证券代码：603605 证券简称：珀莱雅 公告编号：2025-022 债券代码：113634 债券简称：珀莱转债 珀莱雅化妆品股份有限公司 关于高级管理人员离任的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、高级管理人员离任情况 （一）提前离任的基本情况 务负责人 （二）离任对公司的影响 根据《中华人民共和国公司法》及《公司章程》等相关规定，王莉女士的辞 职报告自送达董事会之日起生效。 珀莱雅化妆品股份有限公司（以下简称"公司"）董事会于 2025 年 5 月 19 日收到王莉女士的书面辞职报告，王莉女士因个人职业发展规划，申请辞去公司 副总经理、董事会秘书、财务负责人职务。辞职后，王莉女士将不再担任公司任 何职务。 | | | | | 是否继续在 | 是否存在 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 离任时 | 原定任期 | 上市公司及 | | 未履行完 | | 姓名 | 离任职务 | | | 离任原因 | | | | | | 间 | 到期日 | ...

（一）提前离任的基本情况 珀莱雅化妆品股份有限公司（以下简称"公司"）董事会于 2025 年 5 月 19 日收到王莉女士的书面辞职报告，王莉女士因个人职业发展规划，申请辞去公司 副总经理、董事会秘书、财务负责人职务。辞职后，王莉女士将不再担任公司任 何职务。 | 证券代码：603605 | 证券简称：珀莱雅 | 公告编号：2025-022 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113634 | 债券简称：珀莱转债 | | 珀莱雅化妆品股份有限公司 关于高级管理人员离任的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、高级管理人员离任情况 | | | | | | 是否继续在 | 是否存在 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 姓名 | 离任职务 | 离任时 | 原定任期 | 离任原因 | 上市公司及 | 未履行完 | | | | 间 | 到期日 | | 其控股子公 | 毕的公开 | | | | | | | 司任职 | 承诺 | | 王莉 | ...

会议出席情况 - 出席会议的股东和代理人人数为380人[5] - 出席会议股东持有表决权股份总数259,954,929股，占比65.9722%[5] 议案表决情况 - 2024年度董事会工作报告同意票数259,899,029，比例99.9784%[10] - 2024年年度报告及其摘要同意票数259,927,969，比例99.9896%[12] - 2024年度财务决算报告同意票数259,926,169，比例99.9889%[12] - 2024年度利润分配方案同意票数259,907,049，比例99.9815%[13] - 支付2024年度审计费用及续聘2025年度会计师事务所议案同意票数258,579,899，比例99.4710%[13] - 确认2024年度董事薪酬议案同意票数123,003,770，比例99.9665%[13] - 确认2024年度监事薪酬议案同意票数259,911,569，比例99.9833%[14] - 2025年度公司及全资子公司担保额度预计议案同意票数259,917,069，比例99.9854%[14]

金十数据5月19日讯，珀莱雅公告，公司董事会收到王莉的书面辞职报告，王莉因个人职业发展规划， 申请辞去公司副总经理、董事会秘书等职务。辞职后，王莉将不再担任公司任何职务。在公司董事会秘 书空缺期间，暂由董事长侯军呈代行董事会秘书职责；在公司财务负责人空缺期间，暂由总经理侯亚孟 代行财务负责人职责。 珀莱雅：王莉辞任副总经理、董事会秘书 ...

天猫618今晚8点正式开售，美妆品牌开局火爆。开卖10分钟，珀莱雅销售破亿。20分钟，兰蔻破亿，紧 跟着，欧莱雅、修丽可纷纷破亿。30分钟，雅诗兰黛破亿。45分钟，CPB破亿。开卖30分钟，可复美胶 原棒2.0、SK-II神仙水、修丽可AGE面霜、海蓝之谜精萃水、珀莱雅双抗精华等32个单品成交破千万。 今年天猫618立减85折，在此基础上，可再叠加的大额消费券、品类券较往年折扣力度更大，门槛更 低。以美妆惊喜券为例，一张"满1500-200"，一张"满900-120"，低门槛这张从去年的1000元门槛降至 900元，折扣力度也是历年来最大，大牌美妆在"买正送正"基础上，可用"叠券"的方式至高再减700元。 多重优惠下，美妆品类消费力集中爆发。(第一财经) ...

珀莱雅化妆品股份有限公司 会议资料 珀莱雅化妆品股份有限公司 2024 年年度股东大会会议资料 珀莱雅化妆品股份有限公司 各位股东及股东代表： 为维护投资者的合法权益，确保珀莱雅化妆品股份有限公司（以下简称"公 司"）2024 年年度股东大会的顺利召开，依据中国证券监督管理委员会《上市公 司股东会规则》等有关规定，制定会议须知如下： 一、公司根据《公司法》、 《证券法》、 《上市公司股东会规则》和《公司章程》 的规定，认真做好召开股东大会的各项工作。 二、公司董事会办公室具体负责会议有关程序方面的事宜。 三、为保证股东大会的严肃性和正常秩序，切实维护与会股东（包含股东代 表，下同）的合法权益，除出席会议的股东、公司董事、监事、高级管理人员、 公司聘请的律师及董事会邀请的人员外，公司有权依法拒绝其他人员进入会场。 四、出席会议的股东须在会议召开前 15 分钟到达会议现场向董事会办公室办 理签到手续，并请按规定出示股票账户卡、持股凭证、身份证或法人单位证明、 授权委托书及出席人身份证等，经验证后领取会议资料，方可出席会议。 五、股东需要在股东大会发言的，应于会议开始前 15 分钟在董事会办公室登 记，出示有效的持 ...

珀莱雅化妆品股份有限公司 2024年年度股东大会 会议资料 2025年5月 珀莱雅化妆品股份有限公司 2024 年年度股东大会会议资料 珀莱雅化妆品股份有限公司 2024 年年度股东大会会议须知 各位股东及股东代表： 为维护投资者的合法权益，确保珀莱雅化妆品股份有限公司（以下简称"公 司"）2024 年年度股东大会的顺利召开，依据中国证券监督管理委员会《上市公 司股东会规则》等有关规定，制定会议须知如下： 一、公司根据《公司法》、《证券法》、《上市公司股东会规则》和《公司章程》 的规定，认真做好召开股东大会的各项工作。 二、公司董事会办公室具体负责会议有关程序方面的事宜。 三、为保证股东大会的严肃性和正常秩序，切实维护与会股东（包含股东代 表，下同）的合法权益，除出席会议的股东、公司董事、监事、高级管理人员、 公司聘请的律师及董事会邀请的人员外，公司有权依法拒绝其他人员进入会场。 四、出席会议的股东须在会议召开前 15 分钟到达会议现场向董事会办公室办 理签到手续，并请按规定出示股票账户卡、持股凭证、身份证或法人单位证明、 授权委托书及出席人身份证等，经验证后领取会议资料，方可出席会议。 五、股东需要在股东大 ...

市场表现 - 5月首个交易日A股三大指数全线收涨 沪指涨1.13%至3300点上方 深成指涨1.84% 创业板指涨1.97% 两市成交额1.34万亿元 较前一交易日放量1668亿元 [1] - 4月A股整体回调 沪指跌1.70% 深成指跌5.75% 创业板指跌7.40% 北证50逆势上涨4.72% 申万31个一级行业中仅4个上涨 美容护理以6.15%涨幅领跑 [4] 行业板块 - 5月首日可控核聚变、稀土永磁、鸿蒙、CPO等科技成长板块涨幅居前 银行板块下跌 [1] - 4月电力设备板块跌幅最大达8.23% 通信和家用电器分别下跌6.69%和5.65% [4] 机构观点 - 30余家券商认为5月A股调整风险可控 科技成长或成主线 东吴证券指出政策维稳意图明确 市场风格将回归科技成长 [6][7] - 华金证券指出5月科技行业超额收益概率大 主要受DeepSeekR2发布等产业催化驱动 [8] - 平安证券建议关注国产科技自主可控和新质生产力成长板块 以及内需消费优质资产 [7] 配置建议 - 券商推荐配置方向集中在AI、机器人、智驾等科技领域 同时建议配置银行等防御性资产 [8][9] - 光大证券建议关注高股息、黄金、产业链自主可控 国海证券推荐计算机、传媒、军工 [9] - 中泰证券建议布局红利、AI、机器人、智能驾驶、半导体、信创等板块 [9] 5月金股 - 珀莱雅和恺英网络获6家券商推荐 海大集团、格力电器获5家推荐 贵州茅台等7只个股获4家推荐 [10][11] - 珀莱雅被看好国货龙头地位 大单品孵化+多品牌运营策略 品牌出海潜力 [12][13] - 恺英网络因传奇类游戏基本盘稳固 新游IP储备丰富 AI情感陪伴产品EVE即将上线 [14] - 新易盛Q1营收同比增264%至40.52亿元 归母净利同比增385%至15.73亿元 [14]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [2][7] 报告的核心观点 - 公司2024年实现收入107.8亿同比增长21%，归母净利润15.5亿同比增长30%；25Q1收入和归母净利润分别同比增长8%和29%，业绩超预期，预计分红率为30.2% [6] - 主品牌和彩棠品牌表现稳健，新兴品牌（OR和原色波塔）快速增长，2024年珀莱雅、彩棠、OR、悦芙媞和原色波塔的收入分别同比增长19.6%、19%、71.1%、9.4%和138.4% [6] - 2024年线上渠道收入同比增长23.7%，其中直营和分销渠道分别同比增长20.4%和38.4%；线下渠道收入同比下降 -13.6%，其中日化和其他渠道分别同比增长 -26.3%和37.7% [6] - 2024年归母净利率同比增长1pct至14.4%，25Q1盈利能力继续提升，归母净利率同比提升2.7pct至16.5% [6] - 公司业绩体现行业龙头强大韧性，未来有望巩固品牌组合成长性，拓展目标人群，布局更多有潜力赛道提升市占率 [6] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与投资建议 - 调整盈利预测并引入2027年盈利预测，预计公司2025 - 2027年每股收益分别为4.56、5.36和6.06元（原25 - 26年为4.97和6.15元），DCF目标估值112.46元，维持“买入”评级 [2][7] 公司主要财务信息 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|8,905|10,778|12,339|14,072|15,577| |同比增长(%)|39.5%|21.0%|14.5%|14.0%|10.7%| |营业利润(百万元)|1,503|1,890|2,200|2,584|2,923| |同比增长(%)|42.1%|25.8%|16.4%|17.5%|13.1%| |归属母公司净利润(百万元)|1,194|1,552|1,806|2,122|2,401| |同比增长(%)|46.1%|30.0%|16.4%|17.5%|13.1%| |每股收益（元）|3.01|3.92|4.56|5.36|6.06| |毛利率(%)|69.9%|71.4%|72.5%|72.7%|73.0%| |净利率(%)|13.4%|14.4%|14.6%|15.1%|15.4%| |净资产收益率(%)|30.3%|31.8%|28.1%|24.9%|22.3%| |市盈率|31.7|24.4|21.0|17.8|15.8| |市净率|8.7|7.0|5.1|4.0|3.2| [2] 公司基本信息 - 股价（2025年04月30日）：95.5元；目标价格：112.46元；52周最高价/最低价：121.1/73.73元；总股本/流通A股（万股）：39,625/39,541；A股市值（百万元）：37,842；国家/地区：中国；行业：纺织服装；报告发布日期：2025年05月05日 [3] 表现情况 | | 1周 | 1月 | 3月 | 12月 | | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | | 绝对表现% | 25.03 | 14.02 | 14.23 | -12.07 | | 相对表现% | 25.46 | 17.71 | 15.45 | -16.68 | | 沪深300% | -0.43 | -3.69 | -1.22 | 4.61 | [4] 目标价敏感性分析 | | | 永续增长率Gn(%) | | | | | | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | | | | 1.00% | 2.00% | 3.00% | 4.00% | 5.00% | | WACC(%) | 7.87% | 126.08 | 138.86 | 156.90 | 184.26 | 230.66 | | | 8.37% | 117.56 | 128.14 | 142.66 | 163.82 | 197.52 | | | 8.87% | 110.15 | 119.00 | 130.86 | 147.59 | 172.96 | | | 9.37% | 103.64 | 111.11 | 120.93 | 134.40 | 154.03 | | | 9.87% | 97.88 | 104.25 | 112.46 | 123.47 | 138.99 | | | 10.37% | 92.76 | 98.21 | 105.15 | 114.26 | 126.77 | | | 10.87% | 88.16 | 92.87 | 98.78 | 106.41 | 116.63 | | | 11.37% | 84.03 | 88.12 | 93.19 | 99.63 | 108.10 | | | 11.87% | 80.28 | 83.85 | 88.23 | 93.72 | 100.81 | [8] 估值参数假设 | 假设科目 | 结果 | 假设科目 | 结果 | | ---- | ---- | ---- | ---- | | 所得税税率T | 25% | 债务比率 D/(D + E) | 15% | | 永续增长率Gn(%) | 3% | 权益比率 E/(D + E) | 85% | | 无风险利率Rf | 1.66% | 债务利率 rd | 3.6% | | 无杠杆影响的β系数 | 1.21 | WACC | 9.87% | | 市场收益率Rm | 8.6% | | | | 股权投资成本（Ke） | 11.14% | | | [9] 财务报表预测与比率分析 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多表呈现公司2023A - 2027E的财务数据及主要财务比率，包括成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、每股指标、估值比率等方面 [10]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [2][7] 报告的核心观点 - 公司2024年实现收入107.8亿同比增长21%，归母净利润15.5亿同比增长30%；25Q1收入和归母净利润分别同比增长8%和29%，业绩超预期，预计分红率为30.2% [6] - 主品牌和彩棠品牌表现稳健，新兴品牌（OR和原色波塔）快速增长，2024年珀莱雅、彩棠、OR、悦芙媞和原色波塔的收入分别同比增长19.6%、19%、71.1%、9.4%和138.4% [6] - 2024年线上渠道收入同比增长23.7%，其中直营和分销渠道分别同比增长20.4%和38.4%；线下渠道收入同比下降 -13.6%，其中日化和其他渠道分别同比增长 -26.3和37.7% [6] - 2024年归母净利率同比增长1pct至14.4%，25Q1盈利能力继续提升，归母净利率同比继续提升2.7pct至16.5% [6] - 在消费环境疲弱背景下，公司业绩体现行业龙头强大韧性，未来有望巩固已有品牌组合成长性，拓展目标人群、布局更多有潜力赛道提升市占率 [6] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与投资建议 - 调整盈利预测并引入2027年的盈利预测，预计公司2025 - 2027年每股收益分别为4.56、5.36和6.06元（原25 - 26年为4.97和6.15元），DCF目标估值112.46元，维持“买入”评级 [2][7] 公司主要财务信息 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|8,905|10,778|12,339|14,072|15,577| |同比增长 (%)|39.5%|21.0%|14.5%|14.0%|10.7%| |营业利润(百万元)|1,503|1,890|2,200|2,584|2,923| |同比增长 (%)|42.1%|25.8%|16.4%|17.5%|13.1%| |归属母公司净利润(百万元)|1,194|1,552|1,806|2,122|2,401| |同比增长 (%)|46.1%|30.0%|16.4%|17.5%|13.1%| |每股收益（元）|3.01|3.92|4.56|5.36|6.06| |毛利率(%)|69.9%|71.4%|72.5%|72.7%|73.0%| |净利率(%)|13.4%|14.4%|14.6%|15.1%|15.4%| |净资产收益率(%)|30.3%|31.8%|28.1%|24.9%|22.3%| |市盈率|31.7|24.4|21.0|17.8|15.8| |市净率|8.7|7.0|5.1|4.0|3.2| [2] 公司基本信息 - 股价（2025年04月30日）95.5元，目标价格112.46元，52周最高价/最低价121.1/73.73元，总股本/流通A股（万股）39,625/39,541，A股市值（百万元）37,842，国家/地区为中国，行业为纺织服装，报告发布日期为2025年05月05日 [3] 表现情况 | | 1周 | 1月 | 3月 | 12月 | | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | | 绝对表现% | 25.03 | 14.02 | 14.23 | -12.07 | | 相对表现% | 25.46 | 17.71 | 15.45 | -16.68 | | 沪深300% | -0.43 | -3.69 | -1.22 | 4.61 | [4] 目标价敏感性分析 | | | | | 永续增长率Gn(%) | | | | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | | | | 1.00% | 2.00% | 3.00% | 4.00% | 5.00% | | WACC(%) | 7.87% | 126.08 | 138.86 | 156.90 | 184.26 | 230.66 | | | 8.37% | 117.56 | 128.14 | 142.66 | 163.82 | 197.52 | | | 8.87% | 110.15 | 119.00 | 130.86 | 147.59 | 172.96 | | | 9.37% | 103.64 | 111.11 | 120.93 | 134.40 | 154.03 | | | 9.87% | 97.88 | 104.25 | 112.46 | 123.47 | 138.99 | | | 10.37% | 92.76 | 98.21 | 105.15 | 114.26 | 126.77 | | | 10.87% | 88.16 | 92.87 | 98.78 | 106.41 | 116.63 | | | 11.37% | 84.03 | 88.12 | 93.19 | 99.63 | 108.10 | | | 11.87% | 80.28 | 83.85 | 88.23 | 93.72 | 100.81 | [8] 估值参数假设 | 假设科目 | 结果 | 假设科目 | 结果 | | ---- | ---- | ---- | ---- | | 所得税税率T | 25% | 债务比率 D/(D+E) | 15% | | 永续增长率Gn(%) | 3% | 权益比率 E/(D+E) | 85% | | 无风险利率Rf | 1.66% | 债务利率 rd | 3.6% | | 无杠杆影响的β系数 | 1.21 | WACC | 9.87% | | 市场收益率Rm | 8.6% | | | | 股权投资成本（Ke） | 11.14% | | | [9] 财务报表预测与比率分析 - 资产负债表、利润表、现金流量表等各表展示了2023A - 2027E的相关财务数据及比率，如资产、负债、收入、利润、现金流等情况，以及成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等财务比率 [10]