核心财务表现 - 2025年上半年营收11.14亿元，同比下降7.9% [3] - 归属于上市公司股东的净亏损1.04亿元，同比减亏65.28% [3] - 扣非净亏损2.03亿元，同比减亏37.55% [3] - 期间费用（不含财务费用）同比下降17.04% [3] 业务板块收入结构 - 全读长测序业务收入8.94亿元，同比下降12.15% [4] - 仪器设备收入2.98亿元，同比下降23.18% [4] - 试剂耗材收入5.55亿元，同比下降6.3% [4] - 智能自动化业务收入1.12亿元，同比增长0.39% [4] - 多组学业务收入0.85亿元，同比增长40.01% [4] 产品销量表现 - 基因测序仪全球新增销量700台，同比增长60.35% [4][5] - 国内新增销量超600台，同比增长82.47% [4] - 科研领域新增90台，同比增长30% [4] - 纳米孔测序仪新增装机50台，同比翻倍 [4] - 全球累计测序仪销量突破5300台 [4][5] 研发与技术创新 - 研发投入3.24亿元，占营收比重29.14% [3][5] - 推出全球首款24小时产出Tb级数据的桌面测序仪T1+ [5] - 发布AI融合的闪速测序设备G10-FR，将病原检测时长压缩至2小时 [5] - 高通量纳米孔测序仪G400-ER进入规模化量产 [5] - 新增申请专利及软件著作权222项，获授权109项 [5] 细分业务亮点 - 中通量测序仪G99试剂收入同比增长21.97% [6] - E25设备及试剂收入分别激增361.44%和585.91% [6] - 智能自动化业务新增销售超130台设备 [6] - 单细胞自动化文库制备平台与时空组学解决方案加速渗透 [6] 全球市场布局 - 业务覆盖110多个国家和地区，累计服务超3560家用户 [2][7] - 欧非区域收入同比增长2.82% [7] - 亚太区域在泰国、印尼等大人群基因组项目稳步推进 [7] - 产品覆盖国内1219家医院 [7] - 基于DNBSEQ技术的产品在NMPA批准临床测序仪中占比59% [7] 战略方向 - 2025年定位为"全读长"战略决胜年 [5] - 业务板块升级为全读长测序（SEQ ALL）、智能自动化（GLI）、多组学（OMICS）三大核心 [5] - 深化AI与生命科技融合，加速临床转化与海外市场拓展 [7]

投资评级 - 维持"买入"评级 基于公司测序业务产品力处于全球领先水平 装机数量持续增加 为后续科研和临床端试剂消耗奠定基础 [5][7] 核心财务数据与预测 - 2025年上半年营收11.14亿元 同比下降7.90% 归母净利润亏损1.04亿元 [7] - 预计2025-2027年营收分别为35.60亿元、43.15亿元、53.26亿元 同比增长率分别为18.17%、21.20%、23.45% [6][7] - 预计2025-2027年归母净利润分别为-1.82亿元、0.97亿元、1.80亿元 同比增长率分别为69.72%、153.20%、85.45% [6][7] - 2025年上半年综合毛利率52.85% 同比下降10.31个百分点 [7] - 当前总市值301.97亿元 流通市值154.38亿元 每股净资产18.58元 [3] 业务表现 - 2025年上半年测序业务收入8.94亿元 同比下降12.15% 其中仪器收入3.00亿元（同比下降23.18%） 试剂耗材收入5.55亿元（同比下降6.30%） [7] - 自动化业务收入1.12亿元 同比增长0.39% 多组学业务收入0.85亿元 同比增长40.01% [7] - 2025年上半年测序仪器销售总量超700台 同比增长60.35% 其中科研领域91台（同比增长30%） 临床领域553台（同比增长72.81%） [7] - 截至2025年上半年 全球基因测序仪累计销售总量超5300台 [7] 区域市场表现 - 国内测序业务收入5.93亿元 同比下降13.56% [7] - 海外测序业务收入3.01亿元 同比下降9.23% 其中亚太地区下降28.71% 欧非地区增长2.82% 拉美地区下降3.26% [7] 成本与费用控制 - 2025年上半年期间费用（不含财务费用）8.27亿元 同比下降17.04% [7] - 销售费用率29.99% 同比下降3.71个百分点 研发费用率24.38% 同比下降6.37个百分点 [7] - 公司通过内部控制和预算管理优化费用 [7] 估值指标 - 当前股价对应2025-2027年PS分别为8倍、7倍、6倍 [7] - 2025-2027年预测市盈率分别为-165.96倍、311.96倍、168.22倍 [6] - 2025-2027年预测ROE分别为-2.36%、1.24%、2.25% [6]

财务表现 - 2025年上半年营业收入11.14亿元，同比下降7.90% [1] - 归母净亏损1.04亿元，同比收窄65.28% [1] - 扣非净亏损2.03亿元，同比收窄37.55% [1] - 经营活动现金流净额-1.50亿元，较上年同期-5.78亿元改善显著 [1] - 毛利率52.85%，同比下降10.31个百分点 [2] - 净利率-9.39%，同比提升15.52个百分点 [2] 成本控制 - 期间费用7.32亿元，同比减少2.96亿元 [2] - 期间费用率65.72%，同比下降19.28个百分点 [2] - 销售费用同比下降18.05% [2] - 管理费用同比下降9.62% [2] - 研发费用同比下降26.98% [2] - 财务费用同比下降3438.97% [2] 历史财务对比 - 2024年全年营业收入30.13亿元，同比增长3.48% [5] - 2024年归母净亏损6.01亿元，同比收窄1.10% [5] - 2024年扣非净亏损6.53亿元，同比收窄4.41% [5] 公司治理 - 董事长汪建2024年未从公司领取薪酬 [4] - 董事长汪建现年71岁，任期至2026年9月 [3][4] 公司背景 - 公司成立于2016年4月13日，2022年9月9日上市 [5] - 总部位于广东省深圳市盐田区北山工业区 [5] - 主营业务为生命科学与生物技术领域仪器设备、试剂耗材的研发、生产和销售 [5]

核心观点 - 公司拟修订2024年限制性股票激励计划和员工持股计划的业绩考核指标 新增2025年剔除关联方的基因测序仪销量增长率作为核心考核指标之一 以提升市场份额和长期竞争力 [7][9][16][17] - 修订原因基于基因测序行业"设备+耗材+服务"的强绑定特性 抢占设备市场份额被视为锁定下游客户长期价值的关键战略 [9][17] - 公司预期行业将重回两位数增长轨道 驱动因素包括全球降息周期开启、科研经费增加、医院自建测序平台需求释放及新兴应用领域拓展 [9][17] 业绩考核指标修订 - 限制性股票激励计划第二个归属期(2025年)新增考核指标：以2023年剔除关联方的基因测序仪销量532台为基数 考核销量增长率(B) 公司层面归属比例取营业收入增长率(A)或销量增长率(B)中的较高值 [10][11][12] - 员工持股计划第二个解锁期(2025年)同步新增相同销量考核指标 公司层面解锁比例同样取营业收入或销量增长率考核的较高值 [18][19] - 原营业收入考核基准维持不变：以2023年与突发公共卫生事件不相关的营业收入27.09亿元为基数 2025年触发值和目标值增长率分别为32%和44% [10][18] 行业特性与战略聚焦 - 基因测序上游行业具有"精密仪器+专属耗材+高粘性服务"的强绑定特性 商业模式本质是以设备为入口、耗材服务为盈利核心的"超级剃须刀"体系 [9][17] - 测序仪新增销售市场份额是驱动后续试剂销售及收入增长的关键前置条件 公司现阶段最核心战略目标为提升测序仪及配套设备的新增销售市场份额 [9][17] - 基因测序仪是跨光学、机械、电子、流体、软件、算法等多学科的复杂系统 对研发、生产、营销人员要求较高 保持员工稳定性和积极性对业务发展至关重要 [9][17] 会议基本信息 - 现场会议时间：2025年9月8日15时00分 地点：深圳市盐田区梅沙街道云华路9号华大时空中心C区国际会议中心419会议室 [6] - 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 投票时间：交易系统平台为9:15-9:25,9:30-11:30,13:00-15:00 互联网平台为9:15-15:00 [6] - 会议审议四项议案 均涉及关联股东回避表决 其中议案一和议案二为特别决议事项 [7][14][15][20][22]

深圳华大智造科技股份有限公司 2025 年第三次临时股东大会会议资料 深圳华大智造科技股份有限公司 2025 年第三次临时股东大会 会议资料 2025 年 9 月 1 深圳华大智造科技股份有限公司 2025 年第三次临时股东大会会议资料 目录 | 2025 | 年第三次临时股东大会会议须知 3 | | --- | --- | | 2025 | 年第三次临时股东大会会议议程 5 | | 2025 | 年第三次临时股东大会会议议案 7 | | 《关于公司〈2024 | 年限制性股票激励计划（草案修订稿）〉及摘要的议案》 7 | | 《关于公司〈2024 | 年限制性股票激励计划实施考核管理办法（修订稿）〉的议案》 11 | | 《关于公司〈2024 | 年员工持股计划（草案修订稿）〉及摘要的议案》 12 | | 《关于公司〈2024 | 年员工持股计划管理办法（修订稿）〉的议案》 15 | 2 深圳华大智造科技股份有限公司 2025 年第三次临时股东大会会议资料 深圳华大智造科技股份有限公司 2025 年第三次临时股东大会会议须知 为保障深圳华大智造科技股份有限公司（以下简称"公司"）全体股东的合 法权益，维护股 ...

投资评级 - 维持"买入"评级 基于公司持续推进国产替代及全球化带来的广阔机会 [3] 核心财务表现 - 2025年H1实现营业收入11.14亿元 同比下降7.90% 归母净利润-1.04亿元 同比大幅减亏65.28% [1] - 2025年Q2营收6.59亿元 同比下降2.93% 归母净利润0.3亿元 同比扭亏为盈 扣非归母净利润-0.58亿元 同比亏损幅度减小 [1] - 2025Q2毛利率51.57% 同比下降10.3个百分点 销售费用率25.71% 同比下降4.7个百分点 管理费用率16.39% 同比下降1.29个百分点 [2] - 研发费用1.35亿元 同比下降20.05% 占营业收入20.57% [2] 业务发展动态 - 推出CycloneSEQ测序平台为基础的微生物全基因组测序组合产品 [2] - 实验室智能自动化GLI业务上新两款水域环境采样器：MGI玄龟环境DNA采样器和便携智能水样采样器 [2] - 推出MGISEQ-2000RS FluoXpert多重免疫荧光平台定制高性能抗体Panel [2] - 与杜克大学-新加坡国立大学联合设立的亚洲病原体基因组计划达成合作 [3] - 与土耳其Genoks达成合作 Tb级测序仪T1+科研及临床型号获欧盟EMC指令及IVDR法规符合性声明 [3] 盈利预测与估值 - 下调2025年归母净利润预测至-1.76亿元（原预测0.69亿元） 2026年预测-0.17亿元（原预测1.67亿元） 引入2027年预测1.54亿元 [3] - 2025-2027年EPS预测分别为-0.42元/-0.04元/+0.37元 [3] - 2027年预测PE为201倍 PB维持在4.1倍 [4][11] - 预计营业收入2025-2027年分别为32.50亿元/38.48亿元/45.62亿元 对应增长率7.87%/18.40%/18.57% [4] 市场数据 - 总股本4.17亿股 总市值308.43亿元 [5] - 近一年股价区间34.68-106.66元 当前价74.05元 [5] - 近1个月绝对收益9.12% 相对收益1.46% 近1年绝对收益90.16% 相对收益56.22% [7]

财务表现 - 上半年营业收入11.14亿元 同比下降7.9% [2] - 归母净利润亏损1.04亿元 较上年同期亏损2.98亿元同比减亏 [2] - 期间费用(不含财务费用)8.27亿元 同比下降17.04% [2] - 销售费用同比减少12.11% 管理费用减少9.62% 研发费用减少26.98% 财务费用减少3438.97% [2] - 毛利率52.85% 同比下降8.03个百分点 [4] 核心业务运营 - 测序仪新增销售量超700台 同比增长60.35% 创历史同期新高 [3] - 全读长测序业务收入8.94亿元 同比下降12.15% [3] - 仪器设备收入同比下降23.18% 试剂耗材收入同比下降6.30% [3] 市场环境与战略调整 - 商务部将Illumina列入不可靠实体清单 禁止其对华出口测序仪 [4] - 公司为抢占市场调整价格策略 产品销售结构变化导致短期承压 [4] - 存货规模处于较高水平 已计提存货跌价准备 [4]

财务表现 - 2025年上半年营业收入11.14亿元 同比下降7.9% [1] - 2025年上半年归母净利润-1.04亿元 较上年同期-2.98亿元收窄亏损 [1] - 2025年上半年扣非净利润-2.03亿元 较上年同期-3.24亿元有所改善 [1] - 经营活动现金流量净额为-1.50亿元 [1] 历史财务数据 - 2024年营业收入30.13亿元 较2023年29.11亿元增长3.48% [2] - 2024年归母净利润-6.01亿元 较2023年-6.07亿元亏损小幅收窄 [2][4] - 2024年扣非净利润-6.53亿元 较2023年-6.83亿元有所改善 [2][4] 上市及募资情况 - 2022年9月9日科创板上市 发行价87.18元/股 目前处于破发状态 [2] - 实际募集资金净额32.85亿元 较原计划25.28亿元多募7.57亿元 [3] - 发行费用总额3.18亿元 其中承销保荐费2.72亿元 [3] - 募投项目包括智能制造基地、半导体技术基因测序仪研发等六大方向 [3] 业务收入构成 - 2024年主营业务收入29.57亿元 较2023年28.67亿元增长3.13% [2]

财务表现 - 2025年上半年营业收入11.14亿元 同比下降7.9% [1] - 2025年上半年归母净利润-1.04亿元 较上年同期-2.98亿元亏损收窄 [1] - 2025年上半年扣非净利润-2.03亿元 较上年同期-3.24亿元亏损收窄 [1] - 经营活动现金流量净额为-1.50亿元 [1] - 2024年营业收入30.13亿元 较2023年29.11亿元增长3.48% [2] - 2024年归母净利润-6.01亿元 较2023年-6.07亿元亏损小幅收窄 [2][4] - 2024年扣非净利润-6.53亿元 较2023年-6.83亿元亏损收窄 [2][4] 上市与募资 - 2022年9月9日科创板上市 发行价87.18元/股 目前处于破发状态 [2] - 实际募集资金净额32.85亿元 较原计划25.28亿元超额7.57亿元 [3] - 发行费用总额3.18亿元 其中承销保荐费2.72亿元 [3] - 募集资金用于智能制造基地、半导体技术基因测序仪研发等六大项目 [3] 业务数据 - 2024年扣除非主营业务收入后营收29.57亿元 较2023年28.67亿元增长3.13% [2] - 2022年营业收入42.31亿元 扣非后营收42.07亿元 [2] - 2022年归母净利润2.03亿元 扣非净利润0.26亿元 [2]

财务业绩表现 - 营业总收入11.14亿元，同比下降7.9% [1] - 归母净利润-1.04亿元，同比改善65.28% [1] - 第二季度单季度营业总收入6.59亿元，同比下降2.93%，归母净利润2977.49万元，同比大幅上升130.62% [1] - 扣非净利润-2.03亿元，同比改善37.55% [1] - 净利率-9.39%，同比提升62.3个百分点 [1] 盈利能力指标 - 毛利率52.85%，同比下降13.19个百分点 [1] - 三费总额4.6亿元，占营收比41.34%，同比下降20.45个百分点 [1] - 每股收益-0.25元，同比改善65.28% [1] 资产负债结构 - 货币资金26.19亿元，同比下降33.2% [1] - 应收账款13.51亿元，同比大幅增长52.51%，占最新年报营业总收入比达44.84% [1] - 有息负债8.4亿元，同比增长43.5% [1] - 每股净资产18.58元，同比下降5.47% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.36元，同比改善74.08% [1] - 经营活动产生的现金流量净额同比改善74.02%，主要因销售回款增加 [10] - 投资活动产生的现金流量净额同比大幅改善287.12%，主要因新增保本理财产品 [11] - 筹资活动产生的现金流量净额同比改善1473.59%，主要因新增借款增加及去年同期回购库存股 [11] 重要财务项目变动 - 应收票据下降51.76%，因银行承兑汇票到期或贴现 [2] - 合同资产增长102.59%，因合同质保金增加 [2] - 长期股权投资下降30.77%，因对联营企业确认投资损失 [2] - 开发支出增长81.79%，因研发资本化项目持续投入 [2] - 应付账款增长32.46%，因新增采购款 [3] - 应付职工薪酬下降42.17%，因发放年终奖 [4] - 财务费用下降3438.97%，因欧元汇率上涨产生汇兑收益 [6] - 投资收益增长1865.93%，因增加保本理财产品投资 [6] - 信用减值损失下降130.3%，因应收账款信用减值损失增加 [7] - 营业外收入增长249.07%，因账务清理出无需履约款项 [9] - 营业外支出增长782.9%，因对外捐赠增加 [10] 机构持仓情况 - 明星基金经理杨锐文管理的多只基金增持公司股票，其中景顺长城成长龙头一年持有混合A持有229.67万股 [14][15] - 景顺长城基金旗下多只产品持仓，包括优选混合、环保优势股票、创新成长混合等产品 [15] - 圆信永丰聚优股票A新进十大持仓，持有83.25万股 [15] 分析师预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩1800万元，每股收益均值0.05元 [14]