板块表现 - 白酒板块整体上涨0.81% 领涨个股为水井坊(涨幅1.42%)、山西汾酒(涨幅1.40%)和泸州老窖(涨幅1.35%) [1] - 板块内10只主要个股全部上涨 涨幅区间为0.63%-1.42% 五粮液成交额最高达25.37亿元 贵州茅台成交额55.19亿元[1] - 板块表现弱于大盘 上证指数上涨1.24% 深证成指大幅上涨3.89%[1] 个股价格与成交 - 水井坊收盘价46.39元 成交量4.21万手 成交额1.93亿元[1] - 山西汾酒收盘价200.03元 成交量4.69万手 成交额9.31亿元[1] - 贵州茅台收盘价1483.00元 成交量3.74万手 成交额55.19亿元[1] - 五粮液收盘价126.81元 成交量20.17万手 为板块最高[1] 资金流向 - 板块整体主力资金净流出7746.05万元 游资资金净流入1.45亿元 散户资金净流出6743.62万元[2] - 五粮液获主力资金净流入1.28亿元 占比5.05% 但游资和散户均呈净流出[2] - 顺鑫农业主力资金净流入974.29万元 占比5.76%[2] - 泸州老窖遭主力资金净流出169.10万元 但获游资净流入3840.74万元[2] - 金徽酒主力资金净流出351.29万元 游资净流出1286.65万元 但散户净流入1637.94万元[2]

宠物经济概念股市场表现 - 洁雅股份股价上涨超过10% [1] - 依依股份股价涨停10% [1] - 天元宠物股价上涨超过9% [1] - 路斯股份股价上涨超过8% [1] - 佩蒂股份股价上涨超过7% [1] - 创源股份股价上涨超过6% [1] - 乖宝宠物和索宝蛋白股价均上涨超过5% [1] - 中宠股份和源飞宠物股价均上涨超过4% [1]

股价表现 - 9月4日盘中上涨2.05%至22.38元/股 总市值达113.52亿元[1] - 今年以来股价累计上涨17.11% 近5个交易日涨9.22% 近20日涨20.39% 近60日涨19.62%[1] - 当日成交额7409.27万元 换手率0.67%[1] 资金流向 - 主力资金净流入13.28万元[1] - 特大单卖出119.46万元占比1.61% 买入0元占比0%[1] - 大单买入1267.86万元占比17.11% 卖出1135.12万元占比15.32%[1] 股东结构 - 股东户数4.45万户 较上期减少7.68%[2] - 人均流通股11408股 较上期增加8.32%[2] - 招商中证白酒指数A持股2096.13万股 较上期增加641.65万股[3] 财务业绩 - 2025年上半年营业收入17.59亿元 同比增长0.31%[2] - 归母净利润2.98亿元 同比增长1.12%[2] 分红政策 - A股上市后累计派现11.68亿元[3] - 近三年累计派现5.98亿元[3] 业务构成 - 100-300元价格带产品占比55.10%[1] - 300元以上产品占比21.62%[1] - 100元以下产品占比20.82%[1] 公司基本信息 - 主营业务为白酒生产和销售[1] - 位于甘肃省陇南市徽县伏家镇[1] - 2009年12月23日成立 2016年3月10日上市[1] 行业分类 - 申万行业分类为食品饮料-白酒Ⅱ-白酒Ⅲ[1] - 概念板块包括高派息、增持回购、白酒、融资融券、中盘等[1]

板块整体表现 - 白酒板块整体下跌0.98% 同时上证指数下跌1.16% 深证成指下跌0.65% [1] - 板块内领跌个股为伊力特 跌幅达3.35% [2] - 板块主力资金净流出7.26亿元 游资资金净流入2.47亿元 散户资金净流入4.79亿元 [2] 个股价格表现 - 舍得酒业逆势上涨0.13% 收盘价67.25元 成交额12.40亿元 [1] - 贵州茅台下跌0.72% 收盘价1480.55元 成交额66.56亿元 [1] - 五粮液下跌1.51% 收盘价126.62元 成交额38.83亿元 [1] - 山西汾酒下跌0.76% 收盘价198.61元 成交额11.70亿元 [1] - 泸州老窖下跌1.07% 收盘价135.59元 成交额14.08亿元 [1] 资金流向分析 - 舍得酒业获得主力资金净流入5979.14万元 主力净占比4.82% [3] - 口子窖遭遇主力资金净流出1561.59万元 主力净占比-7.00% [3] - 皇台酒业获得游资净流入1685.00万元 游资净占比12.33% [3] - 今世缘获得散户资金净流入1826.24万元 散户净占比3.30% [3] - 洋河股份主力资金净流出1497.07万元 主力净占比-3.31% [3] 交易活跃度 - 老白干酒成交量最高达32.94万手 成交额5.98亿元 [2] - 酒鬼酒成交量21.83万手 成交额14.51亿元 [2] - 金种子酒成交量19.71万手 成交额2.19亿元 [2] - 贵州茅台成交量4.50万手 但成交额达66.56亿元 [1] - 古井贡酒成交量2.68万手 成交额4.52亿元 [1]

行业整体表现 - 2025年H1白酒板块实现营收2398亿元同比-0.9% 归母净利润946亿元同比-1.2% [2] - 剔除茅台后其余上市公司H1营收1504亿元同比-6.1% 归母净利润492亿元同比-8.9% [2] - 行业自Q2起进入深度调整 受宏观环境与终端需求疲软影响 基本面处于磨底阶段 [2] 价格带分化表现 - 高端白酒通过品牌高势能及渠道掌控维持相对韧性 茅台通过控货挺价优化渠道稳固基本盘 [3] - 次高端白酒受政策影响更直接 调整时间较长加速探底 汾酒在压力期间仍显韧性 [3] - 区域酒企重点维护省内市场份额 洋河/今世缘调整幅度较大 迎驾自24Q3较早调控 [3] 政策与市场展望 - 多重政策催化下行业底部已形成 估值中枢存在修复空间 [1] - 中秋&国庆旺季动销窗口期是重要拐点观察期 后续关注政策改善传导至需求端恢复节奏 [1][2] - 行业呈现挤压式增长 分化进一步加剧 经营稳健性优先且红利资产属性凸显 [1] 重点关注标的 - 头部名酒包括贵州茅台 五粮液 泸州老窖 山西汾酒 [3] - 区域龙头包括古井贡酒 迎驾贡酒 今世缘 金徽酒 [3] - 报表端率先出清企业包括舍得酒业 洋河股份 [3] - 创新发展的企业包括珍酒李渡 酒鬼酒 [3]

行业整体表现 - 2025年上半年21家白酒上市公司中15家业绩倒退 仅6家保持正增长 包括贵州茅台 五粮液 山西汾酒 古井贡酒 金徽酒[1] - 二季度仅4家酒企营收保持增长 包括贵州茅台 五粮液 山西汾酒 天佑德酒 其余18家全部下滑 其中一半酒企跌幅超20%[1] - 行业整体承压态势明显 面临深度调整 消费大环境承压及渠道压力导致业绩下滑[4] 企业梯队分化 - 第一梯队领跑行业：贵州茅台H1营收893.89亿元增9.16% 净利润454.03亿元增8.89% 五粮液H1营收527.71亿元增4.19% 净利润194.92亿元增2.28% 山西汾酒H1营收239.64亿元增5.35% 净利润85.05亿元增1.13%[7] - 第二梯队保持微弱增长：古井贡酒H1营收138.80亿元增0.54% 老白干酒H1营收24.81亿元增0.48% 金徽酒H1营收17.59亿元增0.31%[7] - 第三梯队出现回落：泸州老窖H1营收164.54亿元降2.67% 今世缘H1营收69.50亿元降4.84%[7] - 第四梯队显著回调：酒鬼酒H1营收5.61亿元降43.54% 净利润0.09亿元降92.6% 珍酒李渡H1营收24.97亿元降39.6% 水井坊H1营收14.98亿元降12.84%[8] 区域竞争格局 - 安徽市场古井贡酒相对迎驾贡酒 口子窖优势扩大 迎驾贡酒H1营收31.60亿元降16.89% 口子窖H1营收25.31亿元降20.07%[10] - 西北市场金徽酒继续领跑 伊力特H1营收10.70亿元降19.51% 天佑德酒H1营收6.74亿元降11.24%[10] - 湖南酒鬼酒持续探底 业绩深度调整[10] 头部企业动态 - 茅台展现出强抗周期能力 增长幅度行业领先[5] - 山西汾酒营收跻身行业第三 与泸州老窖竞争全年净利润排名[6] - 古井贡酒打开跻身前五窗口期 但从两位数增长转为下滑[2] 调整期特征 - 超水平发挥酒企回归行业均值 如金徽酒从过去三年两位数增长转为H1增长不足1%[4] - 合同负债普遍缩水 仅五粮液 山西汾酒 洋河股份 泸州老窖等头部酒企保持同比增长[4] - 规上白酒企业数量减少100多家至887家 行业集中度提升[11] 资本市场反应 - 中证白酒指数8月上涨11% 珍酒李渡股价涨超51% 酒鬼酒回涨超45% 舍得酒业涨超30%[12] - 基金持仓占比降至2017年水平 处于历史估值相对低位[14] - 行业市盈率来到历史相对低位 资金押注板块反弹[1][12] 未来展望 - 中秋国庆旺季成为名酒价格筑底反弹关键窗口期[12] - 渠道去库存若顺利推进 价盘压力将得到释放[13] - 行业或呈现U型复苏 2025年末现初步触底信号 2026年下半年迎来复苏[13] - 调整期加速淘汰小散乱弱企业 强化强者恒强格局[14]

白酒行业市场表现 - 白酒概念板块整体走强 [1] - 会稽山股价涨停 [1] - 古越龙山 舍得酒业 金徽酒等公司股价跟涨 [1]

行业整体表现 - 白酒行业呈现分化态势 部分头部企业营收和净利润实现稳步增长 同时不少企业面临市场竞争加剧和消费需求变化的压力 [1] - 规模以上白酒企业数量为887家 同比减少超百家 行业正在瘦身 [5] - 白酒产业产量191.59万千升 同比下降5.8% 销售收入3304.2亿元 同比微增0.19% 利润876.87亿元 同比下降10.93% [5] 价格带与动销表现 - 消费结构转型使白酒价格带呈现两极分化态势 行业平均存货周转天数900天 同比增长10% 六成企业产品价格出现倒挂 [3] - 800-1500元价格带倒挂现象最严重 100-300元价格带产品为动销主力 [3] - 低端酒和光瓶酒在终端市场动销相对良好 50-200元价格带为消费者主要消费区间 [3] - 天猫平台汾酒官方旗舰店273.87元产品销量超10万件 红星二锅头206.9元产品销量超1万件 [4] - 500-800元价格带高端白酒出现严重价格倒挂 原价千元价格带的金沙摘要酒终端售价降至558元/瓶 [4] 企业战略转型 - 白酒企业开始拥抱C端 从渠道驱动向消费者驱动转型 相继布局低度酒赛道 [1] - 茅台集团提出从商品时代向商品与服务并重转变 从渠道为王向消费者为王转变 [6] - 五粮液推出29度"五粮液·一见倾心" 定价375元和300元 舍得推出29度"舍得·自在" 指导价329元 [6] - 贵州茅台 山西汾酒 水井坊等企业均在打造低度酒产品 以抢占年轻消费群体份额 [6] 消费趋势变化 - 消费者更倾向理性消费 100-300元价格带口粮酒契合日常饮用刚需 [4] - 中高端市场受礼品和商务消费收缩影响 500元以上价格带产品库存高企 [4] - 消费群体迭代 健康消费理念普及 消费场景多元化 市场对低度白酒接受度与需求逐步提升 [7] - 线上渠道补贴和优惠力度较大 消费者更多选择线上购买 经销商开始通过线上直播销售 [6]

股东大会安排 - 股东大会现场会议时间为2025年9月10日14:00开始，签到时间为13:30-13:55 [2] - 网络投票通过交易系统平台进行，时间为2025年9月10日9:15-9:25、9:30-11:30、13:00-15:00，互联网投票平台时间为9:15-15:00 [2] - 现场会议地点位于甘肃省陇南市徽县伏家镇金徽酒股份有限公司会议室 [2] 公司治理结构变更 - 公司拟取消监事会，相关职权由董事会审计委员会行使，监事会议事规则等制度将废止 [3][4] - 公司章程修订涉及法定代表人条款、股份回购规则、股东权利与义务等多项内容 [5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43] - 修订后公司章程明确高级管理人员范围包括总裁、副总裁、财务总监及董事会秘书 [6] 股东权利与义务 - 股东享有股利分配、表决权、质询权及股份转让等权利，同时需遵守公司章程并履行出资义务 [9][10][16] - 连续180日单独或合计持有公司1%以上股份的股东可对董事、高级管理人员提起诉讼 [14][15] - 股东大会审议影响中小投资者利益的事项时需单独计票并披露结果 [36] 会议议事规则 - 股东发言需提前向证券法务部登记，发言顺序按持股数量及登记顺序确定，每人不超过五分钟 [1] - 股东大会表决采用现场投票与网络投票结合方式，表决票按持股数确定表决权 [2] - 会议记录需由董事会秘书负责保存，内容包括审议经过、表决结果及股东质询等，保存期限不少于十年 [34][35]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会9月10日14:00召开，13:30 - 13:55签到，网络投票时间为9月10日多个时段[8] - 会议地点在甘肃省陇南市徽县伏家镇金徽酒股份有限公司会议室[8] - 股东大会采取现场投票与网络投票相结合方式表决，现场表决采用记名方式，按持股数确定表决权[6] 制度修订 - 公司拟取消监事会，其职权由董事会审计委员会行使，监事会相关制度将废止[10] - 公司将修订《金徽酒股份有限公司章程》，修订后全文于2025年8月23日披露于上海证券交易所网站[12] - 公司制定、修订了《股东会议事规则》等8项制度，修订后全文于2025年8月23日披露[13] 股份相关规定 - 公司为他人取得本公司或其母公司股份提供财务资助累计总额不得超已发行股本总额的10%，董事会决议需全体董事2/3以上通过[16] - 公司收购本公司股份，属减少注册资本情形应自收购之日起10日内注销[17] - 董事、高级管理人员任职期间每年转让股份不得超所持公司同一类别股份总数的25%[17] 股东权益与义务 - 股东对股东大会、董事会决议内容违反法规有权请求法院认定无效，对召集程序等违规有权自决议作出之日起60日内请求法院撤销[19] - 连续180日以上单独或合计持有公司1%以上股份的股东，对审计委员会成员以外董高违规致损可书面请求审计委员会起诉[19] - 公司股东义务修订，新增不得抽回股本和承担其他义务[20] 对外担保与交易 - 现行及修订后公司章程均规定公司及控股子公司等对外担保总额超最近一期经审计净资产50%后提供的担保需经审批[22][23] - 交易涉及的资产总额占公司最近一期经审计总资产的50%以上，需经董事会审议通过后提交股东大会审议[24] - 公司与关联方发生的交易金额在3000万元以上，且占公司最近一期经审计净资产绝对值5％以上的关联交易，需经审批[24] 临时股东会 - 董事人数不足公司董事人数的三分之二等情况发生时，公司需在二个月以内召开临时股东会[24] - 单独或者合计持有公司10%以上股份的股东请求时，公司需在二个月以内召开临时股东会[24] - 董事会收到独立董事等要求召开临时股东会的提议后，应在十日内提出书面反馈意见[25] 董事会相关 - 董事会由十一名董事组成，其中独立董事四名，设董事长一名[35] - 董事会负责召集股东会并报告工作，执行股东会决议[35] - 董事会每年至少召开两次会议，会议召开十日前书面通知全体董事[37] 利润分配 - 公司分配当年税后利润时，应提取利润的10%列入法定公积金，法定公积金累计额为注册资本的50%以上可不提取[42] - 董事会审议利润分配预案，须全体董事过半数且二分之一以上独立董事同意[43] - 股东会审议利润分配方案，须出席股东所持表决权过半数通过[43] 公司合并与分立 - 公司合并支付价款不超过本公司净资产10%时，可不经股东会决议，但需经董事会决议[45] - 公司合并应自作出决议之日起十日内通知债权人，并于三十日内在指定媒体公告[45] - 公司分立应编制资产负债表及财产清单，自作出决议之日起十日内通知债权人，并公告[45] 其他 - 公司实行内部审计制度，制度经董事会批准后实施并对外披露[44] - 公司聘用、解聘会计师事务所由股东会决定，董事会不得在股东会决定前委任[44] - 持有公司全部股东表决权10%以上的股东，在公司经营管理严重困难时可请求法院解散公司[47]