板块整体表现 - 摩托车及其他板块在11月19日整体上涨2.28%，表现显著优于上证指数（上涨0.18%）和深证成指（下跌0.0%）[1] - 板块内个股表现分化，春风动力以10.00%的涨幅领涨，隆鑫通用上涨6.43%，而中路股份下跌2.91%，永安行下跌1.85%[1][2] 领涨个股详情 - 春风动力收盘价为253.73元，涨停10.00%，成交量为2.72万手，成交额达6.69亿元[1] - 隆鑫通用收盘价为13.40元，上涨6.43%，成交量为46.12万手，成交额为6.11亿元[1] - 涛涛车业收盘价为209.00元，上涨3.14%，成交量为1.23万手，成交额为2.56亿元[1] 板块资金流向 - 摩托车及其他板块整体主力资金净流出1443.97万元，游资资金净流入2175.14万元，散户资金净流出731.17万元[2] - 春风动力获得主力资金净流入8247.74万元，主力净占比达12.33%[3] - 涛涛车业获得主力资金净流入3316.29万元，主力净占比为12.94%[3]

新旧国标市场切换现状 - 全国电动自行车市场正处于新旧国标交替的关键阶段，旧国标CCC认证证书将于2025年12月1日全面注销，目前距离过渡期结束仅剩不足两周 [1] - 市场出现库存清理与新品衔接的调整，旧标车清库热潮与新标车供应滞后现象交织 [1] - 部分品牌门店如爱玛、绿源已有少量新国标基础款车型到店，但小牛、九号等品牌门店表示新国标车型暂未到店 [5] 旧国标车市场动态 - 旧标车迎来清库倒计时引发的“末班车”消费热潮，部分门店10月中旬至11月初销量已逼近旺季水平，月销量从约20辆升至近40辆，销量提升约一倍 [2] - 旧标车供需失衡可能催生价格波动，部分畅销车型即使在“双11”期间也不再提供现金优惠，库存紧张甚至可能在未来出现涨价 [4] - 为规避12月1日的销售禁令，部分商家采取“灰色操作”，如将库存旧标车先登记在公司或个人名下，再通过“过户转让”方式以二手名义继续销售 [5] 新国标车供应与挑战 - 新标车因技术升级、认证延迟等原因供应不足，导致消费者面临“想买的新车没货”的困境 [4] - 企业生产端面临制造体系、供应链、经销网络等整个链路的挑战，九号公司计划12月上线新国标车型，以推进新旧平稳切换 [5] - 同等配置下，新国标车比旧标车贵几百元，部分车型差价达500-600元，主要因防火材质和北斗定位等升级增加了成本 [10] 消费者偏好与决策因素 - 部分消费者作为“速度派”青睐旧标车，因其可解限速以提升通勤效率，并且旧标车在DIY改装上限制较少 [7] - 另一部分“安全派”消费者更看重新国标在电池防护、防火性能等方面的升级，宁愿多花钱购买更安全的产品 [8] - 消费者决策受价格差异影响，对预算敏感的消费者更倾向于选择性价比更高的旧标车 [10] 政策监管与行业影响 - 新国标设置电池、控制器和限速器的三重“防篡改”门槛，并通过“一车一池一充一码”互认协同功能，大幅提高非法改装的技术难度和成本 [6][12] - 多地监管部门加大整治力度，北京市场监管部门累计检查经营主体2.2万余家次，查处案件76件；上海公安机关查处违法行为3.1万余起 [12] - 新国标将使用铅酸电池的整车质量上限从55公斤提升至63公斤，并不再强制要求所有车型设置脚踏骑行装置，为车型设计提供更多灵活性 [15] 产业升级与未来展望 - 新国标的全面实施将重塑行业竞争格局，具备技术研发实力、能快速推出符合新国标产品的企业将在市场中占据优势 [16] - 政策倒逼产业向更安全、更规范的方向升级，这是一次行业洗牌的契机，技术落后、无法及时调整的企业可能面临淘汰 [16] - 随着旧标车彻底退出销售舞台，一个更强调安全、规范的新电动自行车时代将正式开启 [17]

公司战略发布 - 爱玛科技集团于11月18日正式发布商用子品牌“爱玛马赫”，标志着公司在深耕消费级市场26年后，战略触角正式延伸至外卖配送、生活服务、政企定制及旅游租赁等高频商用场景 [1] - 此举旨在日益拥挤的电动两轮赛道中开辟第二增长曲线，公司向“移动生产力解决方案服务商”转型的路径清晰 [1] 市场机遇与规模 - 根据沙利文预测，到2030年全国即时配送订单规模将超过1008亿单，按2025年人均骑手配单量3800单计算，预计至少还需要2000万名骑手 [3] - 外卖两轮车的平均更新周期仅为22个月，即时配送领域蕴含巨大存量替换与增量空间，政策淘汰非标车、推广合规商用车的趋势带来超百亿的生意机会 [3] 产品与解决方案 - 爱玛马赫推出商用产品“定位屋”，覆盖即时配送、生活服务、企业定制、旅行租赁四大场景，使命是“为高效生意开路”，打造“生产力工具” [2][3] - 针对商用场景高强度使用，依托“引擎”技术平台开发专用电控系统，涵盖中置电机、轮毂电机及未来侧挂电机应用，旨在实现起步快、超车快且不烧车 [4] - 在续航方面，兼容铅酸、锂电、钠电及换电模式的节能系统，通过特定算法优化低电量行驶距离 [4] - 在安全领域，引入TCS、CBS、ABS及未来ESP车身稳定系统，以提升湿滑路面安全性 [4] 渠道与服务模式 - 公司将采用IPMS构建全链路融合打法，以优质产品为核心、全渠道网络为支撑、终端用户体验为目标，整合线下门店与线上平台 [4] - 致力于实现从“卖一辆车”转向“卖一个专业的移动生产力解决方案”，包括上线租车软件系统，打通物权流、资金流与信息流，并推出集“租、售、换、修”及休息、充电、餐饮功能于一体的“爱玛马赫骑手之家”品类门店 [5] 产能与制造基础 - 公司已完成全国基地建设，覆盖西北兰州、北方天津、山东沂南、江苏丰县与无锡、浙江丽水与台州、西南广西贵港及重庆，具备很强的年交付能力 [2] - 每个工厂均完善了总装、焊装、涂装、注塑四大工艺，全产业链的掌控力确保了产品品质的一致性 [2] 合作伙伴与生态 - 京东、顺丰、天鹅到家、美的、TCL、奥克斯等合作伙伴集体亮相，验证了爱玛马赫的生态号召力 [5] - 京东平台代表透露，自去年与爱玛达成战略合作以来，京东自营板块获得300%增长，爱玛品牌在京东指数中的美誉度提升120% [5] - 爱玛马赫正式宣告为一个开放的商用出行生态平台，未来各方将围绕产品定制、场景拓展及渠道共建展开深度合作 [5]

公司战略与品牌发布 - 爱玛于11月18日正式推出商用子品牌“爱玛马赫”，标志着公司向商用场景延伸的战略纵深突破 [1] - 新品牌依托母品牌全链路资源，旨在开启电动商用市场的全新增长周期 [1] 市场定位与核心场景 - 爱玛马赫专注于四大核心商用场景：即时配送、生活服务、旅行租赁、政企定制 [1] - 品牌致力于满足商用用户对高效出行的核心诉求以及被尊重与认可的情感需求，打造兼具专业性能与实用价值的产品 [3] - 公司已正式揭晓覆盖四大核心场景的专业化产品矩阵，以场景化创新树立两轮商用电动车的工具属性与生态价值 [3] 行业机遇与挑战 - 行业高管认为，商用两轮车市场正迎来规模扩张的黄金期，市场空间广阔 [3] - 当前商用车市场迎来前所未有的政策红利和市场空间 [3] - 同时，当前两轮商用车市场仍面临多重挑战 [3] 公司能力与基础建设 - 公司已完成全国的基地建设，为爱玛马赫奠定了坚实的生产与市场基础 [3] - 公司将基于对技术与品质的敬畏之心推动商用品类发展 [3] 商业模式与生态构建 - 爱玛马赫将通过IPMS构建全链路融合打法，实现从研发到落地的高效协同 [3] - 品牌打造了出行租售平台与马赫骑手之家品类门店，以破解商用用户经营痛点 [3] - 公司为商家提供从产品到软件、金融服务的一体化解决方案 [3]

公司战略与品牌发布 - 爱玛科技集团正式推出商用两轮车子品牌“爱玛马赫” [1] - 新品牌依托母品牌26年沉淀的全链路资源，旨在覆盖即时配送、生活服务、旅行租赁、政企定制四大核心场景 [1] - 品牌使命为“为高效生意开路”，致力于打造兼具专业性能与实用价值的产品，改变市场缺乏定制化与标准缺失的现状 [1] 市场机遇与行业现状 - 商用两轮车市场正迎来规模扩张的黄金期，市场空间广阔 [1] - 当前商用车市场迎来前所未有的政策红利和市场空间 [2] - 行业当前仍面临多重挑战，包括缺乏定制化和标准缺失 [1] 产品与业务模式 - 爱玛马赫将坚守“以骑手为中心”的初心，聚焦真实需求 [2] - 品牌打造了出行租售平台与马赫骑手之家品类门店，以破解商用用户经营痛点 [2] - 为商家提供从产品到软件、金融服务的一体化解决方案 [2] 生产与运营基础 - 爱玛已完成全国的基地建设，为新品牌奠定了坚实的生产与市场基础 [1] - 公司一直秉承用最好的设计、工艺和零部件打造产品 [1] - 爱玛马赫将通过IPMS构建全链路融合打法，以优质产品为核心、全渠道网络为支撑、终端用户体验为目标，实现从研发到落地的高效协同 [2] 合作伙伴与未来合作 - 在品牌发布会上，爱玛科技集团与京东家政、顺丰、天鹅到家、美的、TCL、奥克斯等合作伙伴代表共同启动了魔方仪式 [2] - 未来，双方将围绕产品定制、场景拓展、渠道共建等方面深化合作 [2] - 品牌目标是与合作伙伴并肩，打造骑手满意、伙伴获利、行业认可的优质品牌，共启行业全新局面 [2]

股价与市场交易表现 - 11月14日公司股价下跌0.15%，成交额为2.32亿元 [1] - 当日融资买入1862.33万元，融资偿还2686.96万元，融资净买入为-824.63万元 [1] - 截至11月14日，融资融券余额合计3.71亿元，其中融资余额3.67亿元，占流通市值的1.32%，该余额超过近一年90%分位水平，处于高位 [1] - 11月14日融券卖出1.02万股，卖出金额33.47万元，融券余量10.81万股，融券余额354.64万元，低于近一年50%分位水平，处于较低位 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，公司股东户数为3.17万，较上期增加33.58% [2] - 截至9月30日，人均流通股为26718股，较上期减少25.19% [2] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股1963.51万股，较上期增加170.94万股 [2] - 南方中证500ETF为第七大流通股东，持股374.80万股，较上期减少7.40万股 [2] - 广发睿毅领先混合A为新进第十大流通股东，持股272.76万股，广发价值领先混合A退出十大流通股东之列 [2] 公司财务业绩 - 2025年1-9月公司实现营业收入210.93亿元，同比增长20.78% [2] - 2025年1-9月公司实现归母净利润19.07亿元，同比增长22.78% [2] - A股上市后公司累计派现30.56亿元，近三年累计派现28.51亿元 [2] 公司基本信息 - 公司全称为爱玛科技集团股份有限公司，位于天津市静海经济开发区，成立于1999年9月27日，于2021年6月15日上市 [1] - 公司主营业务为电动自行车的研发、生产及销售 [1] - 主营业务收入构成中，电动两轮车、电动三轮车、自行车及配件收入占比98.87%，其他收入占比0.86%，租赁收入占比0.27% [1]

业绩说明会安排 - 公司计划于2025年11月24日（星期一）10:00-11:00举行2025年第三季度业绩说明会 [2] - 说明会召开方式为上证路演中心网络互动 [2][3] - 投资者可在规定时间内通过上证路演中心网站在线参与会议 [4] 会议参与与互动 - 投资者可于2025年11月17日至11月21日16:00前通过上证路演中心“提问预征集”栏目或公司邮箱amkj@aimatech.com预先提问 [2][4] - 公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进行回答 [2][3] - 说明会召开后，投资者可通过上证路演中心查看会议召开情况及主要内容 [6] 参会公司人员 - 董事长兼总经理张剑先生将参会 [4] - 副总经理兼财务总监郑慧女士将参会 [4] - 副总经理兼董事会秘书李新先生将参会 [4] - 独立董事马军生先生将参会 [4] 会议联系与咨询 - 投资者联系人为李新、乔雅昕 [6] - 咨询电话为022-59596888 [6] - 咨询邮箱为amkj@aimatech.com [6] 会议背景与目的 - 公司已于2025年10月24日发布2025年第三季度报告 [2] - 召开说明会旨在便于投资者更全面深入地了解公司2025年第三季度的经营成果和财务状况 [2] - 说明会将针对2025年第三季度的经营成果及财务指标的具体情况与投资者进行交流 [3]

板块整体表现 - 摩托车及其他板块在11月14日较上一交易日下跌0.32%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.97%，深证成指下跌1.93% [1] - 板块内个股表现分化，在提供数据的20只个股中，7只上涨，10只下跌，3只平盘或微幅波动 [1][2] 领涨个股表现 - 中路股份领涨板块，收盘价为11.49元，单日涨幅达6.98%，成交量为34.35万手，成交额为3.97亿元 [1] - 林海股份上涨1.99%，收盘价11.30元，上海凤凰上涨1.68%，收盘价13.93元，新日股份和信隆健康涨幅接近1% [1] 领跌个股表现 - 涛涛车业领跌板块，收盘价为208.51元，单日跌幅为2.38%，成交额为1.60亿元 [2] - 华洋赛车下跌1.73%，收盘价36.31元，隆鑫通用下跌1.64%，收盘价13.16元，永安行和千里科技跌幅均超过1% [2] 板块资金流向 - 摩托车及其他板块整体呈现主力资金净流出156.77万元，游资资金净流入2103.63万元，散户资金净流出1946.85万元 [2] - 中路股份获得显著主力资金净流入6162.25万元，主力净占比达15.53% [3] - 九号公司主力资金净流入932.39万元，征和工业主力资金净流入606.92万元 [3] - 钱江摩托遭遇主力资金净流出330.62万元，主力净占比为-7.15%，绿通科技主力净流出115.34万元 [3]

融资信息 - 公司完成数亿元B+轮融资，投资方包括金鼎资本及伯特利、海利得、爱玛科技、精锻科技、博俊科技五家上市公司 [1] - 本轮融资资金将用于VE25型eVTOL的适航认证及量产准备，以加速商业化进程 [1] - 华兴资本担任本轮融资的独家财务顾问 [1] 产品与技术进展 - 公司专注于高等级电动垂直起降航空器的研发与制造 [4] - 首款产品VE25-100“天行”采用复合翼构型，定位商用客运领域，旨在覆盖低空经济全应用场景 [4] - 公司VE25-100的研制批首架机AC101已于9月1日成功完成首次无保护飞行 [4] - 团队正全力准备旋翼试飞科目和试飞员上机操作飞行，计划近期开展有人驾驶飞行试验 [4]

公司信息 - 证券代码为603529，简称为爱玛科技[1] - 转债代码为113666，简称为爱玛转债[1] 业绩说明会 - 2025年第三季度业绩说明会11月24日10:00 - 11:00召开[3][5] - 召开地点为上证路演中心，方式为网络互动[3][5] - 11月17日至11月21日16:00前可预征集提问[3][6] - 参加人员有董事长张剑、财务总监郑慧等[6] - 联系人是李新、乔雅昕，电话022 - 59596888，邮箱amkj@aimatech.com[7] - 会后可通过上证路演中心查看情况及内容[7] 报告情况 - 公司2025年10月24日发布2025年第三季度报告[3] 公告信息 - 公告发布时间为2025年11月15日[9]