| 证券代码：688398 | 证券简称：赛特新材 | 公告编号：2025-043 | | --- | --- | --- | | 债券代码：118044 | 债券简称：赛特转债 | | 福建赛特新材股份有限公司 2024年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有被否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 （一） 股东大会召开的时间：2025 年 5 月 15 日 （二） 股东大会召开的地点：厦门市集美区灌口镇杜行东路1号4楼会议室（一） （三） 出席会议的普通股股东、特别表决权股东、恢复表决权的优先股股东及 其持有表决权数量的情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 63 | | --- | --- | | 普通股股东人数 | 63 | | 2、出席会议的股东所持有的表决权数量 | 88,511,428 | | 普通股股东所持有表决权数量 | 88,511,428 | | 3、出席会议的股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比 | 53.0154 | | 例（ ...

公司信息 - 证券代码688398，简称为赛特新材；债券代码118044，简称为赛特转债[1] 股东大会 - 拟于2025年5月15日14:00召开2024年年度股东大会，采用现场和网络投票结合[2] 提醒服务 - 拟使用上证信息股东大会提醒服务，股东可按提示投票[3]

管理层降薪举措 - 董事长汪坤明自愿放弃2025年4月至12月基本薪酬 [2] - 总经理严浪基等5名高管自愿降薪20% 期限为2025年4月至12月 [2] - 降薪旨在展示对公司未来发展的信心 通过优化成本结构提升竞争力 [5] - 汪坤明为公司控股股东及实际控制人 持股6669.13万股 占比39.74% [5] 经营业绩表现 - 2024年营业收入9.33亿元 同比增长11.16% [8] - 2024年归母净利润7716.35万元 同比下降27.27% [8] - 2024年扣非净利润7088.36万元 同比下降33.86% [8] - 2024年经营活动现金流净额6564.89万元 同比下降12.67% [9] - 2025年Q1营业收入2.46亿元 同比增长10.06% [9] - 2025年Q1归母净利润975.84万元 同比下降65.96% [9] - 2025年Q1扣非净利润877.63万元 同比下降68.07% [9] 公司战略调整 - 除降薪外 公司将加大开源节流力度 [7] - 重点聚焦市场开拓 产品研发 自动化提升和成本控制 [7] - 全方位提升运营效率与市场竞争力 [7]

业绩总结 - 2024年公司营业收入93353.56万元，较2023年增长11.16%[30] - 2024年归属于上市公司股东的净利润7716.35万元，较2023年下降27.27%[30] - 2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7088.36万元，较2023年下降33.86%[30] - 2024年经营活动产生的现金流量净额6564.89万元，较2023年下降12.67%[30] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产113759.94万元，较2023年末下降0.83%[30] - 2024年末总资产199790.83万元，较2023年末增长6.16%[30] - 2024年基本每股收益0.46元/股，较2023年下降26.98%[30] - 2024年研发投入占营业收入的比例为5.15%，较2023年增加0.21个百分点[30] 新产品和新技术研发 - 公司纳米高阻隔膜处于研发优化阶段，量产存在不确定性[14] - 公司真空玻璃及相关真空绝热板产品拓展新领域可能不及预期[15] - 2024年公司研发投入4811.72万元，占销售收入的5.15%[38] - 截至2024年12月末，公司研发人员共178人[32][38] - 2024年公司新增专利授权15个，其中发明专利1个、实用新型专利14个；新增专利申请76项，其中发明专利24项，实用新型专利44项，外观设计专利8项[38] 其他 - 2024年4月17日赛特新材董事汪美兰误操作构成短线交易[3][5] - 2024年5月7日汪美兰收到福建监管局出具的警示函[5] - 2024年6月7日汪美兰收到上交所的监管警示[5] - 2024年兴业证券对赛特新材、大股东及董监高开展现场培训[5] - 兴业证券督促赛特新材健全完善并执行公司治理制度[5] - 赛特新材内控制度符合法规要求并有效执行[5] - 兴业证券审阅赛特新材信息披露文件，无应向交易所报告情况[5][10] - 2024年度赛特新材未发生须保荐人公开发表声明的违法违规情况[3] - 2024年度赛特新材未发生违法违规或违背承诺等事项[3] - 2024年度赛特新材及其控股股东等未受行政或纪律处分、无未履行承诺情况[6] - 公司真空绝热板产品主要应用于冰箱、冷柜领域，存在产品应用领域和下游客户集中度较高风险[9] - 真空绝热板行业吸引新企业进入，若公司不能保持优势，可能丧失核心客户[10] - 公司主要原材料和能源供应及价格受多种因素影响，不利变化将影响经营[11][12] - 2024年第四季度部分原材料价格上涨，公司销售收入可能大幅波动[13] - 公司毛利率受多因素影响，不利变化可能导致毛利率下降[17] - 公司产品出口多以美元结算，汇率不利变动可能产生汇兑损失[18] - 保荐人已制定对赛特新材的现场检查工作计划并明确要求[6] - 2022 - 2025年公司适用15%的企业所得税税率[20] - 截至2024年12月31日，2020年首次公开发行股票实际收到募集资金43178.49万元，募集资金余额为0[41] - 截至2024年12月31日，2023年向不特定对象发行可转换公司债券募集资金总额44200.00万元，募集资金余额为17977.95万元[42] - 截至2024年12月31日，公司董监高未发生变动，2025年2月8日副总经理、董事会秘书张必辉辞职，2月11日聘任林宇为副总经理、董事会秘书[44] - 截至2024年12月31日，董事长汪坤明直接持股6669.13万股，持股比例39.74%[45] - 截至2024年12月31日，董事汪美兰直接持股1383.42万股，持股比例8.24%[45] - 截至2024年12月31日，董事汪洋直接持股546.65万股，持股比例3.26%[45] - 2024年内，公司控股股东、实际控制人及董监高、核心技术人员持有的公司股权均不存在质押、冻结及减持情形[46]

业绩数据 - 2024年度公司营业收入93,353.56万元，同比增长11.16%[13] - 2024年度公司净利润7,716.35万元，同比下降27.27%[13] - 2024年度扣非净利润7,088.36万元，同比下降33.86%[13] - 2024年末公司资产总额19.98亿元，增长6.16%[67] - 2024年末负债总额8.60亿元，增长17.07%[72] - 2024年末所有者权益总额113,759.94万元，下降0.83%[77] - 报告期营业总成本8.39亿元，营业成本6.62亿元，占比78.84%，同比增长17.66%[85] - 报告期资产减值损失 -1372.51万元，增长175.87%[92] - 报告期营业利润8511.92万元，下降30.97%[94] - 报告期现金及现金等价物余额1.03亿元，下降46.86%[98] - 报告期经营活动现金流量净额6564.89万元，下降12.67%[101] - 报告期投资活动现金流量净额 -17234.55万元[102] - 报告期筹资活动现金流量净额1221.97万元，下降97.50%[104] - 报告期汇率变动对现金及现金等价物影响金额399.29万元，增加273.20万元[105] - 报告期末资产负债率43.06%，增长4.01个百分点[107] - 报告期基本每股收益0.46元/股，下降26.98%[107] - 报告期应收账款周转率2.46次，减少0.52次；存货周转率5.44次，下降0.32次；总资产周转率0.48次，减少0.07次[110] - 报告期综合毛利率29.12%，下降3.91个百分点[111] - 报告期扣非后每股收益0.42元，下降34.38%[112] - 报告期加权平均净资产收益率6.75%，下降3.73个百分点；扣非后6.20%，下降4.39个百分点[114] - 报告期每股经营活动现金流量净额0.39，下降13.33%[115] - 报告期每股净资产6.08，下降0.98%[116] 公司治理 - 2024年公司召开2次股东大会、11次董事会会议[15][19] - 2024年审计委员会召开6次会议，提名、薪酬与考核委员会召开1次会议[26] - 2024年召开3次独立董事专门会议，审查“年产500万平方米真空绝热板项目”[29] - 2024年监事会由3名监事组成，召开5次会议[43] 股份与分红 - 2024年2月拟用2500 - 5000万元自有资金回购股份，截至12月31日回购860,000股，占总股本0.5125%，成交金额25,785,402.51元[33] - 2023年度派发现金红利46,056,202.80元，2024年半年度派发现金红利8,347,686.75元[35] - 2024年度拟向全体股东每10股派发1元现金红利，拟派发现金分红16,695,389.20元[119] - 本年度现金分红和回购金额合计50,828,478.46元，占净利润65.87%[120] 资金使用 - 公司超募资金总额2400.32万元，拟用于永久补充流动资金295.16万元，占比12.30%[56] - 公司继续使用不超过2.40亿元的部分暂时闲置募集资金进行现金管理[57] 未来规划 - 2025年董事会将完成相关治理制度制定和《公司章程》修订并做好宣贯培训[39] - 公司拟发行股票融资总额不超过3亿元且不超过最近一年末净资产的20%，发行数量不超过发行前公司股本总数的30%[142] - 公司制订《福建赛特新材股份有限公司未来三年股东分红回报规划（2025年 - 2027年）》[156] 股权相关 - 截至2024年6月30日，公司总股份数变为167,813,735股[152] - 2024年下半年，“赛特转债”发生转股157股[152] - 截至2025年3月31日，公司总股本为167,813,892股[152] - 公司拟变更注册资本和股份总数，从167,813,735元（股）变为167,813,892元（股）[152]

公司信息 - 证券代码为688398，简称为赛特新材[1] - 债券代码为118044，简称为赛特转债[1] 活动安排 - 参加2025年福建辖区上市公司投资者网上集体接待日活动[2] - 活动时间为2025年5月14日15:30 - 17:00[2] - 高管将在线交流2024年度及2025年第一季度业绩等问题[2]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [5] 报告的核心观点 - 赛特新材是真空绝热板行业龙头企业，国内外家电用VIP板行业增长潜力充分，新能源汽车等新兴应用方向逐步显现，主业前景良好，但因行业价格竞争激烈且子公司处于发展初期，下调公司盈利预测，预计2025 - 2027年归母净利润分别为1亿、1.4亿、1.7亿，对应PE分别为25X、17X、14X [5] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年营收9.34亿元，同比+11.16%，归母净利润7716万元，同比 - 27.27%，扣非后归母净利润7088万元，同比 - 33.86%；2025Q1收入2.46亿元，同比+10.06%，归母净利润976万元，同比 - 65.96%，扣非后归母净利润878万元，同比 - 68.07% [1] 行业需求与产品销售 - 2024年VIP板收入9.15亿元，同比增长11.39%，销量996.78万平，同比增长13.06%，销售均价91.82元/平，同比下跌1.48%；2024年VIP行业景气，上下半年增长动能切换，上半年出口订单提前释放，下半年内销因以旧换新政策回升，全年内销占比提升至56.91%，同比+11.98pct，或致产品价格下降；2025年Q1在高基数下实现两位数增长，得益于国内以旧换新政策 [2] 利润影响因素 - 2024年综合毛利率29.12%，同比减少3.91pct，系VIP板终端均价下降及原料价格上涨所致；2025Q1毛利率25.13%，同比减少9.43pct，与内销占比提高带来的均价下行及原料价格高位运行有关 [3] - 2024年期间费用率18.01%，同比增加2.34pct，管理费用增加因子公司人员薪酬等支出增加，财务费用增幅大因计提可转债利息，整体利息支出同比大增183.74%；2025年Q1费用率19.48%，同比增加0.82pct [3] - 2024年度销售净利率8.27%，同比减少4.36pct，净利润降幅大因子公司亏损、计提转债利息及部分原料涨价；2025Q1销售净利率3.97%，同比减少8.86pct [3] 现金分红与回购 - 2024年经营性现金流量净额6565万元，同比下降12.67%，因成本增幅大于收入增速及支付现金增加；2025年Q1经营性现金流量净额511万元，同比下降82.27%，因税收返回减少及支付职工现金增加 [4] - 2024年开展股份回购和首次中期分红，累计股利支付率32.45%，现金分红叠加回购金额占当年归母净利润的65.87% [4] 财务指标预测 | 财务指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 840 | 934 | 1,078 | 1,218 | 1,313 | | 增长率yoy（%） | 31.7 | 11.2 | 15.4 | 13.0 | 7.8 | | 归母净利润（百万元） | 106 | 77 | 98 | 139 | 167 | | 增长率yoy（%） | 66.1 | -27.3 | 26.8 | 41.8 | 20.4 | | EPS最新摊薄（元/股） | 0.63 | 0.46 | 0.58 | 0.83 | 1.00 | | 净资产收益率（%） | 9.2 | 6.8 | 8.1 | 10.7 | 11.9 | | P/E（倍） | 22.6 | 31.1 | 24.6 | 17.3 | 14.4 | | P/B（倍） | 2.1 | 2.1 | 2.0 | 1.9 | 1.7 | [6] 财务报表和主要财务比率 - 资产负债表、利润表、现金流量表等展示了2023A - 2027E各年度的相关财务数据，包括流动资产、固定资产、营业收入、营业成本等项目 [11] - 主要财务比率涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等方面，如营业收入增长率、毛利率、资产负债率等在各年度的情况 [11]

LED照明行业 - 2023年全球LED防爆照明市场销售额达49亿元，预计2028年增至79亿元，CAGR为7.8%，主要应用于石油采矿、军事基地及工业领域[4] - LED防爆灯因安全照明需求增长显著，成为行业重要驱动力[4] 外墙翻新服务市场 - 2023年全球外墙翻新服务市场已具规模，预计2030年进一步扩大，2024-2030年CAGR未披露具体数值但存在稳定增长[9] - 北美、欧洲、中国、日本、东南亚和印度是主要区域市场[9] 红外光学市场 - 全球红外光学市场规模预计以12.5%的CAGR增长，2028年达250亿美元[11] - 行业增长受军事、安防及工业检测需求推动[11] 高压清洗机市场 - 2029年全球高压清洗机市场规模预计达40.4亿美元，2024-2029年CAGR为4.7%[14] - 欧美贸易政策对海外市场形成结构性影响[14] 血制品市场 - 中国血制品市场规模预计2027年达88.71亿美元，2022-2027年CAGR为12.1%[16] - 行业呈现高速扩张态势[16] 渗透性泻药市场 - 2022年渗透性泻药市场份额达31.78%，代表药物包括乳果糖、聚乙二醇等[18] - 肠道健康经济崛起推动市场产业化布局[18] 季铵化合物市场 - 2023年全球季铵化合物销售额12亿美元，预计2030年达16.05亿美元，CAGR为4.3%[20] - 应用领域涵盖消毒剂、柔软剂等化学制品[20] 锌锰一次电池市场 - 2018-2022年全球锌锰电池市场规模CAGR为3.2%，2022-2029年预计提升至3.9%[23] - 碱性及碳性电池仍具较大增长潜力[23] 半导体陶瓷加热器市场 - 2029年全球半导体陶瓷加热器市场规模预计20.1亿美元，2022年CR5达91%[26] - 半导体用陶瓷静电卡盘2030年市场规模预计16.3亿美元，CR10为92%[26] 电能质量监测市场 - 2029年全球电能质量监测产品市场规模预计4.8亿美元，CAGR为4.6%[28] - AI技术融合推动产品创新加速[28] 谷朊粉市场 - 2030年谷朊粉市场规模有望突破60亿元，2024-2030年CAGR为4.8%[31] - 健康消费升级与植物基食品需求扩张是核心驱动力[31] 车灯市场 - 2028年全球车灯市场规模预计476亿美元，头部企业目标市占率10%[34] - 智能化升级与全球化布局成关键增长路径[34] 工业芯片市场 - 2023年全球前五大工业芯片厂商市占率合计46%，欧美日企业仍占垄断地位[37] - 自主芯片研发成为国家工业安全战略重点[37] 工业物联网市场 - 2021年全球工业物联网市场规模980.86亿美元，预计2027年达3038.59亿美元，CAGR为20.74%[39] - 传感器作为底层核心部件面临需求爆发[39] 功能性薄膜市场 - 2031年全球功能性薄膜市场规模预计832.7亿美元，CAGR为6%[42] - 电子、建筑、新能源等领域推动高端化应用延伸[42] 椰汁市场 - 2030年全球椰汁市场规模预计86.5亿美元，2024-2030年CAGR为8.1%[44] - 植物基饮料赛道持续扩容[44] 汽车微电机市场 - 2029年全球汽车微电机市场规模预计195.6亿美元[46] - 汽车电动化与智能化驱动需求增长[46] MOSFET市场 - 2022年全球MOSFET市场CR10达80%，英飞凌等国际品牌主导[49] - 国内企业华润微、士兰微进入前十但份额仍有限[49] 数据中心模块化电源市场 - 2030年数据中心模块化不间断电源市场规模预计39.67亿美元[51] - 液冷技术革新成为高密度算力场景新趋势[51] 半导体硅片市场 - 2024年全球半导体硅片销售额158.7亿美元，预计2031年达271.1亿美元，CAGR为8.1%[52] - 300mm大硅片2030年占比将超76.7%[52] VIP板市场 - 2022年全球VIP板销售额17亿美元，欧洲占40%、中美合计超45%[54] - 绝热性能优势推动冰箱领域渗透率提升[54] 机器人关节模组市场 - 2031年全球机器人关节模组销售额预计58.9亿元，2025-2031年CAGR为13.3%[57] - 工业自动化需求催生高速增长[57] 物流用eVTOL市场 - 2024年全球物流用eVTOL市场规模2.04亿美元，预计2031年达16.82亿美元，CAGR为35.7%[59] - 货运无人机成为新兴应用突破口[59] 高速直连铜电缆市场 - 2029年全球高速DAC电缆市场规模预计17亿美元，CAGR为12.3%[61] - 数据中心流量爆发驱动高速互联需求[61] HVDC市场 - 2029年全球HVDC市场规模预计156.8亿美元，CAGR为6.9%[63] - AI数据中心加速替代传统UPS电源[63] 海洋机器人市场 - 2022年海洋机器人UUV市场中ROV占62.83%，AUV占37.17%[67] - 深海勘探商业化推动产业链发展[67] 大豆蛋白市场 - 2020年全球大豆蛋白市场规模228亿元，中国占50%份额，预计2026年达288亿元，CAGR为3.4%[70] - 植物蛋白需求持续释放增长潜力[70] 家用储能市场 - 2024年Tesla、BYD和LG合计占全球家用储能系统41%市场份额[72] - 能源转型加速行业集中度提升[72] BAW滤波器市场 - 2023年全球BAW滤波器销售额73.46亿美元，预计2030年达136.5亿美元，CAGR为9.4%[74] - 5G通信推动射频器件需求激增[74] 解热镇痛原料药市场 - 2025年全球消化胃溃疡药物市场规模预计201.7亿美元，2019-2025年CAGR为3.8%[76] - 医药原料供应链稳定性受关注[76] 电动护理床市场 - 2023年全球电动护理床市场规模61亿元，预计2030年达78亿元，CAGR为3.6%[78] - 老龄化社会催生医疗康护需求[78] 汽车悬挂减震器市场 - 2023年全球汽车悬挂减震器市场规模130.9亿美元，预计2030年达165.4亿美元，CAGR为3.6%[81] - 汽车轻量化与舒适性需求并存[81] 胶原蛋白肠衣市场 - 2029年全球胶原蛋白肠衣市场规模预计7.92亿美元，CAGR为3.92%[85] - 中国作为核心产区贡献近半产能[85] 以太网PHY芯片市场 - 2023年全球以太网PHY芯片市场规模30亿美元，预计2030年达128亿美元，CAGR超20%[87] - 海外厂商仍占据技术主导地位[87] 石英晶振市场 - 2023年全球石英晶振市场规模33.86亿美元，预计2029年达67.09亿美元，CAGR为12.07%[89] - AI算力需求推动元件技术升级[89] 半导体封装材料市场 - 2024年全球先进半导体封装材料市场规模136.1亿美元，预计2031年达280.5亿美元，CAGR为10.2%[91] - 芯片集成度提升带动材料创新[91] 电子级锡焊料市场 - 2023年全球电子级锡焊料市场规模68.91亿美元，预计2030年达108.88亿美元，CAGR为6.75%[93] - 中国占全球61.07%份额且增速高于平均水平[93] 脓毒症治疗药市场 - 2023年全球脓毒症治疗药销售额35.97亿美元，预计2030年达56.27亿美元[95] - 特异性药物研发存在巨大未满足需求[95] ADHD药物市场 - 2024年全球ADHD药物市场规模132.4亿美元，预计2031年达186.5亿美元，CAGR为4.9%[97] - 精神健康领域用药需求稳定增长[97] 车载以太网关市场 - 2024年全球车载以太网关销售额9.35亿美元，预计2031年达32.36亿美元，CAGR为19.7%[99] - 智能网联汽车推动车载通信架构升级[99]

报告公司投资评级 - 买入评级，维持评级 [5][6] 报告的核心观点 - 2024 年收入 9.34 亿元，同比增长 11.16%；归属净利润 7716 万元，同比下降 27.27%；25Q1 营业收入 2.46 亿元，同比增长 10%；归属净利润 975.8 万元，同比减少 65.96% [2][4] - 预计 2025 - 2026 年业绩 1.3、1.7 亿元，对应 PE 为 18、14 倍 [5] 报告各部分总结 事件评论 - 收入表现稳健，利润欠佳，部分子公司拖累；全年 VIP 收入 9.2 亿元，同比增长 11%；销量 997 万平，同比增长 13%；测算全年 VIP 价格 92 元/平，同比降 1.4 元/平，成本 65 元/平，同比升 2.8 元/平 [4] - 24 年国内销售 5.3 亿元，同比增长 41%；国外销售 4 亿元，同比下降 13%，国外销售下降因海外地缘政治致运力紧张和运费上升 [4] - 全年业绩增速弱于收入，原因包括子公司亏损、可转债计提利息、计提资产和信用减值及管理费用增加 [4] - 25Q1 收入同比增长 10%，得益于 2024 年底家电以旧换新推动下游订单释放；单季度毛利率 25%，同比下降，受部分子公司和短切丝原材料价格上涨制约 [4] 业务展望 - 期待超薄 VIP 在电池外保温领域加速渗透，已获某车企及上游电池企业认可，应用于某造车新势力主力车型并小批量供货，正推广至其他客户 [11] - 2024 年下半年受以旧换新政策拉动，冰箱企业对真空绝热板需求回升，部分跨国客户增加中国产能配置，2024 年第三季度内销比例首超外销 [11] 财务报表及预测指标 - 给出 2024A - 2027E 利润表、资产负债表、现金流量表及基本指标预测数据，如 2025E 营业总收入 1195 百万元、净利润 132 百万元等 [15]

业绩说明会信息 - 2025年05月12日15:00 - 16:00举行2024年度暨2025年第一季度业绩说明会[3][6] - 会议在上海证券交易所上证路演中心网络互动召开[3][6] - 投资者可在2025年04月30日至05月09日16:00前提问[3][7] 报告发布情况 - 公司于2025年04月24日发布2024年年度报告、2025年第一季度报告[3] 参会及联系信息 - 参加人员含董事长等[6] - 联系人谢义英，电话0592 - 6199915，邮箱zqb@supertech - vip.com[8]