会议信息 - 江苏苏博特第七届董事会审计委员会第四次会议于2025年3月21日在公司内召开[2] - 应到委员3人，实到3人[2] 审议事项 - 会议审议通过《关于部分募投项目延期的议案》[3] - 审计委员会同意延期并提交董事会审议，表决3赞成0反对0弃权[3][4] 项目评估 - 审计委员会认为募投项目延期审慎，无重大不利影响[3] - 不存在变相改变募资投向和损害中小股东利益情形[3]

资金募集 - 公司公开发行可转换公司债券800.00万张，募集资金80,000.00万元，扣除承销费后为79,100.00万元[4] - 截至2024年12月31日，募集资金存储余额合计159,613,378.16元[5] 资金管理 - 公司使用不超14,310万元闲置募集资金现金管理至2025年10月20日[3] - 2024年10月25日同意用不超1.6亿元闲置募集资金现金管理12个月[3] - 公司各银行协定存款闲置募集资金额度不等[4] - 现金管理投资品种为协定存款，收益受市场波动影响有不确定性[3][5][7]

企业资质与税收 - 公司2024年11月19日获《高新技术企业证书》，有效期三年[1] - 2024 - 2026年按15%税率缴纳企业所得税[1] - 2024年度已按15%税率计缴企业所得税[1]

债券发行 - 2022年7月1日公开发行800万张可转换公司债券，总额8亿元[3] - 债券期限6年，票面利率逐年递增[4] 转股情况 - 截至2024年12月31日，累计转股125,000元，股数5,321股，占比0.001266%[3][5] - 2024年9 - 12月转股20,000元，股数868股，占比0.00021%[3][5] - 截至2024年12月31日，未转股金额799,875,000元，占比99.984%[3][5] 股份情况 - 2024年9月30日，限售股12,580,000股，无限售股420,313,251股[7] - 2024年12月31日，限售股12,300,000股，无限售股420,314,119股[7] 转股价格 - 转股价格为23.95元/股[4]

股票回购与注销 - 公司将回购28万股限制性股票[4] - 注销28万股限制性股票后公司总股本为432,614,119股[9] 转股价格调整 - 调整前转股价格为22.99元/股，调整后为23.00元/股[5] - 转股价格调整实施日期为2024年12月27日[5] 转债交易安排 - 博22转债于2024年12月26日停止转股、全天停牌，27日恢复转股、复牌[3][10] 增发相关数据 - 增发新股价或配股价A为5.965，增发新股或配股率k为 -0.0647%[9] 调整依据 - 转股价格调整公式依据公司《公开发行可转换公司债券募集说明书》[6]

回购注销情况 - 因激励对象离职，公司2024年12月24日回购注销28万股限制性股票[2][5] - 涉及激励对象吴华明等4人，完成后其剩余限制性股票为0股[5] 股份变动数据 - 变动前有限售条件流通股1258万股，变动后1230万股[7] - 变动前股份合计432894119股，变动后432614119股[7] 相关声明 - 公司承诺回购注销信息真实准确完整，承担法律责任[9] - 国浩律师认为回购注销已获必要批准和授权[10]

股权激励相关会议 - 2023年11月29日召开临时股东大会通过股权激励议案[10] - 2024年1月6日董事会确定授予日并授予限制性股票[11] - 2024年9月26日董事会、监事会同意回购注销限制性股票[12][13] 信息披露 - 2023年11月30日披露股东大会信息[11] - 2024年1月6日披露董事会会议信息[12] - 2024年9月27日披露董事会、监事会会议信息[13][14] 回购注销情况 - 回购4名激励对象28万股，价格5.965元/股，金额1670200元[17][18] - 预计2024年12月24日完成注销，尚需办登记及工商变更[19][20] 其他 - 2024年10月15日发布减资暨通知债权人公告[14] - 法律意见书于2024年11月17日出具[22]

江苏苏博特新材料股份有限公司 关于注销部分募集资金专户的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、 募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）证监许可[2022]1141 号文核准，公司于 2022 年 7 月 2 日公开发行了 800.00 万张可转换公司债券，每 张面值 100 元，发行总额 80,000 万元。经上海证券交易所自律监管决定书 [2022]196 号文同意，公司发行的 80,000.00 万元可转换公司债券于 2022 年 7 月 28 日在上海证券交易所挂牌交易。上述募集资金到位情况已由永拓会计师事 务所（特殊普通合伙）审验并出具了"永证验字[2022]第 210023 号"验资报告。 二、募集资金的存放和管理情况 为规范公司募集资金的管理和使用，保护投资者的权益，本公司依照《中华 人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《上海证券交易所股票上市 规则》、《上海证券交易所上市公司募集资金管理办法》等法律法规，结合公司 实际情况，制定了《江苏苏博特新材料 ...

报告投资评级 - 推荐（维持）目标价8.9元[1] 报告核心观点 - 报告期内公司归母净利润同比下降44%主要因为毛利率下滑营收和归母净利增速差异主因市场下行毛利率下滑且原材料成本上升影响毛利率[1] - 主要业务中高性能减水剂价格下滑功能性材料量价齐升功能性材料量价齐升主因下游风电高景气导致需求明显增加且预计随着未来风电装机规模增加功能性材料将持续受益此外公司积极开拓客户产品还将运用于核电风电水电高速铁路等重大工程[2] - 期间费用率同比小幅提升1.03个百分点除研发费用率外其他三项费用率均提升[3] - 公司为减水剂行业龙头业务发展趋于多元化竞争优势显著考虑到行业需求受地产拖累较大但风电重大基建等需求仍较高预计为行业较早实现盈利增长的公司给予2025年25倍PE对应目标价8.9元维持推荐评级[4] 根据相关目录分别进行总结 财务情况 - 2024年前三季度实现营业收入24.76亿元同比下降3.9%归母净利润0.79亿元同比下降44.43%其中第三季度实现营业收入9.12亿元同比下降0.35%归母净利润0.25亿元同比下降43.07%[1] - 2024年Q1 - 3毛利率为32.9%较去年同期下降2.1个百分点2024Q1 - 3环氧乙烷平均采购价格较上年同期上涨5.63%[1] - 2024年Q1 - 3期间费用率约26.2%同比上升1.03个百分点2024Q3期间费用率环比下降1.54个百分点至22.9%2024年Q1 - 3销售管理研发财务费用率分别为11.2%8.6%4.7%1.7%同比分别+0.67+0.25 - 0.15+0.27个百分点[3] - 预测公司2024 - 2026年EPS为0.28/0.35/0.46元/股对应PE分别为28x/22x/17x参考行业可比公司2025年PE均值为19[4] - 2023 - 2026年营业总收入分别为35.82亿34.55亿37.96亿41.46亿同比增速分别为- 3.6%-3.6%9.9%9.2%归母净利润分别为1.6亿1.22亿1.54亿1.98亿同比增速分别为-44.3%-24.1%26.2%29.2%[4] - 2024 - 2026年毛利率分别为33.3%33.1%33.0%净利率分别为5.9%6.7%8.0%ROE分别为2.8%3.5%4.4%ROIC分别为4.5%5.3%6.3%资产负债率分别为41.3%40.3%40.1%[10] 业务情况 - 2024年Q1 - 3高性能减水剂高效减水剂功能性材料分别占营收53%1%19%[2] - 2024年Q1 - 3高性能减水剂实现营收13.04亿元同比下降12%销量为74万吨同比增长2%销售均价为1753元/吨同比下降14%高效减水剂实现营收0.35亿元同比下降55%销量为1.3万吨同比下降66%销售均价为2749元/吨同比上升30%功能性材料实现营收4.63亿元同比上升29%销量为22万吨同比上升19%销售均价为2133元/吨同比上升8%[2]

报告公司投资评级 公司维持"增持"评级 [5] 报告的核心观点 1) 公司业绩不及预期,需求承压,高性能减水剂价格回落,但销量逆势增长,功能性材料量价齐升 [5] 2) 公司持续开拓工程项目,技术研发优势有望贡献增量 [5] 3) 未来基建重点项目发力、公司功能性材料持续增长有望贡献增量业绩,公司在混凝土添加剂领域具备技术与规模优势,预计有望领先于行业实现业绩反弹 [5] 财务数据总结 1) 预计2024-2026年营业收入分别为32.3/35.3/38.5亿元,同比-9.8%/+9.1%/+9.2% [6] 2) 预计2024-2026年归母净利润分别为1.26/2.23/2.87亿元,同比-21.5%/+77.0%/+29.0% [6] 3) 对应当前每股市盈率分别为27/15/12倍 [6]