一、涉及公司相关情况 1. **公司内部变化** - **营销思路转变**：董事长之前重视生产端，在营销上稍弱，这两年营销思路有转变[1][2]。转变原因包括市场信号、管理团队对市场深入了解后观念的改变，促使公司守正创新，在坚守产品质量和口味第一的理念基础上积极拥抱变化，如在场景和终端方面做出改变[2][3]。 - **转变时间点**：大概是去年年初开始有想法并积极尝试，当时处于观望阶段，真正的变化是内部和市场变革促使董事长深入思考后做出调整[3]。 2. **组织架构与团队** - **组织架构调整**：整体公司组织架构没有特别大的变化，只是做了微小调整。对于新渠道如会员仓、量贩零食等，组成了专门的工作小组对接相应客户[4]。 - **团队情况**：在电商方面引进新云台自己运营；从机制上相对灵活，以大的B端客户响应为基础调整工作中心。对于新渠道工作小组人员，有一些补充，以目前团队为主。在渠道执行方面，有渠道部分为小团队负责临时和会员渠道相关工作[5]。 - **人才招聘**：对人才要求是有行业相关背景，但目前没有对招聘人数做详细统计[6]。 - **团队搭建时间**：华东电商团队、会员仓储和量贩工作小组搭建比较完善的时间是今年上半年（二季度）[7]。 3. **渠道相关情况** - **新渠道客户情况** - **山姆**：山姆与公司属性匹配，目前在售脱骨鸭掌，三季度该产品的体量贡献在六到七千万，还有两款产品即将上线，预计今年年底或明年年初上架。对于明年山姆渠道的增量，仅鸭掌产品如果按三季度量推算全年可能有1.5亿甚至以上的纯增量，再加上即将上线的新品，预估增量区间可能在两到三亿甚至更高，但具体受市场接受度影响[13][14][17]。 - **零食量贩（临时量范）**：之前在零食量贩渠道走得慢是因为公司希望有好的营运水平以及该渠道销售模式或运营策略需要适应过程。现在正在积极洽谈，相关产品正在处理中，即将进入该渠道。明年可能会成为比较大的增量贡献渠道[10][11][12]。 - **抖音**：华东有专门团队运作，但线上相对较弱，运营有挑战，目前规模较小。虽然电商整体有增长，但抖音具体占线上收入（前三季度线上共4400万收入）的比例没有数据，不过占比很小[19]。 - **河马和Costco**：河马有产品在调整后即将重新上架新品；Costco已有凤爪产品，量相对小一点，会持续合作推出新产品，但节奏相对慢一点。之前Costco选品方面可能不太到位导致没有像山姆那样爆发式增长[21][22]。 - **传统渠道情况**：希望明年或后年传统渠道稳中有升，会对经销商或代理商团队做优化和调整，如对做得好的加大帮助，差的进行淘汰，同时希望终端的区域服务商或代理商把工作做细，如产品陈列、反馈消费者情况和数据等，以提升量、服务水平和品质[23][24]。 4. **产品相关情况** - **原材料采购** - **鸡爪采购**：鸡爪以国内采购为主，国内和进口价格趋势类似，有波动但差异不大[27]。 - **采购节奏**：库存备货是三到六个月，能满足高峰时段或集中生产要求，同时有最低库存量并不断补库，是滚动采购且采用加成平均的方式[27][28]。 - **原材料成本趋势**：泡椒凤爪单位原材料成本在2023年上半年还在三万左右，历史上较低时可能在两万，目前原材料价格下降对毛利率有体现，但不敢说成本能回到接近两万的水平，且泡椒凤爪有提价情况[28][29]。 - **产品品类与报表统计** - **脱骨鸭掌**：在报表中统计在泡椒凤爪以外的其他品类，三级报有体现[30]。 - **零食量贩供应品类**：在零食量贩渠道今年供应的品类比较单一，主要是虎皮凤爪和三椒味凤爪，在报表中放在凤爪品类里[32]。 5. **财务相关情况** - **毛利率与净利率** - **毛利率**：原材料价格下降对毛利率有体现，之前2022年净利率有15个点，这两年有所下降，对于明年如果原材料趋势下降但公司开拓新渠道等情况，整体净利率可能会受山姆和零食量贩新渠道影响，传统渠道净利率可能往上走[33][34]。 - **零食量贩净利率**：零食量贩渠道净利率可能偏低，具体最后能达到多少不确定，公司会根据产品毛利、产品力等情况进行调整，没有明确低于10%就不放量的底线，会综合考虑[35][36]。 6. **公司接班人问题**：董事长快70岁，心里有接班人计划，目前在培养管理团队，董事长目前状态像60岁，三到五年内应该问题不大[36][37]。 二、其他重要内容 1. **会议性质与声明**：根据证券期货投资者适当性管理办法，本次电话会议仅服务于国联证券研究所白名单客户，在任何情况下都不构成对会议参加者的投资建议[38]。

证券代码：603697 证券简称：有友食品 公告编号：2024-064 有友食品股份有限公司 2024 年第二次临时股东会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 298 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 312,485,569 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 73.0632 | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 表决方式符合《公司法》及《公司章程》的相关规定，本次股东会由董事长鹿有 忠先生主持。 (一) 股东会召开的时间：2024 年 11 月 11 日 (二) 股东会召开的地点：重庆市璧山区璧泉街道剑山路 130 号有友食品重庆 制造有限公司 4 楼会议室 (三) 出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： (五) 公司董 ...

北京德恒（重庆）律师事务所 关于有友食品股份有限公司 2024 年第二次临时股东会的 法律意见 重庆市江北区江北嘴聚贤岩广场 9 号国华金融中心大厦 A 栋 24 层 电话:023-63012200 传真:023-63012211 邮编:400024 北京德恒 (重庆) 律师事务所 关于有友食品股份有限公司 2024 年第二次临时股东会的法律意见 北京德恒(重庆) 律师事务所 关于有友食品股份有限公司 2024 年第二次临时股东会的 法律意见 致:有友食品股份有限公司 有友食品股份有限公司(以下简称"公司")2024年第二次临时股东会(以 下简称"本次会议")于 2024年 11 月 11 日下午 14 点 00 分召开。北京德恒（重 庆) 律师事务所(以下简称"德恒")受公司委托,指派程璐律师、陈上律师(以 下简称"德恒律师")出席了本次会议。根据《中华人民共和国证券法》(以下简 称"《证券法》")、《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、中 国证券监督管理委员会《上市公司股东会规则》（以下简称"《股东会规则》")、 《有友食品股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的规定、德恒律师 就本 ...

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 新兴渠道迅速放量,Q3 业绩大超预期 [1] - 其他业务实现爆发式增长,全国扩张步伐顺利 [1] - 成本下行+销售降费,Q3 盈利能力大幅提升 [1] - 凤爪赛道仍大有可为,新兴渠道表现值得期待 [1] 分业务总结 泡椒凤爪 - 2024-2026 年泡椒凤爪销量增速分别为+4%、+4%、+3%,吨价增速分别为+4%、+5%、+4% [4] - 公司作为休闲零食凤爪龙头,市占率长期维持在 30%+,有望持续享受行业集中度提升红利 [1] - 公司已形成丰富的泡卤休闲产品矩阵,泡椒凤爪大单品在全国范围内享有较高的知名度 [1] 猪皮晶 - 2024-2026 年猪皮晶收入增速分别为+9.2%、+6.1%、+4.0% [5] - 猪皮晶毛利率维持在 37%-39% [5] 其他业务（以鸭掌为主） - 2024-2026 年其他业务收入增速分别为+398%、+50%、+40% [5] - 其他业务毛利率分别为 20%、21%、22% [5] - 公司鸭掌类新品在新拓展的会员制仓储式超市渠道实现快速放量 [1] 盈利预测与估值 - 预计 2024-2026 年 EPS 分别为 0.36 元、0.48 元、0.62 元 [1] - 给予公司 2025 年 22 倍 PE,对应目标价 10.56 元,维持"买入"评级 [6]

《关于有友食品股份有限公司股票交易异常波动的询证函》之回函 致：有友食品股份有限公司 贵司《关于有友食品股份有限公司股票交易异常波动的询证函》已收悉，现 就公司询证事项回复如下： 本人鹿有忠作为有友食品股份有限公司（以下简称"公司"）的控股股东、 实际控制人，本人赵英作为公司的实际控制人，本人鹿新作为公司的实际控制人， 不存在涉及公司的应披露而未披露的重大信息，包括但不限于重大资产重组、发 行股份、上市公司收购、债务重组、业务重组、资产剥离和注入等重大事项，亦 不存在买卖公司股票的情形。 （以下无正文） （本页无正文，为《关于有友食品股份有限公司股票交易异常波动的询证函》 之回函的签署页） 鹿有忠 赵 英 鹿 新 2024 年 10 月 29 日 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责 任。 证券代码：603697 证券简称：有友食品 公告编号：2024-063 有友食品股份有限公司 股票交易异常波动公告 包括但不限于并购重组、股份发行、债务重组、业务重组、资产剥离和资产注入 等重大事项。 （三）公司未发现需要澄清或回应的媒体报道或市场传闻；公司未发现其他 可能对公司股价产生较大影响的重大事件；公司前期披露的信息不存在需要补充、 更正之处。 （四）经公司核实，公司董事、监事、高级管理人员、控股股东、实际控制 人及其一致行动人在公司本次股票交易异常波动期间不存在买卖公司股票的情 况。 三、董事会声明及相关方承诺 重要内容提示： 有友食品股份有限公司（以下简称"公司"）股票于 2024 年 10 月 25 日、 2024 年 10 月 28 日、2024 年 10 月 29 日连续 3 个交易日收盘价格涨幅偏离 值累计达到 20%，属于股票交易异常波动。 经公司自查，并书面征询控股股东及实际控制人，截至本公告披露日， 确认不存在应披露而未披露的重大信息。 一、股票 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”投资评级 [1] 报告的核心观点 - 有友食品2024Q1 - Q3营收和归母净利润同比增长 盈利端毛利率、净利率提升 费用率降低 各产品陆续起势 电商渠道加速渗透 看好公司巩固凤爪基本盘 持续打造第二增长曲线 调整2024 - 2026年EPS并维持“买入”评级 [1] 根据相关目录分别进行总结 营收与盈利情况 - 2024Q1 - Q3实现营收8.87亿元（同增17%） 归母净利润1.21亿元（同增14%） 扣非归母净利润1.05亿元（同增17%） [1] - 2024Q3营收3.57亿元（同增28%） 归母净利润0.45亿元（同增75%） 扣非归母净利润0.44亿元（同增112%） [1] - 2024Q3毛利率同增2pct至28.90% 销售/管理费用率分别同减5pct/1pct至9.29%/3.22% 净利率同增3pct至12.63% [1] 产品与渠道表现 - 2024Q3泡椒凤爪/猪皮晶/竹笋/鸡翅/豆干/花生/其他产品营收分别为2.28/0.22/0.14/0.11/0.06/0.04/0.72亿元 同比 +4%/+17%/-3%/+25%/-4%/+11%/+1593% [1] - 2024Q3线上/线下营收分别为0.22/3.35亿元 分别同增401%/23% [1] - 2024Q3西南/华东/华南/西北/华中/华北/东北营收分别为1.50/0.90/0.81/0.13/0.12/0.09/0.03亿元 分别同比 +9%/+7%/+616%/-35%/+47%/-18%/-49% [1] 盈利预测 - 调整2024 - 2026年EPS分别为0.34/0.37/0.41元（前值为0.28/0.32/0.38元） 当前股价对应PE分别为22/20/18倍 [1] 财务指标预测 |预测指标|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |主营收入（百万元）|966|1,129|1,232|1,346| |增长率（%）|-5.7%|16.9%|9.2%|9.2%| |归母净利润（百万元）|116|145|159|177| |增长率（%）|-24.4%|25.2%|9.1%|11.4%| |摊薄每股收益（元）|0.27|0.34|0.37|0.41| |ROE（%）|6.3%|7.6%|8.0%|8.5%| [2] 资产负债表预测 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |流动资产合计（百万元）|1,441|1,565|1,669|1,780| |非流动资产合计（百万元）|542|513|486|461| |资产总计（百万元）|1,982|2,078|2,156|2,242| |流动负债合计（百万元）|106|129|127|125| |非流动负债合计（百万元）|41|41|41|41| |负债合计（百万元）|147|170|168|166| |所有者权益（百万元）|1,835|1,908|1,987|2,076| [3] 利润表预测 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|966|1,129|1,232|1,346| |营业成本（百万元）|682|799|868|945| |营业税金及附加（百万元）|10|12|13|13| |销售费用（百万元）|118|132|143|155| |管理费用（百万元）|49|52|55|59| |财务费用（百万元）|-1|-18|-20|-24| |研发费用（百万元）|3|5|5|5| |费用合计（百万元）|170|171|183|196| |营业利润（百万元）|138|173|189|210| |利润总额（百万元）|140|175|191|212| |所得税费用（百万元）|24|30|32|35| |净利润（百万元）|116|145|159|177| |归母净利润（百万元）|116|145|159|177| [3] 现金流量表预测 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营活动现金净流量（百万元）|-4|520|203|220| |投资活动现金净流量（百万元）|8|116|4|13| |筹资活动现金净流量（百万元）|524|-73|-79|-88| |现金流量净额（百万元）|527|563|128|144| [3] 主要财务指标预测 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入增长率（%）|-5.7%|16.9%|9.2%|9.2%| |归母净利润增长率（%）|-24.4%|25.2%|9.1%|11.4%| |毛利率（%）|29.4%|29.3%|29.6%|29.8%| |四项费用/营收（%）|17.6%|15.1%|14.8%|14.5%| |净利率（%）|12.0%|12.9%|12.9%|13.1%| |ROE（%）|6.3%|7.6%|8.0%|8.5%| |资产负债率（%）|7.4%|8.2%|7.8%|7.4%| |总资产周转率|0.5|0.5|0.6|0.6| |应收账款周转率|218.7|365.0|304.2|304.2| |存货周转率|2.0|3.0|3.5|4.1| |EPS（元/股）|0.27|0.34|0.37|0.41| |P/E|27.1|21.6|19.8|17.8| |P/S|3.3|2.8|2.6|2.3| |P/B|1.7|1.6|1.6|1.5| [3]

证券代码：603697 证券简称：有友食品 公告编号：2024-058 有友食品股份有限公司 第四届董事会第十次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、董事会会议召开情况 有友食品股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第十次会议于 2024 年 10 月 25 日以现场结合通讯的方式召开。会议通知于 2024 年 10 月 20 日以电 话及邮件方式通知全体董事。会议应参加表决董事 7 人，实际参加表决董事 7 人。会议由董事长鹿有忠先生主持，公司监事和高级管理人员列席了会议。会议 的召开符合《公司法》及《公司章程》的相关规定。 二、董事会会议审议情况 1、审议通过《关于公司 2024 年第三季度报告的议案》 具体内容详见公司同日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《有 友食品 2024 年第三季度报告》。 本议案已经公司第四届董事会审计委员会第八次会议审议通过。 本议案已经公司第四届董事会提名委员会第三次会议审议通过。 表决结果：7 票同意，0 票反对，0 票弃权。 ...

营业收入相关 - 本报告期营业收入357,216,535.95元，同比增长27.98%；年初至报告期末营业收入886,771,436.57元，同比增长16.77%[2] - 2024年前三季度营业总收入8.87亿元，2023年同期为7.59亿元，同比增长16.77%[15] 净利润相关 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润45,118,094.42元，同比增长75.23%；年初至报告期末为121,253,821.23元，同比增长14.30%[2] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润43,717,067.72元，同比增长111.80%；年初至报告期末为104,554,655.97元，同比增长17.07%[2] - 2024年前三季度净利润1.21亿元，2023年同期为1.06亿元，同比增长14.31%[16] 每股收益相关 - 本报告期基本每股收益0.11元/股，同比增长83.33%；年初至报告期末为0.28元/股，同比增长12.00%[3] - 2024年前三季度基本每股收益0.28元/股，2023年同期为0.25元/股，同比增长12%[18] 净资产收益率相关 - 本报告期加权平均净资产收益率2.43%，较上年增加1.01个百分点；年初至报告期末为6.40%，较上年增加0.62个百分点[3] 资产相关 - 本报告期末总资产1,962,744,003.07元，较上年度末减少0.98%；归属于上市公司股东的所有者权益1,781,032,306.86元，较上年度末减少2.95%[3] - 2024年9月30日货币资金为107,153,322.86元，较2023年12月31日的105,473,259.02元有所增加[12] - 2024年9月30日交易性金融资产为875,440,313.25元，较2023年12月31日的712,521,354.04元增长[12] - 2024年9月30日应收账款为90,734,734.48元，较2023年12月31日的3,794,772.57元大幅增加[12] - 2024年9月30日存货为271,797,163.80元，较2023年12月31日的340,640,344.65元减少[12] - 2024年9月30日流动资产合计为1,428,854,292.16元，较2023年12月31日的1,440,620,988.09元略有减少[12] - 2024年9月30日非流动资产合计为533,889,710.91元，较2023年12月31日的541,525,984.94元减少[13] - 2024年9月30日资产总计为1,962,744,003.07元，较2023年12月31日的1,982,146,973.03元减少[13] 负债相关 - 2024年9月30日流动负债合计为150,244,647.50元，较2023年12月31日的105,831,906.53元增加[14] - 2024年9月30日负债合计为181,711,696.21元，较2023年12月31日的147,014,727.22元增加[14] 股东信息相关 - 报告期末普通股股东总数19,330户[9] - 鹿有忠持股212,706,928股，持股比例49.73%[9] - 高辰宇持股6,037,640股，持股比例1.41%，股份处于冻结状态[9] - 赵英持有人民币普通股55,401,734股，鹿新持有21,996,486股，高辰宇持有6,037,640股等[10] 营业成本及费用相关 - 2024年前三季度营业总成本7.62亿元，2023年同期为6.54亿元，同比增长16.46%[15] - 2024年前三季度税金及附加964.04万元，2023年同期为692.28万元，同比增长39.26%[15] - 2024年前三季度研发费用270.77万元，2023年同期为183.64万元，同比增长47.45%[15] - 2024年前三季度利息费用69.37万元，2023年同期为19.65万元，同比增长252.92%[15] 经营活动现金流量相关 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额159,777,146.60元，同比增长304.56%[3] - 2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金8.77亿元，2023年同期为8.19亿元，同比增长7.19%[19] - 2024年前三季度经营活动现金流入小计8.94亿元，2023年同期为8.35亿元，同比增长7%[19] - 2024年前三季度购买商品、接受劳务支付的现金5.06亿元，2023年同期为5.97亿元，同比下降15.25%[19] - 经营活动现金流出小计为7.34亿元，去年同期为7.96亿元，同比减少7.76%[20] - 经营活动产生的现金流量净额为1.60亿元，去年同期为3949.39万元，同比增长304.56%[20] 投资活动现金流量相关 - 投资活动现金流入小计为9.31亿元，去年同期为15.20亿元，同比减少38.73%[20] - 投资活动现金流出小计为9.11亿元，去年同期为13.90亿元，同比减少34.45%[20] - 投资活动产生的现金流量净额为1919.65万元，去年同期为1.30亿元，同比减少85.21%[20] 筹资活动现金流量相关 - 筹资活动现金流入小计为6600万元，去年同期为3000万元，同比增长120%[20] - 筹资活动现金流出小计为2.43亿元，去年同期为1.97亿元，同比增长23.66%[20] - 筹资活动产生的现金流量净额为 -1.77亿元，去年同期为 -1.67亿元，同比减少6.32%[20] 现金及现金等价物相关 - 现金及现金等价物净增加额为168.01万元，去年同期为283.01万元，同比减少40.63%[20] - 期末现金及现金等价物余额为1.06亿元，去年同期为2.70亿元，同比减少60.79%[21]

证券代码:603697 证券简称:有友食品 公告编号: 2024-057 有友食品股份有限公司 2024 年三季度主要经营数据公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、2024年三季度主要经营数据 1、主营业务收入按产品类别分类情况 注:本公告表格中如存在合计数与各分项数值之和尾数不符的情况,均为四舍五入原因形成。 2、主营业务收入按销售地区分类情况 单位: 万元 2024 年 1-9 月 2023 年 1-9 月 项目 金额 品 金额 品 70.87% 泡椒凤爪 57,122.30 75.79% 62,439.15 猪皮晶 6,535.58 7.42% 6,010.22 7.97% 竹笋 4,284.17 4.86% 4,231.55 5.61% 鸡翅 4.04% 2,979.98 3.95% 3,560.07 豆干 1,784.22 2.03% 1,967.76 2.61% 花生 1,107.79 1.26% 1,211.56 1.61% 其他 8,391.72 9.52% 1,849.33 2.45 ...