公司股权激励回购注销 - 公司于2025年4月28日召开第七届董事会第九次会议，审议通过回购注销激励对象已获授但尚未解除限售的限制性股票的议案 [1] - 回购原因为公司未实现业绩目标及部分激励对象离职，涉及股票数量633万股，回购价格5 965元/股，总金额37 758 450元 [1] - 回购注销后公司有限售条件股份减少633万股至597万股，无限售条件股份保持不变为420 314 119股，总股本减少至426 284 119股 [2] 股本结构变动 - 变动前有限售条件股份为12 300 000股，无限售条件股份为420 314 119股，总股本432 614 119股 [2] - 本次变动减少有限售条件股份6 330 000股，无限售条件股份无变动，总股本减少至426 284 119股 [2] - 数据基于2025年3月31日总股份数计算，实际变动以中国证券登记结算有限责任公司上海分公司登记文件为准 [2] 债权人通知事项 - 因回购注销导致注册资本减少，公司通知债权人可在公告披露之日起45日内要求清偿债务或提供担保 [2] - 债权人需提交有效债权文件及相关凭证，法人需提供营业执照副本及法定代表人证明，自然人需提供有效身份证件 [3] - 债权申报可通过现场、邮寄或传真方式提交，邮寄以邮戳日为准，传真需注明"申报债权"字样 [3]

股东大会召开情况 - 股东大会于2025年5月20日在江苏苏博特新材料股份有限公司召开 [1] - 出席会议的普通股股东持股比例达51.2175% [1] - 会议由董事长毛良喜主持，召集及表决程序符合《公司法》和《公司章程》规定 [1] 议案表决结果 - 全部非累积投票议案均获通过，A股股东平均同意率超99.79% [1][2][3] - 现金分红议案中： - 持股5%以上股东同意率100% [3] - 持股1%-5%股东同意率100% [3] - 持股1%以下股东同意率91.6082%，反对票占比7.6228% [3] - 关联交易议案中，江苏博特新材料有限公司作为关联方需回避表决 [4] 股东投票结构分析 - 市值50万以上普通股股东对现金分红支持率达94.2578% [3] - 涉及重大事项表决时，5%以下股东对会计师事务所议案支持率最高（3,268票），董事薪酬议案次之（4,108票） [3] 法律程序履行 - 律师团队（刘继、张鼎映、钟丽莎）见证会议程序合法有效 [4][5] - 股东大会决议文件经董事签字并加盖董事会印章 [5]

股东大会基本情况 - 公司于2025年5月20日召开2024年年度股东大会，采取现场投票与网络投票相结合的方式，现场会议于上午9:30开始，网络投票通过上海证券交易所系统进行，时间为9:15-9:25及9:30-11:30 [2][3] - 出席会议股东共188人，代表有表决权股份221,354,875股，占公司总股本的62.33%，所有股东均为2025年5月13日登记在册的合法股东 [3] - 股东大会由董事会召集，召集程序及出席人员资格符合《证券法》《公司法》及《公司章程》规定 [3] 议案表决结果 高通过率议案（支持率≥99.7%） - 2024年度董事会工作报告：同意221,127,488股（99.7983%），反对227,387股（0.1026%）[5] - 2024年度监事会工作报告：同意221,257,688股（99.8570%），反对227,387股（0.1026%）[5] - 2024年度财务决算报告：同意221,257,688股（99.8570%），反对227,387股（0.1026%）[6] - 回购注销股权激励股票：同意221,303,370股（99.8776%），反对167,085股（0.0754%）[10] 关联交易议案（关联股东回避表决） - 2024年日常关联交易预计：同意58,092,068股（99.5163%），中小股东支持率99.0365% [7] - 其他关联交易相关议案支持率均超99.5%，中小股东支持率均高于99% [8][9][10] 存在显著反对意见的议案 - 2024年度利润分配方案：同意221,085,190股（99.7792%），反对444,365股（0.2005%），中小股东反对率达1.5165% [6] - 终止投资项目：同意221,143,793股（99.8056%），反对311,662股（0.1406%）[10] 其他重要事项 - 续聘会计师事务所议案获99.8567%支持，中小股东支持率98.9167% [5] - 2025年度董事薪酬议案通过率99.7488%，中小股东反对率1.7464% [6] - 公司及子公司申请银行综合授信额度议案获99.8026%支持 [10] 法律程序合规性 - 股东大会通知提前20日公告，程序符合《公司章程》及法律法规要求 [2] - 表决计票过程由上证所信息网络有限公司提供技术支持，程序合法有效 [3][10] - 律师确认会议召集、召开及表决结果均合法有效 [11][12]

股份变动 - 公司拟回购注销633万股股权激励股票，回购价5.965元/股，资金总额37758450元[2] - 变动后有限售条件股份为5970000股，总股本为426284119股[4] 债权申报 - 债权人45日内可要求清偿债务或担保，申报时间自2024年10月15日起45天内[6][7] - 申报地点为南京市江宁区醴泉路118号公司证券投资部[7] - 联系人许亮、田璐，电话和传真025 - 52837688[8]

会议出席情况 - 出席会议的股东和代理人人数为188人[2] - 出席会议股东所持表决权股份总数为221,574,375股，占比51.2175%[2] 议案表决情况 - 2024年度董事会工作报告议案A股同意票数221,127,488，比例99.7983%[4] - 2024年度独立董事述职报告议案A股同意票数221,257,688，比例99.8570%[8] - 续聘会计师事务所议案A股同意票数221,256,988，比例99.8567%[10] - 2024年度利润分配方案议案A股同意票数221,085,190，比例99.7792%[12] - 确定2025年度董事薪酬议案A股同意票数221,017,828，比例99.7488%[13] - 与江苏博特新材料有限公司关联交易议案A股同意票数58,092,068，比例99.5163%[14] - 公司及各子公司向银行申请综合授信额度议案A股同意票数221,137,208，比例99.8026%[22] - 回购注销股权激励限制性股票议案A股同意票数221,303,370，比例99.8776%[24] 现金分红表决情况 - 持股5%以上普通股股东同意现金分红票数185,300,000，比例100%[25] - 持股1%-5%普通股股东同意现金分红票数30,445,000，比例100%[25] - 持股1%以下普通股股东同意现金分红票数5,340,190，比例91.6082%[25] - 市值50万以下普通股股东同意现金分红票数1,060,786，比例82.2779%[25] - 市值50万以上普通股股东同意现金分红票数4,279,404，比例94.2578%[25] 5%以下股东议案表决情况 - 续聘会计师事务所议案5%以下股东同意票数28,983,268，比例98.9167%[26] - 2024年度利润分配方案议案5%以下股东同意票数28,811,470，比例98.3304%[26] - 确定2025年度董事薪酬议案5%以下股东同意票数28,744,108，比例98.1005%[26] - 与多家公司关联交易议案5%以下股东同意票数29,020,048，比例99.0423%[26][27] 其他情况 - 对中小投资者单独计票的议案为5、7、8、9[30] - 涉及关联股东回避表决的议案为9.01、9.02、9.05、9.06，关联股东为江苏博特新材料有限公司[30]

股东大会信息 - 公司2024年年度股东大会于2025年5月20日上午9:30现场召开，网络投票时间为当日9:15 - 15:00[7] - 出席本次股东大会的股东共188人，代表有表决权股份数221,574,375股，占公司有表决权股份总数的51.2175%[8] 议案表决情况 - 《关于审议2024年度董事会工作报告的议案》同意221,127,488股，占比99.7983%[10] - 《关于审议2024年度监事会工作报告的议案》同意221,257,688股，占比99.8570%[11] - 《关于续聘会计师事务所的议案》同意221,256,988股，占比99.8567%，中小股东同意28,983,268股，占比98.9167%[14] - 《关于审议2024年度利润分配方案的议案》同意221,085,190股，占比99.7792%，中小股东同意28,811,470股，占比98.3304%[16] - 《关于确定2025年度董事薪酬的议案》同意221,017,828股，占比99.7488%，中小股东同意28,744,108股，占比98.1005%[17] - 《关于公司2024年日常关联交易预计的议案》与江苏博特新材料有限公司关联交易同意58,092,068股，占比99.5163%，中小股东同意29,018,348股，占比99.0365%[18] - 某议案同意58,093,768股，占出席本次股东大会有效表决权股份总数的99.5192%[1] - 与江苏博睿光电有限公司关联交易同意221,293,768股，占出席本次股东大会有效表决权股份总数的99.8733%[23] - 与江苏省建筑科学研究院有限公司关联交易同意221,293,768股，占出席本次股东大会有效表决权股份总数的99.8733%[24] - 某议案中小股东同意29,020,048股，占出席会议中小股东所持有效表决权股份的99.0423%[1] - 《关于审议公司及各子公司向银行申请综合授信额度的议案》同意221,137,208股，占出席本次股东大会有效表决权股份总数的99.8026%[30] - 《关于终止投资项目的议案》同意221,143,793股，占出席本次股东大会有效表决权股份总数的99.8056%[31] - 《关于回购注销股权激励限制性股票的议案》同意221,303,370股，占出席本次股东大会有效表决权股份总数的99.8776%[33] - 某议案反对230,787股，占出席本次股东大会有效表决权股份总数的0.3953%[1] - 《关于审议公司及各子公司向银行申请综合授信额度的议案》反对257,147股，占出席本次股东大会有效表决权股份总数的0.1160%[30] - 《关于终止投资项目的议案》反对311,662股，占出席本次股东大会有效表决权股份总数的0.1406%[31] 其他 - 本次股东大会由董事会召集，召集、召开程序及出席人员、召集人资格均合法有效[6][8] - 本次股东大会采取现场投票和网络投票相结合的方式表决，所有议案均审议通过[7][9]

股东大会基本情况 - 会议召开方式为现场会议和网络投票相结合，现场会议时间为2025年5月20日上午9点30分，地点在南京市江宁区醴泉路118号公司总部 [1] - 会议审议内容包括2024年度董事会工作报告、监事会工作报告、独立董事述职报告、年度报告、财务决算报告等12项议案 [1][8][12][29][30][33] - 网络投票通过上海证券交易所系统进行，投票时间为股东大会当日交易时段9:15-15:00 [1] 2024年度经营情况 - 公司总资产78.85亿元，较2023年减少0.95%，归属于母公司股东权益42.68亿元，同比增长0.93% [31] - 2024年营业收入35.55亿元，同比下降0.75%，归属于母公司净利润9588万元，同比下降40.24%，每股收益0.23元 [31] - 净利润下降主要受外加剂业务产品毛利减少10733万元影响，系产品销售价格下降所致，技术服务业务毛利增加1467万元 [32] 公司治理与董事会运作 - 2024年共召开7次董事会会议，审议通过限制性股票激励计划、募集资金使用、定期报告等重大事项 [3][5][6] - 董事会下设审计委员会、战略决策委员会等专门委员会有效运作，在财务审计、风险控制等方面发挥重要作用 [7] - 公司制定《舆情管理制度》，细化投资者关系和舆情管理要求，保障投资者知情权 [2] 2025年发展规划 - 重点推进金属管道业务发展，形成第三增长极，培育交通材料、防水材料等新技术新业务 [7] - 发挥全国重点实验室创新平台优势，推进技术和产品迭代，坚持"人无我有，人有我优"创新理念 [7] - 计划向银行申请不超过45亿元综合授信额度，满足日常经营资金需求 [37] 重大事项 - 终止连云港徐圩新区年产80万吨建筑用化学功能性新材料项目，收回137071平方米土地使用权 [38] - 回购注销633万股未达业绩目标及离职激励对象的限制性股票，回购价格5.965元/股 [39] - 续聘立信会计师事务所为2025年度审计机构，审计费用合计140万元 [29] 关联交易与薪酬 - 2025年预计日常关联交易总额4730万元，涉及产品销售、房屋租赁等 [35][36] - 董事长2025年度薪酬由150万元岗位薪酬和经营绩效构成，独立董事年薪16万元 [33][34] - 2024年度利润分配方案为每10股派发现金股利1元（含税） [33]

江苏苏博特新材料股份有限公司 2024 年年度股东大会会议资料 2025 年 5 月 | 江苏苏博特新材料股份有限公司 | | 2024 年年度股东大会会议议程 | 1 | | --- | --- | --- | --- | | 关于审议 | 2024 | 年度董事会工作报告的议案 | 3 | | 关于审议 | 2024 | 年度监事会工作报告的议案 | 8 | | 关于审议 | 2024 | 年度独立董事述职报告的议案 | 12 | | 关于审议 | 2024 | 年年度报告及其摘要的议案 | 25 | | | | 关于续聘会计师事务所的议案 | 26 | | 关于审议 | 2024 | 年度财务决算报告的议案 | 27 | | 关于审议 | 2024 | 年度利润分配方案的议案 | 30 | | 关于确定 | 2025 | 年度董事薪酬的议案 | 31 | | 关于公司 | 2025 | 年日常关联交易预计的议案 | 33 | | | | 关于审议公司及各子公司向银行申请综合授信额度的议案 | 35 | | | | 关于终止投资项目的议案 | 36 | | | | 关于回购注销股权激励限制性股票的议案 | ...

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][6] 报告的核心观点 - 公司2024年业绩受减值影响不及预期，但2025年一季度业绩修复顺利，维持2025 - 2026年盈利预测，新增2027年盈利预测，预计2025 - 2027年分别实现归母净利润2.2/2.9/3.4亿元，对应16/12/10倍PE，公司在混凝土添加剂领域具备显著技术与规模优势，预计将领先行业实现业绩反弹 [6] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2025年5月7日收盘价8.21元，一年内最高/最低10.42/6.10元，市净率0.8，息率1.83，流通A股市值34.51亿元，上证指数3342.67，深证成指10104.13 [1] 基础数据 - 2025年3月31日每股净资产9.68元，资产负债率41.78%，总股本4.33亿股，流通A股4.2亿股 [1] 财务数据及盈利预测 |项目|2024|2025Q1|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|3555|682|3911|4250|4749| |同比增长率（%）|-0.8|17.8|10.0|8.7|11.7| |归母净利润（百万元）|96|24|223|287|344| |同比增长率（%）|-40.2|15.4|132.6|28.9|19.7| |每股收益（元/股）|0.23|0.06|0.52|0.66|0.80| |毛利率（%）|32.8|33.6|31.7|31.9|33.1| |ROE（%）|2.2|0.6|5.1|6.2|6.9| |市盈率|37|/|16|12|10| [5] 公司业绩情况 - 2024年全年实现营业收入35.6亿元，yoy - 0.75%，归母净利润1.0亿元，yoy - 40.2%；扣非归母净利润0.8亿元，yoy - 44.3%。单四季度营收10.8亿元，yoy + 7.33%，qoq + 18.36%，归母净利润0.17亿元，yoy - 9.0%，qoq - 31.8%，扣非归母净利润0.15亿元，yoy - 9.6%，qoq - 28.2%，业绩略低于预期，主因单四季度计提较大额资产减值损失和信用减值损失 [6] - 2025年一季度实现营业收入6.8亿元，yoy + 17.8%，qoq - 36.9%；归母净利润0.24亿元，yoy + 15.4%，qoq + 45.9%，扣非归母净利润0.22亿元，yoy + 6.9%，qoq + 45.9%，业绩修复顺利，符合预期 [6] 产品销售情况 - 2024年高性能减水剂产量105.33万吨，yoy + 3.14%，销量105.34万吨，yoy + 3.09%，营收18.60亿元，yoy - 8.76%；功能性材料产量31.42万吨，yoy + 15.86%，销量31.35万吨，yoy + 16.46%，营业收入6.74亿元，yoy + 29.52%。高性能减水剂平均销售价格1765元/吨，yoy - 11.5%，毛利率26.79%，同比减少4.42个百分点；功能性材料平均销售价格2149元/吨，yoy + 11.2%，毛利率30.47%，同比减少0.89个百分点 [6] - 2025Q1高性能减水剂销售量20.25万吨，同比增长27.68%，均价1717元/吨，同比下降3.94%；功能性材料销量6.45万吨，同比增长41.45%，均价2130元/吨，同比下降11.55%，销量增长支撑一季度业绩修复 [6] 市场开拓与业务发展 - 强化基建工程市场开拓，产品应用于川藏铁路等国家重点工程；海外市场新设新加坡、菲律宾、沙特等子公司，拓展“一带一路”市场布局，保持两位数以上增长 [6] - 检测业务稳健发展，聚焦高附加值业务，获交通部交通检测综合甲级资质，收购水利检测机构获水利综甲资质 [6] 研发成果 - 牵头的重大基础设施工程材料全国重点实验室重组成功，“严酷服役条件下结构混凝土长寿命设计与多维性能提升关键技术”获国家科技进步二等奖，巩固技术领先地位 [6] 财务摘要 |项目（百万元，百万股）|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入|3582|3555|3911|4250|4749| |减：营业成本|2324|2390|2672|2893|3179| |减：税金及附加|30|31|34|34|38| |主营业务利润|1228|1134|1205|1323|1532| |减：销售费用|375|377|372|391|432| |减：管理费用|305|285|313|340|370| |减：研发费用|217|184|196|213|237| |减：财务费用|52|51|50|54|59| |经营性利润|279|237|274|325|434| |加：信用减值损失（损失以“ - ”填列）|-68|-96|0|0|0| |加：资产减值损失（损失以“ - ”填列）|-5|-16|0|0|0| |加：投资收益及其他|53|67|73|99|71| |营业利润|258|196|344|426|505| |加：营业外净收入|-4|-2|-14|-1|3| |利润总额|254|194|330|425|508| |减：所得税|21|20|51|65|78| |净利润|233|174|279|359|430| |少数股东损益|73|78|56|72|86| |归属于母公司所有者的净利润|160|96|223|287|344| [8]

报告公司投资评级 - 行业为基础化工/化学制品，6个月评级为买入（维持评级） [6] 报告的核心观点 - 24年苏博特盈利承压，25Q1收入利润双增长，扭转三年来下滑趋势，上调25 - 26年归母净利润预测，维持“买入”评级 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 财务数据和估值 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|3,582.12|3,555.39|3,773.25|4,414.97|5,190.12| |增长率(%)| -3.58| -0.75|6.13|17.01|17.56| |EBITDA(百万元)|754.50|702.82|613.67|741.28|923.57| |归属母公司净利润(百万元)|160.45|95.88|150.98|219.05|309.80| |增长率(%)| -44.28| -40.24|57.46|45.09|41.43| |EPS(元/股)|0.37|0.22|0.35|0.51|0.72| |市盈率(P/E)|22.00|36.82|23.38|16.12|11.39| |市净率(P/B)|0.83|0.83|0.80|0.77|0.73| |市销率(P/S)|0.99|0.99|0.94|0.80|0.68| |EV/EBITDA|6.98|5.76|5.40|6.26|3.70| [5] 公司经营情况 - 24年全年实现收入35.55亿元、归母净利润0.96亿元，同比-0.75%、 -40.24%，扣非归母净利润0.81亿元，同比-44.31%；Q4单季度收入10.80亿元、归母净利润0.17亿元，同比+7.33%、 -9.01%，扣非归母净利润0.15亿元，同比-9.61%；25Q1收入6.82亿元、归母净利润0.24亿元，同比+17.81%、+15.36%，扣非归母净利润0.22亿元，同比+6.86% [1] - 24年外加剂收入同比-2.96%达25.83亿元，高性能减水剂/高效减水剂/功能性材料收入分别为18.6/0.50/6.74亿元，同比分别-8.76%/-51.99%/+29.52%，销量105.3/1.8/31.4万吨，同比分别+3.09%/-64.24%/+16.46%，价格同比分别-12%/+34%/+11%；24年技术服务收入同比+0.81%达7.6亿元，占比达21%，检测中心净利润达1.58亿元；25Q1高性能减水剂/高效减水剂/功能性材料销量同比分别+28%/-13%/+41%达20.3/0.3/6.5万吨，价格同比分别-4%/+3%/-12%达1.72/2.58/2.13元/kg [2] 财务指标 - 24年整体毛利率32.79%，同比-2.33pct，Q4单季度整体毛利率32.56%，同比/环比分别-2.75/+3.05pct；24年期间费用率25.20%，同比-1.28pct，销售/管理/研发/财务费用率同比分别+0.12/-0.50/-0.89/-0.02pct，净利率4.89%，同比-1.63pct；24年资产负债率38.98%，同比-1.82pct；24年经营性现金流净额5.81亿元，同比+2.11亿元，收现比同比-9.22pct达100.27%，付现比同比-22.14pct达76.96% [3] 财务预测摘要 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|3,582.12|3,555.39|3,773.25|4,414.97|5,190.12| |营业成本(百万元)|2,324.23|2,389.59|2,410.33|2,781.51|3,191.86| |归属母公司净利润(百万元)|160.45|95.88|150.98|219.05|309.80| |毛利率(%)|35.12|32.79|36.12|37.00|38.50| |净利率(%)|4.48|2.70|4.00|4.96|5.97| |ROE(%)|3.79|2.25|3.41|4.78|6.41| |ROIC(%)|5.78|4.24|6.03|10.01|10.10| |资产负债率(%)|40.80|38.98|38.36|38.41|37.97| |经营活动现金流(百万元)|369.93|580.69|1,421.02| -855.69|1,770.94| [17]