现金红利 - 每股现金红利0.36元，每10股派3.6元（含税）[2][5] - 拟派发现金红利145,572,206.40元（含税）[5] 时间安排 - 股权登记日2025/6/3，除权（息）日和发放日2025/6/4[2][7] 股本情况 - 总股本410,367,240股，参与分配404,367,240股[5] 税收政策 - 持股超1年暂免个税，1年以内按不同期限扣税[11] - 限售股、QFII、沪港通投资者按10%扣税[12][13] 除权参考 - 除权（息）参考价=前收盘 - 0.3547元/股[6]

报告公司投资评级 - 维持“增持 - A”评级 [1][14] 报告的核心观点 - 咸亨国际 2024 年与 2025Q1 营收利润显著增长，各业务板块协同发展，新业务拓展成效好，数字化转型提升管理效能，研发创新能力强，在 MRO 集约化采购行业有望加速成长，预计 2025 - 2027 年归母净利润为 2.8、3.6、4.6 亿元 [5][6][7][8][12][13][14] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2025 年 5 月 21 日收盘价 14.26 元，年内最高/最低 15.49/9.12 元，流通 A 股/总股本 4.07/4.10 亿，流通 A 股市值 57.99 亿，总市值 58.52 亿 [3] 基础数据 - 2025 年 3 月 31 日基本每股收益 0.05 元，摊薄每股收益 0.05 元，每股净资产 4.28 元，净资产收益率 1.27% [3] 事件描述 - 2024 年全年营收 36.06 亿元，同比 +23.15%；归母净利润 2.23 亿元，同比 +130.67%；扣非净利润 2.25 亿元，同比 +34.65%。2025Q1 营收 6.40 亿元，同比 +46.04%；归母净利润 2157.17 万元，同比 +144.43%；扣非净利润 2163.80 万元，同比 +168.08% [5] 事件点评 - 经营成果亮眼，各业务板块营收增长，电力输配行业销售额 18.63 亿元，同比 +5.61%，其他五大战略行业销售收入 10.91 亿元，同比 +70.97%，新兴电商板块销售收入 4.46 亿元，同比 +125.25%，海外销售收入 3181 万元，同比 +41.65% [6] - 净利率持续修复，2024 年毛利率 29.65%，同比 -2.53pct，净利率 6.65%，同比 +2.95pct；2025Q1 毛利率 21.46%，同比 -5.29pct，净利率 3.50%，同比 +1.68pct，数字化转型提升管理效能 [7] - 新业务拓展成效显著，巩固电网市场领先地位，布局油气、发电等领域，新兴电商板块发展好，提升海外自主品牌知名度 [8] 研发创新 - 持续推进前沿技术研发，围绕电网数字化和新质生产力开展研究，“声学成像仪”入选浙江省首台（套）重大技术装备，拓展合作提升创新能力 [12] 投资建议 - 中国 MRO 市场向集约化采购过渡，公司处于增速较快行业，有望加速成长 [13] - 营收端深耕电网同时拓展新行业，新领域收入体量增加；利润端多措并举提升毛利率 [13] 财务数据与估值 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|2928|3606|4438|5398|6543| |YoY(%)|37.9|23.1|23.1|21.6|21.2| |净利润(百万元)|97|223|276|358|461| |YoY(%)|-53.3|130.7|23.6|29.7|28.8| |毛利率(%)|32.2|29.7|26.8|27.4|28.0| |EPS(摊薄/元)|0.24|0.54|0.67|0.87|1.12| |ROE(%)|6.8|13.8|14.6|16.6|18.2| |P/E(倍)|60.6|26.2|21.2|16.4|12.7| |P/B(倍)|3.7|3.4|3.0|2.6|2.2| |净利率(%)|3.3|6.2|6.2|6.6|7.0| [16]

报告公司投资评级 - 维持“增持 - A”评级 [1] 报告的核心观点 - 咸亨国际 2024 年报和 2025Q1 季报显示营收利润显著增长，市场竞争力强发展态势好，新领域拓展顺利打开成长空间 [5][6][9] - 中国 MRO 市场向集约化采购过渡，公司作为 MRO 集约化供应商有望加速成长，预计 2025 - 2027 年归母净利润为 2.8、3.6、4.6 亿元 [12][13] 事件描述 - 2024 年全年营收 36.06 亿元，同比 +23.15%；归母净利润 2.23 亿元，同比 +130.67%；扣非净利润 2.25 亿元，同比 +34.65% [5] - 2025Q1 营收 6.40 亿元，同比 +46.04%；归母净利润 2157.17 万元，同比 +144.43%；扣非净利润 2163.80 万元，同比 +168.08% [5] 事件点评 经营成果 - 2024 年与 25Q1 营收显著增长，各业务板块协同发展，电力输配行业销售额 18.63 亿元，同比 +5.61%，其他业务板块如油气、发电等五大战略行业销售收入 10.91 亿元，同比 +70.97%，新兴电商板块销售收入 4.46 亿元，同比 +125.25%，海外销售收入 3181 万元，同比 +41.65% [6] - 公司加强供应链管理，降低采购成本，合理控制费用支出，利润增长幅度远超营收增长幅度 [6] 净利率与数字化转型 - 2024 年毛利率 29.65%，同比 -2.53pct，净利率 6.65%，同比 +2.95pct；2025Q1 毛利率 21.46%，同比 -5.29pct，净利率 3.50%，同比 +1.68pct [7] - 毛利率下滑因拓展新领域高毛利产品未放量，未来有望修复，净利率增长体现精细化管理成果 [7] - 公司推进数字化建设，“数字咸亨 2.0”项目落地，构建“1 + 13”数字生态矩阵，提升全面预算等能力，为降本增效和业务创新提供动力 [7] 新业务拓展 - 深耕电网领域巩固领先地位，积极布局油气、发电等战略行业，新兴电商板块发展强劲，海外销售提升自主品牌国际知名度 [8] 研发创新 - 公司将研发创新作为发展驱动力，创新投入产出比持续优化，围绕电网数字化和新质生产力开展前沿技术研究，“声学成像仪”入选浙江省首台（套）重大技术装备 [11] - 拓展与高校等合作，建立战略合作伙伴关系，提升创新和技术实力 [11] 投资建议 - 中国 MRO 市场向集约化采购过渡，公司处于增速较快行业，有望加速成长 [12] - 营收端深耕电网同时拓展新行业，新领域拓展达预期且收入体量增加；利润端多措并举有望提升毛利率 [12] 财务数据与估值 财务数据 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|2928|3606|4438|5398|6543| |净利润(百万元)|97|223|276|358|461| |毛利率(%)|32.2|29.7|26.8|27.4|28.0| |EPS(摊薄/元)|0.24|0.54|0.67|0.87|1.12| |ROE(%)|6.8|13.8|14.6|16.6|18.2| |净利率(%)|3.3|6.2|6.2|6.6|7.0|[15] 估值数据 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |P/E(倍)|60.6|26.2|21.2|16.4|12.7| |P/B(倍)|3.7|3.4|3.0|2.6|2.2| |EV/EBITDA|32.3|15.5|12.1|9.1|6.7|[15][18]

宏景科技 - 签署5.97亿元智算项目服务合同 合同期限5年 提供服务器及算力服务 [1] 威孚高科 - 控股子公司出资2.2亿元设立合资公司 持股55% 注册资本4亿元 [2] 中山公用 - 超短期融资券和中期票据获准注册 金额分别为20亿元和30亿元 有效期2年 [3] 联特科技 - 出资1亿元设立光互联创业投资基金 占基金认缴总额50% [4][5] 辰安科技 - 合肥国投受让6.27%股份 转让价17.7元/股 交易后持股7.22% [6] 杭州园林 - 每10股派现0.5元 总派送662.08万元 [7][8] 华懋科技 - 筹划收购富创优越100%股权 股票停牌不超过10个交易日 [9] 卓锦股份 - 中标6768万元合肥污染土壤修复项目 [9] 上海医药 - 两款药品获美国FDA批准 治疗鼻炎及血栓 [10][11] 复星医药 - 高级副总裁Rong Yang辞职 [12] 保隆科技 - 全资子公司出资1.8亿元设立合资公司 持股45% [12][13] *ST中地 - 拟调用不超过1.06亿元项目公司富余资金 [14][15] 南侨食品 - 4月净利润394.34万元 同比下降82.14% [16][17] 常山药业 - 那屈肝素钙注射液获白俄罗斯药品注册证书 有效期至2030年 [18][19] 南山铝业 - 设立全资子公司 投资500万元建设光伏能源 [20][21] 博众精工 - 董事、副总经理宋怀良辞职 仍留任公司 [22] 新疆交建 - 中标4.51亿元高速公路项目 [23][24] 广州酒家 - 每股派现0.48元 总派送2.73亿元 [25][26] 维力医疗 - 控股子公司获第三类医疗器械经营许可证 [27] 新澳股份 - 每股派现0.3元 总派送2.19亿元 [28] 联化科技 - 控股子公司进入新三板创新层 [29][30] 华西能源 - 董事长黎仁超辞职 [31][32] 一品红 - 拟使用不超过5亿元闲置资金进行现金管理 [33] 首华燃气 - 拟购买铝土矿资源 金额不超过总资产30%或净资产100% [33] 金诚信 - 签署8.05亿美元铜矿采矿服务协议 合同期限5年 [34] 万润新能 - 与宁德时代签订供货协议 2025-2030年供应132.31万吨磷酸铁锂 [35] 维尔利 - 拟1亿元转让子公司100%股权 交易对方承担2.226亿元股东借款 [36][37] 臻镭科技 - 子公司获221.25万元政府补助 占上年净利润12.40% [38] 韦尔股份 - 拟更名"豪威集团" [38] 圆通速递 - 4月快递收入57.55亿元 同比增长16.32% [39] 咸亨国际 - 多个股东拟合计减持不超过3%股份 [40] 神奇制药 - 控股股东一致行动人拟减持不超过1.93%股份 [41] 德展健康 - 控股子公司院士专家工作站获批 [42] 科前生物 - 拟与华中农大合作研发疫苗 支付400万元研发费用 [43] 维海德 - 董事及高管拟合计减持不超过1.84%股份 [44] 顺丰控股 - 4月速运物流收入180.03亿元 同比增长11.85% [45] 岱勒新材 - 实控人拟减持不超过2.94%股份 [47] 利尔化学 - 控股股东及实控人拟变更 [49] 慈星股份 - 拟购买沈阳顺义控股权 股票停牌 [51] 锦龙股份 - 终止出售中山证券67.78%股权 [53] 华鼎股份 - 2股东拟合计减持不超过3%股份 [55] 金固股份 - 获全球新能源汽车龙头车轮产品定点 [57] 拓尔思 - 股东拟减持不超过2%股份 [59] 津膜科技 - 股东拟减持不超过1%股份 [59]

股东减持计划 - 公司股东咸宁、万宁、弘宁、德宁、易宁因自身资金需求计划减持合计不超过1231.1万股，占公司总股本的3% [1] - 其中通过集中竞价方式减持不超过410.37万股（占总股本1%），通过大宗交易方式减持不超过820.73万股（占总股本2%） [1] - 减持期间为2025年6月11日至2025年9月10日 [1] 股东持股情况 - 咸宁持有公司15.07%股份（6185.45万股），万宁持有8.28%股份（3398.60万股），弘宁持有6.13%股份（2517.48万股），德宁持有6.13%股份（2517.48万股），易宁持有3.68%股份（1510.49万股） [2] - 上述股份均来源于公司首次公开发行前取得 [2] - 员工持股平台合伙人中实际控制人及现任董事、监事、高级管理人员不参与本次减持及收益分配 [2] 实际控制人股权结构 - 王来兴直接持有公司4.29%股份，通过兴润投资间接控制15.80%股份，并通过咸宁、万宁、德宁、弘宁、易宁分别控制15.07%、8.28%、6.13%、6.13%、3.68%股份 [3] - 王来兴合计控制公司59.40%股份的表决权 [3] 公司IPO情况 - 公司于2021年7月20日在上交所主板上市，发行4001万股新股，发行价13.65元/股，募集资金总额5.46亿元，净额4.75亿元 [3] - 保荐机构为海通证券（现国泰海通证券），保荐代表人为陈金林、饶宇 [3] - 募集资金用途包括海宁生产基地建设、信息化升级、应急体验馆建设、研发中心及补充流动资金 [3] 发行费用明细 - 发行费用合计7153.64万元，其中保荐及承销费用4106.94万元（海通证券），审计验资费用1636.79万元（天健会计师事务所），律师费用801.89万元（北京国枫律师事务所） [4]

股东持股基本情况 - 杭州咸宁投资合伙企业持有公司无限售条件流通股61,854,546股，占公司总股本15.07% [1] - 杭州万宁投资合伙企业持有公司无限售条件流通股33,986,014股，占公司总股本8.28% [1] - 杭州弘宁投资合伙企业持有公司无限售条件流通股25,174,825股，占公司总股本6.13% [1] - 杭州德宁投资合伙企业持有公司无限售条件流通股25,174,825股，占公司总股本6.13% [2] - 杭州易宁投资合伙企业持有公司无限售条件流通股15,104,895股，占公司总股本3.68% [2] - 上述五家有限合伙企业合计持有公司股份，所有股份均来源于首次公开发行前取得 [1][2] 减持计划主要内容 - 五家有限合伙企业拟通过集中竞价和大宗交易方式合计减持不超过12,311,016股，占公司总股本3% [2] - 其中通过集中竞价方式减持不超过4,103,672股（占总股本1%），通过大宗交易方式减持不超过8,207,344股（占总股本2%） [2] - 减持期间为2025年6月11日至2025年9月10日，集中竞价减持在任意连续90日内不超过总股本1%，大宗交易减持在任意连续90日内不超过总股本2% [2] - 杭州咸宁计划减持不超过2,945,967股（0.72%），其中集中竞价981,989股，大宗交易1,963,978股 [5] - 杭州万宁计划减持不超过4,735,872股（1.15%），其中集中竞价1,578,624股，大宗交易3,157,248股 [5] - 杭州弘宁计划减持不超过2,007,681股（0.49%），其中集中竞价669,227股，大宗交易1,338,454股 [5] - 杭州德宁计划减持不超过1,603,955股（0.39%），其中集中竞价534,652股，大宗交易1,069,303股 [5] - 杭州易宁计划减持不超过1,017,541股（0.25%），其中集中竞价339,180股，大宗交易678,361股 [6] 股东身份及一致性关系 - 五家有限合伙企业均为公司实际控制人王来兴先生的一致行动人，王来兴通过这些企业间接持有公司股份 [4] - 杭州咸宁、万宁、弘宁、德宁均为公司控股股东、实际控制人及一致行动人，且均为持股5%以上股东 [4] - 杭州易宁为实际控制人及一致行动人，但非5%以上股东 [4] - 所有减持主体均不担任公司董事、监事及高级管理人员职务 [4] 减持原因及股份来源 - 减持原因为有限合伙人根据《合伙协议》约定结合自身资金需求提出 [2] - 拟减持股份全部来源于首次公开发行前取得的股份 [5][6] - 公司实际控制人及现任董监高不参与本次减持计划，也不参与减持收益分配 [2] 承诺履行情况 - 减持计划与首次公开发行时作出的持股及减持意向承诺一致 [6] - 有限合伙企业曾承诺锁定期满后两年内减持将遵守相关法律法规，减持价格按二级市场价格确定 [6] - 若因未履行承诺造成损失，相关股东将依法承担赔偿责任 [6]

万润新能与宁德时代合作 - 公司与宁德时代签订132.31万吨磷酸铁锂产品供应协议，协议期限为2025年5月至2030年 [1] - 宁德时代承诺每月采购量不低于承诺量的80% [1] - 双方计划共同推进高压实密度磷酸铁锂产品的迭代和量产导入，并开拓新能源市场 [1] 弘信电子子公司签署算力相关合同 - 控股子公司厦门燧弘签署1.77亿元算力技术服务合同 [2] - 控股子公司燧弘人工签署3.85亿元算力硬件采购合同 [2] 湖北宜化重大资产重组进展 - 公司拟以现金方式收购宜化集团持有的宜昌新发投100%股权 [3] - 交易完成后，公司将取得宜昌新发投及新疆宜化的控制权，持有新疆宜化股权比例从35.597%上升至75% [3] - 宜昌市国资委已原则同意该重大资产重组方案 [3] 乐山电力电价调整影响 - 四川省分时电价机制调整导致公司电力业务收益预计减少850万元 [4] - 调整包括增加低谷时长180小时、减少平段时长180小时，并将高峰时段调整至电价较低的夏季 [4] 韦尔股份拟更名 - 公司拟将证券简称从"韦尔股份"变更为"豪威集团"，公司名称变更为"豪威集成电路（集团）股份有限公司" [5] - 变更基于公司战略规划及经营业务开展需要 [5] 其他公司动态 - 东珠生态签订35亿元老挝土地整理EPC工程总承包合同 [8] - 金诚信全资子公司签署8.05亿美元科马考铜矿地下采矿业务服务协议 [8] - 金帝股份子公司收到6.4亿元定点意向书 [8] - 松原安全获得4.4亿元国内知名汽车制造商项目定点 [8] - 合兴包装拟5000万元-1亿元回购公司股份 [8] - 咸亨国际股东拟合计减持不超过3%公司股份 [8]

证券代码：605056 证券简称：咸亨国际 公告编号：2025-021 咸亨国际科技股份有限公司 关于股东减持股份计划的公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 股东持股的基本情况 截至本公告日，杭州易宁投资合伙企业（有限合伙）（以下简称"易宁"）持 有公司无限售条件流通股 15,104,895 股，占公司总股本的 3.68%。上述股份来 源于公司首次公开发行前取得。 "咸宁"、"万宁"、"弘宁"、"德宁"和"易宁"合称"有限合伙企业"。 公司实际控制人、董监高不参与本次减持：上述有限合伙企业拟减持公 司股份是其有限合伙人依据《合伙协议》的约定结合自身资金需要提出的，员工 持股平台的合伙人中，公司实际控制人以及现任董事、监事及高级管理人员将不 1 参与本次股份减持计划，不参与本次股份减持收益分配。 减持计划的主要内容： 截至本公告日，杭州咸宁投资合伙企业（有限合伙）（以下简称"咸宁"）持 有咸亨国际科技股份有限公司（以下简称"公司"）无限售条件流通股 61,854,546 股，占公司总股本 ...

股东减持计划 - 杭州咸宁投资合伙企业、杭州万宁投资合伙企业、杭州弘宁投资合伙企业、杭州德宁投资合伙企业和杭州易宁投资合伙企业因自身资金需求计划减持公司股份 [1] - 合计减持数量不超过1231.1万股 占公司总股本的3% [1] - 通过集中竞价方式减持不超过410.37万股 约占公司总股本的1% [1] - 通过大宗交易方式减持不超过820.73万股 约占公司总股本的2% [1] - 减持期间为2025年6月11日至2025年9月10日 [1]

股东大会召开情况 - 股东大会于2025年5月13日在浙江省杭州市拱墅区星璜巷101号咸亨科技大厦召开 [1] - 出席会议的普通股股东持股比例达80.9458% [1] - 会议由董事长王来兴主持，全体董事出席，高级管理人员列席，北京市中伦（上海）律师事务所见证并出具法律意见书 [1] 议案审议结果 - 所有非累积投票议案均获通过，同意票比例均超99.88%，最高达99.9109% [1][2] - 涉及重大事项的5%以下股东表决中，利润分配、现金管理等议案获100%同意票 [2] 法律程序合规性 - 会议召集、召开程序及表决结果符合《公司法》《公司章程》规定，律师确认合法有效 [2][3] - 股东大会决议文件经董事、记录人签字并加盖董事会印章，法律意见书由律所主任签字盖章 [3]