发行基本信息 - 公司证券代码688147 证券简称微导纳米 公告编号2025-050 [1] - 公司向不特定对象发行可转换公司债券简称微导转债 债券代码118058 [1] - 本次可转债发行已获中国证监会证监许可〔2025〕1404号文同意注册 [1] - 保荐人及主承销商为中信证券股份有限公司 [1] 发行规模与方式 - 本次可转债发行规模为117,000.00万元 [2] - 发行采用原股东优先配售与网上社会公众投资者认购相结合的方式 [2] - 原股东优先配售后余额部分通过上交所交易系统向社会公众投资者发售 [2] - 认购不足部分由保荐人余额包销 [2] 原股东优先配售结果 - 原股东优先配售缴款工作于2025年8月6日结束 [2] - 原股东配售数量1,040,835手 配售金额1,040,835,000元 [2] - 原股东放弃认购数量为0手 [2] 网上认购结果 - 网上认购缴款工作于2025年8月8日结束 [2] - 网上社会公众投资者缴款认购数量126,669手 认购金额126,669,000元 [2] - 网上投资者放弃认购数量2,496手 放弃认购金额2,496,000元 [2] 主承销商包销情况 - 保荐人包销放弃认购数量2,496手 包销金额2,496,000元 [2] - 包销比例为0.21% [2] - 包销可转债将登记至保荐人指定证券账户 [2]

可转债发行 - 公司“微导转债”获证监同意注册，代码“118058”[2] - 发行规模117000.00万元，数量1170000手[3] 配售与认购 - 原股东优先配售1040835手，金额1040835000元[4][5] - 网上公众认购126669手，金额126669000元[6] - 公众放弃认购2496手，金额2496000元[6] 包销情况 - 保荐人包销2496手，金额2496000元，比例0.21%[7] 资金划转 - 2025年8月12日保荐人划款给发行人[7] 其他信息 - 发行人法人王磊，电话0510 - 81975986[8] - 保荐人法人张佑君，电话0755 - 23835185、010 - 60833089[8][9] - 公告发布于2025年8月12日[10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周权益市场总体上涨沪指重返3600点之上，债市总体震荡，转债个券多数收涨 [1][2][8][9] - 经极短期调整后权益市场再度上涨，转债市场表现更佳、估值进一步抬升，短期大幅调整概率不大但需注重择券 [3][19] - 建议从算力等板块寻找绩优标的，关注红利板块配置价值和优质新券及次新券机会 [4][20] 各部分总结 市场焦点（2025/8/4 - 2025/8/8） 股市 - 权益市场总体上涨，沪指重返3600点之上，军工板块情绪高，有色金属板块受金价和稀土出口数据拉动表现好，医药板块情绪回落 [1][8] - 周一至周三A股上涨，周四指数分化，周五集体下跌，申万一级行业多数收涨，国防军工、有色金属等涨幅居前，医药生物等表现靠后 [8][9] 债市 - 债市总体震荡，增值税新规未造成显著影响，资金环境宽松，股债跷跷板效应弱，周五10年期国债利率收于1.69%，较前周下行1.68bp [1][9] 转债市场 - 转债个券多数收涨，中证转债指数全周+2.31%，价格中位数+2.23%，算术平均平价全周+2.86%，全市场转股溢价率+0.09% [2][9] - 美容护理、有色金属等行业表现居前，医药生物等表现靠后，交建、聚隆等转债涨幅靠前，奇正、豪鹏等转债跌幅靠前 [2][12][13] - 上周转债市场总成交额4223.76亿元，日均成交额844.75亿元，较前周有所提升 [17] 观点及策略（2025/8/11 - 2025/8/15） - 权益市场短期暂无明显利空因素，转债市场表现佳、估值抬升，当前转债债底保护下降但估值略低、债市利率低，供需格局支撑转债，短期大幅调整概率不大但需注重择券 [3][19] - 建议从算力等板块找绩优标的，关注银行等红利板块配置价值和优质新券及次新券机会 [4][20] 估值一览 - 截至2025/08/08，偏股型转债不同平价区间平均转股溢价率处于较高分位值，偏债型转债中平价70元以下平均YTM为 - 2.72%处于0%分位值 [21] - 全部转债平均隐含波动率为37.94%，隐含波动率与正股长期实际波动率差额为 - 9.09% [21] 一级市场跟踪 上周（2025/8/4 - 2025/8/8） - 微导转债发行，正股微导纳米市值153.15亿元，公司是半导体、泛半导体高端微纳装备制造商，本次发行可转债规模11.7亿元，扣除费用后用于项目建设和补充流动资金 [29] - 董事会预案企业有三鑫医疗1家，无交易所同意注册等情况，待发可转债74只，合计规模1166.2亿，其中已同意注册4只、规模35.6亿，已获上市委通过4只、规模89.8亿 [30] 未来一周（2025/8/11 - 2025/8/15） - 暂无转债公告发行/上市 [30]

公司专利技术 - 江苏微导纳米科技股份有限公司申请了一项名为"一种半导体生产设备及其控制方法、控制装置"的专利 公开号为CN120443149A 申请日期为2025年05月 [1] - 专利技术涉及半导体生产设备的控制方法 通过获取基片的实测膜层厚度d和设计膜层厚度d0的差值 得到实测膜层厚度差△d [1] - 方法还包括获取反应腔室内的实测温度T 计算实测温度T和设计温度T0的差值 得到实测温差△T [1] - 根据实测温差△T计算受温度影响而产生的第一膜层厚度差△d1 并进一步计算第二膜层厚度差△d2 [1] - 最终根据第二膜层厚度差△d2计算下一生产周期中工艺气体的流量调节值△Q1 [1] 公司基本情况 - 江苏微导纳米科技股份有限公司成立于2015年 位于无锡市 是一家以从事专用设备制造业为主的企业 [2] - 公司注册资本为45767.8129万人民币 [2] - 公司共对外投资了2家企业 参与招投标项目47次 [2] - 公司拥有商标信息89条 专利信息527条 行政许可68个 [2]

发行基本信息 - 公司向不特定对象发行可转换公司债券 证券代码688147 证券简称微导纳米 公告编号2025-049 [1] - 本次发行保荐人及主承销商为中信证券股份有限公司 [1] 中签结果详情 - 网上中签号码共129,165个 每个中签号码认购1手即1,000元可转债 [1] - 末5位数中签号码为06156 末6位数包括078437、328437、578437、828437 [1] - 末8位数中签号码为93048622、73048622、53048622、33048622、13048622 [1] - 末9位数中签号码为718989916、218989916、166011562 [1] - 摇号仪式经上海市东方公证处公证 遵循公开公平公正原则 [1] 法律声明与机构确认 - 公司董事会保证公告内容真实准确完整 无虚假记载或重大遗漏 [1] - 公告盖章页由江苏微导纳米科技股份有限公司和中信证券股份有限公司共同签署 [2]

可转债相关 - 公司于2025年8月7日主持微导转债网上发行中签摇号仪式[1] - 中签号码共129,165个[1] - 每个中签号码可认购1手（1,000元）微导转债[1]

发行概况 - 公司向不特定对象发行可转换公司债券总额为11.7亿元（1,170,000手），发行价格为100元/张（1,000元/手）[1][4] - 债券简称为"微导转债"，债券代码为"118058"，由中信证券股份有限公司担任保荐人及主承销商[1] - 发行获得中国证监会证监许可〔2025〕1404号文同意注册，原股东优先配售日和网上申购日为2025年8月6日（T日）[1][4] 配售结果 - 原股东优先配售金额为10.41亿元（1,040,835手），占本次发行总量的88.96%[1][4] - 网上社会公众投资者有效申购数量为863.8亿手（8,638,041,877手），实际配售金额为1.29亿元（129,165手），中签率为0.00149530%[5] - 本次发行总有效申购数量为863.9亿手（8,639,082,712手），实际配售总额为11.7亿元（1,170,000手）[5] 资金安排与包销机制 - 投资者需在2025年8月8日（T+2日）日终确保资金账户足额缴纳认购款项，最小放弃认购单位为1手[2] - 保荐人包销基数为11.7亿元，包销比例原则上不超过发行总额的30%（即3.51亿元），若超过30%将启动内部风险评估程序[3] - 若认购总额不足发行数量的70%，发行人与保荐人可能协商中止发行并在批文有效期内择机重启[2][3] 后续安排 - 摇号抽签仪式于2025年8月7日（T+1日）举行，中签结果将于2025年8月8日（T+2日）在上交所网站公告[5] - 本次可转债上市时间将另行公告，投资者可通过上交所网站查阅募集说明书及相关发行资料[5]

可转债发行 - 微导纳米发行11.7亿元可转换公司债券，发行价100元/张[8] - 原股东优先配售10.40835亿元，占比约88.96%[9] - 网上公众投资者获配1.29165亿元，占比约11.04%[10] 配售与申购数据 - 原股东配售比例100%，有效申购1040835手[2] - 网上投资者中签率0.00149530%，有效申购8638041877手[2] - 网上申购有效户数8677284户，配号总数8638041877个[10] 其他信息 - 包销基数11.7亿元，最大包销3.51亿元[6] - 网上投资者2025年8月8日需足额认购[5] - 连续3次中签未缴款6个月内禁网上申购[6] - 微导转债上市时间另行公告[12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 微导转债于2025年8月6日开始网上申购，总发行规模11.70亿元，扣除发行费用后用于半导体薄膜沉积设备智能化工厂建设项目 [3] - 当前债底估值99.08元，YTM为2.25%，债底保护较好；转换平价100.6元，平价溢价率 -0.62%；转债条款中规中矩，总股本稀释率7.03%，对股本摊薄压力较小 [3] - 预计微导转债上市首日价格在128.84 - 143.03元之间，预计中签率0.0036%，建议积极申购 [3] - 微导纳米是面向全球的半导体、泛半导体高端微纳装备制造商，2020 - 2024年营收复合增速71.44%，2024年营收27亿元，同比增60.74% [3] - 营业收入主要源于光伏和半导体设备，产品结构年际调整；销售净利率近期回升，销售毛利率下降，销售费用率下降，财务费用率近期上升，管理费用率近期下降 [3] 根据相关目录分别进行总结 转债基本信息 - 发行认购时间表涵盖T - 2至T + 4各阶段安排，如T日为发行首日等 [9] - 基本条款包括存续期6年，主体/债项评级AA/AA，转股价33.57元，转股期2026年2月12日至2031年8月5日等 [10] - 募集资金用于半导体薄膜沉积设备智能化工厂建设、研发实验室扩建及补充流动资金，合计11.7亿元 [11] - 债性指标纯债价值99.08元，纯债溢价率0.93%，纯债到期收益率YTM为2.25%；股性指标转换平价100.63元，平价溢价率 -0.62% [11] 投资申购建议 - 预计上市首日价格128.84 - 143.03元，参照可比标的及实证结果，预计上市首日转股溢价率35%左右 [14][15] - 预计原股东优先配售比例74.28%，预计网上中签率0.0036% [16] 正股基本面分析 财务数据分析 - 微导纳米是高端微纳装备制造商，产品在半导体、光伏领域大规模产业化应用 [17] - 2020 - 2024年营收复合增速71.44%，2024年营收27亿元，同比增60.74%；2025年Q1营收5.10亿元，归母净利润0.84亿元 [18][19] - 营业收入主要源于光伏和半导体设备，2022 - 2024年光伏销售收入占比分别为73.18%、89.15%和84.83%，半导体销售规模逐步提升 [20] - 2020 - 2024年销售净利率分别为18.24%、10.78%、7.91%、16.10%和8.40%，销售毛利率分别为51.90%、45.77%、42.31%、43.64%和39.99%；销售费用率下降，财务费用率近期上升，管理费用率近期下降 [24] 公司亮点 - 以ALD技术为核心，形成十一大核心技术，实现科技成果与产业深度融合 [29]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 微导转债首日转股溢价率预计在26 - 29%，目标价130 - 127元，建议积极申购 [3][22] - 预计首日打新中签率在0.0029% - 0.0057%附近 [4][23] 根据相关目录分别进行总结 微导转债打新分析与投资建议 转债基本条款分析 - 发行方式为优先配售和网上发行，债项和主体评级AA，发行规模11.7亿元，初始转股价格33.57元，8月4日转债平价100.63元，纯债价值99.1元 [2][18] - 博弈条款中下修、赎回、回售条款正常，债券规模偏高、流动性和评级尚可，债底保护性好，机构入库不难，一级参与无异议 [2][18] 新债上市初期价格分析 - 公司主营先进微米级、纳米级薄膜沉积设备研产销及服务，募集资金用于相关项目和补充流动资金，顺应行业趋势，提升竞争力 [3][21] - 参考同类型转债，结合市场环境及平价水平，预计上市首日转股溢价率26 - 29%，目标价130 - 127元 [3][22] 转债打新中签率分析 - 假设老股东配售比例60 - 80%，留给市场规模2.34 - 4.68亿元，假定网上有效申购数量820万户，打满中签率0.0029 - 0.0057% [4][23] 正股基本面分析 公司主营业务及所处行业上下游情况 - 主营先进微米级、纳米级薄膜沉积设备研产销及服务，上游为元器件供应商和外协加工商，供应充足；下游为半导体芯片和光伏电池片厂商 [24] - 薄膜沉积设备对下游客户技术路线实现和迭代发展至关重要，在集成电路和光伏电池片产线投资占比高 [26] 公司经营情况 - 2022 - 2025年一季度营收分别为6.85亿、16.8亿、27亿和5.1亿元，同比增长59.96%、145.39%、60.74%和198.95%，专用设备销售收入上升，设备改造和配套产品及服务收入下滑 [28] - 2022 - 2025年一季度综合毛利率分别为42.31%、43.64%、39.99%和36.14%，净利率分别为7.91%、16.1%、8.4%和16.48%，毛利率波动因产品结构变化 [30] - 2022 - 2025年一季度期间费用合计分别为0.95亿、2.47亿、2.82亿和0.57亿元，期间费用率分别为13.83%、14.7%、10.45%和11.07%，因人才引入等投入增加 [37] - 2022 - 2025年一季度研发费用分别为1.38亿、1.77亿、2.67亿和0.63亿元，占比分别为20.22%、10.55%、9.89%和12.38%，2023 - 2024年增长因股权激励和研发项目立项 [37] - 2022 - 2025年一季度应收款项分别为4.49亿、8.09亿、10.5亿和10.6亿元，占营收比重分别为65.55%、48.18%、38.87%和51.73%，周转率分别为2.13、2.67、2.9和1.94次/年，回收风险小 [41][42] - 2022 - 2025年一季度归母净利润分别为0.54亿、2.7亿、2.27亿和0.84亿元，同比增速分别为17.43%、399.33%、 - 16.16%和2253.57%，加权ROE分别为5.95%、12.6%、9.1%和3.17% [46] 公司股权结构和主要控股子公司情况 - 截至2024年末，股权结构集中，前两大股东持股比例合计60.18%，前十大股东持股比例合计80.66%，实际控制人为王燕清等家族 [48] - 公司无控股子公司，有2家参股公司 [48] 公司业务特点和优势 - 以ALD技术为核心，多种真空薄膜技术梯次发展，具有先进技术路线优势，在多领域有产业化前景 [52] - 有优秀研发团队和完善产业化应用中心平台，能及时响应客户需求 [53] - 坚持自主研发，有十一项核心技术，产品获量产验证和重复订单 [53] - 设备产品覆盖多领域，平台化产品矩阵布局可平抑市场波动，拓宽成长空间 [54] - 有优质客户资源，在半导体和光伏领域获多家知名企业订单 [55] - 以客户需求为导向，提供定制化服务和健全技术服务体系，提升客户满意度 [55] 本次募集资金投向安排 - 募集资金不超11.7亿元，6.43亿元用于半导体薄膜沉积设备智能化工厂建设项目，总投资6.7亿元，投资内部收益率23.10%，税后静态投资回收期6.24年 [1][56] - 2.27亿元用于研发实验室扩建项目，总投资4.3亿元，提升研发和科技成果转化能力，带来间接经济效益 [1][57] - 3亿元用于补充流动资金 [1]