| 证券代码：688398 | 证券简称：赛特新材 | 公告编号：2024-085 | | --- | --- | --- | | 债券代码：118044 | 债券简称：赛特转债 | | （一）审议通过《关于不向下修正"赛特转债"转股价格的议案》。 自 2024 年 10 月 28 日至 2024 年 11 月 15 日，公司股价已出现连续三十个 交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的 85%（即 16.15 元/ 股）的情形，已触发"赛特转债"转股价格的向下修正条件。鉴于公司股价受到 宏观经济、市场调整等诸多因素的影响，出现了较大波动，综合考虑公司的基本 情况和对公司的长期发展潜力与内在价值的信心，公司董事会决定，本次不向下 修正转股价格，同时在未来三个月内（自 2024 年 11 月 16 日起至 2025 年 2 月 15 日）如再次触发可转换公司债券转股价格向下修正条件，亦不提出向下修正 转股价方案。 自 2025 年 2 月 16 日起，若 "赛特转债" 再次触发转股价格向下修正条 件，届时董事会将决定是否行使"赛特转债"转股价格向下修正的权利。 三、备查文件 福建赛特新材股份有限公司 ...

| 证券代码：688398 | 证券简称：赛特新材 | 公告编号：2024-084 | | --- | --- | --- | | 债券代码：118044 | 债券简称：赛特转债 | | 福建赛特新材股份有限公司 关于"赛特转债"预计触发转股价格向下修正条件 的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： ● 转股价格：19.00 元/股 ● 转股时间：2024 年 3 月 15 日至 2029 年 9 月 10 日 ● 福建赛特新材股份有限公司（以下简称"赛特新材"或"公司"）股票 自 2024 年 10 月 28 日至 2024 年 11 月 8 日已连续有 10 个交易日的收盘价低于 当期转股价格的 85%（即 16.15 元/股），存在触发《福建赛特新材股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书》（以下简称"《募集说明书》"） 中规定的转股价格向下修正条件的可能性。若触发条件，公司将于触发条件当日 召开董事会审议决定是否修正转股价格，并及时履行信息披露义务。 根据《上海证券 ...

| 证券代码：688398 | 证券简称：赛特新材 | 公告编号：2024-083 | | --- | --- | --- | | 债券代码：118044 | 债券简称：赛特转债 | | 福建赛特新材股份有限公司 回购公司股份进展的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 截至 2024 年 10 月 31 日，公司通过上海证券交易所系统以集中竞价交易方式 回购公司股份 860,000 股，占公司总股本 167,813,735 股的比例为 0.5125%，回购 的最高成交价为 35.32 元/股，最低成交价为 28.68 元/股，成交总金额为人民币 25,787,269.82 元（不含交易费用）。 三、 其他事项 公司将严格按照《上市公司股份回购规则》《上海证券交易所上市公司自律监 管指引第 7 号——回购股份》等相关规定，在回购期限内根据市场情况择机做出 回购决策并予以实施，同时根据回购股份事项进展情况及时履行信息披露义务，敬 请广大投资者注意投资风险。 特此公告。 福建赛特新材股份有限公司董事会 ...

报告投资评级 - 报告维持买入评级 [7] 报告核心观点 - 公司单季度收入表现较为平稳,2024Q1、2024Q2、2024Q3分别为2.23、2.29、2.16亿元,同比增速分别为46%、14%、-9%,主要是同期23Q1基数较低导致24Q1同比增速较高,Q2和Q3随着基数抬升增速有所下行,24Q3收入同比下行反映终端需求或略有乏力 [3][4] - 单季度业绩来看,24Q1、24Q2、24Q3分别为0.29、0.25、0.11亿元,单季度业绩环比出现下滑,判断销量因素之外,公司的产品毛利率出现一定下行 [4] - 公司新产能逐步爬坡,维爱吉"年产200万平方米真空玻璃建设项目"于2024年上半年实现厂房封顶,原真空玻璃生产试验线亦由连城本部迁入厦门厂区,VIP产能也逐步爬坡,中期期待真空玻璃产品良率提升后放量为公司带来新的成长曲线 [4] - 公司产品出口导向,服务的下游知名客户包括三星、LG、东芝家电、日立、惠而浦、博西家电、阿奇立克等国际客户,以及海尔、美的、海信、美菱等国内知名品牌家电生产企业,客户面逐步拓宽为公司经营提供新的增长点 [4] - 公司继续推进壳式四边封VIP、建筑VIP、金属VIP、轻质VIP、超薄VIP等新产品研发以及现有工艺的自动化改造,未来有望从技术、品质和成本方面,进一步拉大与小企业的竞争差异,实现市场的再次渗透扩张 [5] - 预计2024-2025年业绩1.1、1.6亿元,对应PE为22、15倍 [5] 财务数据总结 - 2023年营业收入8.4亿元,2024-2026年预计分别为9.74亿元、11.36亿元、13.21亿元,呈现持续增长态势 [9] - 2023年归母净利润1.06亿元,2024-2026年预计分别为1.1亿元、1.61亿元、1.97亿元,净利润水平稳步提升 [9] - 2023年毛利率33%,2024-2026年预计分别为30%、31%、32%,毛利率水平保持在较高水平 [9] - 2023年资产负债率39%,2024-2026年预计分别为33.3%、36.6%、30.3%,财务结构较为稳健 [9]

分组1：2024年前三季度经营情况 - 第三季度营收同比下降9.16%，主营业务内销比例上升至59%，主营业务毛利率下降 [1] - 第三季度可转债计提利息支出超500万元，人民币汇率升值产生汇兑损失，财务费用同比增加 [1] - 两家子公司维爱吉和安徽赛特分别处于设备调试和产能爬坡期，第三季度出现较大亏损 [1] 分组2：下游市场需求及订单变化 - 2024年7、8月国家多部门推出设备更新和消费品以旧换新措施，对1级和2级能效冰箱分别给予20%和15%以旧换新补贴 [1] - 截至10月15日，中央补贴支出131.7亿元，带动8大类家电产品销售690.9亿元，1级能效产品销售额占比达90%以上 [1] - 受政策拉动，冰箱企业对真空隔热板需求逐步回升，公司10月订单达去年相对高点，预计四季度订单需求持续旺盛 [2] 分组3：问答环节 内销占比变化原因 - 部分海外客户应对红海危机增加库存，采购和生产计划前移；部分跨国客户增加中国境内制造基地产能配置；中国冰箱出口及代工出口增长，叠加以旧换新政策，国内客户需求上升 [2] 子公司减亏情况 - 维爱吉四季度整体亏损状况延续；安徽赛特产能利用率10月提升，亏损幅度有望收窄 [2] 维爱吉真空玻璃进展 - 有三条生产线，旧线恢复小批量生产，两条新线设备基本完成安装，后续将转入调试阶段 [2] 欧洲市场情况及趋势 - 今年欧洲市场订单相对平稳，C级以上冰箱占比约为5%，高能效冰箱渗透率将逐步提升，增加对真空隔热板需求 [2] 中国冰箱能效新标准修订进展 - 修订工作正在推进，2024年7月和10月先后召开两次研讨会，新国标将引导冰箱企业开发更高能效产品，促进真空隔热板行业发展 [2][3] 新能源汽车领域应用市场开发进展 - 超薄VIP应用于新能源汽车电池包外保温获认可，实现小批量供货，将带动金属VIP在该领域应用 [3] 金属VIP客户验证进展 - 获得日本某客户小批量订单，用于加热炉保温隔热 [3] 下调“赛特转债”转股价格考虑 - 增强持有人转股意愿，降低可转债利息对业绩影响；适度控制总股本规模；公司对未来发展有信心 [3]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1] 报告的核心观点 - 赛特新材2024年前三季度营收6.68亿元同比增长12.94%，归母净利润6514万元同比下滑17.74%；Q3收入2.16亿元同比下滑9.16%，归母净利润1098万元同比下滑70.85% [1] - Q3盈利受损因销售结构、新基地投产、转债费用计提等因素；展望Q4，家电以旧换新政策下订单有望改善 [1] - 2024年毛利率逐季回落，单Q3综合毛利率26.78%同环比分别减少9.14pct、5.63pct；费用率增加，销售净利率下降；现金流表现良好，单Q3经营活动现金流量净额3100万元同环比分别增长133.78%、2.48% [1] - 下调公司盈利预测，预计2024 - 2026年归母净利润分别为0.9亿、1.3亿、1.8亿，对应PE分别为30倍、21倍、15倍 [1] 财务指标总结 利润表相关 - 2022 - 2026年预计营业收入分别为6.38亿、8.4亿、9.64亿、11.49亿、13.39亿元，增长率分别为 - 10.3%、31.7%、14.7%、19.2%、16.5% [2][8] - 2022 - 2026年预计归母净利润分别为6400万、1.06亿、9000万、1.3亿、1.82亿元，增长率分别为 - 43.8%、66.1%、 - 15.4%、44.5%、40.3% [2][8] - 2022 - 2026年预计EPS分别为0.38、0.63、0.53、0.77、1.08元/股 [2][8] - 2022 - 2026年预计净资产收益率分别为6.8%、9.2%、7.6%、10.3%、13.2% [2] - 2022 - 2026年预计P/E分别为42.3、25.5、30.1、20.8、14.9倍 [2][8] - 2022 - 2026年预计P/B分别为2.9、2.4、2.3、2.1、2.0倍 [2][8] 现金流量表相关 - 2022 - 2026年预计经营活动现金流分别为6900万、7500万、1.16亿、1.55亿、2.19亿元 [9] - 2022 - 2026年预计投资活动现金流分别为 - 4200万、 - 5.56亿、 - 1.82亿、 - 5400万、 - 4700万元 [9] - 2022 - 2026年预计筹资活动现金流分别为 - 2800万、4.88亿、3000万、 - 7100万、 - 9200万元 [9] - 2022 - 2026年预计现金净增加额分别为400万、800万、 - 3500万、3000万、8000万元 [9]

根据电话会议记录,总结如下: 行业或公司: 1. 公司主要从事上市公司、行业研究,专注于解读公司财报、行业动态、宏观市场,发现潜在的投资机会和风险。[1] 核心观点和论据: 1. 公司第三季度业绩出现较大降幅,主要原因包括: - 下游需求出现波动,客户生产和采购前移,导致公司订单下降[1][2] - 天然气价格上涨,影响公司毛利率[2] - 部分子公司如无赖吉、安利赛特出现亏损,拖累整体业绩[3] 2. 但随着政策推动,公司订单正在逐步回暖,预计四季度需求将好于去年同期[4][5][10][11] 3. 公司正在加快推进四边风工艺、金属VIP等新产品和产能建设,未来在新能源、建筑等领域具有较大商业前景[19][20][24][25][26][34] 其他重要内容: 1. 内销占比上升,毛利率有所下降,主要是由于内销毛利率低于外销[2][8][9] 2. 公司部分子公司如无赖吉、安利赛特处于设备调试、产能爬坡阶段,短期内拖累公司业绩[3][7] 3. 欧洲市场对高能效产品需求较强,未来渗透率有望提升[14][15][16] 4. 国内新能效标准正在修订,预计将达到欧洲C级水平,有利于公司VIP产品应用[15][18][32][33] 5. 公司已与LG、美的等头部客户建立了良好合作关系,获得了较多订单[31][32]

营业收入相关 - 年初至报告期末营业收入668,235,738.94元，同比增长12.94%；本报告期同比下降9.16%[2] - 2024年前三季度营业总收入66.82亿元，较2023年同期的59.17亿元增长12.94%[13] 净利润相关 - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润65,144,125.32元，同比下降17.74%；本报告期同比下降70.85%[2] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润59,773,987.16元，同比下降25.90%；本报告期同比下降75.84%[2] - 2024年前三季度营业利润7573.05万元，较2023年同期的9308.99万元下降18.65%[13] - 2024年前三季度净利润6514.41万元，较2023年同期的7919.69万元下降17.74%[14] 每股收益相关 - 基本每股收益本报告期0.07元/股，同比下降68.18%；年初至报告期末0.39元/股，同比下降17.02%[2] - 稀释每股收益本报告期0.07元/股，同比下降68.18%；年初至报告期末0.39元/股，同比下降17.02%[2] - 2024年基本每股收益0.39元/股，较2023年的0.47元/股下降17.02%[14] 净资产收益率相关 - 加权平均净资产收益率本报告期0.98%，减少2.8个百分点；年初至报告期末5.62%，减少2.5个百分点[2] 研发投入相关 - 年初至报告期末研发投入36,264,843.83元，同比增长29.48%；本报告期11,426,542.95元，同比增长7.87%[3] 资产与权益相关 - 本报告期末总资产1,982,791,049.10元，较上年度末增长5.36%；归属于上市公司股东的所有者权益1,142,534,933.55元，较上年度末下降0.40%[3] - 2024年9月30日货币资金为309,524,634.94元，2023年12月31日为217,708,612.25元[10] - 2024年9月30日交易性金融资产为90,730,109.58元，2023年12月31日为311,551,335.61元[10] - 2024年9月30日应收账款为309,826,518.45元，2023年12月31日为327,185,867.46元[10] - 2024年9月30日存货为142,619,408.85元，2023年12月31日为89,027,180.90元[10] - 2024年9月30日固定资产为598,975,043.98元，2023年12月31日为390,655,384.52元[11] - 2024年9月30日资产总计为1,982,791,049.10元，2023年12月31日为1,881,975,086.43元[11] 负债相关 - 2024年9月30日流动负债合计为305,439,452.59元，2023年12月31日为289,421,652.45元[11] - 2024年第三季度末长期借款1.63亿元，较之前的9365.4万元增长74.53%[12] - 2024年第三季度末应付债券3.46亿元，较之前的3.25亿元增长6.26%[12] - 2024年第三季度末非流动负债合计5.35亿元，较之前的4.45亿元增长20.06%[12] - 2024年第三季度末负债合计8.40亿元，较之前的7.35亿元增长14.33%[12] 实收资本相关 - 2024年第三季度末实收资本1.68亿元，较之前的1.16亿元增长44.67%[12] 非经常性损益相关 - 年初至报告期末非经常性损益合计5,370,138.16元；本报告期合计2,221,056.56元[6] 股东信息相关 - 报告期末普通股股东总数为4,977[8] - 汪坤明持股66,691,300股，持股比例39.74%；汪美兰持股13,834,240股，持股比例8.24%；汪洋持股5,466,500股，持股比例3.26%[8] 政策补贴相关 - 2024年7月，国家对购买1级和2级能效标准冰箱分别给予20%和15%以旧换新补贴[9] 经营活动现金流量相关 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额90,060,353.35元，同比增长67.26%；本报告期同比增长133.78%[2] - 2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为689,308,914.18元，较2023年的461,569,779.32元增长49.34%[15] - 2024年前三季度收到的税费返还为31,259,175.72元，较2023年的19,359,336.38元增长61.47%[15] - 2024年前三季度经营活动现金流入小计为732,797,253.36元，较2023年的495,985,651.81元增长47.74%[15] - 2024年前三季度经营活动现金流出小计为642,736,900.01元，较2023年的442,140,124.00元增长45.37%[15] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为90,060,353.35元，较2023年的53,845,527.81元增长67.26%[15] 投资活动现金流量相关 - 2024年前三季度收回投资收到的现金为780,000,000.00元，较2023年的30,000,000.00元增长2500%[15] - 2024年前三季度投资活动现金流出小计为795,659,527.15元，较2023年的205,254,802.25元增长287.64%[16] 筹资活动现金流量相关 - 2024年前三季度筹资活动现金流入小计为87,513,638.71元，较2023年的516,754,424.00元下降83.07%[16] - 2024年前三季度筹资活动现金流出小计为79,927,488.38元，较2023年的40,491,027.76元增长97.39%[16] 现金及现金等价物净增加额相关 - 2024年前三季度现金及现金等价物净增加额为87,682,730.17元，较2023年的355,990,578.35元下降75.37%[16] 营业成本相关 - 2024年前三季度营业总成本59.35亿元，较2023年同期的48.98亿元增长21.17%[13]

| 证券代码：688398 | 证券简称：赛特新材 | 公告编号：2024-081 | | --- | --- | --- | | 债券代码：118044 | 债券简称：赛特转债 | | 福建赛特新材股份有限公司 关于向下修正"赛特转债"转股价格暨转股停牌的公 告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 证券停复牌情况：适用 因"赛特转债"实施修正条款,本公司的相关证券停复牌情况如下： | 证券代码 | 证券简称 | 停复牌类型 | 停牌起始日 | 停牌 期间 | 停牌终止日 | 复牌日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 118044 | 赛特转债 | 可转债转股停牌 | 2024/10/25 | 全天 | 2024/10/25 | 2024/10/28 | ●修正前转股价格：24.15 元/股 ●修正后转股价格：19.00 元/股 （一） 可转债基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意福建赛特新材股份有限公司向不特定 对象发行可转换公司 ...

| 证券代码：688398 | 证券简称：赛特新材 | 公告编号：2024-080 | | --- | --- | --- | | 债券代码：118044 | 债券简称：赛特转债 | | 一、会议召开情况 福建赛特新材股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第十四次会 议于 2024 年 10 月 24 日下午在福建省厦门市集美区灌口镇杜行东路 1 号现场召 开。本次会议于 2024 年 10 月 24 日以电子邮件的方式向所有董事送达了会议通 知和会议文件。所有董事均出具了《福建赛特新材股份有限公司第五届董事会第 十四次会议通知期限豁免函》，同意豁免本次董事会会议提前三日通知的要求。 本次会议应到董事 7 人，实际参与表决董事 7 人。会议的召集、召开符合《中华 人民共和国公司法》和《福建赛特新材股份有限公司章程》（以下简称"《公司章 程》"）的有关规定，会议决议合法有效。 福建赛特新材股份有限公司 第五届董事会第十四次会议决议公告 一、会议召开情况 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 二、会议审议情况 ...