减持计划 - 众智聚成原持有公司22,029,000股，占总股本8.42%[3] - 计划2025年3 - 6月减持不超7,848,000股，不超总股本3.00%[4] 减持情况 - 2025年5 - 6月多次减持，截至6月10日共减持7,848,000股[4][6] - 减持期间为5月6日 - 6月9日，价格29.50 - 37.37元/股，金额251,134,160元[8] 减持结果 - 截至公告日，众智聚成持股14,181,000股，占总股本5.42%[7] - 实际减持与计划一致，完成减持达最低数量[8][9]

股东权益变动 - 宁波众智聚成创业投资合伙企业（有限合伙）通过大宗交易方式减持公司股份221 70万股 占公司总股本的0 85% [1] - 本次权益变动后 众智聚成持股比例从6 85%减少至6 00% 权益变动触及1%刻度的整数倍 [1] - 减持时间为2025年6月4日至2025年6月5日 [1] 股东基本信息 - 信息披露义务人为宁波众智聚成创业投资合伙企业（有限合伙） 统一社会信用代码91330206MA281AEH96 [1] - 该股东为其他直接持股股东 无一致行动人 [1] - 本次变动不违反已作出的承诺、意向、计划 也不触发强制要约收购义务 [1] 其他说明 - 本次权益变动不会导致公司控股股东或实际控制人发生变化 [2] - 上述减持计划尚未实施完毕 公司将继续督促其严格执行减持相关规定 [2]

股权变动 - 2025年6月4 - 5日宁波众智聚成大宗交易减持221.70万股，占总股本0.85%[7] - 权益变动前持股比例6.85%，持股数1791.30万股[3][7] - 权益变动后持股比例6.00%，持股数1569.60万股[3][7] 影响说明 - 本次变动不涉及披露报告书，不影响控股权和经营[8] - 系履行减持计划，截至公告日未实施完毕[8]

股份减持 - 众智聚成2025年5月12 - 29日减持301.5万股，占总股本1.15%[6] - 权益变动前持股2092.80万股、比例8.00%，后为1791.30万股、6.85%[3][6] - 通过集中竞价和大宗交易方式减持[6] 影响说明 - 不涉及披露权益变动报告书，不影响控股权和经营[7] - 系履行已披露减持计划且未实施完毕[7]

行业概况 - 光伏银粉是银浆重要组成部分，占据光伏银浆成本的74%以上，其质量直接影响电极材料的电阻和光电效率 [1][2] - 根据形貌差异，光伏银粉分为树枝状、球形和片状银粉，其中球形银粉主要用于正面银浆，片状银粉用于背面银浆 [2] - 2024年中国光伏银粉市场规模达387亿元，较2020年的104亿元大幅增长，预计2025年将突破500亿元 [1][8] 产业链结构 - 上游为银矿资源勘探、开采及硝酸银生产业，中游为光伏银粉加工制造，下游为光伏银浆制造商和电池制造商 [4] - 中游代表厂商包括宁波晶鑫、山东建邦、博迁新材、江苏连银、苏州银瑞等 [4] 全球市场 - 2024年全球光伏银粉市场规模达419亿元，较2020年的126亿元增长36.93%，预计2025年将达570亿元 [6] 国内市场 - N型电池替代P型电池超预期带动银浆单耗提升，叠加国产化进程加速，推动行业规模扩容 [8] - 2024年球形银粉占据中国光伏银粉市场95%份额，因其流动性好且能确保充分接触面积 [10] - 2024年光伏银粉平均价格达6500元/千克，较2020年的4700元/千克复合年增长8.4%，预计2025年价格继续上涨 [12] 竞争格局 - 全球光伏银粉制造商不足20家，日本DOWA、美国AMES等国外企业长期主导，但国内企业如苏州思美特、宁波晶鑫等逐步打破垄断 [14] - 部分国产产品性能接近国际先进水平，实现国产化替代 [14] 重点企业 - 博迁新材主营电子专用高端金属粉体材料，2024年营业总收入8.58亿元，银粉销售收入4409.73万元，同比增长81.19% [15] - 建邦高科2024年营业总收入39.5亿元，银粉销售收入占比97.4%达38.49亿元，同比增长39.63% [17] 发展趋势 - 国产化进程加速，中国光伏银粉产量从2020年0.3千吨增至2024年5.1千吨，复合年增长率103.1%，预计2029年达10.1千吨 [19] - 技术迭代推动低温银粉和银包铜技术成为主流，球形银粉2024年占市场95%份额 [20] - 市场需求持续增长，预计2025年中国市场规模达529亿元，2029年突破1029亿元，TOPCon电池占2024年销量73.8% [21]

纪要涉及的公司 博迁新材 纪要提到的核心观点和论据 - **经营业绩**：2024 年营收 9.45 亿元，同比增长 37.22%，净利润 8747.59 万元，同比大幅增长 300%，主要受益于消费电子市场复苏和人工智能产业发展，小粒径高端镍粉销量回升，产品结构优化；2025 年一季度销售收入近 2 亿元，毛利率超 35%，较 2024 年四季度增长 8 个百分点，盈利能力显著提升[2][3] - **产能情况**：现有 160 多条产线，年产成品粉体约 2000 - 2200 吨（以 300 纳米规格统计），电子级铜粉年产能约为 300 吨；产线可根据不同产品切换，具体产能因产品规格得率有弹性[2][5] - **出货情况**：2024 年镍基产品出货量同比增长 30%，2025 年镍粉全年出货量保守估计约 1600 吨，较 2024 年的 1400 吨有所增长；2025 年 Q1 镍粉和铜粉出货量约 300 多吨，与 2024 年一季度基本一致[3][6][7][23] - **市场需求**：高端镍粉市场需求主要来自高端消费电子和 AI 服务器中的超高容 MLCC 应用，AI 服务器对纳米级镍粉的需求是新增市场；中美贸易战及关税问题可能影响高端消费电子恢复态势[2][8] - **客户情况**：主要客户包括三星电机（占比 50%以上）、台湾国巨电子、华新科技等大型 MLCC 厂家；三星电机已开始批量向特斯拉及比亚迪供应车规用 MLCC，预计未来需求将进一步增长[2][3][10] - **技术优势**：是全球首家采用等离子体法工业化量产 M24C 用镍粉的企业，同时拥有化学方法和物理方法；物理方法制备小粒径粉体在生产小粒径或高端粉体方面具有优势，无杂质且环保处理成本低，烧结温度与陶瓷相近，共烧性好[3][11][12] - **扩产计划**：密切关注车规用 MLCC 产品验证情况，若验证良好且持续上量，今年可能在镍粉产线进行扩产准备；关注光伏传统粉客户验证情况，若通过，今年下半年可能逐步放量，并讨论 2026 年排产；扩充设备约需一个季度[9] - **产品价格**：产品定价主要采用原材料加加工费模式，中低端产品几十万元每吨，高端产品达百万级别；铜基产品直接报价，银包铜粉定价含银含量、铜粉和加工费，光伏级铜粉采用一口价[26] - **毛利率情况**：2025 年一季度毛利率提升得益于产品结构改善，高端小粒径产品出货量增加；目标是恢复到 2021 年毛利率水平，预计后续仍有增长空间[17][27] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **车规用 MLCC 镍粉产品**：目前处于下游客户试样评测阶段，预计 2025 年二季度有评测结果[4] - **光伏用铜粉**：处于客户端验证阶段，单月出货量在几百公斤到吨级水平；若验证成功替代银粉用于光伏领域，市场空间大；与电子级铜粉在使用环境、技术参数、加工具体参数和粒径要求上有显著区别[3][15][16] - **订单周期**：普通规格粉体订单周期通常为一个月，高端粉体 2024 年按订单生产，2025 年一季度需求增加致生产节奏混乱，已与客户提前沟通三季度需求情况[19] - **生产安排**：以销定产，但客户通常每月中下旬下单、月底发货，公司会提前准备；2025 年一季度因高端产品需求增长，需调整产能[20] - **出口情况**：目前无直接或间接出口到美国，主要客户在韩国、台湾、国内及少部分日本市场，产品通过下游消费电子产品间接出口到美国，可能受关税影响但直接影响有限[18] - **光伏级铜粉用量**：光伏级纯铜粉使用量约 10 吨左右，纯铜用量可能是银的 3 到 5 倍；银包铜粉以前每 GW 使用约 10 吨，现在可能减少[24] - **银包铜粉银含比例**：2024 年主流银包铜粉银含比例为 30%，2025 年销售主要以 20%银含量的银包铜为主，替代趋势明显，下游未来可能降至百分之十几[25]

调研基本情况 - 调研对象为博迁新材，所属行业是小金属，接待时间为2025年5月20日，上市公司接待人员有董事、总经理陈钢强，董事、财务总监裘欧特，董事、董事会秘书蒋颖，独立董事冷军 [17] 详细调研机构 - 接待对象有线上投资者等 [20] 主要内容资料 - 对于镍粉在日系客户开发进展及需求问题公司称日本市场不断拓展，随上游MLCC升级带动小粒径镍粉需求提升，2024年镍基产品营收684,564,670.66元，销量超1400吨，且严格依规披露信息 [24] - 关于120nm和80nm镍粉产能及镍粉领域市场占有率，公司表示因涉及核心技术和商业策略暂不便单独披露，建议查阅第三方行业报告数据 [24][25] - 针对年报多产品多年无进展仅镍粉贡献收入问题，公司称新材料行业厚积薄发，应用和推广验证周期长 [25] - 对于不发投资者调研记录是否涉嫌内幕信息问题，公司表示严格依规披露，无应披露未披露信息和内幕信息泄露情况 [26] - 关于光伏铜粉量产进度及2025年一季度规模化出货问题，公司称2024年铜基产品营收121,967,837.44元，销量达150多吨，未来将加强市场拓展和研发 [26] - 2024年四季度净利润大幅下滑因计提存货跌价准备和部分产品生产工艺调整影响成本，2025年一季度现金流变化正常，加大原材料采购且应收账款增长但回款正常 [26][27] - 公司客户为MLCC等生产商，终端客户涵盖AI服务器领域但未直接合作，2025年一季度小粒径高端镍粉出货占比大幅提升 [27]

股东大会召开情况 - 江苏博迁新材料股份有限公司2024年年度股东大会于2025年5月13日召开，现场会议地点为浙江省宁波市海曙区石碶街道万金路588号宁波广新纳米材料有限公司会议室 [1][6] - 会议采用现场记名投票与网络投票相结合的方式，网络投票通过上交所交易系统及互联网投票系统进行，投票时间为2025年5月13日9:15-15:00 [6] - 会议由董事长王利平主持，全体董事、监事、高级管理人员及律师事务所代表出席或列席 [6] 股东大会召集与出席情况 - 股东大会由公司第三届董事会第十八次会议决定召集，会议通知及相关议案于2025年4月19日通过指定信息披露媒体及上交所网站披露 [5] - 股权登记日为2025年5月8日，现场出席会议股东及代理人代表股份109,558,700股，占公司有表决权股份总数的41.8802% [7] - 参与网络投票股东181名，代表股份30,996,780股，占公司有表决权股份总数的11.8489% [7] 股东大会审议议案及表决结果 - 审议通过《2024年度董事会工作报告》等10项议案，所有议案同意票比例均超过99% [9][10][12][13][14] - 特别表决事项《关于公司与下属子公司、下属子公司之间担保额度预计的议案》获得出席会议股东所持表决权股份总数三分之二以上通过 [14] - 对中小投资者单独计票的议案包括利润分配方案、续聘会计师事务所、董事监事薪酬及担保额度预计议案 [14] 律师事务所法律意见 - 北京市中伦（上海）律师事务所认为本次股东大会召集召开程序、出席人员资格、表决程序均符合法律法规及公司章程规定 [15] - 律师事务所出具的法律意见书将作为公司本次股东大会信息披露的必备文件 [4]

股东大会信息 - 2025年5月13日公司在浙江省宁波市召开2024年年度股东大会[2] - 出席会议股东和代理人187人，持有表决权股份140,555,480股，占比53.7291%[2] 议案表决情况 - 2024年度董事会工作报告议案同意票数140,518,580，比例99.9737%[3] - 2024年年度报告及摘要议案同意票数140,506,580，比例99.9652%[6] - 2024年度利润分配方案议案同意票数140,504,880，比例99.9639%[9] - 续聘会计师事务所议案同意票数140,471,880，比例99.9405%[9] - 2025年度向银行申请综合授信额度议案同意票数140,483,880，比例99.9490%[10] - 2025年度董事、监事薪酬议案同意票数139,703,780，比例99.3940%[11] - 公司与下属子公司等担保额度预计议案同意票数140,466,580，比例99.9367%[11] - 5%以下股东对2024年度利润分配方案议案同意票数23,863,080，比例99.7884%[11]

会议时间 - 公司2024年年度股东大会于2025年5月13日召开[4] - 2025年4月17日，公司第三届董事会第十八次会议决定召集本次股东大会[7] - 2025年4月19日，公司发布会议通知及相关公告[7] - 2025年5月7日，公司披露会议资料[7] 参会股东 - 现场出席会议股东或其代理人6名，代表109,558,700股，占比41.8802%[13] - 网络投票股东181名，代表30,996,780股，占比11.8489%[13] 议案表决 - 《关于公司2024年度董事会工作报告的议案》：140,518,580股同意，占比99.9737%；29,400股反对，占比0.0209%；7,500股弃权，占比0.0054%[17] - 《关于公司2024年度监事会工作报告的议案》：140,518,580股同意，占比99.9737%；29,400股反对，占比0.0209%；7,500股弃权，占比0.0054%[18] - 《关于公司2024年度独立董事述职报告的议案》：140,518,580股同意，占比99.9737%；29,400股反对，占比0.0209%；7,500股弃权，占比0.0054%[19] - 《关于公司2024年年度报告及摘要的议案》：140,506,580股同意，占比99.9652%；41,400股反对，占比0.0294%；7,500股弃权，占比0.0054%[20] - 《关于公司2024年度财务决算报告的议案》：140,506,580股同意，占比99.9652%；29,400股反对，占比0.0209%；19,500股弃权，占比0.0139%[21] - 《关于公司2024年度利润分配方案的议案》：140,504,880股同意，占比99.9639%；41,400股反对，占比0.0294%；9,200股弃权，占比0.0067%[22] - 《关于公司2024年度利润分配方案的议案》中小投资者：23,863,080股同意，占比99.7884%；41,400股反对，占比0.1731%；9,200股弃权，占比0.0385%[23] - 《关于续聘会计师事务所的议案》：140,471,880股同意，占比99.9405%；29,400股反对，占比0.0209%；54,200股弃权，占比0.0386%[24] - 《关于续聘会计师事务所的议案》中小投资者：23,830,080股同意，占比99.6504%；29,400股反对，占比0.1229%；54,200股弃权，占比0.2267%[24] - 《关于公司2025年度向银行申请综合授信额度的议案》：140,483,880股同意，占比99.9490%；29,400股反对，占比0.0209%；42,200股弃权，占比0.0301%[25] - 《关于公司2025年度董事、监事薪酬的议案》：139,703,780股同意，占比99.3940%；796,900股反对，占比0.5669%；54,800股弃权，占比0.0391%[26] - 《关于公司2025年度董事、监事薪酬的议案》中小投资者：23,061,980股同意，占比96.4384%；796,900股反对，占比3.3324%；54,800股弃权，占比0.2292%[27] - 《关于公司与下属子公司、下属子公司之间担保额度预计的议案》：140,466,580股同意，占比99.9367%；46,700股反对，占比0.0332%；42,200股弃权，占比0.0301%[28] 会议有效性 - 本次股东大会召集、召开程序及召集人、出席人员资格均合法有效[11][14]