文章核心观点 - 中国显示玻璃基板行业在技术突破、国产替代和应用拓展的驱动下呈现稳健增长态势，市场规模从2024年的约350亿元预计增长至2025年的368亿元 [5] 行业正从技术追随向自主创新转型，并在全球竞争中重塑竞争力 [9][10][12] 显示玻璃基板行业相关概述 - 显示玻璃基板是以高纯度特种玻璃为原料制成的薄板状基底材料，作为LCD、OLED、Mini/Micro LED等显示器件的核心支撑载体 [1] 其核心功能是提供稳定的附着基础并保障信号传输高效性、光学性能一致性和器件长期可靠性 [1] 显示玻璃基板分类 - 按制造工艺可分为浮法、溢流熔融法、流孔下拉法等，适配不同精度与成本需求 [2] 按应用场景可分为LCD/OLED用、Mini/Micro LED用及车载、医疗等特种显示用基板 [2] 按技术特性可分为刚性、柔性玻璃基板及集成TGV工艺的特种基板 [2] 显示玻璃基板细分材料对比 - LCD基板要求高平整度与高热稳定性的无碱玻璃，且需两片分别用于电路和滤光片 [4] OLED基板尤其关注耐高温性能，柔性OLED采用聚酰亚胺替代传统玻璃 [4] Micro-LED对基板的平整度、热稳定性和热膨胀系数匹配要求最为严苛 [4] 中国显示玻璃基板行业发展现状分析 - 2024年行业市场规模约350亿元，同比增长5.11%，预计2025年将攀升至368亿元 [5] TFT-LCD领域占据绝对主导地位，约80%的玻璃基板应用于LCD面板，其上游原材料成本占比达15.2% [5] 2024年中国TFT-LCD玻璃基板市场规模达315.91亿元，同比增长6.79% [5] 中国显示玻璃基板行业产业链 - 产业链上游以硅砂、纯碱、硼酸等基础原材料及激光开孔、电镀等核心生产设备为支撑 [6] 中游聚焦玻璃基板的研发、熔制、成型、加工及检测封装，头部企业已实现中高世代产品量产 [6] 下游通过面板制造商承接产品，应用于手机、电视等消费电子以及车载显示、VR/AR、半导体封装等终端场景 [6] 下游传统应用市场 - 电视机出货量从2020年的4440万台回落至2024年的3596万台，但大尺寸化与高端化趋势带来结构性机会 [7] 智能手机市场在2024年回升至2.94亿部，平板电脑稳步增长至近3000万台规模，共同构筑中小尺寸玻璃基板需求的稳定基本盘 [7] 新兴应用市场（Mini/Micro-LED） - Mini/Micro-LED成为推动玻璃基板市场增长的关键动力，玻璃基板凭借低热膨胀系数、优异导热性等优势正逐步取代传统PCB基板 [8] 2024年中国Mini LED电视销量达416万台，预计2025年将突破800万台，实现近乎翻倍增长 [8] 中国显示玻璃基板行业竞争格局 - 全球市场高度集中，美国康宁、日本旭硝子和电气硝子三大巨头占据约80%市场份额，康宁以超50%的市占率主导高端市场 [8] 本土企业如彩虹股份、东旭光电已实现G8.5+玻璃基板规模化量产，沃格光电在TGV技术、凯盛科技在UTG领域形成技术壁垒 [8] 重点企业技术布局 - 康宁依托溢流下拉法工艺提供覆盖多显示技术的高性能基板 [9] 彩虹股份与东旭光电分别通过溢流法、浮法工艺实现G8.5+高世代线国产化突破 [9] 凯盛科技自主研发30微米超薄柔性玻璃，主攻折叠屏市场 [9] 沃格光电凭借TGV载板技术在MicroLED、光模块及先进封装领域形成壁垒 [9] 中国显示玻璃基板行业发展趋势分析 - 技术突破与国产替代加快，本土企业在G8.5+量产基础上加速攻克G10.5/11代线工艺瓶颈，并推进OLED高世代基板、UTG和TGV等先进技术产业化 [10] 全球首片8.6代OLED玻璃基板下线标志高世代OLED技术突破 [10] 应用拓展与产业链协同 - 行业增长依赖传统显示面板尺寸升级及与5G、人工智能、物联网等技术融合催生的跨界应用场景 [11] 下游面板厂商出于供应链安全考量推动上游供应商多元化，为本土基板企业提供市场切入机会 [11] 绿色智能与全球竞争力重塑 - 行业通过工艺创新优化能耗效率，如以一次成型工艺替代二次减薄流程实现节能降耗 [12] 企业推进生产线自动化与数字化升级，并面向高端市场开发超薄、高强度等差异化产品以提升附加值 [12]

会议信息 - 2025年第四次临时股东会11月17日14点现场召开，网络投票9:15 - 15:00[7][18] - 现场会议在深圳分公司会议室[19] - 会议由董事会召集，审议4项议案[19] 数据相关 - 截至2025年10月29日，激励对象累计行权116.71万股[23] - 公司股本总数增至22465.7333万股，注册资本增至22465.7333万元[23][24] 人事相关 - 独立董事固定津贴18万元/年（税前）[27] - 第五届董事会非独立董事和独立董事候选人任期三年[29][31]

本次限制性股票回购注销的决策与信息披露 - 公司于2025年7月21日召开董事会及监事会会议，审议通过了注销部分股票期权及回购注销部分限制性股票的议案 [2] - 公司于2025年7月22日披露通知债权人公告，在申报时间内无债权人申报债权或要求清偿债务 [2] - 公司于2025年10月28日披露回购注销实施公告，明确本次回购注销限制性股票数量为1.82万股 [3] 本次限制性股票回购注销的具体实施 - 本次回购注销涉及2名首次授予激励对象尚未解除限售的限制性股票，数量为1.82万股 [3] - 该部分限制性股票已于2025年10月30日完成注销，并已过户至公司回购专用证券账户 [3] - 公司后续将依法办理相关的工商变更登记手续 [3] 回购注销限制性股票后的股份结构变动 - 本次回购注销完成后，公司总股本由224,657,333股变更为224,639,133股，减少了18,200股 [3] - 股本结构变动数据以2025年10月30日回购注销日的股本结构计算 [3]

公司股份变动 - 公司回购注销限制性股票数量为1.82万股 [1] - 回购注销完成后公司总股本由224,657,333股变更为224,639,133股，减少18,200股 [1] - 该部分限制性股票已于2025年10月30日完成注销 [1] 公司治理与信息披露 - 公司于2025年10月28日在上海证券交易所网站披露相关实施公告 [1] - 公司已收到中国证券登记结算有限责任公司上海分公司出具的过户及变更登记证明 [1] - 公司后续将依法办理相关工商变更登记手续 [1]

业绩情况 - 2025年1 - 6月归属于母公司股东净亏损5415.49万元，同比增2373.51万元，增幅78.03%[23] - 2025年1 - 6月扣非后归属于母公司股东净亏损6344.49万元，同比增1924.91万元，增幅43.55%[23] - 报告期各期综合毛利率分别为22.18%、20.21%、17.15%和19.03%，销售净利率分别为 - 21.79%、1.73%、 - 4.08%和 - 3.41%[22] - 报告期各期末应收账款账面余额分别为95802.79万元、98995.81万元、105884.67万元和118680.39万元[25] - 报告期各期末应收账款账面价值分别为92033.83万元、94967.98万元、102243.05万元和114680.60万元[25] - 截至报告期末商誉账面价值为19044.78万元[26] - 报告期内流动比率分别为1.05倍、1.15倍、1.07倍和1.03倍，速动比率分别为0.97倍、1.06倍、1.01倍和0.96倍[27] - 报告期内资产负债率分别为53.29%、59.68%、67.70%和70.62%[27] 股权结构 - 公司注册资本223490233元，总股本223490233股[38][41] - 流通股204095082股，限售股19395151股[40] - 前十大股东合计持股109968298股，占比49.20%[43] - 易伟华直接持股64198300股，占比28.73%；间接控制9741498股，占比4.36%；合计控制73939798股，占比33.08%[45][48] - 易伟华质押股份数合计28889236股，占其控制股份总数的39.07%，占总股本的12.93%[48] 募投项目 - 本次向特定对象发行股票方案已获相关会议审议通过，尚需上交所审核及证监会注册[8] - 发行对象不超过35名，以现金按同一价格认购[8][9] - 发行股票数量不超过发行前总股本的30%[9] - 发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的80%[10] - 募集资金总额不超过150000.00万元[11] - 玻璃基Mini LED显示背光模组项目拟投资200581.36万元，拟用募集资金106000.00万元[12] - 补充流动资金及偿还银行贷款拟投资44000.00万元，拟用募集资金44000.00万元[12] - 发行对象所认购股票自发行结束之日起6个月内不得转让[13] - 玻璃基Mini LED显示背光模组项目达产后年产605万片[18] 业务发展 - 2019年公司启动由精加工业务向产品制造转型战略[120] - 2024年开始随战略调整逐步减少贸易业务规模[127] - 江西德虹建成年产100万平米玻璃基Mini LED基板产能[128] - 首款玻璃基Mini LED显示背光模组产品在2304分区电竞显示器进入正式量产[128] - 湖北通格微完成建设一期年产10万平米芯片板级封装载板产能并进入小批量供货阶段[129] 技术研发 - 截至2025年6月30日，公司在美国、欧洲、日本拥有2项发明专利，境内专利439件，其中发明专利132件、实用新型专利303件、外观设计专利4个[103] - 公司实现了UTG玻璃薄化方案的突破，提升薄化业务市场竞争力[116] - 公司具备的玻璃薄化、厚镀铜技术能力处于国内领先水平[180] - 公司已形成Mini LED玻璃基背光模组研发制作全流程技术能力，能提供整套解决方案[181] 未来展望 - 公司发展战略是巩固核心领域技术优势，业务延伸到光电子器件产品业务领域[144] - 公司拟通过坚守核心业务等五项措施实现发展目标[145] - 公司将深化组织变革，推行SAP上线运营，降低集团运营成本[145] - 公司将加速项目建设，实现玻璃基新产品规模量产[146] - 公司将以市场为导向，深耕客户需求，创新产品拓宽业务领域[147]

业绩总结 - 2024年度公司营业收入为22.21亿元[5] - 本期净利润为 -90,563,120.81元，上年同期为31,344,457.22元[1] - 本期经营活动产生的现金流量净额为126,963,270.85元，上年同期为170,090,666.98元[30] 财务数据 - 截至2024年12月31日，公司应收账款账面余额为10.59亿元，坏账准备为3641.62万元，账面价值为10.22亿元[7] - 公司货币资金期末数为765,145,449.81元，上年年末数为639,506,984.07元[19] - 公司负债合计期末数为3,002,239,201.63元，上年年末数为2,277,099,848.26元[19] 资产变动 - 公司期末流动资产合计943,757,216.08元，上年年末为866,999,094.23元，增长约8.85%[24] - 公司期末非流动资产合计2,191,751,221.82元，上年年末为1,952,786,884.46元，增长约12.24%[24] - 公司期末应收账款258,056,788.53元，上年年末为376,226,617.57元，减少约31.41%[24] 所有者权益 - 本期所有者权益合计较上年年末增加34652415.92元[34] - 本期母公司所有者权益变动额为200000.00元，少数股东权益变动额为34437844元[34] - 本期综合收益总额中，母公司为89983876.96元，少数股东为31829051.72元[34] 会计政策与税务 - 公司自2024年1月1日起执行《企业会计准则解释第17号》多项规定，自2024年12月6日起执行《企业会计准则解释第18号》规定[153] - 本公司及多家子公司被认定为高新技术企业，本年度适用15%的企业所得税优惠税率[155][156][157] - 小型微利企业减按25%计算应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税政策延续至2027年12月31日，子公司江西沃德佳公司适用此政策[159] 具体资产项目 - 期末应收票据合计70,541,972.33元，期初为54,838,136.56元[162] - 期末交易性金融资产为31,151,779.97元，期初为67,331,983.44元[162] - 存货期末账面价值合计为122,873,318.80元，期初为139,589,295.58元[178] 项目进展 - 芯片板级封装载板制造项目工程累计投入占预算比例为32.82%，工程进度为33%，利息资本化累计金额为59.38188万美元，本期利息资本化率为3.32%[191] - 在建工程期末数为4.4848024335亿美元，期初数为2.5098404721亿美元[189] 商誉相关 - 深圳市汇晨电子股份有限公司商誉资产组账面价值41,202,615.04元，可收回金额33,446,984.63元，本期计提减值金额7,755,630.41元[199] - 东莞市兴为电子科技有限公司商誉资产组账面价值47,772,746.18元，可收回金额38,166,713.98元，本期计提减值金额9,606,032.20元[199] - 北京宝昂电子有限公司商誉资产组账面价值329,657,384.85元，可收回金额344,255,900.00元，无本期计提减值金额[199]

公司基本信息 - 公司成立于2009年12月14日，2013年12月13日整体变更为股份有限公司[22] - 2018年4月17日，公司股票在上海证券交易所挂牌上市[22] - 2024年9月名称变更为江西沃格光电集团股份有限公司[8] - 公司注册资本为贰亿贰仟叁佰肆拾玖万零贰佰叁拾叁元整[24] - 截至报告期末，公司总股本为22349.0233万股[50] 股权结构 - 前十大股东中，易伟华持股6419.83万股，占比28.73%[50] - 截至报告期末，易伟华合计控制公司73939798股股份，占比33.08%[51] - 本次发行股票数量不超过67047069股，发行完成后公司总股本将增至290537302股，易伟华持股占比25.45%[53] - 实际控制人易伟华质押股份28,889,236股，占总股本的12.93%[58] 财务数据 - 2022 - 2024年度及2025年1 - 6月主营业务收入分别为138,113.27万元、180,147.09万元、221,736.89万元、118,884.31万元[65] - 2025年1 - 6月向关联方销售商品合计 - 0.30万元，2024年度为304.24万元，2023年度为495.88万元，2022年度为51.53万元[81] - 2025年1 - 6月向关键管理人员支付薪酬208.31万元，2024年度为421.55万元，2023年度为500.44万元，2022年度为444.56万元[82] - 2025年1 - 6月向关联方采购商品、接受服务合计14.17万元，2024年度为294.79万元，2023年度为423.14万元[83] - 2025年6月30日应收账款合计账面余额872.39万元，坏账准备135.84万元[85] 业务相关 - 公司主营业务为光电子产品及光电显示器件业务，经营方式为“以销定产”[59] - 公司在香港设立香港沃格及向其增资、北京宝昂在香港设立香港宝昂已取得必要授权和批准[62] - 2025年湖北通格微拟新增注册资本18500万元，公司认购11000万元，增资后公司持股比例由100%变为84.54%[101] 募集资金 - 发行人本次拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过150,000.00万元[159] - 玻璃基Mini LED显示背光模组项目拟使用募集资金106,000.00万元；补充流动资金及偿还银行贷款项目拟使用募集资金44,000.00万元[160] 其他 - 截至报告期末，公司及其重要子公司拥有45项土地使用权及房产，其中34项已抵押给银行[113] - 截至报告期末，公司拥有59项境内注册商标[116] - 截至报告期末，公司及其重要子公司拥有439项境内专利、2项境外专利，9项专利权已设立动产质押[118] - 截至报告期末，公司及其控股子公司拥有22项软件著作权和1项美术作品著作权[119] - 截至报告期末，公司及其重要子公司拥有5项域名[120]

公司基本信息 - 公司成立于2009年12月14日，股份公司成立于2013年12月13日，上市于2018年4月17日，截至报告期末注册资本223,490,233元[15] - 截至2025年6月30日，流通A股204,095,082股，限售A股19,395,151股，总股本223,490,233股[17][18] 股权结构 - 截至2025年6月30日，易伟华持股64,198,300股，比例28.73%，质押28,889,236股[20] - 截至2025年6月30日，深圳中锦程资管－辉睿1号私募持股11,800,000股，比例5.28%[21] - 截至2025年6月30日，新余市沃德投资持股9,741,498股，比例4.36%[21] - 截至2025年6月30日，前十大股东合计持股109,968,298股，比例49.20%[21] 业绩情况 - 2025年1 - 6月营收118,998.68万元，营业利润 - 3,761.91万元，利润总额 - 3,560.83万元，净利润 - 4,057.20万元，归母净利润 - 5,415.49万元[37] - 2025年1 - 6月经营活动现金流量净额7,049.99万元，投资活动 - 10,288.55万元，筹资活动8,388.18万元，现金及等价物净增加额5,125.73万元[39] - 2025年6月30日资产总额458,229.55万元，负债总额323,592.48万元，所有者权益134,637.07万元，归母权益115,522.92万元[35] - 2025年1 - 6月应收账款周转率1.10次，存货周转率6.88次，利息保障倍数 - 0.36倍[40] - 2025年1 - 6月每股经营活动现金流量净额0.32元，每股净现金流量0.23元[40] - 2025年1 - 6月研发费用占营收比例7.44%[41] - 报告期内各期，对前五大客户销售收入占比超50%[91] - 报告期各期，综合毛利率分别为22.18%、20.21%、17.15%和19.03%，销售净利率分别为 - 21.79%、1.73%、 - 4.08%和 - 3.41%[92] 发行情况 - 本次为向特定对象发行A股，保荐机构为中德证券，保荐代表人为李详、姚星昊[5][10] - 2025年10月16日，保荐机构内核委员会通过发行项目审核[49] - 本次发行募集资金主要投资“玻璃基Mini LED显示背光模组项目”[68][69] - 发行价格不低于定价基准日前二十个交易日均价的80%[70] - 发行对象不超过35名，所认购股票6个月内不得转让[72][75] 募投项目 - 募投“玻璃基Mini LED显示背光模组项目”达产后年产605万片[103] - 募投项目拟投资总额200,581.36万元，占报告期末总资产43.77%[106] 市场数据 - 2024年全球智能手机出货量12.36亿部，同比增长6.1%[111] - 2024年全球平板电脑出货量1.476亿台，同比增长9.2%[111] - 2020年全球汽车显示屏出货量约1.27亿片，预计2025年达2.07亿片，年复合增长率约10.3%[111] 风险提示 - 平板显示器件精加工行业竞争加剧[99] - 移动智能终端产品价格下降或影响盈利能力[101] - 募集资金投资项目可能无法实现预期收益[102] - 募投项目新增产能有销售风险[103] 公司策略 - 立足于显示器件产业进行业务链条垂直整合，坚持内生与外延同步经营策略[113] - 先后收购深圳沃特佳等业内公司，拓展新业务领域[113] - 明确玻璃基线路板应用趋势，加速产能布局[113] - 加强系统化、信息化建设，构建卓越运营体系[114] - 通过技术攻关等柔性交付体系响应客户需求[115] - 推进质量文化和制度建设，优化质量管理体系[116] - 报告期内通过ISO9001等质量体系认证[116]

公司基本信息 - 公司成立于2009年12月14日，2018年4月17日上市，注册资本223,490,233元[9] 业绩数据 - 2025年6月30日资产总额458,229.55万元，负债总额323,592.48万元[13] - 2025年1 - 6月营业收入118,998.68万元，净利润 - 4,057.20万元[15] - 2025年1 - 6月经营活动现金流净额7,049.99万元，投资活动 - 10,288.55万元，筹资活动8,388.18万元[17][18] - 2025年1 - 6月现金及现金等价物净增加额5,125.73万元[18] - 2025年1 - 6月归属于上市公司股东净资产115,522.92万元，每股净资产5.17元/股[19] - 2025年1 - 6月归属于上市公司股东净利润 - 5,415.49万元，扣非后 - 6,344.49万元[19] - 2025年1 - 6月研发费用占营收比例7.44%[19] - 报告期各期综合毛利率分别为22.18%、20.21%、17.15%和19.03%[23] - 2025年1 - 6月归属于母公司股东净亏损同比增2,373.51万元，增幅78.03%；扣非后增1,924.91万元，增幅43.55%[25] - 报告期各期末存货账面余额分别为14,150.22万元、15,014.27万元、13,909.92万元和17,313.39万元[27] - 报告期各期末应收账款账面余额分别为95,802.79万元、98,995.81万元、105,884.67万元和118,680.39万元[28] - 截至报告期末商誉账面价值19,044.78万元[30] - 报告期内资产负债率分别为53.29%、59.68%、67.70%和70.62%[31] 用户数据 - 主要客户包括京东方、TCL等，报告期内对前五大客户销售收入占比均超50%[22] 新产品和新技术研发 - 公司是国内首家拥有In - Cell抗干扰高阻镀膜技术的国家高新技术企业[69] - 玻璃基Mini LED显示背光模组项目达产后年产605万片，拟投资200,581.36万元，占报告期末总资产43.77%[36][38] 市场扩张和并购 - 本次向特定对象发行股票募资不超150,000.00万元，发行对象不超35名[45][50] - 玻璃基Mini LED显示背光模组项目拟用募资106,000.00万元，补充流动资金及偿债44,000.00万元[51][52] - 发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的80%[47] - 发行数量不超发行前总股本的30%[49] - 发行股票限售期6个月，发行完成后前滚存未分配利润由新老股东按比例共享[53][55] 其他新策略 - 中德证券对本次发行股票上市当年剩余时间及其后一个完整会计年度进行持续督导[73]

京东方人事调整 - 公司副董事长高文宝于10月10日辞去董事、副董事长及董事会专门委员会委员职务，辞职后不再担任公司及控股子公司任何职务[2] - 公司董事会于10月30日选举王锡平为第十一届董事会副董事长，任期至本届董事会任期届满[4] - 新任副董事长王锡平拥有丰富管理经验，曾任公司生产管理中心负责人、显示事业Co-CEO、首席采购官等职，现任公司副董事长、执行委员会副主席、首席运营官并兼任多项职务[4] 沃格光电董事会换届 - 公司第四届董事会任期即将届满，正在进行换届选举，第五届董事会将由7名董事组成，包括3名非独立董事、3名独立董事和1名职工代表董事[5] - 董事会提名易伟华、张春姣、王鸣昕为非独立董事候选人，提名李汉国、虞义华、王宁为独立董事候选人，候选人需提交2025年第四次临时股东会审议[8] - 李高贵在2025年第三次职工代表大会上被选举为职工代表董事，经股东会选举产生的6位董事将与职工代表董事共同组成第五届董事会，任期三年[8] 冠捷科技高管变动 - 公司副总裁兼财务总监张强于10月30日因个人原因辞去高级管理人员职务，辞职后不再担任公司任何职务[9] - 张强辞职后，由公司总裁宣建生代行财务总监职责，公司将尽快完成财务总监的聘任工作[11] - 总裁宣建生为纽约大学理工学院系统工程博士，自1989年加入公司，现任董事会主席兼行政总裁，并于2021年5月起担任公司总裁，2021年6月起担任董事长[12]