报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，目标价247.8元 [4][7] 报告的核心观点 - 2024年报告研究的具体公司营收19.60亿元（yoy +49.53%），归母净利润 -4.03亿元（yoy -31.95%），符合业绩快报；2024年Q4单季度营收5.94亿元（yoy +91.64%/qoq +14.93%），归母净利482.53万元，同环比扭亏 [1] - 公司围绕汽车布局新产品逐步进入收获期，2024年汽车收入占比提升5.9pct至36.88%，但受行业竞争等影响，毛利率同比下降5.9pct至32.7%；剔除股份支付费用后的研发费用同比增长44.6%，盈利水平短期承压 [1] - 看好2025年模拟下游如汽车工业等需求持续回暖，叠加麦歌恩并表，公司收入有望持续高增；受中美关税政策影响，模拟降价压力有望缓解，国产化导入有望加速，公司有望率先受益 [1] 各部分总结 2024回顾 - 信号链2024年收入9.63亿元（yoy +36.57%），隔离产品持续丰富，MCU +产品已累计出货超200万片，通用信号链自2024年第三季度开始逐步量产 [2] - 电源管理2024年收入7.03亿元（yoy +64.37%），汽车主驱功能安全栅极驱动完成多家主机厂板级验证并小批量装车，持续丰富车灯LED driver、高低边开关等品类 [2] - 传感器2024年收入2.74亿元（yoy +65.29%），完善车规级磁性角度传感器芯片，麦歌恩2024年11 - 12月并表收入0.75亿元 [2] - 受宏观经济以及竞争加剧影响，公司产品售价承压，毛利率同比下降5.9pct [2] 2025展望 - 2024年公司汽车电子、泛能源、消费电子收入占比分别为36.88%、49.49%、13.63%；截至2024年报公司料号3300余款，其中麦歌恩料号1000余款 [3] - 2024年公司推出一系列车规新产品，多通道尾灯驱动芯片等已稳定量产，MCU +产品累计出货超200万片，2025年马达驱动类芯片与集成式电机驱动SoC芯片有望量产 [3] - 2025年行业景气度持续向上，中美关税政策升级，模拟芯片降价压力有望缓解，国产化导入有望加速 [3] 盈利预测 - 预测2025 - 2026年营业收入为28.03亿元/35.9亿元（上调：9.5%/10.1%），对应归母净利润分别为 -0.76/1.5亿元 [4] 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入(人民币百万)|1,311|1,960|2,803|3,587|4,548| |+/-%|(21.52)|49.53|42.99|27.96|26.79| |归属母公司净利润(人民币百万)|(305.33)|(402.88)|(75.96)|152.54|446.11| |+/-%|(221.85)|(31.95)|81.15|300.82|192.46| |EPS(人民币，最新摊薄)|(2.14)|(2.83)|(0.53)|1.07|3.13| |ROE(%)|(4.81)|(6.63)|(1.29)|2.57|7.15| |PE(倍)|(88.74)|(67.25)|(356.71)|177.63|60.74| |PB(倍)|4.37|4.56|4.62|4.50|4.19| |EV EBITDA(倍)|(108.03)|(94.30)|128.21|47.08|28.60| [6] 可比公司估值表 |股票代码|股票简称|收盘价(当地币种)|市值(当地币种，百万)|PE(倍)（2024E/2025E/2026E）|PS(倍)（2024E/2025E/2026E）| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |300661 CH|圣邦股份|112.04|53073.6|131/87.1/58.5|16.1/13.0/10.5| |688536 CH|思瑞浦|156.00|20685.8|-106/131.6/57.5|17.0/11.7/8.8| |平均| |134.02|36879.7| |109.4/58/ |16.3/12.6/9.9| [12] 盈利预测（详细报表） - 资产负债表、利润表、现金流量表展示了2023 - 2027E各年度的相关财务指标，如流动资产、营业收入、经营活动现金等 [17] - 主要财务比率涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标在各年度的表现 [17] - 每股指标包括每股收益、每股经营现金流、每股净资产等在各年度的数据 [17] - 估值比率展示了PE、PB、EV EBITDA等指标在各年度的数值 [17]

证券代码：688052 证券简称：纳芯微 公告编号：2025-022 苏州纳芯微电子股份有限公司 首次公开发行部分限售股上市流通公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次股票上市类型为首发限售股份；股票认购方式为网下，上市股数为 49,187,880股。 本次股票上市流通总数为49,187,880股。 本次股票上市流通日期为2025 年 4 月 22 日。 一、本次上市流通的限售股类型 中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）出具了《关于同意苏州纳 芯微电子股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2022〕427 号）， 同意公司首次公开发行股票的注册申请。公司首次向社会公众公开发行人民币普 通股（A 股）股票 25,266,000 股，并于 2022 年 4 月 22 日在上海证券交易所科创 板挂牌上市。公司首次公开发行 A 股前总股本为 75,798,000 股，首次公开发行 A 股后总股本为 101,064,000 股，其中有限售条件流通股 79,485,340 股 ...

光大证券股份有限公司 关于苏州纳芯微电子股份有限公司 首次公开发行部分限售股上市流通事项的核查意见 2022 年 10 月 24 日，公司首次公开发行网下配售限售的 1,226,451 股限售股 上市流通。 2023 年 4 月 24 日，公司首次公开发行战略配售限售股及部分限售股 29,981,911 股限售股上市流通。 2023 年 6 月 30 日，公司首次公开发行部分限售股 2,205,000 股限售股上市流 通。 2023 年 7 月 21 日，公司首次公开发行部分限售股 4,410,000 股限售股上市流 通。 1 2023 年 8 月 24 日，公司首次公开发行部分限售股 302,400 股限售股上市流 通。 2023 年 9 月 28 日，公司首次公开发行部分限售股 9,702,000 股限售股上市流 通。 光大证券股份有限公司（以下简称"光大证券"或"保荐机构"）作为苏州 纳芯微电子股份有限公司（以下简称"公司"、"纳芯微"）首次公开发行A股 股票并在科创板上市的保荐机构和持续督导机构，根据《证券发行上市保荐业务 管理办法》、《上海证券交易所科创板股票上市规则》以及《科创板上市公司持 续监管 ...

文章核心观点 4月11日纳芯微收盘价涨停，介绍当日交易公开信息、龙虎榜情况及资金流向 [2][3] 股价及交易情况 - 4月11日纳芯微收盘价187.45元收盘涨停，全天换手率8.13%，振幅16.35%，成交额13.51亿元 [2] - 当日因日收盘价涨幅达15%等上榜科创板交易公开信息 [2] 买卖营业部成交情况 - 上榜的前五大买卖营业部合计成交7.66亿元，买入成交额3.43亿元，卖出成交额4.23亿元，合计净卖出8032.31万元 [2] - 前五大买入营业部中3家机构专用席位（买一、买四、买五），买入金额分别为11702.96万元、5078.29万元、3873.44万元，沪股通为第二大买入营业部，买入7619.95万元，营业部合计买入5990.65万元 [2] - 卖出营业部中2家机构专用席位（卖一、卖二），卖出金额分别为16031.94万元、11323.43万元，沪股通为第三大卖出营业部，卖出7417.07万元，营业部合计卖出7525.16万元 [2] - 机构专用席位今日净卖出该股6700.67万元，沪股通今日净买入该股202.87万元 [2] 资金流向 - 该股今日全天主力资金净流入1952.49万元 [3] 龙虎榜 | 买入营业部名称 | 买入金额(万元) | | --- | --- | | 机构专用 | 11702.96 | | 沪股通专用 | 7619.95 | | 广发证券股份有限公司郑州农业路证券营业部 | 5990.65 | | 机构专用 | 5078.29 | | 机构专用 | 3873.44 | | 卖出营业部名称 | 卖出金额(万元) | | 机构专用 | 16031.94 | | 机构专用 | 11323.43 | | 沪股通专用 | 7417.07 | | 招商证券股份有限公司深圳中心路证券营业部 | 4473.53 | | 光大证券股份有限公司东莞南城鸿福路证券营业部 | 3051.63 | [3]

2025年第一次临时股东大会决议公告 证券代码：688052 证券简称：纳芯微 公告编号：2025-021 苏州纳芯微电子股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有被否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 （三） 出席会议的普通股股东、特别表决权股东、恢复表决权的优先股股东及 其持有表决权数量的情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 137 | | --- | --- | | 普通股股东人数 | 137 | | 2、出席会议的股东所持有的表决权数量 | 76,770,198 | | 普通股股东所持有表决权数量 | 76,770,198 | | 3、出席会议的股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比 | 53.9078 | | 例（%） | | | 普通股股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比例（%） | 53.9078 | （四） 表决方式是否符合《公司法》及公司章程的规定，大会主持情况等。 （一） 股东大会召开的时间：2025 年 4 月 11 日 （二） 股东大 ...

江苏世纪同仁律师事务所关于 苏州纳芯微电子股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会的法律意见书 苏州纳芯微电子股份有限公司： 根据《公司法》《证券法》和中国证监会《上市公司股东会规则》等法律、 法规和规范性文件以及《公司章程》的规定，本所受贵公司董事会的委托，指派 本所律师见证公司2025年第一次临时股东大会，并就本次股东大会的召集、召开 程序、出席会议人员资格、召集人资格、表决程序和表决结果的合法有效性等事 项出具法律意见。 为出具本法律意见书，本所律师对本次股东大会所涉及的有关事项进行了审 查，查阅了相关会议文件，并对有关问题进行了必要的核查和验证。 本所律师同意将本法律意见书随公司本次股东大会决议一并公告，并依法对 本法律意见书承担相应的责任。 本所律师根据相关法律、法规和规范性文件的要求，按照律师行业公认的业 务标准、道德规范和勤勉尽责精神，出具法律意见如下： 一、关于本次股东大会的召集、召开程序 1.本次股东大会的召集 本次股东大会由董事会召集。2025年3月26日，公司召开了第三届董事会第 十五次会议，审议通过了《关于提请召开公司2025年度第一次临时股东大会的议 案》，决议于2025年4月1 ...

纳芯微今日涨停，成交额13.51亿元，换手率8.13%，盘后龙虎榜数据显示，沪股通专用席位买入 7619.95万元并卖出7417.07万元，三机构专用席位净买入2.07亿元，二机构专用席位净卖出2.74亿元。 暗盘资金正涌入这些股票，点击速看>>> ...

今日午后A股芯片大爆发，芯片50ETF（516920）收涨4.44%，全天成交额超2800万元，交投持续活跃！昨日再获资金净流入543万元！ 万联证券认为，美国发起的"对等关税"政策使得全球经济的不确定性加强，也倒逼我国自主可控的进程进一步提速。半导体自主可控逻辑加强，国产替代 份额有望进一步提升。关税博弈背景下，全球贸易摩擦或加剧，半导体产业链供应链自主可控的重要性及必要性愈发显著。由于贸易摩擦成本提升，本土 芯片企业设计、代工制造、封装等环节更具备成本优势，有望重塑部分细分环节贸易格局，进一步提升国产替代份额。 芯片50ETF（516920）跟踪中证芯片产业指数，截至3月26日，前十大成分股合计占比达56.15%！此外，芯片50ETF（516920）的管理费率为0.15%，托管 费率0.05%，为芯片主题ETF中费率更低的品种！ | 证券代码 | 证券名称 | 中证一级行业分类 | 中证二级行业分类 | 权重(%) | | --- | --- | --- | --- | --- | | 688981 | 中心雪际 | 信息技术 | *** | 9.68 | | 002371 | 北方华创 | 信息技术 | ...

A股芯片股走高，富满微20%涨停，思瑞浦大涨15%，纳芯微、圣邦股份、国民技术纷纷拉升。 ...

新能源汽车需求推动公司营收走高，而毛利率下滑与费用增长导致盈利能力继续承压 营业收入达到上市以来最高值，净利润亏损也创下新高。上市三年来，有两年处于亏损状态的纳芯微， 净利润亏损总额已经达到4.6亿元左右。 纳芯微财报显示，2024年，该公司实现营业收入19.6亿元，达到上市以来最高，但净利润亏损却达4.03 亿元，同比下降31.95%，扣非净利润则续亏4.57亿元。加上2023年的亏损，该公司净利润、扣非净利润 的亏损规模，分别达到7.1亿元、8.5亿元左右。 产品毛利率下降，是纳芯微亏损的主要原因之一。去年全年，该公司整体毛利率下降逾6个百分点，三 大主营产品中，毛利率降幅最大的达到8.23个百分点。 不过，对于纳芯微来说，也有积极信号出现。第三方监测数据显示，随着渠道库存水平下降、产品预订 量逐步回升等信号，该公司所处的模拟芯片行业，已经度过了周期最低谷，该公司自身的销售净利率， 也在去年四季度开始转正。 2024年，工控和光储市场经历阶段性去库存周期，需求相对低迷，新能源汽车加速渗透带动汽车电子市 场呈现多样化与旺盛的需求，纳芯微的收入结构也体现了这一点。 新能源汽车需求推动收入复苏 年报显示，去年全 ...