证券代码：603599 证券简称：广信股份 公告编号：2024-030 安徽广信农化股份有限公司 关于公司与全资子公司之间互相提供担保额度的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 被担保人名称：安徽广信农化股份有限公司（以下简称"公司"）、公司 全资子公司安徽东至广信农化有限公司（以下简称"东至广信"）、 本次担保金额：公司本次为东至广信提供总额不超过 300,000.00 万元 人民币的担保，已实际为其提供的担保余额：5,167.07 万元；东至广信本 次为公司提供总额不超过 150,000.00 万元人民币的担保，已实际为其提供 的担保余额：0 万元； 本次担保是否有反担保: 本次担保为公司与全资子公司之间互相提供 担保，无反担保； 公司无逾期的对外担保。 一、担保情况概述 （一）担保基本情况 为满足公司及全资子公司日常经营及业务发展需要，拓宽融资渠道，降低融 资成本，在确保运作规范和风险可控的前提下，公司及全资子公司拟向业务合作 方（包括但不限于银行、金融机构及其他业务合作方）提供担保、与子公司间相 ...

会议主要讨论的核心内容 公司产品及行业情况 - 公司主要产品包括多军灵、甲基瘤军灵和底草龙 [1] - 公司在产业链上游拥有关键中间体3426342本安的生产能力 [1] - 公司在产业链上游的原材料配套优势使其成本优势明显 [1][2] - 公司在对零销和对岸基本分行业占据较高的市场份额 [2][3][4][5] 行业价格及盈利情况 - 对零销行业经历了两年的价格战,价格从18000元/吨下跌至10000元/吨 [3][4] - 行业内企业希望通过协同来推动价格整合 [4] - 对零销和对岸基本分产品价格每上涨1000元/吨可带来1.7-3.5亿元的利润增厚 [4][5] 公司未来发展 - 公司正在投资英宠威、赛琴筒、环琴筒等新产品,预计可带来15亿元营收和2-3亿元利润 [5][6] - 公司中报预告净利润在4亿元左右,公司底部利润水平在7-8亿元 [7] - 公司账上有80亿现金,市值仅100亿元左右,被市场低估 [7][8] - 公司在产业链整合、成本优势和新产品投放等方面具有核心竞争力 [8][9]

利润分配 - 2023年年度利润分配方案2024年6月7日经股东大会通过[3] - 以910,269,345股为基数，每股派0.6元，共派546,161,607元[5] 时间安排 - A股股权登记日2024/7/24，除权（息）和发放日2024/7/25[2][7] 税收政策 - 不同股东类型按不同税率计税或不代扣代缴[9][10][11] 发放方式 - 无限售流通股红利委托中国结算上海分公司派发[8] - 安徽广信集团有限公司自行发放[9]

会议主要讨论的核心内容 公司概况 - 公司主要从事农药和精细化工中间体业务，产品包括多菌磷、甲基硫菌磷、底草龙等 [1][2][5][6][7] - 公司通过整合光气产业链，打通上游到下游的产业链，形成了较高的竞争壁垒 [2][4][5] - 公司主要产品市占率在30%-40%左右，毛利率比同行高10个百分点以上 [3][6][7] 存量产品分析 - 多菌磷、甲基硫菌磷、底草龙等存量产品竞争格局稳定，公司成本优势明显 [6][7][8] - 公司掌握了这些产品的关键原材料供给，在产业链上具有较强的议价能力 [6][7][8] 成长性机会 - 公司正在进一步完善光气产业链，延伸到离子膜、对氯基本分等新产品 [3][4] - 对零销和对氯基本分行业目前处于价格战状态，未来有望通过行业整合带来利润弹性 [9][10][11] - 新投资的英宠威、赛轻铜等产品也有较好的发展前景 [12][13] 财务表现 - 公司上半年净利润约4亿元，处于相对较低的底部水平 [13] - 公司历年分红已超过上市融资金额，现金流状况良好 [14] - 公司当前估值被低估，安全边际较高 [14][15]

归属于上市公司股东净利润预测 - 公司预计2024年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为39,000.00万元至42,500.00万元，同比减少61.87%至58.45%[2][5] - 公司预计2024年半年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为35,500.00万元至39,000.00万元，同比减少63.15%至59.52%[3][6] 主营业务影响 - 公司报告期内主营业务受市场供需变化和海运费激增等不利因素影响，导致销量下降[8][9] 收购协议解除影响 - 公司解除了对辽宁世星药化有限公司70%股权的收购协议，对2024年半年度净利润造成一定影响[10] 财务数据提醒 - 公司提醒投资者以上预告数据仅为初步核算数据，具体财务数据以公司正式披露的2024年半年度报告为准[11]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [11] 报告的核心观点 主营产品价格或已触底,静待农药市场底部回暖 - 受海外高库存影响,农药市场有效需求不足,叠加行业产能过剩,产品价格持续下行。但农药需求具有刚性,预期公司主营产品价格已经进入底部区间 [6][7] 多项目有序推进产业链持续完善,农药与精细化工有望多点开花 - 公司是光气法农药龙头企业,持续推进新项目建设,打通从"光气–精细化工品-医药中间体"的链条板块,构筑产业链共生生态,实现价值升级 [8][9][10] - 公司向下游继续丰富农药产品类型,多个新项目有序推进中 [8] - 公司可依托对(邻)硝氯化苯资源,继续向下游医药、新材料领域拓展,丰富产品结构 [10] 光气准入门槛高应用范围广,围绕光气打造农药"农药+精细化工"双轮驱动平台 - 公司拥有32万吨/年光气许可产能,位居农药类民营企业首位,持续提升工艺技术水平和产品质量 [9][10] - 公司形成农药原药和精细化工品双轮驱动格局,充裕的光气许可产能和土地储备能够保证未来产业链扩张需求 [10] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为11.14亿元、14.21亿元、18.96亿元,同比增速为-22.6%、+27.6%、+33.4% [11] - 预计2024-2026年毛利率分别为32.3%、33.7%、36.5% [13] - 预计2024-2026年ROE分别为10.5%、11.7%、13.5% [13]

报告公司投资评级 广信股份维持"买入"评级 [9][10] 报告的核心观点 1. 公司主营产品价格下跌,业绩短期承压 [1][2] 2. 农药原药以量补价,1Q24公司业绩环比回暖 [2] 3. 公司各项活动产生的现金流净额波动幅度较大 [3][4] 4. 应收账款同比下降,存货同比上升 [5] 5. 短期产能过剩叠加库存处于高位,农药行业格局有待重塑,长期来看农药需求仍具有韧性 [6] 6. 公司产业链配套优势明显,不断进行一体化延伸 [7] 7. 公司秉持科技创新理念,发展自主研发和科技创新优势 [8] 财务指标总结 1. 2024-2026年收入分别为71.57/86.92/95.80亿元,同比增长22.0%/21.5%/10.2% [9] 2. 2024-2026年归母净利润分别为11.10/14.18/18.22亿元,同比增长-22.9%/27.8%/28.5% [9] 3. 2024-2026年EPS分别为1.22/1.56/2.00元 [9] 4. 2024-2026年PE分别为11/9/7倍 [10]

会议出席情况 - 出席会议的股东和代理人人数为25人[4] - 出席会议股东所持表决权股份总数为386,321,504股，占比42.4403%[4] - 公司在任董事8人，出席7人；在任监事2人，出席2人；董事会秘书正常出席[6] 议案表决情况 - 《公司2023年度董事会工作报告》同意票数386,210,800，比例99.9713%[7] - 《关于使用暂时闲置自有资金进行现金管理的公告》同意票数382,097,294，比例98.9065%[12] - 《关于2023年度利润分配预案的议案》同意票数386,283,624，比例99.9901%[14] 人员增补情况 - 增补董事赵英杰得票数385,925,027，占出席会议有效表决权比例99.8973%[15] - 增补监事刘开政得票数385,925,027，占出席会议有效表决权比例99.8973%[17] 不同股东分红表决 - 持股5%以上普通股股东同意现金分红票数351,180,906，比例100.0000%[18] - 持股1%-5%普通股股东同意现金分红票数27,784,497，比例100.0000%[18] - 持股1%以下普通股股东同意现金分红票数7,318,221，比例99.4850%，反对票数37,880，比例0.5150%[18] - 市值50万以下普通股股东同意现金分红票数5,993,400，比例99.3719%，反对票数37,880，比例0.6281%[18] - 市值50万以上普通股股东同意现金分红票数1,324,821，比例100.0000%[18] 5%以下股东议案表决 - 审议《公司2023年独立董事年度述职报告》，同意票数6,769,533，比例98.3281%[18] - 审议《2023年度募集资金存放与使用情况的专项报告的议案》，同意票数6,773,933，比例98.3920%[18] - 审议《关于使用暂时闲置自有资金进行现金管理的公告》，同意票数2,660,427，比例38.6429%[19] - 审议《关于2023年度利润分配预案的议案》，同意票数6,846,757，比例99.4497%[19] - 审议《关于公司向银行申请授信额度的议案》，同意票数6,841,257，比例99.3699%[19]

股东大会安排 - 2024年4月25日董事会审议通过召开2023年年度股东大会安排议案[3] - 4月26日公告发出会议通知[3] - 6月7日14:00在广信股份总部大楼召开现场会议[3] 投票时间 - 上交所交易系统6月7日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00投票[3] - 互联网投票平台6月7日9:15 - 15:00投票[3] 出席情况 - 13名股东等出席现场会议，代表股份379,908,767股，占比41.74%[5] 会议审议 - 审议《公司2023年度董事会工作报告》等多项议案[6][8][9] 会议合规 - 召集、召开程序符合规定[3][10] - 出席人员及召集人资格合法有效[5][10] - 表决程序及结果真实、合法、有效[9][10]

业绩总结 - 公司2023年营收为58.68亿元，归母净利润为14.39亿元，销售毛利率为37.84%[1] - 公司2024年一季度营收为12.15亿元，归母净利润为2.25亿元，毛利率为31.98%[1] - 公司2022年净利润为23.78亿元，2023年预计净利润为14.33亿元，2024年预计净利润为11.67亿元[5] 业务展望 - 公司主要农药原药产品价格下降，导致业绩短期承压，销售均价有所降低[2] - 公司通过上延下拓完善产业链布局，新项目推进带来业绩增量，多板块布局打造盈利新增长点[3] - 公司2024-2025年归母净利润预测为11.72、14.27亿元，市值对应PE分别为11、9、8X，维持“增持”评级[4] 财务数据 - 公司主营业务利润逐年下降，2022年为36.87亿元，2023年为21.72亿元，2024年为19.47亿元[5] - 公司每股收益逐年下降，2022年为3.56元，2023年为1.58元，2024年为1.29元[5]