回购情况 - 公司拟回购注销限制性股票633万股[2][6] - 因未达业绩目标拟回购597万股，占激励对象持股50%[6] - 因8名激励对象离职拟回购36万股[6] 时间安排 - 限制性股票预计2025年8月21日完成注销[2][6] - 2025年4月28日董事会、5月20日股东大会通过回购议案[3] 股份变动 - 限售股变动前1230万股，变动 - 633万股后为597万股[8] - 无限售股变动前后均为420314119股[8] - 股份合计变动前432614119股，变动 - 633万股后为426284119股[8] 其他 - 公示期已满45天，未接债权人提前清偿或担保要求[3][4]

股权激励相关 - 2023年11月29日股东大会审议通过股权激励计划相关议案[10] - 2024年1月8日向激励对象授予限制性股票[11] 回购注销相关 - 2025年4月28日审议通过回购注销633万股限制性股票议案[12][13] - 限制性股票回购价格5.965元/股，回购总金额3775.845万元[19] - 预计2025年8月21日完成限制性股票注销[20]

行业投资评级 - AI材料行情持续扩散，传统建材进入提价旺季，行业整体呈现结构性景气 [1][2] - 消费建材基本面在25H2进入右侧，地产链盈利修复预期增强 [3][24] - 水泥行业旺季前夕长三角率先提价，新疆西藏基建需求催化确定性高 [30][31] 核心观点 AI材料产业链 - 交换机用M9量产预期提前，Q布需求确定性提升，年底核心企业产能有望达20万米/月 [2] - GB200/GB300机柜排产预期上修，带动低介电布1/2代产品26年需求增长 [2] - AI产业链多环节景气交叉验证，低介电布迭代路径明确，全产品布局企业优势显著 [52][22] 消费建材 - 北京地产政策优化（五环外不限购、公积金贷款额度提升），消费建材营收基数走低+价格战缓和推动Q3企稳 [10][24] - 防水行业首次集体提价（东方雨虹/科顺股份/北新建材），行业盈利能力底部确认 [25] - 三棵树降费逻辑兑现，伟星新材零售管理优异，兔宝宝现金流与分红领跑 [26][27] 水泥与基建 - 新疆西藏基建需求内生性强（中吉乌铁路/川藏铁路等），水泥区域高价+竞争格局优 [8][31] - 华北9月庆典减产超预期（河南/山东自律错峰20天），供给先于需求收缩支撑价格 [12][32] - 长三角水泥提价30元/吨，煤炭成本上升+错峰生产推动稳中趋强 [33][58] 玻璃与玻纤 - 浮法玻璃价格磨底（1235元/吨），环保标准提升或加速冷修 [41][42] - 光伏玻璃库存下降至25.32天，行业现金亏损下冷修提速，海外溢价3元/平 [49] - 玻纤粗纱产销分化，电子布保持景气（G75报价8300-9200元/吨），低介电布结构性紧缺 [51][53] 结构性机会 - 再升科技VIP板全产业链布局，冰箱能效新标带动26年渗透率40-50%，增量利润1.08亿元 [14][15] - 濮耐股份氧化镁订单明确（格林美50万吨采购），耐材业务底部修复 [17][18] - 悍高集团渠道改革+自动化生产，25年预期净利润6.5亿元 [19][20] 细分行业总结 水泥 - 全国均价环比涨0.2%，重庆/新疆提价10-30元/吨，库容比70% [58][63] - 海螺水泥吨毛利65元（同比+12元），华新水泥25H1扣非净利同比+56%-61% [39][40] 玻璃 - 浮法库存5608万重箱（环比+2.15%），信义玻璃汽车玻璃毛利率54.5% [44][65] - 光伏玻璃2.0mm面板价10.5-11元/平，旗滨集团浮法单箱盈利3-4元 [45][49] 玻纤与碳纤维 - 中国巨石25Q2粗纱单吨净利超900元，电子布单平盈利0.6元/米 [54] - 碳纤维T300/12K价格95元/kg，风电需求环比修复 [56] 数据跟踪 - 动力煤价703元/吨（同比-16%），纯碱华东重质价1320元/吨（同比-14.8%） [81] - 全国浮法玻璃库存天数27.71天，光伏玻璃库存环比降5.98% [65][49]

经济与消费趋势 - 我国消费结构加速向服务消费主导转变，2020-2024年居民人均服务性消费支出年均增长9.6%，2024年占比达46.1%，对消费支出增长贡献率63% [2] - 财政部推出"双贴息"政策，针对5万元以下日常消费及5万元以上重点领域消费（如汽车、养老、文旅等），贴息比例为1个百分点，期限1年 [2] - 央行将加大服务消费领域信贷投放，配合财政政策形成合力 [2] 上市公司与资本市场 - 截至2025年4月，境内上市公司总数达5420家，总市值84.9万亿元，超三成公司实现营收净利双增长，制造业上市公司净增89家，战略新兴产业占比超50% [2] - 2025年7月全国股转公司对113家新三板公司未披露年报及6宗违规行为给予纪律处分，主要涉及信披违规 [2] 重大基建项目 - 新藏铁路有限公司成立（注册资本950亿元），项目进入落地阶段，预计总投资近5000亿元，年均投资约250亿元，可拉动GDP约0.18个百分点 [7][8] - 项目将整合新疆和田至西藏日喀则的交通网络，施工周期或超20年，受益公司包括中国中铁、中国铁建、新疆交建及区域水泥企业青松建化等 [9] - 交通部2025年规划包含20个重大工程包和45个项目（如三峡水运新通道、珠三角枢纽机场），总投资均超百亿级 [10] 行业动态与公司合作 - 阿里健康与信达生物合作GLP-1类药物冷链供应链解决方案 [5] - 海鸥飞行汽车全球总部项目开工，总投资10亿元，预计年产3000台飞行器，年销售额8亿元 [5] - 江丰电子与日本爱发科筹划整合平板显示靶材业务 [5] 纺织服装与轻工 - 健盛集团上半年营收11.71亿元（+0.19%），净利润1.42亿元（-14.46%），华利集团营收126.61亿元（+10.36%），净利润16.64亿元（-11.42%） [13] - 美国暂停24%关税90天，出口链三季度业绩确定性提升，海外产能布局企业（如越南基地）更具稳定性 [14] - 三丽鸥FY26Q1收入431亿日元（+49.1%），营业利润202亿日元（+88%），上调全年收入指引至1688亿日元，显示IP潮玩全球高景气度 [14][15] 金股推荐 - 东兴证券8月金股包括美格智能、泡泡玛特、江丰电子、华鲁恒升、中国海油等11只标的 [4]

股价表现与交易数据 - 2025年8月12日收盘价11.22元 单日下跌1.92% [1] - 换手率3.27% 成交量13.76万手 成交金额1.55亿元 [1] - 主力资金净流出3128.19万元 占成交额20.15% 其中超大单净流出1252.73万元（占比8.07%） 大单净流出1875.46万元（占比12.08%） [1] 资金流向结构 - 中单资金净流出522.80万元 占成交额3.37% [1] - 小单资金净流入3650.99万元 占成交额23.52% [1] 财务业绩表现 - 2025年一季报营业总收入6.82亿元 同比增长17.81% [1] - 归属净利润2432.83万元 同比增长15.36% [1] - 扣非净利润2185.30万元 同比增长6.86% [1] 财务健康状况 - 流动比率2.051 速动比率1.868 [1] - 资产负债率41.78% [1] 公司基本信息 - 成立于2004年 位于南京市 从事通用设备制造业 [1] - 注册资本42030.8798万人民币 实缴资本4000万人民币 [1] - 法定代表人毛良喜 [1] 企业运营与资产 - 对外投资26家企业 参与招投标2114次 [2] - 拥有商标信息70条 专利信息1172条 [2] - 行政许可40个 [2]

行业投资评级 - 基础化工行业投资评级为"看好"（维持）[1] 核心观点 - 草甘膦市场供应减少，价格重心小幅上移，95%草甘膦原粉市场均价为26399元/吨，较上周价格上涨98元/吨，涨幅0.37%[4] - 草铵膦市场现货偏紧，价格小幅上涨，95%草铵膦原粉主流成交参考4.45万元/吨，较8月5日上涨0.03万元/吨，涨幅0.68%[4] - 橡胶助剂行业倡议抵制"内卷式"竞争，实现行业良性发展[5] - 美国对印度加征关税或利好国内纺服出口及化纤行业[4] 化工行情跟踪 - 本周化工行业指数报3814.15点，较上周五上涨2.33%，跑赢沪深300指数1.1%[17] - CCPI（中国化工产品价格指数）报4059点，较上周五下跌0.69%[17] - 本周化工板块的545只个股中，有418只周度上涨（占比76.7%）[17] 产品价格变化 - 近7日跟踪的226种化工产品中，有54种产品价格较上周上涨，有104种下跌[18] - 7日涨幅前十名的产品：液氯（14.98%）、焦炭（4.57%）、代森锰锌（4.00%）、炼焦煤（3.55%）、苯胺（2.82%）[75] - 7日跌幅前十名的产品：布伦特（-8.41%）、WTI（-7.77%）、叶酸（-6.00%）、丙烯酸（-5.51%）、维生素D3（-5.41%）[76] 重点产品跟踪 - 涤纶长丝POY市场均价为6739.29元/吨，较上周均价上涨25元/吨[35] - 粘胶短纤市场均价为12,850元/吨，较上周同期价格持平[39] - 国内尿素市场均价1780元/吨，较上周四上涨11元/吨，涨幅0.62%[52] - 氯化钾市场均价3277元/吨，环比上周上涨42元/吨，涨幅1.3%[56] 推荐及受益标的 - 化工龙头白马：万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化等[6] - 氟化工：金石资源、巨化股份、三美股份等[6] - 化纤行业：新凤鸣、桐昆股份、华峰化学等[6] - 农化&磷化工：兴发集团、利民股份、云图控股等[6]

公司投资动态 - 江苏苏博特新材料股份有限公司出资100万元人民币成立全资子公司昆明苏材新材料科技有限公司[1] - 新公司持股比例为100%[1] - 新公司法定代表人为俞寅辉[1] 新公司基本信息 - 昆明苏材新材料科技有限公司成立于2025年5月12日[1] - 注册资本为100万元人民币[1] - 注册地位于昆明市[1] 业务范围 - 主要从事新材料技术研发与推广服务[1] - 业务涵盖专用化学产品制造（不含危险化学品）[1] - 包括新型建筑材料制造（不含危险化学品）及建筑材料销售[1] 行业分类 - 公司所属行业为化学原料和化学制品制造业[1]

股价及交易表现 - 2025年7月31日收盘价11.43元 单日下跌3.71% 换手率7.77% 成交量32.66万手 成交金额3.76亿元 [1] - 主力资金净流出3720.16万元 占成交额9.89% 其中超大单净流出2387.16万元（占比6.34%）大单净流出1333万元（占比3.54%） [1] - 中单资金净流出2008.83万元（占比5.34%）小单资金净流入5729万元（占比15.22%） [1] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业总收入6.82亿元 同比增长17.81% 归属净利润2432.83万元 同比增长15.36% [1] - 扣非净利润2185.3万元 同比增长6.86% 流动比率2.051 速动比率1.868 资产负债率41.78% [1] 公司基本情况 - 江苏苏博特新材料股份有限公司成立于2004年 位于南京市 属于通用设备制造业 [1] - 注册资本42030.8798万人民币 实缴资本4000万人民币 法定代表人毛良喜 [1] - 对外投资企业26家 参与招投标2102次 拥有商标70条 专利1169条 行政许可37个 [2]

股价表现与交易数据 - 2025年7月30日收盘价11.87元 单日下跌1.58% 换手率9.95% [1] - 成交量41.81万手 成交金额5.04亿元 [1] - 主力资金净流出1479.81万元 占成交额2.94% 其中超大单净流出371.47万元(0.74%) 大单净流出1108.34万元(2.2%) [1] 资金流向结构 - 中单资金净流出318.47万元 占成交额0.63% [1] - 小单资金净流入1798.28万元 占成交额3.57% [1] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业总收入6.82亿元 同比增长17.81% [1] - 归属净利润2432.83万元 同比增长15.36% [1] - 扣非净利润2185.30万元 同比增长6.86% [1] 财务健康状况 - 流动比率2.051 速动比率1.868 [1] - 资产负债率41.78% [1] 公司基本信息 - 江苏苏博特新材料股份有限公司成立于2004年 位于南京市 [1] - 公司从事通用设备制造业 法定代表人毛良喜 [1] - 注册资本42030.8798万人民币 实缴资本4000万人民币 [1] 企业商业活动 - 对外投资26家企业 参与招投标项目2100次 [2] - 拥有商标信息70条 专利信息1169条 [2] - 获得行政许可37个 [2]

量化因子与构建方式 1. **因子名称**：大买单成交金额占比 **因子构建思路**：通过逐笔成交数据还原买卖单数据，筛选大单并计算大买单成交金额占总成交金额的比例，以刻画大资金的买入行为[7] **因子具体构建过程**： - 从逐笔成交数据中提取叫买和叫卖序号，还原买卖单数据 - 按每单成交量筛选大单（具体阈值未明确） - 计算大买单成交金额占比： $$ \text{大买单成交金额占比} = \frac{\text{大买单成交金额}}{\text{当日总成交金额}} \times 100\% $$ **因子评价**：有效反映大资金集中买入行为，但对市场流动性敏感 2. **因子名称**：净主动买入金额占比 **因子构建思路**：基于逐笔成交数据的买卖标志区分主动买入/卖出，计算净主动买入金额占总成交金额的比例，反映投资者主动交易意愿[7] **因子具体构建过程**： - 根据逐笔成交中的买卖标志（如B/S）划分主动买入和主动卖出 - 计算净主动买入金额： $$ \text{净主动买入金额} = \sum \text{主动买入成交金额} - \sum \text{主动卖出成交金额} $$ - 计算占比： $$ \text{净主动买入金额占比} = \frac{\text{净主动买入金额}}{\text{当日总成交金额}} \times 100\% $$ **因子评价**：直接捕捉资金流向，但对高频噪声较敏感 --- 因子回测效果 1. **大买单成交金额占比** - **个股表现**：苏博特（91.1%，时序分位数99.2%）、中铁工业（91.0%，99.6%）[9] - **宽基指数**：上证指数（74.7%，91.8%分位数）、中证500（75.6%，40.7%分位数）[12] - **行业表现**：银行（79.9%）、房地产（79.7%）[13] - **ETF表现**：富国中证农业主题ETF（90.8%，97.5%分位数）[15] 2. **净主动买入金额占比** - **个股表现**：伟星股份（18.9%，100%分位数）、海航控股（18.5%，97.9%分位数）[10] - **宽基指数**：上证指数（-7.6%，17.7%分位数）、创业板指（-5.4%，60.5%分位数）[12] - **行业表现**：传媒（-0.9%）、计算机（-2.1%）[13] - **ETF表现**：鹏华中证细分化工产业主题ETF（26.3%，98.8%分位数）[16] --- 模型应用说明 - **复合计算方式**：对个股、宽基指数、行业及ETF均采用整体法计算5日移动平均值，并统计时序分位数[7][12][13] - **衍生指标**：时序分位数反映当前值在历史分布中的位置，辅助判断极端状态[9][10]