定最低人数，或 者欠缺担任召集人的会计专业人士； （三）独立董事辞任导致董事会或其专门委员会中独立董事所占比例不 符合法律法规或公司章程规定，或者独立董事中欠缺会计专业人士。 董事提出辞任的，公司应当在 60 日内完成补选，确保董事会及其专门委 员会构成符合法律法规和公司章程的规定。 第九条 公司董事、高级管理人员为自然人，有下列情形之一的，不能担任公司的 董事或高级管理人员： （一）无民事行为能力或者限制民事行为能力； （二）因贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩 序，被判处刑 ...

转债代码：113633 转债简称：科沃转债 证券代码：603486 证券简称：科沃斯 公告编号：2025-032 1 冷泠先生简历： 冷泠，男，中国籍，1981 年 1 月出生，汉族，研究生学历，无境外永久居留 权。2003 年 7 月至 2016 年 3 月，先后任职奥克斯家电集团研发工程师、国内营销 大区总经理、大客户总监、供应链总监；2016 年 3 月至 2020 年 1 月，任奥克斯家 电集团总裁；2020 年 1 月至 2020 年 6 月任奥克斯集团副总裁；2020 年 10 月至今， 任添可品牌总经理。 截至本公告披露日，冷泠先生直接持有公司 1,292,000 股股份，占公司总股本 的 0.22%。冷泠先生未受到中国证监会及其他有关部门的处罚和证券交易所的惩 戒，符合有关法律、法规和《公司章程》规定的任职条件。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 根据《公司法》等相关规定，科沃斯机器人股份有限公司（以下简称"公 司"）于 2025 年 5 月 16 日召开了第四届工会委员会暨第四次职工代表大会。本 ...

证券代码：603486 证券简称：科沃斯 公告编号：2025-033 转债代码：113633 转债简称：科沃转债 科沃斯机器人股份有限公司 关于董事会完成换届选举及聘任 高级管理人员、证券事务代表的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 科沃斯机器人股份有限公司（以下简称"公司"）召开了第四届工会委员会暨 第四次职工代表大会，选举产生了职工代表董事；公司于 2025 年 5 月 16 日召开了 2024 年年度股东大会，选举产生了公司第四届董事会其他非职工代表董事，完成了 换届选举。 在完成董事会换届选举后，公司于同日召开了第四届董事会第一次会议，会议 审议通过了《关于选举公司第四届董事会董事长的议案》《关于选举公司第四届董 事会副董事长的议案》《关于选举董事会战略与 ESG 委员会委员的议案》《关于选 举董事会审计委员会委员的议案》《关于选举董事会薪酬与考核委员会委员的议 案》《关于选举董事会提名委员会委员的议案》《关于聘任公司总经理的议案》 《关于聘任公司副总经理的议案》《关于聘任公司董事会秘书的议案》《关于 ...

证券代码：603486 证券简称：科沃斯 公告编号：2025-031 转债代码：113633 转债简称：科沃转债 1、审议通过《关于制定<科沃斯机器人股份有限公司内部审计制度>的议案》 本议案已经公司董事会审计委员会审议通过，并同意提交公司董事会审议。 为规范公司内部审计工作，保证内部审计部门依法行使职权，根据《中华人民 共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国审计法》《上海证券 交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等法律、行政法规、部门规章 和公司章程的有关规定，结合公司实际情况，制定本制度。 表决结果：同意 9 票、反对 0 票、弃权 0 票。 科沃斯机器人股份有限公司 第四届董事会第一次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、 董事会会议召开情况 2025 年 5 月 16 日，科沃斯机器人股份有限公司（以下简称"公司"）第四届 董事会第一次会议在公司会议室召开。本次会议的会议通知已于 2025 年 5 月 11 日 通过书面形式发出，本次会议采用现场结合通讯表决方式 ...

行业概况 - 2024年小家电行业实现营业收入1190.5亿元，归母净利润94.69亿元，涵盖22家上市公司 [1] - 行业兼具消费与科技属性，产品品类分散（厨房/清洁/个护/环境电器等），换新周期短于黑电、白电 [1] - 竞争格局呈现头部集中与长尾并存，龙头企业依靠品牌溢价和研发投入保持增长，部分公司因库存高企、费用失控陷入困境 [1] 财务表现 - 头部公司表现分化：苏泊尔（营收224.27亿元/+5.27%，净利润22.44亿元/+2.97%）、新宝股份（营收168.21亿元/+14.84%，净利润10.53亿元/+7.75%）实现稳健增长，而石头科技营收增长38.03%但净利润下滑3.64% [2] - 半数公司净利润下滑或亏损扩大，九阳股份（净利润-68.55%）、飞科电器（净利润-55.10%）业绩承压 [2][3] - 爱仕达与倍轻松归母净利润分别增长103.98%、120.16%，但扣非净利润占比为-230.41%、-31.96%，盈利质量存疑 [4] 盈利能力 - 行业毛利率普遍较高，12家公司毛利率超30%，倍轻松（60.59%）、飞科电器（54.58%）、石头科技（50.14%）位居前三 [5][6] - 净利率差异显著：倍轻松毛利率60.59%但净利率仅0.94%，飞科电器净利率11.04%，石头科技16.55% [6] - ST德豪净利率-26.85%，爱仕达扣非净利率-1.19%，反映费用管控问题突出 [7] 费用结构 - 行业重营销特征明显：倍轻松销售费用率50.14%（研发费用率5.35%），飞科电器销售费用14.86亿元（研发费用0.96亿元，销售费用是研发15.48倍） [9][11] - 部分公司加大研发投入：石头科技（研发费用+56.93%）、小熊电器（+36.48%）、德昌股份（+36.17%） [11] 运营效率 - 苏泊尔（存货周转51.43天）、石头科技（净营业周期-37.81天）运营效率领先 [14] - 6家公司存货周转超百天，彩虹集团（244.96天）、科沃斯（106.15天）、爱仕达（138.53天）存在库存积压风险 [15]

报告公司投资评级 - 增持（维持） [2] 报告的核心观点 - 2024年公司实现收入165亿元，同比增长6.7%，归母净利润8亿元，同比增长32%；25Q1实现收入38.58亿元，同比增长11%，归母净利润4.75亿元，同比增长59%，扣非归母净利润3.56亿元，同比增长24%；公司拟分红2.59亿元，分红比例32%，且承诺未来三年现金分红比例不低于30% [1] - 考虑到25年国补提振、海外高增，预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为18/23/26亿元，对应PE分别为18/14/12倍 [5] 根据相关目录分别进行总结 基础数据 - 总股本575百万股，已上市流通股569百万股，总市值31.7十亿元，流通市值31.4十亿元，每股净资产13.5，ROE（TTM）为12.7，资产负债率47.8%，主要股东苏州创领智慧投资管理有限持股比例42.0% [2] 股价表现 - 1个月、6个月、12个月绝对表现分别为17%、 - 1%、10%，相对表现分别为13%、5%、5% [4] 业务表现 - 2024年科沃斯服务机器人/添可高端智能生活电器分别实现营业收入80.82/80.61亿元，同比增长5.22%/10.87%；24Q4国补带动下科沃斯和添可出货量分别增长47.5%和32.7%，推动公司营业收入达到63.16亿元，同比增长约26.7%，同期归母净利润为1.91亿元 [5] - 24年国内收入表现承压，新品T30、T50和X8系列等补充多价格带，带动市占率回升，24Q4 - 25Q1科沃斯扫地机线上销售额市占率重回26% + ；预计25Q1科沃斯及添可营收重回双位数增长；2025Q1线上扫地机/洗地机销售额同比增长63%/41%，线下增幅高达92%/27%；截至目前公司在全国合计铺设超8000家线下网点，其中科沃斯和添可双品牌联合店近百家 [5] - 24年科沃斯和添可品牌外销收入共计68亿元，同比增长12.6%，其中在欧洲市场依托新品布局和渠道渗透，收入高增，科沃斯/添可品牌分别同比增长52%/64%，法国和意大利等关键市场大幅提升门店覆盖率、成功突破本地线下核心渠道；割草机器人海外收入分别同比增长215%/187% [5] 财务指标 - 2024年综合毛利率同比增长2pcts，其中科沃斯新品占比提升，推动毛利率增加4.1pcts；25Q1毛销差同比下降0.2pct，其他管理/研发/财务费用率合计同比下降1.2pcts，公允价值变动收益增厚1.4亿元，综合带来净利率同比提升3.7pcts至12.3% [5] 财务数据与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业总收入(百万元)|15502|16542|19649|22526|25757| |同比增长|1%|7%|19%|15%|14%| |营业利润(百万元)|636|893|2020|2575|2936| |同比增长|-65%|40%|126%|27%|14%| |归母净利润(百万元)|612|806|1814|2310|2633| |同比增长|-64%|32%|125%|27%|14%| |每股收益(元)|1.06|1.40|3.15|4.02|4.58| |PE|51.8|39.3|17.5|13.7|12.0| |PB|4.8|4.4|3.6|3.0|2.5| [6] 资产负债表 |单位：百万元|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |流动资产|10401|11453|12830|15262|17994| |现金|5097|5199|5560|6923|8462| |交易性投资|51|55|55|55|55| |应收票据|0|0|0|0|0| |应收款项|1675|2924|3473|3982|4553| |其它应收款|97|95|113|130|148| |存货|2848|2369|2679|3083|3529| |其他|632|811|950|1091|1248| |非流动资产|2986|3573|3772|3901|3982| |长期股权投资|167|211|211|211|211| |固定资产|1026|1368|1602|1761|1869| |无形资产商誉|275|298|268|241|217| |其他|1518|1697|1692|1688|1685| |资产总计|13387|15026|16602|19163|21976| |流动负债|5564|6702|6724|7519|8394| |短期借款|470|840|500|550|600| |应付账款|3352|3652|4131|4753|5441| |预收账款|310|353|400|460|527| |其他|1432|1857|1693|1757|1827| |长期负债|1275|1127|1127|1127|1127| |长期借款|200|0|0|0|0| |其他|1075|1127|1127|1127|1127| |负债合计|6839|7829|7852|8647|9522| |股本|576|575|575|575|575| |资本公积金|1382|1412|1412|1412|1412| |留存收益|4589|5209|6764|8530|10470| |少数股东权益|0|0|(1)|(2)|(3)| |归属于母公司所有者权益|6547|7197|8752|10518|12458| |负债及权益合计|13387|15026|16602|19163|21976| [11] 现金流量表 |单位：百万元|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |经营活动现金流|1091|852|1691|2377|2702| |净利润|611|806|1813|2309|2632| |折旧摊销|282|398|470|540|587| |财务费用|70|38|30|30|30| |投资收益|(0)|5|(179)|(179)|(179)| |营运资金变动|125|(335)|(443)|(323)|(368)| |其它|3|(59)|0|0|0| |投资活动现金流|467|(763)|(490)|(490)|(490)| |资本支出|(901)|(709)|(669)|(669)|(669)| |其他投资|1368|(54)|179|179|179| |筹资活动现金流|(521)|21|(841)|(524)|(673)| |借款变动|10|141|(552)|50|50| |普通股增加|3|(1)|0|0|0| |资本公积增加|(45)|31|0|0|0| |股利分配|(516)|(173)|(259)|(544)|(693)| |其他|27|23|(30)|(30)|(30)| |现金净增加额|1037|110|361|1363|1539| [11] 利润表 |单位：百万元|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业总收入|15502|16542|19649|22526|25757| |营业成本|8139|8846|10006|11512|13180| |营业税金及附加|68|96|115|131|150| |营业费用|5297|5017|5737|6307|7212| |管理费用|583|562|668|743|850| |研发费用|825|885|1051|1205|1378| |财务费用|(26)|26|30|30|30| |资产减值损失|(172)|(395)|(200)|(200)|(200)| |公允价值变动收益|40|35|35|35|35| |其他收益|151|148|148|148|148| |投资收益|0|(5)|(5)|(5)|(5)| |营业利润|636|893|2020|2575|2936| |营业外收入|21|17|17|17|17| |营业外支出|4|7|7|7|7| |利润总额|653|902|2029|2584|2945| |所得税|42|96|216|275|313| |少数股东损益|(1)|(0)|(1)|(1)|(1)| |归属于母公司净利润|612|806|1814|2310|2633| [12] 主要财务比率 | |2023|2024|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |年成长率| | | | | | |营业总收入|1%|7%|19%|15%|14%| |营业利润|-65%|40%|126%|27%|14%| |归母净利润|-64%|32%|125%|27%|14%| |获利能力| | | | | | |毛利率|47.5%|46.5%|49.1%|48.9%|48.8%| |净利率|3.9%|4.9%|9.2%|10.3%|10.2%| |ROE|9.4%|11.7%|22.7%|24.0%|22.9%| |ROIC|8.0%|10.6%|20.9%|22.9%|22.0%| |偿债能力| | | | | | |资产负债率|51.1%|52.1%|47.3%|45.1%|43.3%| |净负债比率|5.1%|7.0%|3.0%|2.9%|2.7%| |流动比率|1.9|1.7|1.9|2.0|2.1| |速动比率|1.4|1.4|1.5|1.6|1.7| |营运能力| | | | | | |总资产周转率|1.2|1.2|1.2|1.3|1.3| |存货周转率|2.8|3.4|4.0|4.0|4.0| |应收账款周转率|8.5|7.2|6.1|6.0|6.0| |应付账款周转率|2.4|2.5|2.6|2.6|2.6| |每股资料(元)| | | | | | |EPS|1.06|1.40|3.15|4.02|4.58| |每股经营净现金|1.90|1.48|2.94|4.13|4.70| |每股净资产|11.38|12.51|15.21|18.28|21.65| |每股股利|0.30|0.45|0.95|1.20|1.37| |估值比率| | | | | | |PE|51.8|39.3|17.5|13.7|12.0| |PB|4.8|4.4|3.6|3.0|2.5| |EV/EBITDA|37.8|25.6|12.7|10.1|9.0| [12]

科沃斯机器人股份有限公司 2024 年年度股东大会会议资料 （603486） 2025 年 5 月 | 2024 年年度股东大会会议须知 1 | | | --- | --- | | 2024 年年度股东大会会议议程 3 | | | 议案一、2024 年董事会工作报告 5 | | | 议案二、2024 年监事会工作报告 15 | | | 议案三、2024 年年度报告及摘要 18 | | | 议案四、2024 年财务决算报告 19 | | | 议案五、2024 年年度利润分配方案 25 | | | 议案六、关于续聘公司 2025 年度审计机构的议案 | 26 | | 议案七、关于公司董事 2024 年度薪酬执行情况及 2025 年度薪酬方案的议案 | 27 | | 议案八、关于监事 2024 年度薪酬执行情况及 2025 年度薪酬方案的议案 | 28 | | 议案九、关于公司未来三年（2025 年-2027 年）股东回报规划的议案 29 | | | 议案十、关于公司及子公司向银行申请综合授信额度的议案 | 36 | | 议案十一、关于公司及全资子公司开展外汇衍生品交易业务的议案 | 37 | | 议案十二、关于取 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [7][10] 报告的核心观点 - 国补拉动内销高增，外销欧洲市场增长亮眼，产品结构优化叠加国补拉动，盈利能力明显改善，后续国补拉动下公司业绩有望持续向好 [10] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年全年公司实现营收165.42亿元，同比+6.71%，归母净利润8.06亿元，同比+31.70%，扣非归母净利润7.16亿元，同比+48.09%；单Q4营收63.16亿元，同比+27.07%，归母净利润1.91亿元，同比+1.83亿元，扣非归母净利润1.85亿元，同比扭亏；2025年Q1营收38.58亿元，同比+11.06%，归母净利润4.75亿元，同比+59.43%，扣非归母净利润3.56亿元，同比+24.17% [1][4] - 2024年公司拟向全体股东每股派发现金红利0.45元（含税），对应分红率达32.12% [4] 业务表现 - 2024年科沃斯品牌营收80.82亿元，同比+5.22%，添可品牌营收80.61亿元，同比+10.87%；全年内销/外销分别同比+5.00%/+9.06%，外销欧洲市场贡献主要海外营收增长，科沃斯和添可品牌在欧洲市场营业收入较上年分别显著增长51.6%和64.0%；2024年下半年，科沃斯/添可品牌营收分别同比+12.17%/+17.81%；Q4营收同比+27.07%，单Q4科沃斯和添可品牌出货量较上年同期分别增长47.5%和32.7%；科沃斯品牌旗舰扫地机器人T50和X8系列新品在Q4分别实现29.4万台和20.6万台销售 [10] 盈利能力 - 2024年全年公司毛利率同比+1.95pct至46.52%，科沃斯品牌全年综合毛利率较上年同期增加4.1pct；全年销售/管理/研发/财务费率分别同比-0.92/-0.36/+0.03/+0.32pct；全年归母净利率/扣非归母净利率分别达4.87%/4.33%，分别同比+0.92/+1.21pct [10] - 2024年Q4公司毛销差同比+6.33pct，管理/研发/财务费率分别同比-0.50/-0.82/+1.10pct；单Q4归母净利率/扣非归母净利率分别达3.03%/2.94%，分别同比+2.86/+3.71pct [10] - 2025Q1公司毛利率同比+4.35pct，销售/管理/研发/财务费率分别同比+4.51/+0.24/-0.24/-1.21pct，叠加公允价值变动收益影响，2025Q1归母净利率同比+3.73pct，扣非归母净利率同比+0.97pct [10] 投资建议 - 预计公司2025 - 2027年归母净利润为14.86、17.12和19.77亿元，对应PE分别为19.93、17.30和14.99倍 [10] 财务报表及预测指标 - 给出了2024A、2025E、2026E、2027E的利润表、资产负债表、现金流量表及基本指标等数据，如2025E营业总收入188.68亿元、归母净利润14.86亿元等 [14]

财务表现 - 24年公司实现营收165.4亿元，同比增长6.7%，归母净利润8.1亿元，同比增长31.7% [1] - 24年单Q4营收63.2亿元，同比增长27.1%，归母净利润1.9亿元，同比增长2178.0% [1] - 25Q1营收38.6亿元，同比增长11.1%，归母净利润4.7亿元，同比增长59.4% [1] - 24年毛利率同比提升1.9个百分点至46.5%，净利率同比提升0.9个百分点至4.9% [3] - 25Q1毛利率同比提升2.5个百分点至49.7%，净利率同比提升3.7个百分点至12.3% [3] 收入驱动因素 - 24Q4收入增长受国补政策拉动需求影响，清洁电器行业线上销额增速43.9%，科沃斯/添可品牌同比分别增长47.5%/6.1% [2] - 25Q1外销增速或优于内销，因国补前置终端需求 [2] - 24年科沃斯/添可欧洲收入同比分别增长51.6%/64.0%，海外市场加速开拓 [4] 盈利能力改善 - 24年毛利率提升得益于供应链优化降本及T30、T50等高盈利产品销售表现较好 [3] - 25Q1毛利率改善受X8等新品占比提升拉动 [3] - 24年四费同比优化3.8个百分点，25Q1四费率同比增加1.5个百分点，主要因股权激励费用及销售费用率增长2.7个百分点 [3] 行业与产品动态 - 25Q1扫地机/洗地机销额同比分别增长62.8%/46.6%，行业需求强劲 [4] - 公司推出T80/X9等中高端产品迭代提升盈利能力，地宝mini有望扩大中低端市场份额 [4] - 公司已有海外产能布局，预计美国关税扰动相对有限 [4] 股东回报 - 公司承诺25-27年每年现金分红比例不低于当年可分配利润的30% [4]