中信证券股份有限公司 关于海光信息技术股份有限公司 2023 年度持续督导工作现场检查报告 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 11 号——持续督导》等有 关法律、法规的规定，中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"或"保荐 人"）作为正在对海光信息技术股份有限公司（以下简称"海光信息""公司""上 市公司"）进行持续督导工作的保荐人，对 2023 年度（以下简称"本持续督导期 间"）的规范运作情况进行了现场检查，现就现场检查的有关情况报告如下： 一、本次现场检查的基本情况 （一）保荐人 中信证券股份有限公司 （二）保荐代表人 彭捷、黄新炎 （三）现场检查人员 彭捷、张书语 （四）现场检查时间 2024 年 4 月 16 日 （五）现场检查内容 现场检查人员查阅了上市公司最新章程、三会议事规则及会议材料，财务管 理、会计核算、内部审计、募集资金管理以及关联交易、对外担保、对外投资等 相关制度，查阅了公司 2023 年度内部控制自我评价报告、2023 年度内部控制鉴 证报告等文件，并对高级管理人员进行访谈。 经查阅前述文件，保荐人认为： 本持续督导期内，上市公司依照相关法律法规的规定建立了股东大会、董 ...

报告公司投资评级 - 报告给予公司"增持"评级 [4] 报告的核心观点 业绩稳健增长，四季度业绩提速 - 2023年公司实现营收60.12亿元，同比增长17.30% [1][2] - 2023年单四季度，公司实现营收20.69亿元，同比增长58.52% [2] - 2023年实现归母净利润12.63亿元，同比增长57.17% [1] - 2023年实现扣非净利润11.36亿元，同比增长51.79% [1] 毛利率持续优化，研发投入大幅提升 - 2023年公司实现毛利率59.67%，同比增加7.25个百分点 [3] - 整体费用率37.22%，同比增长5.43个百分点 [3] - 公司加大研发投入力度，研发投入同比增长40.95% [3] - 2023年经营活动净现金流8.14亿元，同比增加8.57亿元 [3] CPU/DCU双轮驱动，多领域应用落地 - 海光CPU在国产处理器中具有非常广泛的通用性和产业生态，已经大规模应用于电信、金融、互联网、教育、交通、工业设计、图形图像处理等领域 [3] - 海光DCU主要部署在服务器集群或数据中心，能够支持全精度模型训练，实现LLaMa、GPT、Bloom、ChatGLM、悟道、紫东太初等大模型的全面应用 [3] 盈利预测与投资建议 - 预计2024-2026年归母净利润为18.31/24.74/32.96亿元 [4] - 维持"增持"评级 [4]

关于召开 2023 年度暨 2024 年第一季度业绩暨现金分 红说明会的公告 证券代码：688041 证券简称：海光信息 公告编号：2024-017 海光信息技术股份有限公司 （一） 会议线上交流时间：2024 年 4 月 26 日（星期五） 下午 13:00-14:00 （二） 线上文字互动平台：上海证券交易所上证路演中心（网址： http://roadshow.sseinfo.com/） （三） 会议召开方式：上证路演中心网络互动 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 会议线上交流时间：2024 年 4 月 26 日（星期五） 下午 13:00-14:00 线上文字互动平台：上海证券交易所上证路演 中心（网址： http://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心网络互动 投资者可于 2024 年 4 月 19 日（星期五）至 4 月 25 日（星期四）16:00 前登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过公司邮箱 investor@hygon.cn ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”投资评级 [1][6] 报告的核心观点 - 海光信息2023年营收稳健增长、盈利能力显著提升，预计2024年关联交易金额大幅提升将推动营收高成长，产品性能突出且生态持续推进，预计24 - 26年营收和归母净利润将实现增长 [3][4][6] 根据相关目录分别进行总结 市场与基础数据 - 2024年4月15日收盘价78.66元，一年内最高/最低98.75/49.66元，沪深300指数3,549.08，市净率9.77倍，流通市值1,828.32亿元 [1] - 2023年12月31日每股净资产8.05元，每股经营现金流0.35元，毛利率59.67%，净资产收益率（摊薄）6.75%，资产负债率11.28%，总股本/流通股232,433.81/232,433.8万股，B股/H股0.00/0.00万股 [1] 业绩情况 - 2023年实现营收60.12亿元，同比+17.30%；归母净利润12.63亿元，同比+57.17%；扣非归母净利润11.36亿元，同比+51.79% [3] - 2023年第四季度单季度实现营收20.69亿元，同比+58.52%，环比+55.46%；归母净利润3.62亿元，同比+138.50%，环比+61.27%；扣非归母净利润3.02亿元，同比+108.59%，环比+40.75% [3] 投资要点 - 持续加大研发投入，盈利能力显著提升，2023年毛利率59.67%，同比提升7.25%；净利率28.30%，同比提升6.35%，研发投入28.10亿元，同比增长35.93%，研发投入占比46.74%，研发技术人员占比91.68% [3] - 预计关联交易金额大幅提升，有望推动公司营收实现高成长，2024年初至4月12日与公司A及其控制公司累计交易22亿元，2023年同期仅6.33亿元，预计2023 - 2024年股东大会期间关联交易63.22亿元，2022 - 2023年实际发生43亿元 [4] - CPU及DCU产品性能突出，生态持续推进，海光CPU性能优势显著，已大规模应用多领域，海光DCU算力强大、适配大模型，产品覆盖多种服务器及产品，形成国产整机合作伙伴体系，联合“光合组织”开展产业协同，融入开源社区 [4][6] 盈利预测与投资建议 - 预计公司24 - 26年营收为83.22/110.48/141.78亿元，24 - 26年归母净利润为17.29/22.94/28.99亿元，对应的EPS为0.74/0.99/1.25元，对应PE为105.73/79.71/63.08倍，维持“买入”投资评级 [6] 财务报表预测和估值数据汇总 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面数据预测，涵盖流动资产、现金、应收票据及应收账款等项目，以及营业收入、营业成本、净利润等指标 [11] - 主要财务比率包括成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标预测，如营业收入增长率、毛利率、资产负债率等 [11] - 每股指标包括每股收益、每股经营现金流、每股净资产等预测，估值比率包括P/E、P/B、EV/EBITDA等预测 [11]

公司基本与经营情况 - 公司为国内领先集成电路设计企业，专注高端处理器研发、设计和销售，建立完善研发环境和流程，产品性能逐代提升 [2][3] - 2021 - 2023 年分别实现营业收入 23.10 亿、51.25 亿、60.12 亿，最近三年复合增长率达 80.52% [3] - 截至 2023 年末，资产总额 229.03 亿元，较上年同期增长 4.41%；营业收入 60.12 亿元，较上年同期增长 17.30%；归母净利润 12.63 亿元，较上年同期增长 57.17%；扣非归母净利润 11.36 亿元，较上年同期增长 51.79%；每股收益 0.54 元，较上年同期增长 42.11% [3] 产品市场情况 - 产品包括海光 CPU 和海光 DCU，CPU 营收占比大，在国产处理器中通用性和产业生态广泛，适用于复杂逻辑计算等场景；DCU 属 GPGPU 一种，有多种数据计算能力，适配国内大模型，部署于服务器集群或数据中心 [3][4] 行业市场态势 - 随着我国数字化转型加速，云服务市场潜力大，未来搭载高端处理器的服务器数量将快速增长 [4] - 2023 年中国 x86 服务器市场出货量约 362 万台，预计 2024 年呈增长态势 [5] 人才战略情况 - 公司将人才战略作为核心，在多地设研发中心，组建高端处理器研发团队，多数核心研发人员有二十年以上经验 [5] - 截至报告期末，研发人员 1641 人，占员工总人数 91.68%，79.28%以上拥有硕士及以上学历 [5] - 未来将加大人才队伍建设，优化队伍结构，完善培养体系和机制，优化考核及激励机制 [6] 应对影响情况 - NVIDIA CUDA EULA 相关调整对 DCU 产品无影响，DCU 硬件及软件栈产品延续自主研发路线 [6] 生态拓展情况 - 2023 年在电信、金融等行业主要应用场景取得良好业绩 [7] - 联合“光合组织”与整机客户等开展产业协同，立足通用计算市场，与上下游公司合作打造产品解决方案 [7] - 截至报告期末，海光生态合作伙伴涵盖数千家国内大中小企业，建立基于海光高端处理器的产业链 [7] - 销售团队加强沟通协调，与技术、研发团队协作服务客户需求 [7][8] 回购计划情况 - 公司预计回购 3 - 5 亿，将在回购期限内根据市场情况择机决策，回购价格上限不超过 107.95 元/股 [8]

业绩总结 - 公司2023年全年营收为60.12亿元，同比增长17.30%[1] - 公司2023年毛利率为59.67%，同比增长7.25个百分点[2] 用户数据 - 预测2026年每股收益为1.32，较2023年增长144.44%[12] 未来展望 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为17.09/22.98/30.62亿元，维持“买入”评级[9] 新产品和新技术研发 - 公司在CPU和DCU芯片技术领域持续投入，产品性能不断提升[3] 市场扩张和并购 - 预测2026年市盈率为59.21，较2023年下降55.02%[12] - 预测2026年市净率为7.03，较2023年下降20.45%[12] - 预测2026年市销率为12.33，较2023年下降55.08%[12]

业绩总结 - 公司2023年度报告显示，收入达到60.12亿元，同比增长17.30%[1] - 归母净利润为12.63亿元，同比增长57.17%[1] - 2024年预计营业收入将从827.5亿元增长至1,447.3亿元，增长幅度为30.9%[5] - 2024年预计净利润将从241.2亿元增长至409亿元，增长幅度为13.8%[5] - 2024年预计每股收益将从0.75元增长至1.27元，增长幅度为69.3%[5] 产品和技术 - 海光信息在CPU和DCU产品方面表现优异，具有广泛的应用领域和国内领先水平[1] - 公司具备x86和CUDA生态优势，维持“增持”评级，预计2024-2026年收入和净利润持续增长[3] 市场展望 - 2024年预计ROE将从10.7%增长至13.8%[5] - 2024年预计EBITDA将从253.2亿元增长至417.7亿元，增长幅度为64.8%[5] - 2024年预计P/E比率将从99.1增长至58.4，下降幅度为40.9%[5] - 2024年预计P/B比率将从8.5下降至6.8，下降幅度为20%[5] - 2024年预计EV/EBITDA比率将从65下降至39.2，下降幅度为39.6%[5] 其他 - 国内政策支持AI发展，智算中心建设加速推进，招投标项目总额已超百亿元[2] - 本报告的投资评级标准包括买入、增持、持有、减持和中性等五个等级[10] - 评级标准是根据公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现来确定的[10] - 不同市场（A股、新三板、香港市场、美股）有不同的基准指数用于评级[10]

业绩总结 - 海光信息2023年营收同比增长17.30%[1] - 公司预付款高增，关联交易金额预计同比增长45%[1] - 公司经营性现金流净额大幅改善，研发投入增加，毛利率提升至59.67%[1] - 海光信息2023A至2026E的财务预测表显示资产总计逐年增长，归母净利率逐年提升，收入增长率稳定[4] 产品和技术 - 海光信息拥有CPU和DCU两大国内领先产品，DCU产品性能生态位列第一梯队[2] 未来展望 - 公司预测2024-2025年归母净利润分别为17.49/23.79亿元，2026年预测为31.70亿元，维持“买入”评级[3] 投资评级 - 公司投资评级分为买入、增持、中性、减持和卖出五个等级，根据未来6个月个股涨跌幅相对基准的预期进行评定[7]

业绩总结 - 海光信息2023年实现营业收入60.12亿元，同比增长17.30%[1] - 公司2024-2026年净利润预测分别为17.49亿元、23.50亿元、30.54亿元，对应PE分别为98.4X、73.2X、56.3X[4] - 海光信息公司2026年预计营业收入将达到14144百万元，较2023年增长135.6%[9] - 2026年预计净利润为4156百万元，较2023年增长144.9%[9] - 2026年预计ROE为11.9%，较2023年增长75.0%[9] 研发投入 - 公司高度重视研发，2023年研发投入28.10亿元，同比增长35.93%，研发投入占营业收入比为46.74%[3] 股票推荐 - 平安证券强烈推荐海光信息公司股票，预计6个月内股价表现强于市场20%以上[10]

公司基本信息 - 公司中文名称为海光信息技术股份有限公司[15] - 公司注册地址位于天津华苑产业区海泰西路18号北2-204工业孵化-3-8[16] - 公司网址为www.hygon.cn，电子信箱为investor@hygon.cn[15] - 公司股票种类为A股，上市交易所为上海证券交易所科创板，股票简称为海光信息，股票代码为688041[16] - 公司聘请的会计师事务所为立信会计师事务所（特殊普通合伙），办公地址在上海市黄浦区南京东路61号四楼[16] 公司财务表现 - 公司2023年度利润分配方案拟定如下：每10股派发现金红利1.10元（含税）[5] - 公司总股本232,433.8091万股，实际可参与利润分配的股数为232,381.7966万股，拟派发现金红利人民币25,562.00万元（含税）[6] - 公司2023年营业收入达到601.2亿人民币，同比增长17.30%[18] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为126.3亿人民币，同比增长57.17%[18] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为81.4亿人民币，较上年同期有所增加[18] - 公司2023年第四季度营业收入达到206.9亿人民币，较第一季度有显著增长[21] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额同比增加较大，主要系客户销售回款增加[21] - 公司2023年非经常性损益项目合计金额为12.7亿人民币，较上年有所增加[23] - 公司报告期内实现营业收入601,199.90万元，较上年同期增长17.30%；实现归属于母公司所有者的净利润126,317.86万元，较上年同期增长57.17%[26] - 公司2023年研发投入280,977.56万元，较上年同期增长35.93%，研发投入占营业收入比46.74%[27] 公司研发及技术 - 公司持续加大研发投入力度，研发投入占营业收入的比例达到46.74%[20] - 公司累积取得发明专利670项、实用新型专利90项、外观设计专利3项、集成电路布图设计登记证书228项、软件著作权244项[30] - 公司高端处理器产品分为海光CPU系列和海光DCU系列，分别适用于不同的应用场景[34] - 公司研制出符合中国用户使用需求、兼具“生态、性能、安全”三大特点的国产x86架构处理器产品[40] - 公司在国内率先研制完成了高端通用处理器和协处理器产品，并实现了商业化应用[42] - 公司在处理器体系结构设计方面采用高带宽低延时chiplet互联技术，不断提升计算性能[45] - 公司建立了多层次处理器验证环境，包括指令集功能验证程序、微结构定向测试程序等，提升处理器核心微结构验证技术体系[45] - 公司在处理器安全架构方面进行创新性处理器体系结构设计，进一步提升数据安全性和计算环境的安全性[45] 公司市场及前景 - 公司通过直销模式向服务器厂商销售产品，建立了战略合作关系[35] - 云计算技术的逐渐成熟以及相关应用的快速落地，将推动高端处理器持续保持旺盛的市场需求[43] - 5G网络和物联网技术的发展将继续拓展CPU的应用场景[44] - 中国是全球重要的CPU消费市场，国产高端处理器的需求量将大幅增加，未来将迎来更多的发展机遇[44] - 人工智能处理器需求持续增长，高端处理器将迎来快速增长[44] 公司治理及社会责任 - 公司根据《公司法》等相关法律法规和规范性文件要求，建立了完善的公司治理架构，包括股东大会、董事会、监事会和高级管理人员[99] - 公司董事会成员按照公司法和公司章程规定的董事选聘程序选举产生，具备专业结构，认真负责、勤勉尽职，持续学习提高履职能力[101] - 公司监事会的人数和构成符合法律法规要求，监事会能够对公司财务状况、重大事项及董事、高级管理人员履职的合法合规性进行监督，维护公司及股东权益[102] - 公司制定了信息披露管理制度，确保信息披露真实、准确、完整、及时，保障股东知情权，维护投资者利益[103] - 公司开展公益活动，捐赠爱心物资给光爱学校[155] - 公司员工持股人数占公司员工总数比例为34.86%[159] - 公司积极维护投资者关系，举办多次业绩说明会和投资者调研活动[163][169] - 公司信息披露透明度高，根据相关规定建立内部信息传递渠道和披露程序[164] - 公司严格遵守知识产权和信息安全保护相关法律法规，持续完善管理制度[165] - 公司及子公司通过ISO/IEC 27001信息安全管理体系标准认证连续5年[166] - 公司召开股东大会，机构投资者参与公司治理，共同审议重要议案[167]