债券发行与转股 - 2021年12月8日发行7,517,130张可转换公司债券，总额75,171.30万元[4] - 珀莱转债存续至2027年12月7日，转股期自2022年6月14日起[5] - 2025年8月25日停转股，26日恢复，转股价格调至96.26元/股[4] 股份回购注销 - 2025年6月26日审议通过回购注销242,424股限制性股票议案[8] - 2025年8月21日完成部分股权激励限制性股票回购注销手续[8]

行业活动概况 - 2025CBE杭州国际美容博览会于8月20日至21日举行 汇聚20个国家和地区超1000家化妆品产业链展商 [1] - 展会聚焦创新驱动美妆经济增长和产业未来生态发展 新产品与新原料成为行业核心引擎 [1] 创新驱动发展 - 珀莱雅公司分享科技创新、供应链创新、渠道创新及营销创新经验 强调创新驱动中国美妆全球化潜力 [2] - 浙江省通过监管创新（含"浙江美妆18条"、备案改革、柔性执法）激发产业活力 上半年新原料备案量同比增长100% [2] - 浙江省化妆品出口额达66.42亿元 同比增长12.4% 占全国出口总额25.74% 居全国首位 [2] 国际合作与市场拓展 - 泰国美妆健康产品组团参展 19家泰国企业首发新品 吸引客商关注 [5] - 泰国对华美妆出口持续增长 中国消费者对"泰国制造"信任度提升 推动中泰企业技术合作与渠道对接 [5]

市场整体表现 - 沪指8月21日上涨0.13% [1] - 申万行业分类中17个行业上涨 涨幅前两位为农林牧渔(1.50%)和石油石化(1.39%) [1] - 机械设备(-1.08%)和电力设备(-0.98%)为跌幅最大行业 [1] 美容护理行业表现 - 行业整体上涨0.98% 位列当日涨幅榜第三位 [1] - 全天主力资金净流出2118.28万元 [1] - 行业29只个股中20只上涨 9只下跌 [1] 个股资金流向 - 12只个股获得资金净流入 其中7只净流入超千万元 [1] - 拉芳家化以3604.00万元净流入居首 涨幅5.85% [1] - 水羊股份净流入2538.65万元 涨幅8.61% [1] - 福瑞达净流入2469.64万元 涨幅1.42% [1] - 资金净流出前三为青岛金王(-1.14亿元)、中顺洁柔(-2035.84万元)、珀莱雅(-1906.39万元) [1] 个股交易特征 - 青岛金王换手率达20.69% 为行业最高 [1] - 华业香料换手率25.83% 涨幅4.80% [1] - 洁雅股份涨幅10.23% 为行业最高涨幅个股 [1] - 珀莱雅换手率2.34% 跌幅0.13% [1]

市场整体表现 - 上证综指收于3766.21点，涨幅1.04%，站上半年线 [1] - A股单日总成交额达24484.14亿元 [1] - 93只个股价格突破半年线技术位 [1] 高乖离率个股表现 - 西安饮食（000721）乖离率9.78%，涨幅10.06%，换手率11.89% [1] - 福耀玻璃（600660）乖离率9.01%，涨幅10.01%，股价从56.28元升至61.35元 [1] - 日出东方（603366）乖离率6.98%，涨幅10.02%，换手率9.10% [1] - ST开元（300338）乖离率6.94%，涨幅13.77%，股价突破半年线4.10元至4.38元 [1] 中等乖离率个股特征 - 龙迅股份（688486）乖离率5.49%，涨幅8.89%，股价从71.78元涨至75.72元 [1] - 欧福蛋业（839371）乖离率4.68%，涨幅5.17%，换手率5.68% [1] - 先锋精科（688605）乖离率4.30%，涨幅4.62%，股价突破63.12元至65.83元 [1] - 南京化纤（600889）乖离率4.27%，涨幅6.68%，换手率达9.98% [1] 消费与科技行业个股动向 - 水井坊（600779）乖离率4.17%，涨幅4.38%，股价从44.14元升至45.98元 [1] - 华大九天（301269）乖离率3.65%，涨幅5.19%，股价突破116.33元至120.58元 [1] - 峰岹科技（688279）乖离率3.60%，涨幅4.62%，股价从215.31元涨至223.06元 [1] - 珀莱雅（603605）乖离率3.18%，涨幅3.66%，股价从84.30元升至86.98元 [1] 低乖离率突破个股 - 威龙股份（603779）乖离率1.83%，涨幅2.12%，股价突破7.57元至7.71元 [2] - 天顺风能（002531）乖离率1.64%，涨幅2.04%，股价从6.90元涨至7.01元 [2] - 香飘飘（603711）乖离率1.41%，涨幅1.76%，换手率1.96% [2] - 招商南油（601975）乖离率1.36%，涨幅1.74%，股价突破2.88元至2.92元 [2]

市场整体表现 - 沪指8月20日上涨1.04%，申万行业中有30个行业上涨，美容护理和石油石化行业涨幅居前，分别上涨2.42%和2.36%，医药生物行业跌幅居前，下跌0.07% [1] - 两市主力资金全天净流出302.29亿元，10个行业主力资金净流入，电子行业净流入规模最大，达55.22亿元，食品饮料行业净流入24.94亿元 [1] - 21个行业主力资金净流出，计算机行业净流出96.75亿元，医药生物行业净流出80.96亿元，电力设备、机械设备、家用电器等行业净流出较多 [1] 美容护理行业表现 - 美容护理行业上涨2.42%，主力资金净流入3.51亿元，行业29只个股中22只上涨，7只下跌 [2] - 行业16只个股资金净流入，6只净流入超3000万元，青岛金王净流入1.12亿元，珀莱雅和上海家化分别净流入9019.88万元和6713.58万元 [2] - 资金净流出个股中，可靠股份、豪悦护理、青松股份净流出较多，分别为5109.26万元、2147.61万元和1857.60万元 [2] 美容护理行业个股资金流向 - 青岛金王涨幅3.84%，换手率20.38%，主力资金净流入11157.19万元 [3] - 珀莱雅涨幅3.66%，换手率3.20%，主力资金净流入9019.88万元 [3] - 上海家化涨幅6.21%，换手率2.95%，主力资金净流入6713.58万元 [3] - 水羊股份涨幅5.03%，换手率9.45%，主力资金净流入6489.83万元 [3] - 华熙生物涨幅2.53%，换手率1.32%，主力资金净流入4753.90万元 [3] - 中顺洁柔涨幅4.45%，换手率3.67%，主力资金净流入3344.39万元 [3] - 可靠股份跌幅1.06%，换手率25.78%，主力资金净流出5109.26万元 [4] - 豪悦护理跌幅1.00%，换手率1.90%，主力资金净流出2147.61万元 [4] - 青松股份跌幅0.79%，换手率5.21%，主力资金净流出1857.60万元 [4]

股价表现与交易数据 - 2025年8月20日收盘价86.98元，单日上涨3.66% [1] - 换手率3.2%，成交量12.66万手，成交金额10.91亿元 [1] - 主力资金净流入1.05亿元，占成交额9.62%，其中超大单净流入4439.28万元(占比4.07%)、大单净流入6063.12万元(占比5.56%) [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业总收入23.59亿元，同比增长8.13% [1] - 归属净利润3.90亿元，同比增长28.87% [1] - 扣非净利润3.79亿元，同比增长29.76% [1] - 流动比率4.228，速动比率3.741，资产负债率28.15% [1] 公司基本情况 - 成立于2006年，位于杭州市，从事化学原料和化学制品制造业 [1] - 注册资本39624.7606万人民币，实缴资本39624.6981万人民币 [1] - 法定代表人侯军呈 [1] 企业投资与资产状况 - 对外投资37家企业，参与招投标项目17次 [2] - 拥有商标信息1203条，专利信息418条 [2] - 获得行政许可49个 [2]

全球市场表现 - 恒生指数收报25,177点，单日下跌0.37%，年内累计上涨25.51% [1] - 恒生科技指数单日上涨0.65%，年内累计上涨24.87% [1] - 美国纳斯达克指数收报21,630点，单日微涨0.03%，年内累计上涨12.01% [1] - 德国DAX指数年内累计上涨22.13%，表现优于法国CAC指数的6.82%涨幅 [1] 港股行业表现 - 恒生金融指数年内累计上涨27.36%，但单日下跌0.84% [2] - 恒生地产指数单日下跌2.29%，年内累计上涨22.57% [2] - 恒生公用事业指数年内仅上涨3.00%，表现相对落后 [2] 市场动态 - 南向资金净买入13.86亿港元，医疗、工业与可选消费板块上涨 [3] - 3个月Hibor升至2.18%，反映金管局回笼港币流动性的影响 [3] - 对冲基金上周大举买入美股，多头买入规模是空头的2.4倍 [3] - 鲍威尔将在杰克逊霍尔全球央行年会发表讲话，可能警告滞涨风险 [3] 美国经济 - 7月零售月均增速从1-5月的0%升至6-7月的0.7%，显示消费韧性 [4] - 汽车、家居家装、食品饮料和日用品零售保持较快增长 [4] - 预计美联储9月保持利率不变，10月和12月各降息一次 [4] 中国经济 - 7月房地产销售跌幅扩大，一线城市表现最为疲软 [4] - 固定资产投资7月同比下跌，为2021年11月以来首次 [4] - 预计央行将进一步下调LPR 10个基点和RRR 50个基点 [4] 医药行业 - 海外CXO公司2Q25业绩环比改善，临床CRO订单意外增长 [5] - 关税影响小于预期，8/11海外公司上调全年业绩指引 [7] - 2Q25全球医疗健康融资额同比大幅减少25.0% [8] - 全球大药企研发和capex支出在1H25仍稳健增长 [8] 公司点评 - 同程旅行2Q25营收47亿元人民币，同比增长10%，经调整净利润7.75亿元，同比增长18% [8] - 特步25年上半年销售额同比增长7%至68亿元，净利润同比增长21%至9.13亿元 [13] - 零跑汽车2Q25收入环比增长42%至142亿元，首次实现经营利润转正 [13] - 零跑汽车3Q25销量指引17-18万台，预计2025年销量达60万台 [14] 焦点股份 - 吉利汽车目标价25港元，较现价有26%上行空间 [16] - 零跑汽车目标价80港元，对应1.1x FY26E P/S [16] - 腾讯目标价705港元，对应19.7x FY26E P/E [16] - 阿里巴巴目标价141.2美元，对应1.7x FY26E P/E [16]

核心观点 - 公司因14名激励对象离职而回购注销242,424股限制性股票 回购价格因权益分派从54.203元/股调整为53.013元/股 注销完成后剩余股权激励限制性股票600,096股 [2][4][6] 回购注销原因 - 14名激励对象因个人原因离职不再符合激励条件 根据《2022年限制性股票激励计划》规定需回购注销已获授但未解除限售的股票 [2][4] - 回购注销总量为242,424股 占原授予计划的一部分 [2][6] 决策与程序 - 2025年6月26日第四届董事会第五次会议和监事会第四次会议审议通过回购注销及回购价格调整议案 [2] - 公司已履行债权人通知程序 未收到清偿债务或担保要求 [3] - 法律意见书确认回购注销符合《公司法》《证券法》及股权激励管理办法规定 [10] 回购价格调整 - 因2024年年度权益分派实施（每10股派11.90元现金股利） 回购价格从54.203元/股调整为53.013元/股 [2][5] - 调整依据为《激励计划》规定和总股本变动情况 [5] 回购注销安排 - 通过中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理回购注销手续 [7] - 预计242,424股限制性股票于2025年8月21日完成注销 [7] - 公司后续将办理减资及工商变更登记手续 [7][10] 股份结构变动 - 回购注销后将导致公司总股本减少242,424股 [8] - 变动后股权激励限制性股票剩余600,096股 [6] - 最终股本结构以中国证券登记结算公司上海分公司出具的数据为准 [8] 公司承诺与说明 - 董事会声明本次回购注销程序符合法律法规且未损害激励对象权益 [9] - 公司承诺回购注销信息真实准确 若产生纠纷将自行承担法律责任 [9]

回购注销原因及依据 - 公司因14名激励对象离职不再符合激励条件 将回购注销其已获授但尚未解除限售的限制性股票242,424股 [2] - 根据《激励计划》规定 激励对象因离职等原因不再具备激励资格时 公司有权按授予价格回购其未解除限售股票 [4] 回购价格调整 - 因2024年年度权益分派实施完毕 限制性股票回购价格由54.203元/股调整为53.013元/股 [3][6] - 价格调整依据为《激励计划》规定 且经2025年6月26日董事会会议审议通过 [3] 回购注销执行细节 - 涉及14名离职激励对象 合计回购注销242,424股 完成后剩余股权激励限制性股票600,096股 [7] - 回购注销手续通过中登公司办理 预计2025年8月21日完成注销 [8] 决策程序与合规性 - 回购事项经第四届董事会第五次会议和监事会第四次会议审议通过 [3] - 已履行债权人通知程序 未收到清偿债务或担保要求 [3] - 国浩律所出具法律意见书确认程序符合《公司法》《证券法》及《激励计划》规定 [12] 股本结构影响 - 回购注销后将导致公司总股本减少242,424股 具体变动以中登公司最终数据为准 [9] - 公司承诺回购信息真实准确 如产生纠纷将自行承担法律责任 [10]

股价表现 - 截至2025年8月18日收盘，珀莱雅股价报84.50元，较前一交易日上涨1.45元，涨幅1.75% [1] - 当日成交额达8.68亿元，成交量102835手，振幅3.29% [1] 公司业务 - 主要从事化妆品研发、生产和销售，产品涵盖护肤、彩妆、清洁等多个品类 [1] - 属于美容护理行业，旗下拥有珀莱雅、优资莱、悦芙媞等多个品牌 [1] 公司公告 - 将对2022年限制性股票激励计划中14名已离职激励对象所持有的242424股限制性股票进行回购注销 [1] - 注销日期为2025年8月21日 [1] 资金流向 - 8月18日主力资金净流入6229.44万元 [1] - 近五日主力资金净流入3208.98万元 [1]