回购方案审议及实施 - 公司于2025年4月15日召开第三届董事会第二十四次会议审议通过回购股份方案，同意使用自有资金和/或回购专项贷款进行股份回购 [1] - 回购股份将用于员工持股计划或股权激励，回购价格不超过80元/股，回购资金总额不低于7000万元且不超过1亿元 [1] - 回购期限为自董事会审议通过方案之日起12个月内 [1] 首次回购执行情况 - 首次回购股份115,562股，占总股本218,515,940股的0.0529% [2] - 回购成交最高价48.93元/股，最低价48.24元/股，支付资金总额5,634,319.77元（不含交易费用） [2] - 本次回购符合相关法律法规及公司回购方案要求 [2] 后续回购安排 - 公司将在回购期限内根据市场情况择机实施后续回购 [2] - 将严格按照《上市公司股份回购规则》等规定执行回购事项 [2] - 公司将及时履行回购股份事项的信息披露义务 [2]

股份回购议案 - 2025年4月15日公司通过股份回购议案[3] - 回购资金7000万元 - 1亿元，价格不超80元/股[3] - 回购期限为方案通过日起12个月内[3] 首次回购情况 - 2025年5月12日首次回购115,562股，占比0.0529%[2][5] - 成交最高价48.93元/股，最低价48.24元/股[2][5] - 支付资金总额5,634,319.77元[2][5] 后续安排 - 公司将在期限内择机回购并披露信息[2][6]

股本变动 - 2024年向特定对象发行股票16,053,790股，总股本增至218,515,940股[1][3] 限售股情况 - 本次上市流通限售股16,053,790股，占比7.35%，5月19日上市流通[2] - 发行对象认购股份6个月内不得转让，已履行承诺[5] 股东持股 - 易方达持有限售股3,867,352股，占比1.77%[7] - 诺德基金持有限售股3,180,612股，占比1.46%[7] 保荐意见 - 保荐机构对限售股上市流通无异议[10]

会议信息 - 股东大会于2025年5月8日在公司会议室召开[3] - 出席会议股东和代理人207人，所持表决权占公司49.1381%[3] - 公告于2025年5月9日由公司董事会发布[13] 议案表决 - 2024年度董事会工作报告等议案高比例通过[6][7][8] - 利润分配预案获不同持股股东高比例同意[8][10] - 特别决议议案获三分之二以上有效表决权通过[11] 其他情况 - 部分议案对中小投资者单独计票[11] - 部分议案关联股东回避表决[11] - 律师认为股东大会召集等程序合法有效[12]

北京海润天睿律师事务所 关于江苏中信博新能源科技股份有限公司 2024 年年度股东大会的 法律意见书 二〇二五年五月 见证意见 北京海润天睿律师事务所 关于江苏中信博新能源科技股份有限公司 2024 年年度股东大会的法律意见书 致：江苏中信博新能源科技股份有限公司 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《中华人民共和 国证券法》《上市公司股东会规则》等有关法律法规、规范性文件及《江苏中信 博新能源科技股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》）的规定，北京海润 天睿律师事务所接受江苏中信博新能源科技股份有限公司（以下简称公司）的委 托，指派律师出席并见证公司于 2025 年 5 月 8 日召开的 2024 年年度股东大会。 本法律意见书仅就本次股东大会的召集和召开程序、会议召集人和出席人员 资格、会议表决程序和表决结果的合法有效性发表意见，并不对股东大会所审议 的议案内容和该等议案中所表述的事实和数据的真实性和准确性发表意见。 中国·北京 朝阳区建外大街甲 14 号广播大厦 5、9、10、13、17 层 邮政编码：100022 电话(Tel)：86-10-65219696 传真(Fax)：86-1 ...

股票发行 - 向特定对象发行股票上市流通股数为16,053,790股[2] - 股票上市流通日期为2025年5月19日[2] 股本变化 - 2024年11月19日发行完成后总股本由202,462,150股增至218,515,940股[3] 限售股情况 - 上市流通的限售股占公司股本总数的7.35%[3] - 上市流通的限售股股东数量为14名[3] 股东持股 - 易方达基金持有限售股3,867,352股，占比1.77%[9] - 诺德基金持有限售股3,180,612股，占比1.46%[9] - 财通基金持有限售股2,591,836股，占比1.19%[9] - 国泰君安持有限售股947,521股，占比0.43%[9] - 前海中船持有限售股728,862股，占比0.33%[9]

股东减持计划 - *ST万方股东双阳农商行计划减持不超过9,341,596股，占总股本的3% [1] - 艾罗能源股东青岛金石、长峡金石及上海中电投计划分别减持不超过800,000股、800,000股和1,600,000股，占总股本的0.50%、0.50%和1% [1] - 安奈儿股东浙江永禧及晋江乾集计划分别减持不超过3,186,159股，各占剔除回购股份后总股本的1.5% [1] - 楚环科技股东浙楚投资计划减持不超过2,395,605股，占剔除回购股份后总股本的3% [1] - 电连技术股东任俊江计划减持不超过4,189,336股，占总股本的0.99% [2] - 东威科技董事李阳照及股东谢玉龙计划分别减持不超过2,000,000股和574,857股，合计占总股本的0.8629% [2] - 冠石科技董事门芳芳及王顺利计划分别减持不超过265,625股和93,750股，占总股本的0.3615%和0.1276% [2] - 家联科技股东张三云计划减持不超过5,683,333股，占总股本的3% [4] - 江波龙股东国家集成电路产业基金计划减持不超过4,159,815股，占总股本的1% [5] - 江山股份计划减持江天化学433.08万股，占总股本的3% [5] - 江天化学股东江山股份计划减持不超过4,330,800股，占总股本的3% [5] - 凯伦股份股东卢礼珺计划减持不超过9,000,000股，占剔除回购股份后总股本的2.43% [5] - 科创新源股东三亚荣盛业基金计划减持不超过1,264,300股，占总股本的1% [5] - 美年健康股东杭州信投计划减持不超过117,427,617股，占总股本的3% [6] - 软通动力股东CEL Bravo计划减持不超过9,529,411股，占总股本的1% [6] - 铁拓机械员工持股平台泉州米德股权投资中心及泉州米德财务咨询中心计划分别减持不超过975,000股和150,000股，占总股本的1.06%和0.16% [6] - 万通发展计划减持不超过19,169,100股已回购股份，占总股本的1% [7] - 欣天科技股东薛枫计划减持不超过5,804,076股，占总股本的3% [7] - 新亚电子董事陈华辉、杨文华、陈景淼及董事会秘书HUANG JUAN计划分别减持不超过590,000股、600,000股、450,000股和550,000股，占总股本的0.18%、0.19%、0.14%和0.17% [7] - 药石科技股东吴希罕计划减持74.3753万股，占剔除回购股份后总股本的0.37% [8] - 银之杰股东何晔计划减持不超过21,180,000股，占总股本的3% [9] - 赢合科技股东王维东计划减持不超过18,906,000股，占剔除回购股份后总股本的2.96% [9] - 张小泉股东金燕计划减持不超过1,514,200股，占剔除回购股份后总股本的1% [9] - 中设股份股东陈凤军计划减持不超过1,800,000股，占总股本的1.1527% [10] - 中微公司董事长尹志尧、财务负责人陈伟文计划分别减持不超过280,000股和125,000股，占总股本的0.045%和0.020% [10] - 中信博董事周石俊、杨颖及董事会秘书刘义君计划分别减持不超过13,782股、13,782股和11,175股，占总股本的0.0063%、0.0063%和0.0051% [10] 已完成减持 - 甘李药业股东旭特宏达减持6,010,622股，占总股本的1% [2] - 国光电气股东国之光减持1,625,751股，占总股本的1.5% [2] - 海利生物股东方章乐累计减持13,113,244股，占总股本的2% [3] - 恒锋信息董事、副总裁陈朝学减持198,717股，占总股本的0.1207% [3] - 华仁药业股东红塔创新减持11,819,960股，占总股本的1% [3] - 惠泰医疗副总经理韩永贵减持29,943股，占总股本的0.0308% [4] - 吉林碳谷股东吉林九富减持4,989,160股，占总股本的0.8490% [4] - 澜起科技股东中电投控及其一致行动人、珠海融英及其一致行动人分别减持7,269,574股和11,447,800股，占总股本的0.64%和1% [6] - 三羊马董事任敏、李刚全分别减持28,125股和21,094股，占总股本的0.04%和0.03% [6] - 新致软件股东旺道有限、OCIL、AL、CEL合计减持3,425,065股，占总股本的1.3028% [7] - 中国黄金股东中信证券投资减持2,861,700股，占总股本的0.17% [9] 提前终止减持 - 新坐标董事任海军、监事杨琦苹分别减持18,200股和3,700股，占总股本的0.0133%和0.0027% [8] - 中科信息董事付忠良、高级管理人员刘小兵分别减持549,914股和149,000股，占总股本的0.1855%和0.0503% [9]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [6][7] 报告的核心观点 - 预计公司2025年归母净利9亿元，对应估值仅为11倍，维持“买入”评级 [6] - 2025Q1公司收入和归母净利同比下降，主要受客户项目交付节奏需求影响，订单和销售收入确认节奏短期波动 [2][4][11] - 2025Q1末公司在手订单74亿元，环比增加27.5亿，Q2 - Q3签单旺季值得期待，跟踪支架占比达70% [11] - 2025年公司在手订单充沛支撑业绩高增，属地化布局效果显现，在中东、印度市场龙头地位稳固，充分受益地面电站需求高增 [11] - 跟踪支架渗透率提升逻辑持续兑现，叠加降本增效举措落地，跟踪支架毛利率有望维持良好水平 [11] - 公司投资建设零碳总部项目，提升“跟踪+”、“绿电+”系统解决方案能力，加强业务矩阵效应 [11] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2025Q1公司实现收入15.59亿元，同比下降14%；归母净利1.1亿元，同比下降28% [2][4] - 2025Q1毛利率为18.90%，预计收入结构以高毛利率的跟踪支架为主；期间费用率为12.31%，同比增加2.74pct，环比增加5.56pct，主要因Q1收入规模下降导致，期间费用绝对值环比小幅下降；资产减值损失0.26亿元，信用减值冲回0.35亿元 [11] - 给出2024A - 2027E利润表、资产负债表、现金流量表及基本指标预测数据，如2025E营业总收入104.33亿元、归母净利润8.93亿元等 [15] 订单情况 - 2025Q1末公司在手订单74亿元，环比2024Q4末增加27.5亿，分产品来看，跟踪支架约52亿元、固定支架约19亿元，其他业务约3亿元，跟踪支架占比达70% [11] 市场表现 - 给出近12个月中信博与沪深300指数市场表现对比图 [8][9] 相关研究 - 列出相关研究报告，如《2024年跟踪支架放量，盈利水平持续提升》《Q3非欧美市场爆发，量利表现持续向好》等 [10]

风电行业 - 2024年23家A股风电公司合计营收2251.53亿元（+4.39%），净利润132.39亿元（-12.70%），但2024Q4起单季度盈利明显回升[5] - 2025Q1风电行业加速回暖，23家公司营收475.75亿元，净利润42.21亿元，金风科技表现突出：营收94.71亿元（+35.72%），净利润5.68亿元（+70.84%），在手订单51.09GW（+51.81%）[6] - 风机价格企稳和海外市场拓展驱动修复，电气风电2024年亏损收窄38.27%，2025Q1亏损进一步收窄至1.87亿元，三一重能因库存产品交付和低价订单导致2025Q1亏损1.91亿元[7][8] - 行业呈现"旺季提前"特征，浙商证券预计2025年风电装机将高速增长，叶片、铸件等环节价格持续上涨[8] 光伏行业 - 2024年110家A股光伏公司营收1.38万亿元（-17.96%），净亏损3.63亿元（-100.25%），2025Q1营收2791.36亿元，净利润47.44亿元，规模持续缩水[9] - 行业呈现"主材亏损、设备辅材盈利"格局：隆基绿能（-86.18亿元）、TCL中环（-98.18亿元）等一体化龙头亏损严重，阳光电源（110.36亿元）、阿特斯（22.47亿元）等储能协同企业表现突出[10][11] - 2025Q1组件企业集体亏损83.77亿元，晶科能源由盈转亏13.90亿元，隆基绿能减亏至14亿元，N型组件价格0.75元/W较2024年同期下降21%[12][14] - 2025Q1国内光伏新增装机59.71GW（+30.5%），但产能出清速度决定企业盈亏平衡时点，隆基绿能目标Q3实现盈亏平衡[13][14] 储能行业 - 2024年21家储能企业营收6821亿元（-3.59%），净利润745.41亿元（-21.4%），2025Q1营收1580.73亿元（+12.39%），净利润210.33亿元（+34%）[15] - 行业集中度提升明显：宁德时代、阳光电源等头部企业瓜分大部分订单，亿纬锂能储能电池营收占比已逼近动力电池[16] - 国内抢装潮驱动短期需求，2024年底中国储能累计装机137.9GW（占全球37.1%），但政策变动导致5月31日后并网项目存在不确定性[17][18] - 海外市场仍是利润核心，阳光电源2025Q1预计发货12GWh（环比+10%），海博思创计划3-5年内实现海外业务与国内规模持平[19][20]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [5] 报告的核心观点 - 2025Q1公司收入和归母净利润同比、环比均下降 但盈利能力维持稳定 在手订单显著提升 跟踪支架有望受益于大基地项目起量和电力交易市场化 维持“推荐”评级 [1][2][3][4][5] 各部分总结 事件 - 2025年4月29日公司发布2025年一季报 2025Q1公司实现收入15.59亿元 同比-14.09% 环比-48.80% 实现归母净利润1.10亿元 同比-28.46% 环比-46.06% 扣非归母净利润1.00亿元 同比-29.64% 环比-47.85% [1] 盈利能力维持稳定 - 25Q1公司毛利率、净利率分别为18.90%、6.83% 环比分别+1.74Pcts、-0.11Pcts 总体维持稳定 [2] - 25Q1期间费用率为12.31% 环比有所提升 主要由于公司海外市场开拓所致 其中销售、管理、研发、财务费用率分别为3.44%、5.54%、3.07%、0.26% 分别环比提升1.09Pcts、3.23Pcts、0.62Pcts、0.62Pcts [2] 在手订单显著提升 - 截至公告披露日 公司在手订单合计74亿元 其中跟踪支架在手订单52亿元 占比70.27% 固定支架在手订单19亿元 占比25.68% 其他业务在手订单约3亿元 [3] - 与24年12月31日在手订单相比 公司总在手订单增长59.14% 跟踪支架在手订单增长48.57% [3] 跟踪支架有望受益于大基地项目起量+电力交易市场化 - 《政府工作报告》提出加快“沙戈荒”大型风光基地建设 中信博跟踪系统解决方案具备高风稳定性和智能保护模式 可保障项目运行安全 [4] - 136号文推动新能源进入电力市场化交易 较固定支架跟踪系统最高可实现全年发电量收益增加约28.51% 提升沙戈荒光伏电站项目全生命周期收益率 国内跟踪支架渗透率或将提升 公司作为国内跟踪支架龙头有望受益 [4] 投资建议 - 预计公司25 - 27年营收分别为106.18/122.00/140.01亿元 归母净利润分别为8.16/10.55/12.77亿元 对应PE分别为13x/10x/8x 维持“推荐”评级 [5] 盈利预测与财务指标 |项目/年度|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|9,026|10,618|12,200|14,001| |增长率（%）|41.3|17.6|14.9|14.8| |归属母公司股东净利润（百万元）|632|816|1,055|1,277| |增长率（%）|83.0|29.2|29.2|21.0| |每股收益（元）|2.89|3.74|4.83|5.84| |PE|16|13|10|8| |PB|2.3|2.0|1.8|1.5| [7] 公司财务报表数据预测汇总 - 涵盖利润表、资产负债表、现金流量表等多方面数据 包括营业总收入、营业成本、各项费用、利润指标、偿债能力指标、经营效率指标、每股指标、估值分析等 并给出2024A - 2027E各年度预测数据 [12][13]