股东权益变动 - 宁波众智聚成创业投资合伙企业（有限合伙）通过集中竞价交易减持公司股份1,101,000股，占公司总股本的0.42% [1] - 减持后众智聚成持股比例由8.42%降至8.00%，对应持股数量从22,029,000股减少至20,928,000股 [1] - 本次变动系履行2025年2月25日披露的减持计划，不涉及要约收购或违反承诺 [1] 权益披露规则 - 根据《证券期货法律适用意见第19号》规定，股东权益变动触及1%整数倍时需披露提示性公告 [1] - 本次减持导致持股比例跨越8%整数关口触发披露义务 [1] 公司治理影响 - 本次权益变动不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化 [1] - 公司将持续督促股东严格执行减持规定并履行信息披露义务 [1]

减持情况 - 2025年5月6 - 8日众智聚成减持1,101,000股，减持比例0.42%[3] - 权益变动后众智聚成持股比例由8.42%降至8.00%[5] 股本信息 - 公司总股本为261,600,000股[6] 后续影响 - 本次变动不触及要约收购等，不影响公司治理及经营[5][10] - 众智聚成减持计划未完毕，公司将督促执行并披露信息[10]

对外投资设立全资子公司 - 公司子公司江苏广豫储能材料有限公司以自有资金100万元人民币设立全资子公司宿迁广豫进出口有限公司 [3][6] - 新公司经营范围包括货物进出口、技术进出口、电子专用材料销售、有色金属合金销售等 [4] - 新公司注册资本100万元整，由江苏广豫储能材料有限公司100%持股 [4][5] - 设立行为符合公司战略规划，预计对当期财务状况和经营成果无重大影响 [7] 业绩说明会安排 - 公司将于2025年5月20日09:30-10:30召开2024年度暨2025第一季度业绩说明会 [11][14] - 说明会通过上证路演中心视频录播和网络互动形式召开，投资者可在线提问或通过邮箱预征集问题 [11][14] - 参会人员包括总经理陈钢强、财务总监裘欧特、董事会秘书蒋颖及独立董事冷军 [14] - 投资者提问截止时间为2025年5月19日16:00 [14] 公司公告信息 - 子公司宿迁广豫进出口有限公司成立于2025年5月6日，法定代表人为彭家斌 [4] - 公司已发布2024年年度报告和2025年第一季度报告，业绩说明会将针对相关财务指标进行交流 [11][12] - 公告编号分别为2025-028（子公司设立）和2025-029（业绩说明会） [1][10]

市场扩张和并购 - 公司子公司江苏广豫储能材料出资100万设全资子公司宿迁广豫进出口[3] - 宿迁广豫进出口2025年5月6日成立，法定代表人彭家斌[5] - 宿迁广豫进出口住所为宿迁高新区江山大道23号，经营范围含货物及技术进出口[5] 未来展望 - 设立子公司预计对当期财务和经营成果无重大影响[7] - 新公司未来经营和收益有不确定性风险[4]

业绩说明会安排 - 2025年05月20日09:30 - 10:30举行业绩说明会[3] - 地点为上海证券交易所上证路演中心[5] - 方式为上证路演中心视频录播和网络互动[5] 投资者参与 - 2025年05月13日至05月19日16:00前可提问[3] - 2025年05月20日09:30 - 10:30可在线参与[7] 参会人员 - 总经理陈钢强、财务总监裘欧特等参加[7] 联系方式 - 联系人是公司证券事务部[9] - 电话0527 - 80805920[9] - 邮箱stock@boqianpvm.com[9]

会议信息 - 现场会议时间为2025年5月13日14:00，网络投票时间为2024年5月13日[8] - 会议地点在浙江省宁波市海曙区石碶街道万金路588号宁波广新纳米材料有限公司会议室[8] - 会议主持人是董事长王利平先生[8] - 会议采用现场记名投票和网络投票相结合的方式表决[7] 董事会会议 - 2024年度公司共计召开8次董事会，全体董事对审议议案均未提异议[11] - 2024年召开6次董事会会议审议多项议案，如年度报告、薪酬、资产转让等[12][13] 监事会会议 - 2024年监事会召开8次会议，审议多项议案，如章程修订、资产减值等[24][25] 业绩总结 - 2024年末公司资产总额178,720.03万元，较上年末减少15,452.09万元[35] - 2024年末负债总额25,215.95万元，较上年末减少11,128.30万元，资产负债率降至14.11%[35] - 2024年全年实现营业收入94,531.05万元，同比增加37.22%[41] - 2024年归属于母公司股东的净利润8,747.59万元，增幅370.73%[41] - 2024年各项费用总额为9552.28万元，比上年下降9.91%[42] 未来展望 - 2025年公司将以技术创新为战略基点，聚焦核心主业推进重点工作[17] - 2025年公司将深耕镍粉、银包覆金属粉体细分市场，开拓多元合金粉体材料市场[19][20] - 2025年公司将推进人才梯队建设，培育高层次复合型专业技术人才[21] - 2025年公司将推进内控体系优化升级，修订、制定管理制度[22] 财务相关 - 公司2024年拟向全体股东每10股派发现金红利1.50元，共计拟派39240000元[50] - 公司拟继续聘任中汇会计师事务所为2025年度财务报告审计机构，预计费用约75万元[53] - 公司及子公司2025年度计划向银行申请不超过10亿元综合授信额度[56] - 2025年公司董事、监事基本薪酬合计580万元[58] - 2025年公司拟与下属子公司等互相提供担保，预计额度不超3亿元[61] 子公司情况 - 江苏博迁新材料股份有限公司2024年末资产总额156888.69万元，净利润5918.48万元[63] - 宁波广新纳米材料有限公司2024年末资产总额98880.16万元，净利润4491.68万元[65][66] - 宁波广新进出口有限公司2024年末资产总额34391.21万元，净利润603.24万元[66] - 宁波广迁电子材料有限公司2024年末资产总额40649.84万元，净利润 - 1405.54万元[67][68] - 江苏广豫储能材料有限公司2024年末资产总额26709.15万元，净利润 - 987.93万元[69]

报告公司投资评级 - 行业为有色金属/能源金属，6个月评级为买入（维持评级），当前价格35.22元 [6] 报告的核心观点 - 博迁新材25Q1营收2.5亿，同比+24.98%，环比+14.39%；归母净利润0.48亿元，同比+207.25%，环比+1897%；扣非后归母净利润0.42亿元，同比+295.86%，环比+918.38% [1] - 25Q1公司毛利率32.38%，同比+13.59pct，环比+11.92pct；期间费用率10.98%，同比-1.35pct，环比+0.62pct；净利率19.16%，同比+11.37pct，环比+18.06pct，盈利能力大幅提升，推测因下游需求复苏，小粒径高端镍粉销量回升，产品结构改善；存货账面价值从24年报的2.89亿降至一季报的2.66亿，降低0.23亿元，去年Q4计提约1800万资产减值，今年Q1资产减值不到100万，公司积极管控库存 [2] - 24年消费电子市场持续复苏，AI应用终端高功能化发展驱动消费电子步入新一轮成长周期，全球智能手机出货量12.4亿部，同比增长6.4%，三星电机MLCC营收同比增速为15.9%，村田营收同比增速为11.7%，MLCC行业销售额和产能利用率大幅提升，AI服务器驱动微型化、超高容MLCC需求量攀升，公司小粒径纳米镍粉迎来市场机遇，销量回升，产品结构改善 [3] - 公司依托核壳结构双金属粉体制备技术，协同下游客户加速开发银包铜粉迭代产品，挖掘铜代银电极技术在光伏领域应用潜力，掌握PVD核心制粉工艺，MLCC用铜粉已大规模量产，对铜粉抗氧化研究早有布局，有望受益光伏铜代银产业趋势 [4] - 预计25 - 27年归母净利润分别为2.3/3.3/3.8亿元，对应PE为39.7/27.6/24.5倍，维持“买入”评级 [4] 根据相关目录分别进行总结 财务数据和估值 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|688.91|945.31|1,169.81|1,389.59|1,527.79| |增长率(%)|(7.72)|37.22|23.75|18.79|9.95| |EBITDA(百万元)|150.17|221.64|318.24|432.86|480.54| |归属母公司净利润(百万元)|(32.31)|87.48|232.24|333.92|375.92| |增长率(%)|(121.05)|(370.73)|165.49|43.79|12.58| |EPS(元/股)|(0.12)|0.33|0.89|1.28|1.44| |市盈率(P/E)|(285.15)|105.33|39.67|27.59|24.51| |市净率(P/B)|5.84|6.00|5.43|4.77|4.20| |市销率(P/S)|13.37|9.75|7.88|6.63|6.03| |EV/EBITDA|49.01|33.68|29.86|20.12|19.21| [5] 基本数据 - A股总股本261.60百万股，流通A股股本261.60百万股，A股总市值9,213.55百万元，流通A股市值9,213.55百万元，每股净资产6.05元，资产负债率14.69%，一年内最高/最低45.54/18.93元 [7] 财务预测摘要 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |非流动负债合计|43.22|67.35|116.83|126.52|99.51| |负债合计|363.44|252.16|749.31|287.90|539.81| |股本|261.60|261.60|261.60|261.60|261.60| |股东权益合计|1,578.28|1,535.04|1,697.64|1,931.37|2,194.53| |现金流量表(百万元)：营运资金变动|65.27|99.75|(539.36)|554.26|(790.34)| |长期投资|0.00|0.62|0.00|0.00|0.00| |股权融资|(47.14)|(83.78)|(69.64)|(100.19)|(112.77)| [10] 资产负债表、利润表、现金流量表及主要财务比率 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |资产负债表(百万元)：货币资金|95.74|97.10|93.58|553.43|122.22| |应收票据及应收账款|182.98|184.29|428.13|205.56|542.72| |预付账款|14.48|12.70|20.67|14.01|25.01| |存货|434.51|288.82|730.93|265.16|892.48| |流动资产合计|795.07|661.72|1,349.30|1,121.34|1,662.94| |长期股权投资|0.00|0.62|0.62|0.62|0.62| |固定资产|923.99|891.67|893.68|872.69|839.20| |在建工程|57.33|40.41|25.41|37.71|47.71| |无形资产|98.50|95.41|103.76|111.52|118.67| |非流动资产合计|1,146.65|1,125.48|1,097.65|1,097.93|1,071.40| |资产总计|1,941.72|1,787.20|2,446.95|2,219.27|2,734.34| |短期借款|80.07|80.00|359.08|40.33|136.98| |应付票据及应付账款|105.67|53.26|159.91|52.89|191.60| |流动负债合计|318.78|183.91|632.48|161.37|440.30| |长期借款|0.00|0.00|61.55|65.21|41.22| |负债和股东权益总计|1,941.72|1,787.20|2,446.95|2,219.27|2,734.34| |利润表(百万元)：营业收入|688.91|945.31|1,169.81|1,389.59|1,527.79| |营业成本|585.31|747.69|796.55|886.35|963.09| |营业税金及附加|8.33|10.75|13.30|15.80|17.37| |销售费用|5.77|6.24|7.72|9.17|10.09| |管理费用|38.19|44.40|52.64|59.75|65.70| |研发费用|68.48|50.18|58.49|69.48|76.39| |财务费用|(6.42)|(5.30)|(6.56)|(7.79)|(8.57)| |资产/信用减值损失|(29.51)|(13.44)|(1.00)|(1.00)|(1.00)| |公允价值变动收益|(1.90)|(3.59)|(2.23)|1.12|(0.56)| |投资净收益|(1.71)|(2.80)|(2.26)|(2.53)|(2.39)| |营业利润|(32.39)|92.26|266.83|383.71|431.98| |营业外收入|0.07|0.33|0.32|0.32|0.32| |营业外支出|0.46|0.26|0.21|0.21|0.21| |利润总额|(32.77)|92.33|266.94|383.82|432.09| |所得税|(0.46)|4.85|34.70|49.90|56.17| |净利润|(32.31)|87.48|232.24|333.92|375.92| |每股收益（元）|(0.12)|0.33|0.89|1.28|1.44| |主要财务比率：成长能力 - 营业收入|-7.72%|37.22%|23.75%|18.79%|9.95%| |营业利润|-118.17%|-384.86%|189.21%|43.80%|12.58%| |归属于母公司净利润|-121.05%|-370.73%|165.49%|43.79%|12.58%| |获利能力 - 毛利率|15.04%|20.91%|31.91%|36.22%|36.96%| |净利率|-4.69%|9.25%|19.85%|24.03%|24.61%| |ROE|-2.05%|5.70%|13.68%|17.29%|17.13%| |ROIC|-2.47%|5.28%|15.89%|16.47%|25.79%| |偿债能力 - 资产负债率|18.72%|14.11%|30.62%|12.97%|19.74%| |净负债率|3.15%|-0.79%|21.33%|-22.15%|3.81%| |流动比率|2.48|3.58|2.13|6.95|3.78| |速动比率|1.13|2.02|0.98|5.31|1.75| |营运能力 - 应收账款周转率|3.35|5.15|3.82|4.39|4.08| |存货周转率|1.48|2.61|2.29|2.79|2.64| |总资产周转率|0.34|0.51|0.55|0.60|0.62| |每股指标（元） - 每股收益|(0.12)|0.33|0.89|1.28|1.44| |每股经营现金流|0.69|1.13|-0.89|3.71|-1.27| |每股净资产|6.03|5.87|6.49|7.38|8.39| |估值比率 - 市盈率|(285.15)|105.33|39.67|27.59|24.51| |市净率|5.84|6.00|5.43|4.77|4.20| |EV/EBITDA|49.01|33.68|29.86|20.12|19.21| |EV/EBIT|92.04|52.12|40.16|25.06|23.54| |现金流量表(百万元)：净利润|(32.31)|87.48|232.24|333.92|375.92| |折旧摊销|74.91|82.98|81.63|85.23|88.33| |财务费用|(1.05)|(1.20)|(6.56)|(7.79)|(8.57)| |投资损失|1.71|2.41|2.26|2.53|2.39| |营运资金变动|65.27|99.75|(539.36)|554.26|(790.34)| |经营活动现金流|179.72|295.09|(232.03)|969.27|(332.83)| |资本支出|218.19|2.58|89.06|78.27|75.02| |长期投资|0.00|0.62|0.00|0.00|0.00| |投资活动现金流|(221.31)|(99.12)|(79.26)|(86.83)|(74.39)| |债权融资|(72.51)|(55.19)|377.40|(322.40)|88.77| |股权融资|(47.14)|(83.78)|(69.64)|(100.19)|(112.77)| |筹资活动现金流|(45.53)|(206.71)|307.76|(422.60)|(23.99)| |现金净增加额|(87.12)|(10.74)|(3.52)|459.85|(431.21)| [12]

报告公司投资评级 - 行业为有色金属/能源金属，6个月评级为买入（维持评级），当前价格35.22元 [6] 报告的核心观点 - 博迁新材25Q1业绩开门红，营收和归母净利润同比大幅增长，产品结构改善或大幅提升盈利，库存结构持续优化 [1][2] - MLCC行业开启成长新周期，有望持续提振高端镍粉需求，公司小粒径高端镍粉销量逐步回升 [3] - 光伏铜代银产业化进程加速，公司依托技术优势有望受益新一轮产业趋势 [4] - 预计25 - 27年归母净利润分别为2.3/3.3/3.8亿元，对应PE为39.7/27.6/24.5倍，维持“买入”评级 [4] 根据相关目录分别进行总结 一季报业绩 - 25Q1公司实现营收2.5亿，同比+24.98%，环比+14.39%；实现归母净利润0.48亿元，同比+207.25%，环比+1897%；实现扣非后归母净利润0.42亿元，同比+295.86%，环比+918.38% [1] 产品结构与库存 - 25Q1公司毛利率32.38%，同比+13.59pct，环比+11.92pct；期间费用率10.98%，同比-1.35pct，环比+0.62pct，净利率19.16%，同比+11.37pct，环比+18.06pct，盈利能力大幅提升，推测因下游需求复苏，小粒径高端镍粉销量回升，产品结构改善 [2] - 存货账面价值从24年报的2.89亿降至一季报的2.66亿，降低0.23亿元，去年Q4计提约1800万资产减值，今年Q1资产减值不到100万，公司积极管控库存，甩掉减值包袱和高价库存压力 [2] MLCC行业趋势 - 24年消费电子市场持续复苏，AI应用终端高功能化发展驱动消费电子步入新一轮成长周期，全球智能手机出货量12.4亿部，同比增长6.4%，三星电机MLCC营收同比增速为15.9%，村田营收同比增速为11.7%，MLCC行业销售额和产能利用率大幅提升 [3] - AI服务器驱动微型化、超高容MLCC需求量攀升，公司小粒径纳米镍粉迎来市场机遇，销量逐步回升，产品结构明显改善 [3] 光伏铜代银 - 公司依托核壳结构双金属粉体制备技术，协同下游客户加速开发银包铜粉迭代产品，挖掘铜代银电极技术在光伏领域应用潜力，助推光伏产业成本效益优化 [4] - 公司掌握PVD核心制粉工艺，MLCC用铜粉已大规模量产，对铜粉抗氧化研究早有布局，有望受益光伏铜代银产业趋势 [4] 财务数据和估值 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|688.91|945.31|1,169.81|1,389.59|1,527.79| |增长率(%)|(7.72)|37.22|23.75|18.79|9.95| |EBITDA(百万元)|150.17|221.64|318.24|432.86|480.54| |归属母公司净利润(百万元)|(32.31)|87.48|232.24|333.92|375.92| |增长率(%)|(121.05)|(370.73)|165.49|43.79|12.58| |EPS(元/股)|(0.12)|0.33|0.89|1.28|1.44| |市盈率(P/E)|(285.15)|105.33|39.67|27.59|24.51| |市净率(P/B)|5.84|6.00|5.43|4.77|4.20| |市销率(P/S)|13.37|9.75|7.88|6.63|6.03| |EV/EBITDA|49.01|33.68|29.86|20.12|19.21| [5]

公司季度报告披露 - 公司2025年第一季度财务报表未经审计，由公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证财务信息的真实、准确、完整 [1] - 合并资产负债表、合并利润表及合并现金流量表均以人民币为单位，审计类型标注为未经审计 [3] - 本期未发生同一控制下企业合并，被合并方在合并前及上期实现的净利润均为0元 [3] 董事会及监事会决议 - 第三届董事会第十九次会议于2025年4月28日以通讯方式召开，应出席董事9人，实际出席9人，审议通过《关于公司2025年第一季度报告的议案》及《内幕信息知情人登记管理制度》，表决结果均为全票赞成 [5][6][7] - 第三届监事会第十八次会议同日召开，应出席监事3人，实际出席3人，全票通过第一季度报告议案 [10][11] 公司治理与信息披露 - 公司声明季度报告内容不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，董事会、监事会及高级管理人员承担个别和连带法律责任 [1][10] - 新制定的《内幕信息知情人登记管理制度》已通过董事会审议，相关内容在上海证券交易所网站披露 [6] 股东及股权结构 - 公告提及需披露普通股股东总数、表决权恢复的优先股股东数量及前十名股东持股情况，但未列示具体数据 [2] - 未涉及持股5%以上股东或前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份的情况 [2] 会计准则执行 - 2025年起未涉及首次执行新会计准则或准则解释等需调整年初财务报表的情形 [4]

会议安排 - 第三届监事会第十八次会议通知于2025年4月23日邮件送达监事[2] - 会议于2025年4月28日通讯召开，应到3人实到3人，由蔡俊主持[2] 会议决议 - 审议通过《关于公司2025年第一季度报告的议案》，报告详见指定媒体[3] - 表决结果为3票赞成，0票反对，0票弃权[4]