会议概况 - 2025年11月10日董事会会议通过召集议案[5] - 11月11日公告召开股东大会通知[5] - 11月27日现场会议如期召开，董事长主持[5] 参会情况 - 1103名股东代表272,076,900股，占比64.5269%[6] - 17名现场股东持有220,781,295股，占比52.3614%[6] - 1086名网络投票股东代表51,295,605股，占比12.1655%[8] 会议结果 - 审议通过取消监事会等多项议案[10] - 议案均获有效表决通过[12] - 召集、召开和表决程序符合规定[13]

会议相关 - 2025年11月27日召开第一次临时股东大会，审议取消监事会、变更注册资本等议案[1] - 2025年11月27日召开职工代表大会，选举王在为第三届董事会职工代表董事[1] 公司结构 - 董事会由9名董事组成，含1名职工代表董事[1] - 第三届董事会兼任高管及职工代表董事未超总数二分之一[2] 人员信息 - 王在1984年出生，有中科大计算机应用技术博士学历[4] - 2016年加入寒武纪，直接持股16,000股，占总股本0.0038%[4] 股本数据 - 公司总股本为421,685,170股[4]

参会情况 - 出席会议的股东和代理人人数为1103人，所持表决权数量为272,076,900，占比64.5269%[3] - 公司在任董事9人、监事3人及董事会秘书全部出席会议[6] 议案表决 - 取消公司监事会等议案同意票数266,672,556，占比98.0136%[7] - 修订《股东会议事规则》议案同意票数266,477,903，占比97.9421%[7] - 修订《董事会议事规则》议案同意票数266,114,533，占比97.8085%[8] 董事选举 - 选举胡燏翀等人为第三届董事会非独立董事，得票占比超98%[12][13] - 选举李寿双等人为第三届董事会独立董事，得票占比超99%[14] 其他信息 - 特别决议的议案为议案1、议案2.01、议案2.02[15] - 对中小投资者单独计票的议案为议案3、议案4[15]

会议时间 - 召集议案于2025年11月10日通过[6] - 11月11日公告召开通知[6] - 现场会议于11月27日召开[6] 股东情况 - 出席股东或其委托代理人1103名，代表股份272076900股，占比64.5269%[7] - 现场17名股东，持股220781295股，占比52.3614%[7] - 网络投票1086名股东，代表股份51295605股，占比12.1655%[9] 会议结果 - 无临时提案[10] - 审议通过取消公司监事会等多项议案[11] - 议案均获有效表决通过[13]

股东大会基本情况 - 公司于2025年11月27日召开2025年第一次临时股东大会 [1] - 会议由董事长陈天石主持 [1] - 会议由董事会召集，11月10日董事会会议表决通过召集议案，11日公告会议通知 [1] 股东参与情况 - 出席会议股东或其委托代理人共1103名 [1] - 代表股份272,076,900股，占公司总股份的64.5269% [1] 会议审议事项 - 会议无临时提案 [1] - 审议并通过取消监事会的议案 [1] - 审议并通过修订相关制度的议案 [1] - 审议并通过董事会换届的议案 [1] - 会议表决程序和结果被确认为合法有效 [1]

政策驱动 - 工信部等六部门印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，鼓励开发智能家电、AI手机、电脑、玩具、眼镜等人工智能终端 [4] - 业内人士指出，该政策利好消费电子方向 [4] 资金流向 - 11月27日，超107亿主力资金涌入电子板块，板块吸金额高居31个申万一级行业首位 [1] - 电子ETF（515260）早盘活跃，场内价格最高上探3.53%，最终收涨0.16%，收复10日均线，斩获日线3连涨 [1] 市场表现 - 消费电子龙头安克创新领涨超4% [3] - 半导体龙头闻泰科技涨超4%，兆易创新涨逾2% [3] - PCB龙头生益科技涨超1% [3] - 寒武纪一度大涨5%，工业富联最高涨超7%，海光信息盘中涨逾8% [3] 产业趋势 - 全球科技巨头谷歌因技术突破、业绩增长和生态扩张引发全球关注，电子ETF（515260）标的指数中谷歌产业链权重占比21.91% [5] - AI正在推动电子产业链价值重塑，以AI算力需求爆发为代表的趋势使电子产业链迎来新的增长空间 [5] - 外部环境倒逼中国尽快实现半导体产业链自主可控，AI重塑消费电子产品的功能边界，革新用户体验 [5] 指数与产品 - 电子ETF（515260）及其联接基金被动跟踪电子50指数，重仓半导体、消费电子行业，汇聚AI芯片、汽车电子、5G、云计算、印制电路板（PCB）等热门产业 [5] - 电子行业目前仍处于创新阶段，未来需经历终端创新突破、业绩释放、利润爆发等阶段，实现快速发展 [5]

A股市场百元股概况 - 截至11月27日收盘，A股平均股价为13.50元，百元股数量达149只，较上一交易日增加3只 [1] - 沪指报收3875.26点，上涨0.29%，百元股当日平均上涨0.37%，跑赢沪指0.09个百分点 [1] - 股价分布显示，418只个股股价在50元至100元之间，749只个股股价在30元至50元之间 [1] 百元股价格与表现 - 贵州茅台以1447.30元成为最高价百元股，下跌0.13%，寒武纪和源杰科技紧随其后，收盘价分别为1317.36元和553.00元 [1] - 百元股中62只上涨，涨幅居前的包括华盛锂电、东芯股份，84只下跌，跌幅居前的有品茗科技、源杰科技等 [1] - 近一个月百元股平均下跌0.80%，同期沪指下跌1.90%，年内百元股平均涨幅达117.87%，显著强于沪指的102.25%涨幅 [2] 百元股行业分布 - 电子行业百元股数量最多，达56只，占比37.58%，计算机行业有17只，占比11.41%，机械设备行业有15只，占比10.07% [2] - 百元股中主板有29只，创业板52只，北交所3只，科创板65只，占比最高达43.62% [2] 个股价格与涨跌数据 - 高价股中，贵州茅台收盘价1447.30元，寒武纪1317.36元，源杰科技553.00元，中际旭创524.00元，国盾量子449.23元 [2] - 部分个股表现突出，华盛锂电当日上涨15.54%，东芯股份上涨12.81%，联特科技上涨9.98% [4][5] - 年内累计涨幅居前的个股包括上纬新材上涨1626.41%，天普股份上涨1076.80%，胜宏科技上涨561.19% [2]

文章核心观点 - 集邦咨询预测2026年全球科技市场十大趋势，核心驱动力为AI技术深化应用，涵盖AI服务器、散热技术、高速传输、存储、数据中心能源、半导体、人形机器人、显示技术、AR眼镜及自动驾驶等领域[1] AI服务器与数据中心散热 - 受北美大型云服务提供商资本支出增加及各国主权云兴起推动，2026年全球AI服务器出货量预计同比增长逾20%[1] - AI芯片算力提升导致热设计功耗从NVIDIA H100/H200的700W上升至B200/B300的1000W以上，推动液冷散热需求，2026年AI芯片液冷渗透率预计达47%[1][2] - 微软提出芯片封装层级微流体冷却技术，短中期市场以水冷板液冷为主，长期向芯片级散热演进[2] AI芯片竞争格局 - NVIDIA面临AMD、北美云服务提供商自研ASIC及中国厂商（如字节跳动、百度、阿里巴巴、腾讯、华为、寒武纪）的激烈竞争，AMD将推出MI400整柜式产品对标NVIDIA[1] 高速传输技术（HBM与光通讯） - HBM通过3D堆栈与TSV技术缩短处理器与存储器距离，HBM4将导入更高通道密度与更宽I/O带宽以支持AI运算[3] - 光电整合与共封装光学技术成为突破数据传输瓶颈关键，800G/1.6T可插拔光模块已量产，2026年起更高带宽硅光/共封装光学平台将导入AI交换机[4] 存储技术演进 - NAND Flash供应商推出存储级存储器固态硬盘/键值缓存固态硬盘/混合键值闪存技术，提供超低延迟与高带宽，加速AI推理[5] - 四层单元固态硬盘应用于AI温/冷数据存储，每晶粒容量较三层单元高33%，降低存储成本，2026年四层单元固态硬盘在企业级固态硬盘市场渗透率预计达30%[6] 数据中心储能系统 - AI数据中心负载波动大，储能系统从应急备电转为能量核心，未来五年内2至4小时中长时储能占比将提升[7] - 部署方式从集中式电池储能系统向机柜级分散式渗透，全球AI数据中心储能新增容量预计从2024年15.7GWh激增至2030年216.8GWh，年复合增长率46.1%[7] 数据中心电力架构与半导体 - 服务器机柜功率升至兆瓦级，供电模式转向800V高压直流架构，第三代半导体碳化硅/氮化镓是关键，2026年渗透率预计达17%，2030年突破30%[8] - 碳化硅应用于供电架构前端中端，氮化镓凭借高频率优势作用于中端末端[8] 半导体制程与封装 - 2纳米全环绕栅极晶体管进入量产，晶圆代工厂推出2.5D/3D封装技术（如台积电CoWoS/SoIC、英特尔EMIB/FOVEROS、三星I-Cube/X-Cube）实现异质整合[9] 人形机器人商用化 - 2026年人形机器人出货量预计年增逾700%至超5万台，聚焦AI自适应技术与场景应用（如制造搬运、仓储分拣）[10][11] 显示技术升级 - OLED笔电渗透率2025年预计达5%，2027-2028年提升至9-12%，苹果2026年将OLED面板导入MacBook Pro[12] - 苹果可能2026下半年至2027年进入折叠手机市场，推动全球折叠手机出货量2027年突破3000万支[13] AR眼镜技术发展 - Meta推出采用硅基液晶的AR眼镜，未来将转向更高亮度、对比度的微发光二极管技术，预计2027-2028年出现成熟全彩微发光二极管解决方案[14] 自动驾驶渗透与扩张 - 2026年L2及以上辅助驾驶渗透率预计超40%，舱驾一体单芯片与控制器规模量产降低成本[15] - L4级Robotaxi加速覆盖欧洲、中东、日本、澳洲等市场，受益于法规松绑及端到端、视觉语言动作模型发展[15]

涉及的行业或公司 * 行业研究聚焦于中国A股市场 特别是沪深300指数CSI300 [1] * 公司分析涵盖多个行业 包括信息技术IT 医疗保健 汽车 电池材料 锂 太阳能 水泥 化工 煤炭 钢铁 乳制品 生猪 白酒和物流等 [4][7][8][10] 核心观点和论据 * 对2026年沪深300指数持建设性看法 基准目标位5200点 较当前水平有17%的上涨空间 看涨目标6000点 看跌目标4000点 [1][5] * 目标基于15 9倍的2026年预期每股收益EPS 共识预期为人民币328元 同比增长15% [1][5] * 2026年四大投资主题包括 亲股权的"反内卷"政策执行 国内外AI基础设施建设和货币化增长 建设性的发达市场宏观对海外销售的支持 K型消费复苏以及潜在的新房地产政策 [1][4] * 当前共识预期沪深300指数2026年净利润率NPM和净资产收益率ROE分别为12%和11% 在亚太市场中处于中等水平 [4] * 预计2026年初市场风格将从价值股轮动到成长股 [4] 其他重要但可能被忽略的内容 * 下行风险包括 沪深300指数2025年第四季度EPS共识预期可能被下调 特别是在IT和医疗保健行业 "高质量发展"方针可能进一步抑制中等价位消费意愿 地缘政治风险 如中美关系及中日紧张局势 [4] * 可能引发新政策的潜在风险包括 不良贷款NPL周期启动 地方政府重组贷款 银行折价出售房产 这可能引发针对实物资产的政策支持 AI和数字化及反内卷政策的执行可能提高效率但引发就业错位 可能增强社会保障的紧迫性 [4] * 市场流动性方面 A股换手率在达到阶段性峰值后略有降温 融资融券余额保持稳健 截至2025年11月24日 追踪的A股ETF年内净流入94 4亿美元 [11][14][12][17] * 沪深300指数远期市盈率FTM P/E为13 8倍 高于2016年以来的中位数12 1倍 位于+1 2个标准差位置 [27][28] * 不同行业的盈利预期修正存在显著差异 例如IT和材料行业2026年EPS增长预期被大幅上调 而能源和公用事业行业则被下调 [23]

公司表现 - 寒武纪-U股票成交额达到100亿元人民币 [1] - 公司股价当前上涨2.16% [1]