公司投资评级 公司未提供具体的投资评级。 报告的核心观点 1) 公司主营业务为各类印制电路板(PCB)的研发、生产与销售,产品广泛应用于汽车电子、人工智能、高端消费电子等领域 [3][4] 2) 公司下游产品中,汽车电子占比最高,特别是新能源汽车电子业务近年快速增长,已实现对特斯拉、宝马等品牌的供货 [6] 3) 公司产品主要销往境外,但从2020年开始,境内收入出现爆发式增长,国产新能源汽车竞争力的增强有望成为公司的第二增长点 [7] 4) 公司分红政策较为优厚,除2022年外,其余年份分红率都在60%以上 [8] 5) 公司通过OEM方式进入英伟达供应链体系,并与安费诺实现量产合作 [16] 6) 一季度公募基金大幅加仓,公司基金持股比例从2.69%增至5.56% [16] 7) 近期融资买入额活跃,但融资余额已出现下降趋势,北向资金在6月14日出现大笔加仓 [17][19] 公司概况 1) 公司主营业务为各类印制电路板(PCB)的研发、生产与销售 [10] 2) 公司产品涉及高多层硬板、高精密互连HDI、软板(FPC)、软硬结合板和金属基板等,广泛应用于汽车电子、人工智能、高端消费电子等领域 [4] 3) 根据Prismark发布的2023年全球前40大PCB供应商排名,公司排名第32名,比2022年上升3名 [6] 4) 2024年一季度营收同比增长7.7%,扣非归母净利润同比增长45.9% [6] 行业动态 1) 过去两年下游消费电子领域需求回落,PCB行业也遇冷,但预计2024年PCB将回到增长轨道,服务器、数据存储器需求将加速上升,汽车电子等领域保持上升态势 [5] 2) 公司已布局新能源汽车电子、毫米波雷达、低空飞行等新兴领域,并通过OEM方式进入英伟达供应链 [11][12][13] 3) 国家大基金三期成立,预计未来将重点发力于先进晶圆制造、先进封装以及关键设备、零部件及AI芯片等方向 [14][15]

| 证券代码：603920 | 证券简称：世运电路 公告编号：2024-051 | | --- | --- | | 转债代码：113619 | 转债简称：世运转债 | 经审核，监事会认为： 公司 2023 年年度利润分配方案将于 2024 年 6 月 19 日实施完毕。公司董事 会根据《2021 年股票期权激励计划》等相关规定和 2021 年第二次临时股东大会 的授权，对 2021 年股票期权激励计划的首次授予和预留授予行权价格进行调整， 审议程序合法合规，符合《上市公司股权激励管理办法》等有关法律、法规、规 范性文件和公司《2021 年股票期权激励计划》的相关规定，不存在损害公司及全 体股东利益的情形。因此，首次授予股票期权的行权价格由 8.41 元/份调整为 7.91 元/份，预留授予股票期权的行权价格由 12.24 元/份调整为 11.74 元/份。 1 广东世运电路科技股份有限公司 第四届监事会第十九次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 广东世运电路科技股份有限公司（以 ...

| 证券代码：603920 | 证券简称：世运电路 公告编号：2024-050 | | --- | --- | | 转债代码：113619 | 转债简称：世运转债 | 广东世运电路科技股份有限公司 第四届董事会第二十四次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 广东世运电路科技股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第二十四 次会议（以下简称"会议"）通知、议案材料于 2024 年 6 月 12 日以电话、书面等 形式送达公司全体董事。本次会议于 2024 年 6 月 17 日以现场结合通讯的方式在 公司会议室召开，并以记名的方式进行了表决。会议由董事长佘英杰先生召集并 主持，会议应出席董事 7 名，实际出席 7 名。公司监事及高级管理人员列席了本 次会议。本次会议的召开符合有关法律法规和《公司章程》的规定，会议形成的 决议合法有效。 二、董事会会议审议情况 （一）审议并通过《关于调整 2021 年股票期权激励计划行权价格的议案》 2024 年 6 月 19 日，公司将完成 20 ...

| 证券代码：603920 | 证券简称：世运电路 | 公告编号：2024-052 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113619 | 转债简称：世运转债 | | 广东世运电路科技股份有限公司 关于使用部分闲置募集资金进行现金管理 的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： | | | 【SBV570】 中 信 证 券 股 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 份 有 限 公 司 | | | | | | | | | | 固 收 增 利 系 | | | | | | | | 3 | 中信 | 列【1166】期 | 保本浮动 | 2,000.00 | 2024/6/17 | 2024/12/16 | 182 | 1.6%-11.8% | | | 证券 | 收益凭证（本 | 收益凭证 | | | | | | | | | 金 保 障 型 浮 | | | | | | ...

| 证券代码：603920 | 证券简称：世运电路 | 公告编号：2024-048 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113619 | 转债简称：世运转债 | | 广东世运电路科技股份有限公司 关于调整 2021 年股票期权激励计划行权价格的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 广东世运电路科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 6 月 17 日召开公 司第四届董事会第二十四次会议及第四届监事会第十九次会议审议《关于调整 2021 年 股票期权激励计划行权价格的议案》，同意根据公司《2021 年股票期权激励计划》（以 下简称"《激励计划》"）的有关规定，对 2021 年股票期权激励计划首次授予和预留授 予期权的行权价格进行调整，具体情况如下： 一、公司 2021 年股票期权激励计划已履行的相关审批程序 1、2021年6月2日，公司召开第三届董事会第二十四次会议，会议审议通过了 《关于公司<2021年股票期权激励计划（草案）>及其摘要的议案》、《关于公司 <2021年股票 ...

| 证券代码：603920 | 证券简称：世运电路 | 公告编号：2024-049 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113619 | 转债简称：世运转债 | | 广东世运电路科技股份有限公司 广东世运电路科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 6 月 17 日召开公 司第四届董事会第二十四次会议及第四届监事会第十九次会议审议《关于调整 2022 年 股票期权激励计划行权价格的议案》，同意根据公司《2022 年股票期权激励计划》（以 下简称"《激励计划》"）的有关规定，对 2022 年股票期权激励计划的行权价格（含预 留）由 12.88 元/份调整为 12.38 元/份，具体情况如下： 一、公司 2022 年股票期权激励计划已履行的相关审批程序 1、2022年8月25日，公司召开第四届董事会第三次会议，会议审议通过了《关于 公司<2022年股票期权激励计划（草案）>及其摘要的议案》、《关于公司<2022年股 票期权激励计划实施考核管理办法>的议案》以及《关于提请股东大会授权董事会办 理2022年股票期权激励计划相关事宜的议案》等议案。公司独立董事就2022年股票期 权激励 ...

G 中国北京市朝阳区建国路 77 号华贸中心 3 号写字楼 34 层 邮政编码 100025 电话: (86-10) 5809-1000 传真: (86-10) 5809-1100 北京市竞天公诚律师事务所 关于广东世运电路科技股份有限公司 2021 年股票期权激励计划行权价格调整和 2022 年股票期权激励计划行权价格调整事项的 2021 年股票期权激励计划行权价格调整和 2022 年股票期权激励计划行权价格调整事项的 法律意见书 致：广东世运电路科技股份有限公司 北京市竞天公诚律师事务所（以下简称"本所"）接受广东世运电路科技股 份有限公司（以下简称"公司"或"世运电路"）的委托，作为公司 2021 年股票 期权激励计划和 2022 年股票期权激励计划（以下简称"两次激励计划"）的专项 法律顾问，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民 共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股权激励管理办法》（以下 简称"《管理办法》"）等法律、法规和其他规范性文件以及《广东世运电路科技 股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）等有关规定，就公司对两次激励 计划行权价格的调整 ...

因广东世运电路科技股份有限公司（以下简称"公司"）实施 2023 年度权益分派, 本公司的相关证券停复牌情况如下： | 证券代码 | 证券简称 | 停复牌类型 | 停牌起始日 | 停牌 期间 | 停牌终止日 | 复牌日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 113619 | 世运转债 | 可转债转股复 | | | 2024/6/18 | 2024/6/19 | | | | 牌 | | | | | 证券代码：603920 证券简称：世运电路 公告编号：2024-046 转债代码：113619 转债简称：世运转债 广东世运电路科技股份有限公司 关于权益分派引起的公司可转换公司债券转股价格 调整的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 证券停复牌情况：适用 增发新股或配股：P1=（P0+A×k）/（1+k）； 上述两项同时进行：P1=（P0+A×k）/（1+n+k）； 派送现金股利：P1=P0－D； 一、可转债基本情况 经中国证券监督管理委员会证 ...

| 证券代码：603920 | 证券简称：世运电路 | 公告编号：2024-047 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113619 | 转债简称：世运转债 | | 广东世运电路科技股份有限公司 2023 年年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 每股分配比例 A 股每股现金红利 0.5 元 相关日期 | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 2024/6/18 | － | 2024/6/19 | 2024/6/19 | 差异化分红送转： 否 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经公司 2024 年 5 月 15 日的 2023 年年度股东大会审议通过。 本次利润分配以方案实施前的公司总股本 658,537,345 股为基数，每股派发现金红利 0.5 元（含税），共计派发现金红利 329,268,672.5 元。 1. ...

证券代码：603920 证券简称：世运电路 公告编号：2024-044 转债代码：113619 转债简称：世运转债 广东世运电路科技股份有限公司 关于实施权益分派时转股连续停牌的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 具 体 内 容 详 见 公 司 于 2024 年 5 月 16 日 在 上 海 证 券 交 易 所 网 站 （http://www.sse.com.cn/）及指定信息披露媒体上披露的《世运电路 2023 年 年度股东大会决议公告》（公告编号：2024-043）。 本次利润分配方案实施后，公司将根据《世运电路公开发行 A 股可转换公司 债券募集说明书》中发行条款及相关规定对世运转债当期转股价格进行调整。 二、本次权益分派方案实施时转股连续性停牌的安排 （ 一 ） 公 司 将 在 2024 年 6 月 13 日 在 上 海 证 券 交 易 所 网 站 （http://www.sse.com.cn/）及指定媒体发布权益分派实施公告和可转债转股价 格调整公告。 （二）自 2024 年 ...