科创综指ETF嘉实异常涨停事件 - 科创综指ETF嘉实在7月25日集合竞价阶段因1手（134元）交易被拉升至20.04%涨停，收盘报1.342元/股 [1][4] - 该基金全天成交量仅225万元，换手率未放大，尾盘前涨幅仅约2% [4] - 截至7月26日该基金规模仅1.01亿元，为同类跟踪科创综指的ETF中最小 [5] - 业内分析认为小规模基金易受少量交易冲击，且未引发跟风资金进场，预计行情将快速回归正常 [2][6][8] 小规模基金价格异动现象 - 类似案例包括：6月23日富国天盈LOF涨停（成交46万元），6月24日嘉实惠泽LOF涨停（成交1.75万元） [7] - 小规模基金因流通份额少、持有人户数少、交易清淡等特点，容易出现价格异常波动 [6] - ETF溢价率数据显示：标普消费ETF溢价21.37%，科创综指ETF嘉实溢价17.52%，标普500ETF溢价7.9% [8] AI产业链投资机会 - 7月25日算力芯片板块异动：寒武纪涨16%，翱捷科技涨11%，盛科通信/恒玄科技涨8% [9] - 世界人工智能大会(WAIC)展出3000项技术展品（含100多款全球首发）成为上涨催化剂 [10] - 二季度元件板块机构持仓占比3.73%（环比+1.44%），胜宏科技/沪电股份等获明显加仓 [11] - 国产GPU、光模块、PCB等领域景气度较高，互联网大厂资本开支提升将带动服务器/IDC电源等订单爆发 [11] - 全球AI应用进入健康成长期，中国厂商在光通信/PCB领域实现高增长并进入扩产阶段 [12]

股份回购实施情况 - 公司于2024年7月26日通过回购方案，计划以不超过297.77元/股的价格回购2,000万至4,000万元股份，用于员工持股或股权激励，回购期限12个月 [2] - 2025年6月23日公司将回购价格上限调整为不超过818.87元/股，其他条款不变 [3] - 截至2025年7月25日，公司实际回购36,600股（占总股本0.0087%），回购均价548.13元/股，最高价549.80元/股，最低价545.85元/股，耗资2,006.16万元 [4] - 回购股份将存放于专用账户，未来三年内用于员工激励计划，逾期未转让部分将注销 [6] 募集资金理财管理 - 公司于2025年4月18日批准使用不超过6亿元闲置募集资金购买保本型理财产品，期限至2026年4月18日 [7] - 近期公司开立专用结算账户用于理财产品资金划转，该账户仅限募集资金理财使用，无其他用途 [8] - 公司通过审计委员会、独立董事等多重机制监督资金使用情况，确保风险可控 [10] - 理财操作不影响募投项目正常实施，且可提升资金使用效率和收益 [10] 股份变动与相关主体行为 - 回购前后公司股权分布符合上市条件，控制权未发生变化 [4] - 董事、高管及控股股东在回购期间未买卖公司股票 [6]

证券代码：688256?????证券简称：寒武纪?????公告编号：2025-048 中科寒武纪科技股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 中科寒武纪科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 18 日召 开了第二届董事会第三十次会议、第二届监事会第二十一次会议，审议通过了《关 于使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意公司及全资子公司在 保证不影响募集资金投资项目实施、确保募集资金安全的前提下，使用额度不超 过人民币 6 亿元（含本数）的闲置募集资金进行现金管理，用于购买结构性存款、 大额存单等安全性高、流动性好的保本型产品。上述额度在 2025 年 4 月 19 日至 详见公司于 2025 年 4 月 19 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关 于使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的公告》（公告编号：2025-014）。 进行监督与检查。 三、对公司的影响 中国建设银行股份有限公司 中科寒武纪科技股份有限公司 110502638700000 ...

摘要 1、今天，A股出现回调，沪指失守3600点，发生了什么？后市方向何在？证监会重磅发声。 2、科技板块逆势大涨，科创50指数涨超2%，寒武纪大涨超12%，明天，世界人工智能大会召开，科技再回主线？ 3、 上天天基金APP搜索【777】注册即可 领500元券包，优选基金10元起投！限量发放！先到先得！ 真话白话说财经，理财不说违心话 --这是第1393 篇白话财经- - 今天，A股出现了调整，沪指失守3600点，科创50指数逆势上涨超2%。 又是亏钱的一天？别担心，点击文章链接→ 天天基金放大招了！狂撒百万体验金，真金白银等你来拿！ ，在文章评论区底部参与讨论有机会赢888元！ （图片来源：东方财富APP，统计截至2025/7/25，不作投资推荐） 两市成交额1.79万亿元，盘面上，半导体、医疗、传媒等板块领涨，基建、白酒等板块回调。 分析人士认为， 只要指数的"慢牛"趋势未改，市场博弈重心可能又将回到板块轮动上。 A股下跌原因！证监会重磅发声 对于今天的调整，分析人士认为主要还是此前强势的基建、水电、有色等板块的调整影响了市场情绪，加上3600点上方存在比较大的套利盘，资金落袋为 安导致下跌。 1、A股下 ...

指数化投资趋势 - 近年来指数体系快速完善，市场认可度不断提高，指数化投资趋势加速形成 [8] - 上交所投教联合中国基金报、中证指数公司推出"一图看懂指数化投资"系列投教栏目，提供专业解读 [8] 科创板民营企业概况 - A股上市公司中民营企业数量3478只，占比近三分之二，科创板民企422只，占比超七成 [10] - 截至2025年6月底，科创板民企总市值3.5万亿元（占科创板58.2%），营收总额0.9万亿元（占68.0%）[10][11] - 2024年科创板民企研发投入近800亿元，研发强度8.9%，战略新兴产业研发强度突破16% [12] 上证科创板民营企业50策略指数 - 2025年7月23日上交所与中证指数公司推出该指数，优选50只研发投入强、盈利能力高的科创板民企证券 [13][14] - 样本筛选标准：剔除ST/*ST证券后，按日均市值前5名优先入选，剩余按研发支出+盈利质量（公式：(经营活动现金净流量-营业利润)/总资产）综合排名 [15][16] 指数样本特征 - 样本总市值23亿至2314亿元，平均数256亿元、中位数106亿元，覆盖科创板总市值的18% [21] - 市值分布：100亿以下占比最高（30只），1000亿以上仅1只 [19][20] - 行业集中度：新一代信息技术（55.2%）、生物医药（23.6%）、高端装备（9.9%）[23][24] - 研发强度：样本合计研发支出占科创板民企39.2%，平均研发占比37.4%，中位数21.4%（远超A股整体4.3%）[25] 指数成分股 - 前十大权重股集中度60.6%，前五大占41.7%（联影医疗、金山办公、寒武纪各占10%）[27] - 行业分布：信息技术（联影医疗、寒武纪等）、生物医药（百利天恒）、新能源（晶科能源、天合光能）[27]

市场轮动分析 - 医药、房地产、半导体板块先后轮动 市场整体呈现缺乏新热点的调整态势 [1] - 科创板半导体板块异动 寒武纪单日涨幅超10% 茂莱光学创历史新高 港股中芯国际涨5% 华虹半导体涨9% [1] - 市场成交额维持在1.8万亿以上 呈现慢牛特征 但板块轮动加剧操作难度 [1][2] 半导体行业动态 - 寒武纪传闻推动板块上涨 涉及中芯国际690测试片进展 [1] - 科创50指数单日大涨2% 前期表现落后于其他指数 [3] - 科技行情可能从半导体向AI、机器人等细分领域扩散 [4] 板块投资策略 - 明牌题材如墨脱水电站、海南封关存在追高风险 需警惕过山车行情 [1][2] - 结构性行情特征明显 科技板块前期表现一般但存在轮动机会 [2][3] - 白酒等顺周期板块表现疲软 市场对月底重要会议缺乏预期 [5] 潜在机会研判 - AI和机器人板块处于沉寂期 但未来存在政策利好预期 [4] - 需验证寒武纪传闻的持续性 判断半导体行情是否具备趋势性 [6] - 创新药行情能否延续至医疗器械领域值得关注 [6]

回购计划 - 预计回购金额2000万 - 4000万元[2] - 实际回购股数3.66万股，占总股本0.0087%[2] - 实际回购金额2006.16万元[2] 价格与时间 - 2024年7月26日审议通过回购方案，不超297.77元/股[3] - 2025年6月23日同意调上限至不超818.87元/股[4] - 2025年7月11日首次回购，7月25日完成[5] 用途与处理 - 回购用于员工持股或激励，三年未转让完依法减资注销[9]

证券代码：688256 证券简称：寒武纪 公告编号：2025-048 中科寒武纪科技股份有限公司 关于开立募集资金理财产品专用结算账户的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 二、风险控制措施 中科寒武纪科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 18 日召 开了第二届董事会第三十次会议、第二届监事会第二十一次会议，审议通过了《关 于使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意公司及全资子公司在 保证不影响募集资金投资项目实施、确保募集资金安全的前提下，使用额度不超 过人民币 6 亿元（含本数）的闲置募集资金进行现金管理，用于购买结构性存款、 大额存单等安全性高、流动性好的保本型产品。上述额度在 2025 年 4 月 19 日至 2026 年 4 月 18 日之间可以滚动使用。到期后归还至募集资金专项账户。具体内容 详见公司于 2025 年 4 月 19 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关 于使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的公告》（公告编号：2025 ...

寒武纪公告，公司已完成回购计划，累计回购股份3.66万股，占总股本的0.0087%，回购价格区间为 545.85元/股至549.8元/股，使用资金总额2006.16万元。此次回购股份将全部用于员工持股计划或股权激 励。 ...

报告公司投资评级 - 买入丨维持 [6] 报告的核心观点 - 寒武纪公告定增方案调整等一系列公告，定增募集资金总额从不超过49.8亿下修调整为不超过39.9亿元，定增下修募资总额使股权稀释减少，顺利完成概率有望提升 [2][4][9] - 公司新一代产品提升方向初现，若定增完成产品升级，在AI生态和AI性能上将有较大幅度提升，可更好满足用户需求 [9] - 存货结转显示经营态势向好，2025年Q2季度存货转化为营收态势良好，为2025Q2净利润提供支撑 [9] - 模型能力提升和未来应用繁荣趋势下AI芯片中长期天花板进一步抬升，行业需求旺盛，公司在国产AI芯片竞争力突出，总量和份额双升逻辑不改，维持“买入”评级 [9] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 2025年7月18日，寒武纪公告定增方案调整公告、定增预案修订稿及定增审核问询函回复等一系列公告，2025年度向特定对象发行A股股票募集资金总额从不超过49.8亿下修调整为不超过39.9亿元 [4] 事件评论 - 定增募资减少对公司摊薄减少，通过监管审核要求相对容易，发行难度大幅降低，定增成功率有望提升 [9] - 公司第五代架构已量产，新一代架构在研，募投项目拟研发的面向大模型的新一代智能处理器微架构、智能处理器指令集将满足智能芯片性能迭代升级需求；芯片硬件层面新增优化对主流大模型关键操作的支持等，软件层面优化各类算子和适配大模型框架和各类计算机制 [9] - 自2025年3月末后期后结转存货约7.5亿，参考2024年毛利率56.71%，估算2025年Q2季度存货转化为营收态势良好，为2025Q2净利润提供支撑 [9] 财务报表及预测指标 - 营业总收入方面，2024A为11.74亿元，2025E为48.09亿元，2026E为66.09亿元，2027E为95.09亿元 [15] - 净利润方面，2024A为 - 4.57亿元，2025E为11.55亿元，2026E为16.40亿元，2027E为25.75亿元 [15] - 每股收益方面，2024A为 - 1.09元，2025E为2.73元，2026E为3.88元，2027E为6.09元 [15]