文章核心观点 公司发布2023年股票期权与限制性股票激励计划2025年第一季度自主行权结果暨股份变动公告，以及以集中竞价交易方式首次回购股份暨回购进展公告，涉及激励计划行权情况、股份回购安排等内容 [2][17] 2023年股票期权与限制性股票激励计划2025年第一季度自主行权情况 已履行决策程序和信息披露情况 - 2023年6月6日，公司召开相关会议审议通过激励计划草案等议案，独立董事发表意见 [3] - 2023年6月26日，股东大会通过相关议案，公司披露内幕信息知情人自查报告 [3] - 2023年6月29日，公司召开会议审议通过首次授予股票期权与限制性股票议案，完成相关登记工作 [4] - 2024年5月27日，公司召开会议审议通过调整行权价格等议案，监事会核实可行权激励对象名单 [4] - 2024年6月24日，公司召开会议审议通过授予预留部分股票期权等议案，完成股票期权首次授予登记 [5] - 2024年6月26日，公司披露首次授予部分股票期权第一个行权期自主行权实施公告，确定行权期限和方式 [6] - 2024年7月31日，公司召开会议审议通过首次授予部分第一个解除限售期解除限售条件成就议案，相关股票上市流通 [6] - 2024年9月27日，公司披露部分限制性股票回购注销完成公告，调整股份总数 [7] - 2024年12月27日，公司召开会议审议通过注销部分股票期权及回购注销部分限制性股票议案 [7] - 2025年3月8日，公司披露部分限制性股票回购注销完成公告，调整股份总数 [7] 行权基本情况 - 首次授予第一个行权期激励对象行权股份数量含3名已离职激励对象离职前行权数量，公司已注销其剩余未行权股票期权 [8] - 本次行权股票来源为公司向激励对象定向发行A股普通股股票 [9] - 2025年第一季度，5名激励对象参与首次授予第一个行权期行权 [10] 行权股票上市流通安排及股本结构变动情况 - 激励对象行权所得股票可于行权日（T日）后的第二个交易日（T + 2）日上市交易 [11] - 2025年第一季度，首次授予第一个行权期通过自主行权登记过户股份数量为414,800股 [12] - 本次股本变动含期权行权增加和限制性股票回购注销减少的股份数量，实际控制人未变 [14] 募集资金使用计划及对财务报告影响 - 2025年第一季度，行权募集资金8,557,324.00元，用于补充公司流动资金 [15] - 本次行权对公司财务状况和经营成果无重大影响 [15] 以集中竞价交易方式首次回购股份暨回购进展情况 回购股份基本情况 - 2025年3月10日，公司董事会审议通过以集中竞价交易方式回购股份预案，用于员工持股计划或股权激励 [17] - 回购资金总额不低于3,000万元（含），不高于4,500万元（含），回购价格不超过35.00元/股（含），回购期限12个月 [17] 回购股份进展情况 - 截至2025年3月31日，公司尚未实施股份回购 [18] - 2025年4月1日，公司首次回购股份468,100股，占总股本0.21%，回购金额1,202.76万元（不含交易费用），进展符合方案 [18]

回购方案 - 首次披露日为2025年3月12日[2] - 实施期限为董事会审议通过后12个月内[2] - 预计回购金额3000万元～4500万元[2] - 用途为员工持股计划或股权激励[2] 回购进展 - 累计已回购股数468,100股，占总股本0.21%[2] - 累计已回购金额1202.76万元[2] - 实际回购价格区间25.37元/股～25.95元/股[2] 时间节点 - 2025年3月10日董事会审议通过回购预案[4] - 2025年4月1日首次回购股份[5]

股份变动 - 2024年9月25日注销1.30万股限制性股票，股份总数调为222,849,333股[6] - 2025年3月6日注销8.32万股限制性股票，股份总数调为223,198,433股[7] - 本次变动后有限售条件股份19,395,151股，无限售204,062,082股，总计223,457,233股[15] 行权情况 - 2025年第一季度激励计划股票期权首次授予第一个行权期行权414,800股[2] - 首次授予第一个行权期可行权总量1,349,400份，截止3月31日累计行权691,100份，占比51.22%[8] - 2025年第一季度5名激励对象参与首次授予第一个行权期行权[10] - 2025年第一季度行权股票上市流通数量为414,800股[13] 资金与影响 - 2025年第一季度行权募集资金8,557,324.00元，用于补充流动资金[17] - 本次行权对公司财务和经营成果无重大影响[18] 行权模式 - 激励计划股票期权采用自主行权模式，行权所得股票T+2日上市交易[11]

明星基金经理调仓动向 - 多位明星基金经理近期调仓涉及医疗、新能源、AI算力等产业 [1] - 葛兰执掌的中欧医疗健康减持九安医疗154万股至423万股（占总股本0.89%） [2][4] - 何帅、沈楠管理的基金增持威力传动，交银施罗德主题优选持有54.75万股，交银施罗德瑞思持有43万股，交银施罗德阿尔法核心持有40.06万股 [6] - 韩创管理的大成新锐产业增持沃格光电155万股至253万股（占总股本1.13%） [9][10] 九安医疗 - 公司为全球IVD及家用医疗健康产品供应商，拥有完备的个人健康类可穿戴设备产品线 [4] - 旗下品牌"iHealth"在美国市场具有高知名度，持续积累海外渠道资源和品牌影响力 [5] - 行业竞争加剧，产品放量受产品力、广告投入及国际政策等多因素制约 [5] 威力传动 - 主营业务为风电偏航、变桨减速器及索道减速器等高端行星齿轮减速器研发生产 [6] - 凭借齿轮浮动均载等技术成为金风科技、东方风电等知名风电企业核心供应商 [8] - 通过大功率风电减速器研制巩固行业地位，并开发明阳智能、三一重能等新客户 [8] 沃格光电 - 以FPD光电玻璃薄化业务为核心，提供薄化、防静电ITO镀膜等垂直一体化服务 [10] - 玻璃基TGV载板项目取得多项进展，子公司玻璃基多层线路板产品具备批量生产能力 [11] - 布局玻璃基在Chiplet芯片封装等领域的商用化，受益于玻璃基产业化进程 [11]

文章核心观点 截至2025年3月28日收盘沃格光电股价上涨，公司拟进行股份回购且相关人员无减持计划 [1] 公司股价情况 - 截至2025年3月28日收盘沃格光电报收于25.14元较上周的24.94元上涨0.8% [1] - 3月25日盘中最高价报26.49元3月24日盘中最低价报24.6元 [1] - 沃格光电当前最新总市值56.15亿元在光学光电子板块市值排名45/93在两市A股市值排名2623/5139 [1] 公司公告汇总 - 公司拟回购股份金额不低于3000万元不超过4500万元资金来源为自有或自筹资金 [1] - 回购股份用于员工持股计划或股权激励回购价格不超过35元/股回购期限为自董事会审议通过之日起12个月内 [1] - 公司董事、监事、高级管理人员等未来3个月、6个月均无减持计划 [1] - 回购股份预计857142股至1285714股占总股本比例0.38%至0.58% [1] - 回购不会对公司日常经营等产生重大影响 [1] - 公司已开立回购专用证券账户并将及时履行信息披露义务 [1]

文章核心观点 公司拟以集中竞价交易方式回购股份用于员工持股计划或股权激励，增强市场信心完善激励机制，对公司经营等影响较小且已做好相关安排，但回购方案存在一定不确定性风险 [8][14][21] 回购方案的审议及实施程序 - 2025年3月10日公司第四届董事会第二十次会议全票审议通过回购预案，符合相关要求 [4] - 本次回购股份方案不需要提交股东会审议 [5] 回购预案的主要内容 基本信息 - 回购金额不低于3000万元、不超过4500万元，资金来源为自有资金或自筹资金，用途为员工持股计划或股权激励，方式为集中竞价交易，期限为董事会审议通过之日起12个月内 [6] 目的 - 增强市场信心维护公司和投资者利益，完善长期激励机制激发员工积极性推动公司发展 [8] 股份情况 - 拟回购人民币普通股A股，数量预计857,142股 - 1,285,714股，占总股本比例预计0.38% - 0.58% [9][10] 价格及原则 - 回购价格不超过35元/股且不高于董事会通过决议前30个交易日公司股票交易均价的150%，除权除息事项会相应调整价格上限 [12] 资金来源 - 自有资金不超过500万元，金融机构借款预计不超过4000万元，已获中信银行南昌分行贷款承诺 [13] 股权结构变动 - 按回购金额上下限和价格上限测算，回购股份比例约占总股本0.38% - 0.58%，假设全部实施相关计划并锁定，预计股权结构变动以最终登记结算公司出具的股本结构表为准 [14] 对公司影响 - 假设回购资金上限4500万元全部使用，占总资产、净资产比例分别为1.02%、3.40%，对公司各方面无重大影响，不影响控制权和上市地位 [14] 相关人员情况 - 控股股东曾于2024年9月30日协议转让股份，董监高、控股股东等在决议前6个月内除此次转让外无其他买卖情形，与回购方案无利益冲突、无内幕交易等行为 [15][16] - 截至审议通过方案之日，董监高、控股股东等未来3个月、6个月均无减持计划，如有减持将及时披露 [2][16] 后续安排 - 回购股份用于员工持股计划或股权激励，未在规定期限内实施完毕将依法注销，注销时注册资本相应减少 [18] - 本次回购正常情况不影响债权人权益，注销时将履行法定程序保障债权人权益 [19] - 董事会授权管理层办理回购相关事宜，授权有效期至事项办理完毕 [20][21] 其他事项说明 - 公司已开立沪市发行人回购专户 [21] - 公司将根据市场情况实施回购并及时履行信息披露义务 [21]

回购计划 - 回购金额不低于3000万元，不超过4500万元[6] - 回购价格不超过35元/股，不高于董事会通过决议前30个交易日均价150%[2] - 回购股份数量预计857,142 - 1,285,714股，占总股本0.38% - 0.58%[9] - 回购期限自董事会审议通过方案之日起12个月内[4] - 回购资金来源为自有资金不超500万元，借款预计不超4000万元[18] - 回购股份用于员工持股计划或股权激励[6] 股权结构 - 按回购测算，有限售条件流通股占比将变为9.07% - 9.26%，无限售占比变为90.93% - 90.74%[19] - 控股股东易伟华转让1180万股，占总股本5.29%，2025年1月9日完成过户[22] 财务数据 - 截至2024年9月30日，总资产4,419,173,905.27元，净资产1,322,570,862.18元，货币资金837,634,255.80元[20] - 假设回购4500万元，占总资产、净资产比例分别为1.02%、3.40%[21] 其他情况 - 董监高、控股股东等在决议前6个月除转让外无买卖，未来3、6个月无减持计划[23][24] - 未使用回购股份3年内未实施将注销，回购不影响经营，注销履行法定程序[27][28] - 董事会授权管理层办理回购事宜，有效期至事项完毕[29][30] - 回购方案因股价、资金等存在无法实施风险，未实施用途股份有被注销风险[31] - 公司已开立回购专户，将及时披露进展[32]

文章核心观点 公司公告2025年3月11日登记在册的A股前十名股东和前十名无限售条件股东的名称、持股数量和持股比例情况 [1] 分组1 - 2025年3月10日公司召开第四届董事会第二十次会议，审议通过《关于以集中竞价交易方式回购股份的预案》 [1] - 需参考2025年3月12日披露的《江西沃格光电集团股份有限公司关于以集中竞价交易方式回购股份的预案》（公告编号：2025 - 010）了解具体内容 [1] 分组2 - 公告2025年3月11日A股前十名股东持股情况，持股数量为合并普通账户和融资融券信用账户后的持股总数 [1] 分组3 - 公告2025年3月11日A股前十名无限售条件股东持股情况，持股数量为合并普通账户和融资融券信用账户后的持股总数 [2]

股份回购 - 公司2025年3月10日通过以集中竞价交易方式回购股份的预案[1] 股东持股 - 2025年3月11日，易伟华持股64,198,300股，比例28.76%为A股前十股东之首[2] - 同日，深圳中锦程相关基金持股11,800,000股，比例5.29%排第二[2] - 同日，新余市沃德投资持股9,741,498股，比例4.36%排第三[2] 无限售股东持股 - 2025年3月11日，易伟华持无限售股44,957,849股，比例22.06%为前十之首[3] - 同日，深圳中锦程相关基金持无限售股11,800,000股，比例5.79%排第二[3] - 同日，新余市沃德投资持无限售股9,741,498股，比例4.78%排第三[3]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][5] 报告的核心观点 - 公司立足玻璃精加工业务，向mini/micro LED背光/直显、半导体封装、CPI/PI膜材等产品领域扩展，玻璃基板技术在直显、半导体封装等领域处于技术导入阶段，有不确定性 [5] - 公司拟用自有资金及专项借款进行股票回购用于员工持股或股权激励，彰显对业务发展的信心，预计随着玻璃基板产业链逐渐跑通，相关产品有望逐步放量 [5] - SKC公司目标是在2025年底前实现玻璃基板商业化，其在MWC2025上推出用于人工智能数据中心的核心产品“玻璃基板”，应用于半导体封装时，功耗和封装厚度可减少一半以上，数据处理速度比以前快40% [5] 根据相关目录分别进行总结 交易数据 - 当前价格24.52元，52周价格区间15.87 - 35.84元，总市值5472.83百万元，流通市值4997.26百万元，总股本22319.84万股，流通股20380.33万股 [1][5] 财务预测 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |主营收入（百万元）|1398.68|1813.61|2249.90|3011.73|4053.17|[1][6]| |归母净利润（百万元）|-328.25|-4.54|-111.88|102.77|178.47|[1][6]| |每股收益（元）|-1.47|-0.02|-0.50|0.46|0.80|[1][6]| |每股净资产（元）|6.16|6.16|5.66|6.55|8.08|[1][6]| |P/E|-16.67|-1205.31|-48.92|53.25|30.66|[1][6]| |P/B|3.98|3.98|4.33|3.75|3.03|[1][6]| 事件 - 2025年3月12日，公司发布回购计划，拟以集中竞价交易方式回购股份，回购金额3000 - 4500万元，资金来源为自有资金或自筹资金，自有资金不超500万元，金融机构借款上限预计不超4000万元，回购价格不超35元/股，回购股份比例约占公司总股本的0.38% - 0.58%，拟用于员工持股计划或者股权激励 [5] 投资建议 - 预计公司2024/2025/2026年营收分别为22.50/30.12/40.53亿元，归母净利润分别为 - 111.88/102.77/178.47百万元，对应PE分别为 - 48.92/53.25/30.66，维持“增持”评级 [5]