股东会信息 - 2026年第一次临时股东会4月2日14点在上海浦东新区中科路1867号C座公司会议室召开[2] - 网络投票系统为上交所股东会网络投票系统，4月2日投票，交易系统9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00，互联网9:15 - 15:00[3][5] - 本次股东会审议11项议案，2026年1月27日披露[5][6] 股权与登记 - 股权登记日为2026年3月26日，A股代码688107，简称为安路科技[13] - 会议登记时间为2026年3月30日9:30 - 17:30，地点在上海浦东新区中科路1867号C座11层董事会办公室[14] - 登记方式可现场、邮件或信函，不接受电话登记[14] 议案内容 - 2026年度有向特定对象发行A股股票相关议案[22] - 涉及2026 - 2028年股东回报规划议案[23] - 有关于公司本次募集资金投向属于科技创新领域说明等多项议案[23]

2025年度业绩快报核心数据 - 公司2025年度实现营业收入51,999.65万元，同比减少20.22% [1] - 公司2025年度归属于母公司所有者的净利润为-27,222.10万元 [1] - 公司2025年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-30,428.44万元 [1]

公司财务表现 - 2025年公司实现营业收入51999.65万元，同比减少20.22% [2] - 2025年公司归属于母公司所有者的净利润为-27222.10万元，出现亏损 [2]

财务业绩：收入与利润 - 2025年度营业总收入为51,999.65万元，同比减少20.22%[3][6] - 归属于母公司所有者的净利润为-27,222.10万元[3][6] - 归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-30,428.44万元[3][6] - 加权平均净资产收益率为-25.21%，较上年同期减少9.79个百分点[3] - 基本每股收益为-0.68元[3] 财务业绩：盈利能力变化原因 - 营业收入下降及减值计提增加是净利润为负的主要原因[9] 业务运营趋势 - 自2025年第二季度起，季度营业收入呈现逐季环比增长[6] 公司战略与投入 - 公司维持较高的产品研发与团队建设投入[7]

公司财务表现 - 2025年度营业总收入为5.2亿元，同比大幅减少20.22% [1] - 归属于母公司所有者的净利润为亏损2.72亿元 [1] - 归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为亏损3.04亿元 [1] 公司资产与权益状况 - 截至报告期末，公司总资产为11.32亿元，较期初减少18.48% [1] - 截至报告期末，归属于母公司的所有者权益为9.44亿元，较期初减少22.36% [1]

市场行情与股价表现 - 2026年2月26日午后，算力芯片概念股拉升，寒武纪涨近10%，云天励飞、海光信息、东芯股份、芯原股份、摩尔线程等跟涨 [1] - 同日，科创芯片设计ETF广发(589210)盘中最高涨超2%，成分股安路科技上涨12.76%，新相微上涨7.33%，前十大权重股合计占比58.7%，其中寒武纪上涨8.80%，芯原股份上涨6.34% [3] - 科创芯片ETF广发(589160)盘中涨超2%，前十大权重股合计占比59%，其中权重股寒武纪涨超8%，芯原股份涨超6% [4] - 科创人工智能ETF广发(588760)盘中最高涨超2%，成分股安路科技涨超12%，前十大权重股合计占比68.02%，其中权重股寒武纪、云天励飞涨超8%，芯原股份涨超6% [4] AI与算力产业动态 - AI“百模大战”春节再升温，智谱GLM-5、MiniMax M2.5、千问Qwen3.5-Plus、豆包2.0+Seedance 2.0等国产大模型密集发布，技术路径正从参数比拼转向Agent能力与推理效率革命，商业化加速迈入盈利期 [1] - 国产大模型GLM-5已深度兼容华为昇腾、寒武纪、昆仑芯、摩尔线程、沐曦、隧原、海光等主流平台，凸显国产算力全栈自主能力持续强化 [1] - 英伟达CEO和CFO表示，AI发展已经迎来拐点，算力需求呈爆发式增长 [1] - 英伟达将于GTC 2026大会（3月16–19日）发布“革命性”全新AI芯片，技术水平逼近物理极限；同期将推出Rubin Ultra机柜，采用PB级Scale-up网络和光电共封装技术，标志该技术进入规模化落地前夜 [2] 海外巨头业绩与投资 - 英伟达发布截至2026年1月25日的第四季度财报，每股盈利为1.62美元，超过分析师预计的1.53美元 [1] - 英伟达当季营收创纪录，达681亿美元，环比增长20%，同比增长73%；净利润429.6亿美元，同比增长超90% [1] - 韩国存储芯片巨头SK海力士计划到2030年前在韩国龙仁市投资21.6万亿韩元（约150.7亿美元）新建芯片生产线，以满足日益增长的半导体需求 [2] 存储芯片市场趋势 - 自2025年第三季度起，全球存储市场迎来涨价行情，业内人士普遍预计涨价将持续2026年一整年 [3] - HBM对DRAM晶圆产能形成倍数级挤占，普通存储器短缺预计于2026年第三季度随新产能释放逐步缓解 [2] - 2025年底以来，中微半导、必易微、国科微、英集芯、美芯晟、欧姆龙、ADI、英飞凌等多家国内外公司已宣布产品涨价，主要原因是上游原材料成本上涨导致制造成本上升 [3] - 业界普遍预测，在资本市场加持下，中国存储芯片产能有望在2026年下半年至2027年逐步释放，届时将有效缓解全球存储供给紧张局面，推动存储价格趋稳甚至回落 [3] 上游材料与设备 - AI基建正引发上游材料“超级周期”，电子布因织布机紧缺及产能向Low-Dk/Low-CTE高阶产品倾斜，中国大陆市场2月提价斜率明显加大，台湾厂商计划月度调涨10%–15% [2] 行业研究与ETF概况 - 天风证券认为，数字芯片设计行业在科技板块中前景明朗，其预收账款和合同负债指标持续高增，表明订单需求强劲，AI服务器和高效能运算的长期需求将支撑行业增长确定性 [3] - 科创芯片设计ETF广发(589210)紧密跟踪上证科创板芯片设计主题指数，聚焦半导体中游设计环节，含量接近95%，行业集中度极高 [6] - 科创芯片ETF广发(589160)紧密跟踪上证科创板芯片指数，覆盖半导体全产业链，其前三大权重行业为数字芯片设计（47.46%）、半导体设备（19.31%）、集成电路制造（15.27%） [6] - 科创人工智能ETF广发(588760)紧密跟踪上证科创板人工智能指数，布局科创板30家人工智能企业龙头，其前三大权重行业为数字芯片设计（49.47%）、IT服务（15.78%）、横向通用软件（15.16%） [6] - 资金流向方面，截至2026年2月25日，科创芯片ETF广发本月以来份额增长1800.00万份，最新资金净流入576.75万元，近12个交易日合计“吸金”1717.64万元 [4] - 科创人工智能ETF广发近2周规模增长4583.44万元，份额增长1.44亿份，最新资金净流入7340.09万元 [4]

半导体板块市场表现 - 2月26日午后，半导体板块持续走高，市场表现强劲 [1] - 欧莱新材股价涨幅接近19%，在板块中领涨 [1] - 安路科技股价涨幅超过14% [1] - 寒武纪股价涨幅超过8% [1] - 新相微、长川科技等公司股价也跟随上涨 [1]

市场核心观点 - 当前市场炒作核心在于AI应用规模化落地带来的算力刚性需求激增，算力硬件作为AI基础设施底座，成为承接行业红利的关键环节 [2] - 绿色算力政策推动液冷技术加速渗透，海外巨头算力技术迭代催化板块热度，叠加存储芯片库存紧张凸显供需缺口，共同推升市场对算力硬件板块的关注热情 [2] 市场表现与资金流向 - 电路板指数上涨4.62%，资金净流入114（单位）[1] - 光通信指数上涨3.52%，资金净流入103（单位）[1] - 培育钻石指数上涨3.75%，资金净流入8（单位）[1] - 特高压指数上涨3.35%，资金净流入61（单位）[1] - IDC（算力租赁）指数上涨3.08%，资金净流入56（单位）[1] - 东数西算指数上涨2.90%，资金净流入68（单位）[2] - 液冷服务器指数上涨2.90%，资金净流入30（单位）[2] 关键驱动事件 - **英伟达技术迭代**：展示了下一代VeraRubin算力系统，集成72颗Rubin GPU和36颗Vera CPU，整套系统含130万个组件，展现了算力硬件技术升级方向 [3] - **国内政策支持**：国务院国资委召开中央企业“AI+”专项行动部署会，提出强化投资牵引，积极扩大算力有效投资，推进“算力+电力”协同发展 [3] - **供应链紧张**：SK海力士透露目前DRAM及NAND库存仅剩约4周，无法完全满足客户需求，凸显算力硬件供应链紧张态势 [3] 相关行业分析 - **算力芯片**：AI大模型训练与推理需求爆发式增长，带动高性能GPU、HBM等产品供不应求，价格与订单量同步上行，具备先进芯片研发设计与成熟量产能力的企业将直接受益 [4] - **PCB**：高算力服务器对PCB的层数、信号传输速率、散热能力提出更高要求，高端通信板、服务器板需求持续提升，随着智算中心、超算中心加速建设，具备高端PCB生产能力的厂商将迎来订单规模与产品价值量的双重增长 [4] - **CPO**：共封装光学技术能有效解决高速数据传输中的功耗与带宽瓶颈，适配下一代算力系统升级需求，技术落地进程加快，掌握核心封装工艺及光引擎等关键产品布局的企业将充分受益 [4] - **液冷服务器**：政策对数据中心能耗约束趋严，传统风冷方案难以适配高功率密度算力集群，液冷方案可将PUE降至1.1到1.2，液冷服务器整机、浸没式冷却液等细分赛道将迎来规模扩张 [4] 重点产业链公司 - **沪电股份**：国内PCB行业龙头企业，深耕高端通信板与服务器板，产品技术水平领先，深度绑定下游头部服务器厂商与通信设备商，订单稳定增长 [5] - **安路科技**：国内领先的FPGA芯片供应商，产品可广泛应用于AI推理加速、数据中心算力调度等场景，此次板块领涨彰显市场对其技术实力与产品应用价值的认可 [5] - **天孚通信**：专注于光通信核心器件研发制造，在CPO领域技术积累深厚，已布局高速光引擎、光收发组件等核心产品，产品适配下一代高速算力网络传输需求 [5] - **新安股份**：国内有机硅行业龙头企业，推出硅基液冷冷却液产品，携手算想科技落地首个商用浸没式硅基液冷算力项目，打开了有机硅材料在算力硬件领域的新应用空间 [5]

股价异动原因 - 2026年2月8日公告显示，七大股东（含国家大基金、士兰微等）拟合计减持不超过4%股份，其中国家大基金拟减持2% [1] - 此次减持在市场预期之内，因相关股东曾在2025年8月披露并完成减持计划，此为短期内的第二次集体减持 [1] - 本次减持上限为1603万股，按公告日收盘价估算市值约4.6亿元，而公司当日成交额达20.68亿元，减持压力相对有限 [1] 行业板块情况 - 2026年2月12日半导体板块整体上涨2.43%，公司作为FPGA芯片设计企业，受益于AI算力需求提升及国产替代逻辑 [2] - 公司股价当日上涨3.85%，换手率1.69%，量比1.14，显示买盘活跃，同期半导体指数（H30184）上涨2.34% [2] - 公司市盈率（TTM）为-51.71倍，虽为负值，但较部分同业公司（如复旦微电151.18倍）存在估值差距，资金可能博弈长期修复空间 [2] 资金面与技术面 - 短期资金流入：2月11日主力资金净流入259.33万元，融资净买入697.11万元，杠杆资金入场对冲减持压力 [3] - 公司2025年预计亏损2.3亿至2.8亿元，但自2025年第二季度起营收实现逐季环比增长，新产品导入项目增加，部分资金可能博弈业绩见底反弹 [3] 未来发展 - 业内分析认为，大基金等股东减持系基金存续周期下的正常退出行为，而非对公司基本面的负面判断，国家大基金一期已进入回收期，减持资金可能轮动至更前沿领域 [4] - 公司连续四年中仅一年盈利（2022年），2025年营收预计同比下滑15.62%-21.76% [4] - 需关注股东实际减持节奏及行业需求复苏持续性，若未来产品商业化进展不及预期，股价可能承压 [4]

市场表现与资金流向 - 2月10日，芯片设计概念上涨，科创芯片设计ETF天弘（589070）标的指数收盘涨1.25%，产品成交额达4854.67万元 [1] - 该ETF成分股中，芯原股份、新相微、东芯股份、盛科通信-U涨超5%，翱捷科技-U、海光信息、安路科技等多股跟涨 [1] - 该ETF上市以来累计获资金净流入6934.91万元，截至2026年2月9日，其最新规模为6.54亿元，再创上市以来新高 [1] 产品结构与行业观点 - 科创芯片设计ETF天弘（589070）通过聚焦科创板芯片设计企业，实现了三大细分赛道全覆盖，旨在捕捉单一赛道增长并分散个股风险 [1] - 当前半导体行业处于复苏周期，叠加政策与需求双重利好，该ETF的配置价值进一步凸显 [1] - 广发证券认为，科创芯片板块近期展现出强劲趋势，投资赔率适中且波动可控，为投资者提供了较好的入场时机，适合追求稳健收益的配置策略 [2] - 中泰证券指出，科创芯片是算力产业链的关键组成部分，业绩趋势模型持续看好其增长潜力，随着科技板块风险偏好回升，该领域有望成为市场反弹焦点 [2] 相关科技动态 - 2月10日，阿里巴巴正式推出新一代图像生成模型Qwen-Image-2.0，其优势被概括为精准渲染、复杂指令支持及中文排版 [2] - 该模型在AIArena评测中获得1029分，超越多款国际竞品，并支持1K长文本输入与2K高分辨率输出 [2] - 阿里云此次发布的模型首次实现生成与编辑功能合一，基于7B轻量架构，可高效处理复杂图文生成任务 [2]