广东世运电路科技股份有限公司 详式权益变动报告书 股份权益变动性质： 增加（协议受让） 签署日期：二〇二四年七月 上市公司： 广东世运电路科技股份有限公司 上市地点： 上海证券交易所 股票简称： 世运电路 股票代码： 603920.SH 信息披露义务人： 广东顺德控股集团有限公司 住所： 佛山市顺德区大良街道办事处德和社区居民委员会 新城区观绿路 4 号恒实置业广场 1 号楼 2109 通讯地址： 佛山市顺德区大良街道办事处德和社区居民委员会 新城区观绿路 4 号恒实置业广场 1 号楼 2109 一致行动人： 广东顺德科创璞顺股权投资合伙企业（有限合伙） 住所： 广东省佛山市顺德区大良街道逢沙村智城路 3 号顺 科置业大厦 10 楼 1005-17 室（住所申报） 通讯地址： 佛山市顺德区大良街道办事处德和社区居民委员会 新城区观绿路 4 号恒实置业广场 1 号楼 14 楼 信息披露义务人及其一致行动人声明 一、本报告书系依据《中华人民共和国证券法》《上市公司收购管理办法》 《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 15 号——权益变动报告书》 《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 16 号——上 ...

报告公司投资评级 - 报告公司投资评级为"强推"(维持) [2] 报告的核心观点 - 公司2024年上半年业绩预计大幅增长,归母净利润增长40.34%-60.75%,主要系:1)电子行业整体回暖,公司紧跟市场需求积极开拓业务,订单充足,加上可转债募投项目产能释放加快,整体产能利用率提升,带动业绩增长[2]; 2)公司持续推进汽车、数通、风光储等新兴业务的发展,产品结构不断优化带动毛利率提升[2]; 3)公司以海外业务为主,结算货币以美元居多,2024年上半年人民币兑美元汇率下跌产生汇兑收益[2] - 公司在汽车和数通PCB领域发展前景广阔,与特斯拉、大众、宝马等头部客户建立了合作关系,在AI等新领域也有技术储备和量产能力[2] - 预测公司2024-2026年归母净利润分别为6.13/7/8.23亿元,给予2024年25倍市盈率,目标价23.5元[2] 财务数据总结 - 2024年上半年营业收入预计增长20.8%,归母净利润预计增长40.34%-60.75%[2] - 2023-2026年营业收入年复合增长率16.3%,归母净利润年复合增长率17.6%[2] - 2023-2026年毛利率维持在21.5%-21.8%,净利率维持在10.8%-11.1%[7] - 2023-2026年ROE在11.5%-15.1%之间,ROIC在10.3%-12.6%之间[7] - 2023-2026年资产负债率维持在33.6%-44.2%之间,流动比率在2.4-3.7之间[7]

报告公司投资评级 [2] 公司维持"强推"评级。 报告核心观点 1) 订单需求旺盛、产品结构优化&汇率影响 24H1 利润高增 [2] 2) 汽车&数通业务双轮驱动,公司成长可期 [2] 3) 公司质地优质,长期保持稳健成长,在汽车&数通 PCB 行业发展背景下公司发展前景广阔 [2] 分部分总结 公司业绩表现 1) 24H1 公司实现归母净利润 2.75-3.15 亿元,同比增长 40.34-60.75%,业绩高增主要系: - 电子行业整体回暖,公司紧跟市场需求积极开拓业务,订单充足,加上可转债募投项目产能释放加快,整体产能利用率提升,带动业绩增长 [2] - 公司持续推进汽车、数通、风光储等新兴业务的发展,产品结构不断优化带动毛利率提升 [2] - 公司以海外业务为主,结算货币以美元居多,2024 年上半年人民币兑美元汇率下跌产生汇兑收益 [2] 2) 24Q2 公司预计实现归母净利润 1.66-2.06 亿元,同比增长 37.61-70.69% [2] 行业发展及公司机遇 1) 新能源车长期发展趋势确定,电动化智能化带动汽车电子占比提高,驱动汽车 PCB 量价齐升 [2] 2) 以 ChatGPT 为代表的人工智能内容自动生成技术,其应用与发展离不开巨大的算力支撑,而高算力需求对 PCB 的材料、层数以及加工工艺提出更高的要求 [2] 3) 公司在汽车 PCB 和高多层 PCB 领域具有先发优势,与头部客户建立了良好合作关系,在新兴领域也有较强的技术实力 [2] 盈利预测及投资建议 1) 预测公司 2024-2026 年归母净利润为 6.13/7/8.23 亿元 [2] 2) 给予公司 2024 年 25 倍市盈率,目标价 23.5 元,维持"强推"评级 [2]

净利润预测 - 公司预计2024年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为27,500万元到31,500万元，同比增加40.34%到60.75%[3][6] - 预计2024年上半年实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为27,000万元到31,000万元，同比增加40.30%到61.08%[4][7] - 公司上年同期实现归属于上市公司股东的净利润为19,595.75万元，同比增长[8]

| 证券代码：603920 | 证券简称：世运电路 公告编号：2024-056 | | --- | --- | | 转债代码：113619 | 转债简称：世运转债 | 广东世运电路科技股份有限公司 关于 2024 年第二季度可转债转股、股票期权激励计划自主 行权结果及向特定对象发行股票暨股份变动公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要提示内容： 可转债转股情况：2024 年 4 月 1 日至 2024 年 6 月 30 日期间，共有 11,000 元"世运转债"已转换成公司股票，转股数为 607 股，占可转债 转股前公司已发行股份总额的 0.0001%。截至 2024 年 6 月 30 日，累计 共有 359,000 元"世运转债"已转换为公司股票，累计转股数量 18,102 股，占"世运转债"转股前公司已发行股份总额的 0.003% 未转股可转债情况：截至 2024 年 6 月 30 日，"世运转债"尚未转股的 可转债金额 999,641,000 元，占"世运转债"发行总量的 99.96%。 2021 年股 ...

董事、高级管理人员持股的基本情况 | 证券代码：603920 | 证券简称：世运电路 公告编号：2024-057 | | --- | --- | | 转债代码：113619 | 转债简称：世运转债 | 广东世运电路科技股份有限公司董事及高级管理人 员集中竞价减持股份计划公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 1、广东世运电路科技股份有限公司（下称"公司"）董事杨智伟先生持有公 司人民币普通股 86,400 股，全部为无限售条件流通股份，占公司总股本的 0.013%。 2、公司董事会秘书尹嘉亮先生持有公司人民币普通股 71,390 股，全部为无 限售条件流通股份，占公司总股本的 0.011%。 集中竞价减持计划的主要内容 1、公司董事杨智伟先生因个人资金需求，计划自本减持计划公告之日起 15 个交易日后的 3 个月内，以集中竞价方式减持其所持股份不超过 21,600 股，不 超过其所持有股份总数的 25%。减持价格视市场价格确定。 2、公司董事会秘书尹嘉亮先生因个人资金需求，计划自本减持计 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： | 前次债券评级："AA" 主体评级："AA" 评级展望：稳定 | | --- | | 本次债券评级："AA" 主体评级："AA" 评级展望：稳定 | | 证券代码：603920 | 证券简称：世运电路 | 公告编号：2024-055 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113619 | 转债简称：世运转债 | | 广东世运电路科技股份有限公司 关于"世运转债"2024 年跟踪评级结果的公告 2024 年 6 月 29 日 根据中国证券监督管理委员会《上市公司证券发行管理办法》和《上海证券 交易所公司债券上市规则》的有关规定，广东世运电路科技股份有限公司（以下 简称"公司"）委托信用评级机构中证鹏元资信评估股份有限公司（以下简称 "中证鹏元"）对公司 2021 年发行的可转换公司债券（以下简称"世运转债"） 进行了跟踪信用评级。 公司前次主体信用评级结果为"AA"，评级展望为"稳定"；"世运转债" 前次评级结果为"AA"，评级机构为中证 ...

2021年广东世运电路科技股份有限公司公 开发行A股可转换公司债券2024年跟踪评 级报告 CSCI Pengyuan Credit Rating Report 信用评级报告声明 除因本次评级事项本评级机构与评级对象构成委托关系外，本评级机构及评级从业人 员与评级对象不存在任何足以影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。 本评级机构与评级从业人员已履行尽职调查义务，有充分理由保证所出具的评级报告 遵循了真实、客观、公正原则，但不对评级对象及其相关方提供或已正式对外公布信息的 合法性、真实性、准确性和完整性作任何保证。 本评级机构依据内部信用评级标准和工作程序对评级结果作出独立判断，不受任何组 织或个人的影响。 中鹏信评【2024】跟踪第【458】号 02 2021年广东世运电路科技股份有限公司公开发行A股可转换公司债 券2024年跟踪评级报告 评级结果 | | 本次评级 | 上次评级 | | --- | --- | --- | | 主体信用等级 | AA | AA | | 评级展望 | 稳定 | 稳定 | | 世运转债 | AA | AA | 评级观点 本评级报告观点仅为本评级机构对评级对象信用状况的个体意见 ...

| 证券代码：603920 | 证券简称：世运电路 公告编号：2024-054 | | --- | --- | | 转债代码：113619 | 转债简称：世运转债 | 广东世运电路科技股份有限公司 对外投资进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、对外投资概述 广东世运电路科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 5 月 10 日召开第四届董事会第二十三次会议，审议通过了《关于开展对外投资的议案》， 同意以公司的香港子公司世运线路版有限公司以及新加坡子公司 OLYMPIC CIRCUIT PTE. LIMITED 为投资主体，在泰国投资新建工厂，投资标的名称为 OLYMPIC CIRCUIT (THAILAND) COMPANY LIMITED（以下简称"泰国世运"）。 具体内容详见公司于2024年5月11日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn） 及公司指定信息披露报刊上披露的相关公告。 根据《企业境外投资管理办法》（国家发展改革委令第11号），对广东世运电 路科技股份有限公 ...

| | | 广东世运电路科技股份有限公司 关于签署《土地购销协议》暨对外投资进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、对外投资概述 广东世运电路科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 5 月 10 日召开第四届董事会第二十三次会议，审议通过了《关于开展对外投资的议案》， 同意以公司的香港子公司世运线路版有限公司以及新加坡子公司 OLYMPIC CIRCUIT PTE. LIMITED 为投资主体，在泰国投资新建工厂，投资标的名称为 OLYMPIC CIRCUIT (THAILAND) COMPANY LIMITED（中文名称泰国世运电 路有限公司，以下简称"泰国世运"）。具体内容详见公司于 2024 年 5 月 11 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）及公司指定信息披露报刊上披露的 相关公告。 二、对外投资进展情况 近日，泰国世运与泰国高峰绿色工业园签订了《土地购销协议》（以下简称 "协议"），协议主要内容如下： 1、卖方：泰国高峰绿色工业园。 2、买方：泰国世运。 ...