报告行业投资评级 - 维持“推荐”评级 [4][6][27] 报告的核心观点 - 消费升级与适老化改造需求持续释放，叠加技术端创新突破与政策端强力扶持，三重驱动力形成共振效应，驱动智能家居行业快速发展，产业链上中下游有望受益 [4][27] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 近2周（2025.03.03 - 2025.03.14），上证综指、深证成指、创业板指和智能家居指数分别上涨2.97%、3.46%、2.60%、4.65%，智能家居指数跑赢上证综指1.68pct，跑赢深证成指1.19pct，跑赢创业板指2.05pct [1][11] - 年初至今（2025.01.01 - 2025.03.14），上证综指、深证成指、创业板指和智能家居指数分别上涨2.02%、5.41%、3.97%、15.37%，智能家居指数跑赢上证综指13.35pct，跑赢深证成指9.96pct，跑赢创业板指11.40pct [11] - 近2周，智能家居指数中电子元器件及零部件、内容/网络服务提供商、软件、智能家居产品及解决方案板块涨跌幅分别为3.29%、8.84%、0.73%、3.36%；年初至今涨跌幅分别为15.98%、9.00%、3.75%、1.67% [1][15] - 近2周，智能家居指数涨幅前五个股为胜宏科技（+60.63%）、麦格米特（+35.80%）、联创光电（+24.96%）、捷昌驱动（+22.51%）、复旦微电（+19.70%）；智能家居产品及解决方案细分板块涨幅前五个股为大华股份（+15.69%）、飞科电器（+11.84%）、海康威视（+10.65%）、兆驰股份（+7.01%）、新宝股份（+6.13%） [15] 行业政策跟踪 - 国家补贴再上新，浙江、海南等7个省市将装修、建材等6大家装品类纳入补贴范围，在淘宝发放补贴，一级及以上能效或水效标准产品补贴不高于20%，非一级及以上不高于15%，单人单套房补贴金额上限2000 - 30000元不等 [17] - 深圳市印发《深圳市加快推进人工智能终端产业发展行动计划（2025—2026年）》，推动智能电视等家电家居产品全面接入AI能力 [18] 行业新闻跟踪 - 2025年政府工作报告强调消费提振等政策，为智能家居行业提供支持方向 [3][19] - 全国人大代表周云杰提出以高质数据构建智慧家庭大模型助力家电家居产业升级建议 [3][19] - 全国政协委员李连柱建议推动适老产业升级，激活银发经济潜力，包括将适老化产品纳入以旧换新目录、给予企业税收激励等多项措施 [3][20] - 好莱客与好太太、蜂助手成立子公司，出资5000万元打造智能家居物联网开放平台 [22] - 天猫联合索菲亚等品牌推出18 - 22平米“家装定制一口价套餐”，可叠加国补 [3][23] - 中国建筑装饰协会与中国建筑防水协会联合发布的三项防水团体标准正式实施，预计减少30%渗漏纠纷 [23] - MWC 2025举办，智能家居与全场景生态成核心看点之一，华为、小米等厂商展示创新成果 [3][24] - 武汉的小米智能家电工厂预计2025年底大规模投产，一期聚焦空调品类 [3][26] 投资建议 - 政策层面，2025年家电补贴品类扩至12类，多方面发力刺激消费，2024年以旧换新政策带动8大类家电销售6200多万台，拉动消费近2700亿元，2025年政策加码有望进一步激发市场潜能 [4][27] - 技术层面，前沿科技演进拓宽智能家居应用边界与交互深度，催生高附加值产品和服务 [4][27] - 需求层面，居民对智能家居追求转向“全屋智慧化”，老龄化带来居家养老需求激增，推动行业升级迭代 [4][27]

| 证券代码：603898 | 证券简称：好莱客 | 公告编号：2025-011 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113542 | 债券简称：好客转债 | | 广州好莱客创意家居股份有限公司 关于控股子公司完成设立登记并取得营业执照的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 3、类型：其他有限责任公司 4、住所：广州市天河区员村东郊工业园科韵路 18 号 5、法定代表人：沈汉标 6、注册资本：伍仟万元（人民币） 7、成立日期：2025 年 03 月 13 日 广州好莱客创意家居股份有限公司（以下简称"好莱客"）与蜂助手股份有 限公司（以下简称"蜂助手"）、广东好太太科技集团股份有限公司（以下简称 "好太太"）于 2025 年 3 月 10 日签署《投资合作协议》，拟共同投资设立广州 合觅科技有限公司（以下简称 "合觅科技"），具体内容详见 2025 年 3 月 11 日刊登在《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》《证券日报》及上海证券 交易所网站（www.sse.com.cn）上的《广州 ...

| 证券代码：603898 | 证券简称：好莱客 | 公告编号：2025-010 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113542 | 债券简称：好客转债 | | 广州好莱客创意家居股份有限公司 关于签署投资合作协议及拟设立控股子公司的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 广州好莱客创意家居股份有限公司（ 以下简称（ 好莱客"或（ 公司"）与 蜂助手股份有限公司（ 以下简称（ 蜂助手"）、广东好太太科技集团股份有限公司 以下简称（ 好太太"）于 2025 年 3 月 10 日签署（ 投资合作协议》，拟共同投资 设立广州合觅科技有限公司（ 暂定名，以市场监督管理局核定为准，以下简称 （ 合 资公司"或（ 目标公司"）。合资公司注册资本 5,000 万元，好莱客认缴出资 2,500 万元，持股 50%，由好莱客控股；蜂助手认缴出资额 1,250 万元，持股 25%；好 太太认缴出资额 1,250 万元，持股 25%；各方均以货币方式出资。 本次交易构成关联交易，但不构成重大资产 ...

| 证券代码：603898 | 证券简称：好莱客 | 公告编号：2025-008 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113542 | 债券简称：好客转债 | | 广州好莱客创意家居股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 (一) 股东大会召开的时间：2025 年 3 月 5 日 (二) 股东大会召开的地点：广州市天河区科韵路 18 号好莱客创意中心会议室 (三) 出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 91 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 211,372,561 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | 67.9033 | | 份总数的比例（%） | | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次会 ...

广州市天河区天河路 101 号兴业银行大厦 13 楼 电话：8620-38219668 传真：8620-38219766 国信信扬律师事务所关于广州好莱客创意家居股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会的法律意见书 国信信扬法字（2025）0015 号 致：广州好莱客创意家居股份有限公司 国信信扬律师事务所（以下简称"本所"）受广州好莱客创意家居股份有限 公司（以下简称"公司"）委托，指派黄斌、徐嘉惠律师（以下简称"本所律师"） 对公司召开的 2025 年第一次临时股东大会（以下简称"本次股东大会"）进行 见证。本所律师根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、中国 证监会《上市公司股东大会规则》等法律法规、规范性文件和《公司章程》的规 定，出具本法律意见书。 为出具本法律意见书，本所律师审查了公司提供的以下文件，包括但不限于： 1、公司现行有效的《公司章程》； 2、公司于 2025 年 2 月 18 日刊登于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn） 的《广州好莱客创意家居股份有限公司第五届董事会第十八次会议决议公告》； 3、公司于 2025 年 2 月 18 日刊登于上海证券交易所网 ...

| 证券代码 | 证券简称 | 停复牌类型 | 停牌起始日 | 停牌 期间 | 停牌终止日 | 复牌日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 113542 | 好客转债 | 可转债转股停牌 | 2025/3/6 | 全天 | 2025/3/6 | 2025/3/7 | | 证券代码：603898 | 证券简称：好莱客 | 公告编号：2025-009 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113542 | 债券简称：好客转债 | | 广州好莱客创意家居股份有限公司 关于向下修正"好客转债"转股价格暨转股停复牌的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 应调整"好客转债"转股价格，具体调整方案请详见刊登在《中国证券报》《上海 证券报》《证券时报》《证券日报》及上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）上的 相关公告。截至 2025 年 3 月 5 日，"好客转债"最新转股价格为 15.18 元/股，调 整实施日期为 2 ...

二〇二五年三月五日 1 目录 广州好莱客创意家居股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会会议议程.....3 广州好莱客创意家居股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会会议须知 ....4 广州好莱客创意家居股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会表决办法 ....5 关于向下修正"好客转债"转股价格的议案（议案一） ..................................6 2 广州好莱客创意家居股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会 会议资料 广东 广州 会议召集人：公司董事会 参会人员：股东、股东代理人、董事、监事、高级管理人员及见证律师等 主持人：董事长沈汉标先生 大会议程： 一、大会主持人宣布会议开始 广州好莱客创意家居股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会会议议程 本次股东大会所采取的表决方式是现场投票和网络投票相结合的方式。采用上海证券交 易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为 2025 年 3 月 5 日的交易时间段， 即 9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00；通过互联网投票平台的投票时间为 2025 年 3 月 5 ...

| 证券代码：603898 | 证券简称：好莱客 | 公告编号：2025-005 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113542 | 债券简称：好客转债 | | 广州好莱客创意家居股份有限公司 关于董事会提议向下修正"好客转债"转股价格的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 2025 年 1 月 20 日至 2025 年 2 月 17 日，广州好莱客创意家居股份有限 公司（以下简称"公司"）股价已出现连续三十个交易日中至少有十五个交易日 的收盘价低于转股价 80%的情形，触发"好客转债"转股价格向下修正条款。 经公司第五届董事会第十八次会议审议，公司董事会提议向下修正"好 客转债"转股价格。 本次向下修正转股价格尚需提交公司 2025 年第一次临时股东大会审议。 经上海证券交易所自律监管决定书[2019]181 号同意，公司发行的 6.30 亿元 可转换公司债券于 2019 年 8 月 23 日起在上海证券交易所上市交易，债券简称 "好客转债"，债券代码为"113542" ...

| 证券代码：603898 | 证券简称：好莱客 | 公告编号：2025-007 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113542 | 债券简称：好客转债 | | 广州好莱客创意家居股份有限公司 关于召开 2025 年第一次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、召开会议的基本情况 (一)股东大会类型和届次 2025 年第一次临时股东大会 (四)现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2025 年 3 月 5 日 14 点 30 分 召开地点：广州市天河区科韵路 18 号好莱客创意中心会议室 (五)网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2025 年 3 月 5 日 至 2025 年 3 月 5 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东大会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00；通过互 联网投票平 ...

广州好莱客创意家居股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第十 八次会议通知和材料已于 2025 年 2 月 10 日以书面方式发出，会议于 2025 年 2 月 17 日下午 15:00 在公司会议室以现场表决方式召开。会议由董事长沈汉标先 生主持，会议应出席董事 5 人，实际出席董事 5 人，公司全体监事及高级管理人 员列席了会议。本次会议的召集和召开程序符合《公司法》等有关法律、行政法 规、部门规章、规范性文件和《公司章程》的相关规定，会议形成的决议合法、 有效。 二、董事会会议审议情况 经与会董事认真审议，以记名书面投票表决方式一致通过以下决议： （一）以 5 票同意、0 票反对、0 票弃权，审议通过《关于向下修正"好客 转债"转股价格的议案》，本议案尚需提交公司股东大会审议。 2025 年 1 月 20 日至 2 月 17 日，公司股价已出现连续三十个交易日中至少 有十五个交易日的收盘价低于转股价 80%的情形，触发"好客转债"转股价格的 向下修正条款。 | 证券代码：603898 | 证券简称：好莱客 | 公告编号：2025-006 | | --- | --- | --- | | 债券代码：1 ...