会议安排 - 投资者2025年9月10 - 16日16:00前可上证路演中心或邮箱提问[3][7] - 公司2025年9月17日15:00 - 17:00参与行业集体业绩说明会[3][4][6] - 会议地点为上海证券交易所上证路演中心，方式为网络文字互动[4][6] 参与信息 - 参加人员有董事、总经理牟峰先生等[6] - 投资者2025年9月17日15:00 - 17:00可在线参与[6] 联系信息 - 联系人是公司证券部，电话0755 - 36352505[8] - 邮箱为MGI_IR@mgi - tech.com[7][9] 其他 - 说明会后投资者可通过上证路演中心查看情况及内容[9] - 公司2025年8月23日发布《2025年半年度报告》[3]

投资评级 - 维持"买入"投资评级 [2] 核心观点 - 业绩季度环比改善 2025Q2实现单季度盈利 收入降幅季度环比收窄 [1][2] - 测序仪器装机持续增长 带动未来试剂放量可期 [2] - 深化提质增效战略 费用率逐步优化 盈利能力有望增强 [2] 财务表现 - 2025年上半年实现营业收入11.14亿元（同比-7.90%） 归母净利润-1.04亿元 [1] - 2025Q2实现营业收入6.59亿元（同比-2.93%） 归母净利润2977万元（同比+130.62%） [1] - 2025H1销售毛利率52.85%（同比-10.31个百分点） [2] - 预计2025-2027年营业收入分别为33.68亿元、40.11亿元、46.71亿元 同比增速分别为11.8%、19.1%、16.5% [2] - 预计2025-2027年归母净利润分别为-0.94亿元、0.70亿元、1.96亿元 同比分别增长84.4%、175.0%、178.9% [2] 业务运营 - 2025H1全读长测序业务板块收入8.94亿元（同比-12.15%） [2] - 全读长测序仪销售总量超700台（同比+60.35%）创历史同期新高 [2] - E25测序仪销量同比增长593% [2] - 截至2025年6月30日全球基因测序仪累计销售总量超5300台 [2] - 测序业务国内市场实现收入5.93亿元（同比-13.56%） 海外市场收入3.01亿元（同比-9.23%） [2] 费用控制 - 2025H1销售费用率29.99%（同比-3.71个百分点） [2] - 管理费用率19.93%（同比-0.38个百分点） [2] - 研发费用率24.38%（同比-6.37个百分点） [2]

股价与融资融券交易 - 9月1日公司股价下跌1.56% 成交额3.49亿元[1] - 当日融资买入4041.31万元 融资偿还3191.55万元 融资净买入849.76万元[1] - 融资融券余额合计4.32亿元 其中融资余额4.26亿元占流通市值2.83% 超过近一年90%分位水平[1] - 融券余量9.21万股 融券余额649.14万元 超过近一年70%分位水平[1] 股东结构与持股变化 - 截至6月30日股东户数1.35万户 较上期增加7.64%[2] - 人均流通股15766股 较上期减少7.09%[2] - 华夏上证科创板50ETF持股1153.23万股 较上期减少24.56万股[3] - 易方达上证科创板50ETF持股862.37万股 较上期增加24.36万股[3] - 华宝中证医疗ETF持股703.99万股 较上期增加1.76万股[3] - 南方中证500ETF持股314.67万股 较上期增加45.24万股[3] - 香港中央结算有限公司新进持股300.27万股 万家优选退出十大股东[3] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入11.14亿元 同比减少7.90%[2] - 归母净利润-1.04亿元 同比增长65.28%[2] - A股上市后累计派现1.50亿元[3] 公司基本信息 - 成立于2016年4月13日 于2022年9月9日上市[1] - 总部位于广东省深圳市盐田区北山工业区[1] - 主营业务为生命科学与生物技术领域的仪器设备、试剂耗材研发生产和销售[1]

核心观点 - 华大智造首次公开发行前股东持有的限售股份将于2025年9月9日上市流通 涉及4名股东 共计200,177,511股 占公司总股本的48.06% [1][2][12] 限售股上市详情 - 上市流通股份类型为首发限售股份 通过网下方式认购 上市流通日期为2025年9月9日 [1] - 本次解除限售涉及股东数量为4名 限售期限为自公司股票上市之日起36个月 [2] - 限售股上市流通明细显示总数为200,177,511股 占公司总股本比例为48.06% [12][13] 公司股本变化情况 - 首次公开发行后总股本为413,110,000股 其中有限售条件流通股381,217,890股 无限售条件流通股31,892,110股 [1] - 2022年10月21日完成股票期权激励计划第一个行权期 行权数量1,224,730股 总股本增至414,334,730股 [2] - 2023年5月10日完成第二个行权期 行权数量1,302,894股 总股本增至415,637,624股 [2] - 2024年10月16日完成第三个行权期 行权数量878,531股 总股本增至416,516,155股 [3] - 除期权行权外 未发生因利润分配或公积金转增导致的股本变化 [3] 股东承诺事项 - 藏华瞻创业投资有限公司承诺自上市日起36个月内不转让股份 [3] - 公司实现盈利前 上市后3个完整会计年度内不减持股份 第4-5会计年度每年减持不超过总股本2% [4] - 若上市后6个月内股价连续20日低于发行价 锁定期自动延长6个月 [5] - 锁定期满后两年内减持价格不低于发行价 [5] - 董事任职期间每年转让股份不超过持有总数的25% 离职后半年内不转让股份 [6] - 实际控制人汪建及其控制股东承诺长期持有股票 锁定期内不出售股份 [9] - 减持需提前三个交易日公告 披露数量、方式、价格区间和时间区间 [10] 资金占用与中介核查 - 公司不存在控股股东及其关联方资金占用情况 [11] - 保荐机构中信证券确认限售股持有人严格遵守承诺 上市流通符合相关法律法规要求 [11][13]

限售股解禁安排 - 华大智造首次公开发行部分限售股将于2025年9月9日上市流通 [1] - 本次解禁股份类型为首发限售股份 采用网下认购方式 [1] - 上市流通股份总数达200,177,511股 [1]

股本数据 - 首次公开发行A股前总股本371,790,525股，发行后413,110,000股[5] - 2022 - 2024年行权后总股本变更为416,516,155股[7] - 本次上市流通限售股200,177,511股，占总股本48.06%[2][6][24] 限售股信息 - 上市流通日期为2025年9月9日[4][6][23] - 涉及限售股股东4名[6] - 深圳华大、西藏华瞻限售股全部上市流通[24] 股东承诺 - 实际控制人等36个月内不转让，盈利前3年不减持[8][9][12] - 6个月内股价低于发行价，锁定期延6个月[9][12] - 锁定期满后减持价格不低于发行价[9][13][16] 其他情况 - 不存在控股股东及其关联方占用资金情况[20] - 保荐机构对限售股上市流通无异议[21]

股本信息 - 公司首次发行A股41,319,475股，发行前总股本371,790,525股，发行后413,110,000股[1] - 2020年股票期权激励计划三次行权后总股本变更为416,516,155股[4] 限售股信息 - 本次上市流通限售股200,177,511股，占比48.06%，2025年9月9日上市流通[2][17][18] - 深圳华大科技控股集团有限公司持有限售股153,001,440股，占比36.73%[18] - 西藏华瞻创业投资有限公司持有限售股41,442,948股，占比9.95%[18] 股东承诺 - 公司实际控制人汪建等承诺36个月不转让，盈利前3年不减持等[5][6] - 珠海市松禾成长四号投资合伙企业承诺36个月不转让，盈利前3年不减持等[9][10] - HH SPR－XIV HK Holdings Limited承诺36个月不转让，减持按规定执行[12] 减持规定 - 锁定期满减持需遵守规定，价格不低于发行价，提前三日公告[13] - 减持方式包括集中竞价、大宗交易等[14] - 未履行承诺6个月内不得减持并承担责任[14] 其他 - 截至核查意见出具日，公司无控股股东及其关联方占用资金情况[16] - 保荐机构对公司本次限售股上市流通事项无异议[21]

异种移植技术突破 - 世界首例基因编辑猪肺成功移植到脑死亡患者体内并稳定工作超过10天[1] - 运用基因编辑技术敲除猪的异种基因和植入人类基因 成功解决免疫排斥关键难题[5] - 移植猪肺在人体内实现有效气体交换且未出现超急性排斥反应[9] 基因测序技术应用 - 华大智造DNBSEQ测序平台通过宏基因组测序功能对猪肺样本进行全遗传物质扫描[8] - 测序仪在数小时内解码数以亿计基因序列 并与全球病原体数据库实时比对[8] - 最终确认猪肺不含任何可能对人体造成威胁的已知病原体[8] 行业技术壁垒 - 异种移植面临超急性排斥反应 细胞排斥和凝血紊乱等多重生物屏障[4] - 猪基因组可能潜伏对人类致命的内源性逆转录病毒(PERVs)风险[7] - 华大智造成为全球少数能自主研发并量产临床级高通量测序仪的企业[8] 市场前景意义 - 该突破证明基因编辑与精准测序技术双重保障下异种肺移植具有可行性[9] - 为全球等待器官移植的患者提供新的治疗方向[9] - 深圳盐田科技企业在尖端医疗设备领域展现重要技术实力[8][9]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入11.14亿元 同比下降7.90% 归母净亏损1.04亿元但同比收窄65.28% [1] - 第二季度单季营业收入6.59亿元 同比下降2.93% 归母净利润0.30亿元实现同比大幅增长130.62% [1] - 扣非净亏损呈现收窄趋势 H1扣非净亏损2.03亿元同比收窄37.55% Q2扣非净亏损0.58亿元同比收窄48.17% [1] 业务板块表现 - 测序业务营收8.94亿元同比下降12% 其中仪器设备收入2.98亿元下降23% 试剂耗材收入5.55亿元下降6% [2] - 智能自动化业务营收1.12亿元同比基本持平 多组学业务营收0.85亿元同比大幅增长40% [2] - 测序仪总销量超700台创历史新高 同比增长60% 其中临床领域新增553台增长73% 科研领域新增91台增长30% [2] 区域市场动态 - 国内市场测序仪新增销售超600台同比增长82% 但受价格竞争影响测序业务营收5.93亿元下降14% [3] - 海外市场测序业务营收3亿元下降9% 其中欧非区营收1.4亿元增长3% 北美区营收0.7亿元增长15% [3] - 亚太区营收0.79亿元下降29% 美洲区整体营收0.8亿元下降3% 海外新增测序仪销售近100台 [3] 研发与产品创新 - 研发投入3.2亿元占营收比重达29% 持续推动产品矩阵升级 [3] - 推出全球首款24小时产出Tb级数据的桌面式测序仪T1+ 以及AI赋能的闪速测序仪G10-FR [3] - 发布干湿协同多智能体系统PrimeGen 升级智能实验室管理平台αLab Studio [3] 战略布局与产能建设 - 美国工厂已投入运营 有助于对冲关税等地缘政治风险 [3] - 纳米孔测序仪新增销售近50台 国内招标份额实现同比翻倍增长 [2] - 全球累计测序仪销量超5300台 装机量增长为试剂耗材放量奠定基础 [2] 行业环境与竞争态势 - 2025年上半年全球装机数创历史新高 但地缘政治紧张和实验室项目推迟导致行业短期承压 [2] - 国内市场厂商价格竞争加剧 同时迎来国产替代关键窗口期 [2][3] - 公司通过多机型拓宽终端应用场景 强化长期增长动能 [2]

财务表现 - 2025年上半年收入11.14亿元同比下降7.90% 归母净利润-1.04亿元 扣非归母净利润-2.03亿元同比减亏 [1] - 第二季度收入6.59亿元同比下降2.93% 归母净利润0.30亿元 扣非归母净利润-0.58亿元 [1] 业务板块表现 - 全读长测序业务（SEQ ALL）收入8.94亿元同比下降12.15% [1] - 智能自动化业务（GLI）收入1.12亿元同比增长0.39% [1] - 多组学业务（OMICS）收入0.85亿元同比增长40.01% [1] 测序业务详细分析 - 测序仪器设备收入29,765.96万元同比下降23.18% 试剂耗材收入55,455.76万元同比下降6.30% [2] - 全读长测序仪销售总量超700台创历史同期新高 同比增长60.35% [2] - 纳米孔测序仪新增销售近50台 国内招标市场份额较去年同期翻倍 [2] - 全球基因测序仪累计销售总量超5,300台 [2] 海外市场拓展 - 四大业务区域新引进12家经销商 累计建成30座DCS Lab实验室 [3] - 新增用户超160家 累计服务用户超3,560家 [3] - 国内地区测序仪新增销售超600台同比增长82.47% 完成反应数超35,000个同比增长超200% [3] - 亚太地区新增基因测序客户22家 37家核心渠道商完成签约 渠道收入占比升至60% [3] - 欧非地区新增15项CE认证 新增客户22家 T1+首次销至捷克地区 [3] - 美洲地区新增客户28家 与多家机构开展T1+新产品测试 [3] 行业前景 - 地缘政治 宏观环境 临床转化周期及价格竞争等因素使测序业务短期承压 [2] - 全球降息周期开启 科研经费投入增加 医院自建测序平台需求释放 新兴应用领域持续拓展将驱动行业重回两位数增长 [2]