报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [8] 报告的核心观点 销量同比高增，市占率稳步提升 - 公司 24H1 实现收入 33.76 亿元，同比+75.73%，归母净利率 2.31 亿元，同比+135.86%，实现扣非归母净利率 2.17 亿元，同比+192.86% [1] - 公司跟踪支架交付 5.89GW，同比+363.58%，固定支架交付 1.62GW，同比-41.74% [2] - 公司在手订单 66.69 亿元，其中跟踪支架 55.49 亿元，同比+183% [2] - 公司 2023 年跟踪支架系统出货量全球市占率达 9%，与 2022 年相比提升 4Pcts，排名上升至全球第五 [3] 全球化进程持续推进 - 公司依托早期在印度、中东、中亚、拉美等蓝海市场的出海布局，响应共建高质量"一带一路"倡议，逐步完善全球化营销服务网络 [3] - 公司与沙特工业城市和技术区管理局签订土地租赁协议，筹划建设沙特本地化产能，设计产能达 3GW [3] 未来业绩预测 - 我们预计公司 24-26 年营收分别为 90.24/124.01/155.55 亿元，归母净利润分别为 6.81/9.39/11.65 亿元 [4] - 公司 24-26 年 PE 分别为 18x/13x/10x [4] 风险提示 - 下游需求不及预期、市场竞争加剧、海外市场开拓不及预期等 [5]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级[5] 报告的核心观点 - 公司2024年上半年营收33.8亿元,同比增长75.7%;归母净利润2.3亿元,同比增长135.9%,业绩符合预期[5] - 公司支架交付稳步增长,2024年上半年支架交付7.97GW,其中跟踪支架5.89GW,占比74%,支架毛利率达19.75%,同比提升3.35个百分点[5] - 公司在手订单丰富,截至2024年二季度末达66.69亿元,其中跟踪支架55.49亿元,固定支架10.73亿元,有望支撑2024年持续高增长[5] - 公司正在沙特建设3GW的本地化产能,将成为继印度后第二个海外基地,满足当地及周边区域的项目交付需求[5] - 公司2024-2026年归母净利润预测分别为6/7.7/9.6亿元,同比增长75%/28%/23%[5] 公司财务数据总结 - 营业收入:2023年6390百万元,2024年预计8779百万元,同比增长37.38%[3] - 归母净利润:2023年345.04百万元,2024年预计604.70百万元,同比增长75.25%[3] - 毛利率:2023年18.11%,2024年预计17.93%[11] - 归母净利率:2023年5.40%,2024年预计6.89%[11] - 资产负债率:2023年65.53%,2024年预计63.60%[12] - 每股收益(摊薄):2023年1.70元,2024年预计2.99元[11]

股本变更 - 2023年6月总股本由135715480股变更为135819480股[5][7] - 2024年5月总股本由135819480股变更为136295000股[5] - 2024年7月总股本由136295000股变更为202462150股[6] 发行数量调整 - 2022年度原发行数量上限不超过4071.46万股（含本数）[3] - 2023年6月发行数量上限调整为不超过4074.58万股（含本数）[5][7] - 现拟将发行数量上限调整为不超过6073.8645万股（含本数）[2][8]

市场扩张和并购 - 公司拟1412.07万元受让宿松零碳持有的安徽零碳30%股权，完成后将持有100%股权[2] - 本次交易已获相关会议审议通过[3] - 本次交易资金为公司自有资金，完成后合并报表范围不变[14] 业绩总结 - 2023年安徽零碳营收65307.70万元，净利润178.65万元[11] - 2024年1 - 6月安徽零碳营收11248.46万元，净利润 - 761.12万元[11] 数据相关 - 2023年12月31日安徽零碳总资产51163.59万元，净资产5984.90万元，负债45178.69万元[11] - 2024年6月30日安徽零碳总资产37245.13万元，净资产5021.49万元，负债32223.64万元[11] - 以2023年12月31日为基准日，安徽零碳股东全部权益评估值为6563.71万元[12] 其他信息 - 宿松零碳注册资本1500万元，成立于2021年9月22日[6] - 安徽零碳注册资本5000万元，中信博持股70%，宿松零碳持股30%[8]

会议信息 - 第三届监事会第十四次会议8月16日通知，8月27日现场召开[2] - 应出席监事3人，实际出席3人[2] 议案审议 - 审议通过2024年半年度报告及摘要议案[3][5] - 审议通过“提质增效重回报”专项行动半年度评估报告议案[8][10] 市场扩张和并购 - 拟1412.07万元受让安徽零碳新能源30%股权[10][12]

公司概况 - 公司主营业务为光伏支架及相关产品的研发、生产和销售，主要产品包括跟踪支架和固定支架[1] - 公司在中国、日本、印度、美国、智利、巴西等国家和地区设有多家全资及控股子公司[1] - 公司以"科技赋能，引领产业发展"为使命，持续加大产品研发投入、强大研发团队建设、引领支架领域技术革命[1] - 公司主要产品为钢结构的光伏支架，生产过程对环境影响较小，不属于重污染行业[183] 经营业绩 - 2024年上半年公司实现营业收入约为213亿元[2] - 2024年上半年营业收入为33.76亿元，同比增长75.73%[21] - 归属于上市公司股东的净利润为2.31亿元，同比增长135.86%[21] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.17亿元，同比增长192.86%[21] - 经营活动产生的现金流量净额为-12.24亿元[21] - 归属于上市公司股东的净资产为30.43亿元，较上年度末增长8.59%[21] - 基本每股收益为1.72元，同比增长135.62%[21] - 扣除非经常性损益后的基本每股收益为1.61元，同比增长192.73%[21] - 研发投入占营业收入的比例为2.25%[21] - 计入当期损益的政府补助为1.38亿元[23] - 有效套期保值产生的损益为-55.46万元[24] 市场分析 - 全球可再生能源装机空间巨大，光伏行业发展空间广阔[29] - 新兴市场如中东、拉美、中南亚、非洲等区域光伏需求势头强劲增长[30,31] - 国内能源结构调整优化，光伏助力双碳目标实现[32,33] - 海外光伏跟踪支架安装量持续增长，中国跟踪支架市场仍在蓄势[34,35] 产品与技术 - 公司聚焦集中式地面电站和工商业分布式BIPV领域，主要产品为光伏跟踪支架系统、固定支架系统、BIPV光伏屋顶及BIPV车棚等[36,37,38,39,40,41,42] - 公司新推出的跟踪系统"天柔"具有多项创新技术[40] - BIPV产品既能达到建筑物屋顶遮风、挡雨、隔热、防水等传统目的，又能发挥光伏发电的作用[41] - 公司在中国、印度、美国、西班牙、澳大利亚等多个国家和地区设立了分支机构或市场服务中心[37] - 公司的跟踪支架产品是公司的核心产品，平单轴产品的市场占有率较高[39] - 公司已解决了光伏组件运动时跟踪系统受力不稳、颤动和角度偏差等问题，在檩条结构加强设计技术，平单轴跟踪器的地面漫反射补光增效技术等方向取得了阶段性成果[43] - 公司提出一种旋转阻尼器，全新产品一体式设计，安装快捷，运维简单，提高产品稳定性[45] - 公司自主开发了光伏支架专用的机械设计分析软件，可与 SAP2000 嵌套使用，实现了设计流程自动化，减少了工时投入[47] - 公司提出一种早晚逆跟踪策略，规避因太阳高度角低引起的阵列阴影，将有效跟踪时间延长至 10-15 小时，全天发电量增加约 2%[50] - 公司提出一种光伏跟踪系统的发电量提升方法，优化消除光伏跟踪系统的阴影遮挡[50] - 公司提出一种通讯箱跳跃式读取数据的方法，只读取需要上报数据的寄存器地址信息，数据交互时间缩短[50] - 公司自主设计了一套测试方法，验证回转减速器内部齿轮和键的强度，填补了行业内该项测试的空白[53] - 公司自主开发了一种跟踪器总装图自动绘制技术，可以避免人为疏忽引起的错误，能够更好的为客户提供快捷准确的服务[56] - 公司研发了适用于光伏支架领域的气动弹性模型测试方法，应用于不同项目中进行迭代验算结构强度和系统稳定性[60] - 公司自主研发光伏支架的转动装置，便于一年内多次调节，提高了发电效率[64] - 公司开发了多款柔性支架产品[67] - 公司开发了一种钢绞索张拉设备，相对于业内使用大型的卷扬机进行安装，本张拉设备只需两个人工，使用便携[67] - 公司自主研发了多点平行同步驱动装置，具有大风条件下实现反向锁定效果，实现无滞后的联动跟踪[70] - 公司设计一种六维方圆主梁，更能够节约材料、降低成本，更强的地形适应性，更高的桩基容错率[73] - 公司提出一种分布式光伏跟踪支架最大发电量检测与控制逆变器电量参数的方案，实现所有跟踪支架的发电量最大化[76] - 公司全球首创天柔产品，将无线多点驱动技术与柔性支架结合，搭载自研第二代智能 AI 跟踪系统，相对于柔性固定产品，可额外获得最大 8%的发电增益[86] - 公司推出的 BIPV 智顶系列方案使用光伏组件直接铺设代替传统彩钢瓦屋顶，满足建筑所需的"三性"要求[88] - 公司计划开发清洗机器人及运维平台，用于清洗电站，提升发电量[88] - 公司研发了光伏声屏障系统，一款针对于高速公路及

股东大会信息 - 公司于2024年8月19日召开2024年第一次临时股东大会[5] - 董事会于2024年8月3日发布召开股东大会的会议通知[5] 参会股东情况 - 现场出席及网络投票的股东共143人，代表公司股份121,336,499股，占公司股份总数的60.3058%[8] 议案表决情况 - 《关于公司变更注册资本等议案》同意股数121,293,481股，占出席有表决权股份总数的99.9645%[14] - 出席会议中小投资者对该议案同意股数45,461,899股，占中小投资者有表决权股份总数的99.9055%[14]

证券代码：688408 证券简称：中信博 公告编号：2024-044 本次会议是否有被否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 （三） 出席会议的普通股股东、特别表决权股东、恢复表决权的优先股股东及 其持有表决权数量的情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 143 | | --- | --- | | 普通股股东人数 | 143 | | 2、出席会议的股东所持有的表决权数量 | 121,336,499 | | 普通股股东所持有表决权数量 | 121,336,499 | | 3、出席会议的股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比 | 60.3058% | | 例（%） | | | 普通股股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比例（%） | 60.3058% | （四） 表决方式是否符合《公司法》及公司章程的规定，大会主持情况等 本次股东大会由公司董事会召集，董事长蔡浩先生主持，大会采用现场投票 与网络投票相结合的方式召开。本次会议的召集、召开程序及表决方式和表决程 序均符合《公司法》及《公司章程》的有关规定，会议合法有效。 （五） 公司董事、监事和董事会秘书的出席情况 江苏中信博新能源科技股份有限公司 20 ...

保荐代表人变更 - 公司收到国投证券变更保荐代表人专项说明，原保荐代表人尹泽文拟离职[1] - 国投证券委派徐长浩接替，变更后保荐代表人为郑旭和徐长浩[1] - 保荐代表人变更不影响保荐工作和公司生产经营[1] 新保荐代表人情况 - 徐长浩为国投证券投资银行部业务副总裁[3] - 曾参与中信博等公司首次公开发行股票及持续督导等项目[3]

会议信息 - 2024年第一次临时股东大会8月19日14:00在公司会议室召开[10] - 会议采取现场和网络投票结合方式[10] 股本与资本 - 2024年5月完成限制性股票授予登记，股份和注册资本有变动[13] - 2024年7月完成权益分派，总股本和注册资本增加[13] - 拟修订《公司章程》更改注册资本和股份总数条款[14]