影翎A1无人机市场表现 - 影石创新首款无人机影翎A1上市后销量遇冷，创始人刘靖康称中国区48小时销售额为3000多万元，行业人士据此推算销量约为3000-4000台，并评论“销量确实一般” [1][3][4] - 截至1月4日，影翎A1在京东无人机热卖榜TOP30中排名第27位，在天猫无人机热销榜TOP20中未见身影，京东与天猫官方旗舰店页面分别显示已售“500+”和“400+” [1][6] - 产品原价7999元起，国补优惠后售价为6799元起，官方宣称其为整合360°全景影像、沉浸式飞行视角与体感操控的首款无人机 [3] 产品用户反馈与问题 - 部分用户反馈产品存在画质和图传问题，有用户表示画质不如其他产品，图传在遇遮挡时易中断并导致自动返航过程中坠机 [8] - 针对画质反馈，官方客服解释为全景影像像素分布在虚拟球面，局部画面分辨率低于总分辨率属正常情况，针对图传问题，客服建议避免在建筑物密集或信号干扰区域使用 [8] 公司竞争态势与创始人言论 - 创始人刘靖康多次公开指责与大疆存在“非正常竞争”，称在供应链和渠道遭遇排他压力，并表示要“斗争到底，死而后已” [2][9][11] - 影石法务部声明称，影翎A1上市两周内网络涌现超2500条虚假恶意内容，已固定证据并报案，刘靖康称过去3年公司才送了6、7个人“进牢里” [11] - 大疆在影翎品牌官宣3天后发布了全景相机OSMO 360，被视为进入影石业务腹地，但未公开回应刘靖康的指控 [11] 公司财务与经营状况 - 公司已连续多个季度增收不增利，2025年第三季度营收29.40亿元，同比增长92.64%，但净利润同比下降15.9%至2.72亿元 [2][16] - 2025年前三季度营收66.11亿元，同比增长67.18%，净利润7.92亿元，同比下降5.95% [16] - 销售与研发费用大幅增长，2025年前三季度销售费用同比增长102.60%至11.30亿元，研发费用同比增长127.02%至10.85亿元 [17] - 公司解释净利润下降因高度重视研发投入和业务多元化布局，在芯片定制及战略项目投入较大，并称此为主动战略调整的阶段性特征 [16][18] 公司战略与未来计划 - 公司为投入无人机领域导致利润承压，除已推出的影翎品牌，还计划推出自有无人机品牌，预计净利润将继续面临下滑压力 [18] - 创始人刘靖康将净利润视为动态变量，受研发投入、营销节奏及品类布局影响，公司明确将部分短期费用视为未来竞争力建设的必要投入 [18]

影翎A1无人机市场表现 - 影石创新首款无人机影翎A1上市后销量遇冷，创始人刘靖康称中国区48小时销售额超3000万元，行业人士按客单价七八千元估算销量约3000-4000台，并评论“销量确实一般” [2][3] - 截至1月4日，影翎A1在京东无人机热卖榜TOP30中排名第27位，在天猫无人机热销榜TOP20中未见身影，榜单主要由大疆产品占据 [2][5] - 主要电商平台官方店铺数据显示销量有限：京东自营旗舰店已售500+，京东官方旗舰店已售400+，天猫官方旗舰店已售400+，抖音官方旗舰店已售100+ [5] 产品定价与用户反馈 - 影翎A1原价7999元起，国补优惠后售价为6799元起，官方称其为首款整合360°全景影像、沉浸式飞行视角与体感操控的无人机 [3] - 部分用户反馈产品存在画质不佳、图传信号易受遮挡中断甚至导致自动返航时坠机等问题 [8] - 针对画质反馈，客服解释为全景影像特性导致局部画面分辨率低于总分辨率；针对图传问题，客服建议避免在建筑物密集或信号干扰区域使用 [8] 公司竞争态势与创始人言论 - 创始人刘靖康多次公开指责遭遇大疆的“非正常竞争”与攻击，包括供应链与渠道排他压力，并称要“斗争到底，死而后已” [2][11] - 刘靖康在社交媒体称其遭遇的攻击只是“非正常竞争的五种类型之一”，影石法务部声明称新品上市2周内出现超2500条虚假恶意内容并已报案 [11] - 大疆在影翎品牌官宣3天后即发布全景相机OSMO 360，被视为进入影石创新的传统优势领域 [11] - 刘靖康曾评论大疆产品降价可能与影石有关，并借此为用户提供100元代金券；其以“致敬”口吻评价大疆创始人汪滔的言论被业内视为“阴阳” [12][14] 公司财务与经营状况 - 公司已连续多个季度“增收不增利”：2025年第一季度营收13.55亿元同比增长40.7%，净利润1.76亿元同比下降2.5%；上半年营收36.71亿元同比增长51.17%，净利润5.2亿元同比微增0.25% [15] - 2025年第三季度单季营收29.40亿元同比增长92.64%，但净利润2.72亿元同比下降15.9%；前三季度总营收66.11亿元同比增长67.18%，净利润7.92亿元同比下降5.95% [16] - 2025年前三季度销售费用同比大增102.60%至11.30亿元，研发费用同比大增127.02%至10.85亿元，增幅均超过营收增长 [17] - 管理层解释净利润下降因公司主动加大研发及战略项目投入，将此视为构建未来竞争力的必要投入，属于战略调整的阶段性特征 [17][18] - 公司计划除影翎外还将推出自有无人机品牌，预计未来一段时间净利润仍将面临下滑压力 [18] 创始人个人行为与公司形象 - 2025年8月，刘靖康在影翎A1公测日内部团建中狂撒20万元现金被指炫富，引发争议，公司随后发布公告道歉 [14] - 刘靖康在后续访谈中对此行为道歉，称“的确做得不对”，并表示已改为发红包 [14]

文章核心观点 - 广东正从全球“制造基地”转型为“首发高地”，通过发展“首发经济”推动新技术、新产品的全球首发，以此抢占全球产业价值新生态位 [1][4][8] - “首发经济”模式通过展会等平台将创新成果快速推向市场，形成“技术突破—首发验证—反哺创新”的动态循环，缩短了科技与市场的距离 [1][7] - 广东凭借其完备的制造体系、灵活供应链、丰富市场需求及开放产业生态，为科技企业提供了从研发、发布到销售的全链条支持，成为国际品牌进入中国和中国智造走向世界的枢纽 [2][10][12] 根据相关目录分别进行总结 从“制造基地”到“首发高地” - 广东在全球产业链中的角色正从“高效供应链”与“完备制造生态”向“全球科技创新策源地与首发高地”转型 [4] - 多项全球首发技术涌现于广东，例如：全球首张无人驾驶载人航空器运营合格证、全球首款30寸以上视频电子纸显示屏、比亚迪全球首个电动车全域千伏架构、众擎机器人全球首例平地起身前空翻、乐聚机器人全球首款搭载5G-A技术的人形机器人 [4] - 以机器人为例，众擎机器人在推出全球首个拟人直膝步态人形机器人后仅四个月，又实现了全球首例平地起身前空翻，其产品演示视频在社交媒体广泛传播，并已获得3000到4000台意向订单 [4][5] - 深圳的全国首个“机器人街区”采用“即展即验”首发模式，有效缩短科技与市场距离，形成动态创新循环 [7] - 广东的“首发经济”大多由市场驱动和场景反推，使创新精准嵌入产业肌理，例如电子纸瞄准低功耗户外显示需求，具身智能应对生产力重构，超级e平台解决电动汽车“里程焦虑” [7] 抢占全球新生态位 - “首发经济”帮助广东在全球产业版图中重新锚定新生态位，通过港澳的开放市场和服务优势，将首发成果转化为订单并吸引海外投资 [8][9] - 视源股份全栈自研的MAXHUB X7四足机器人首度登陆港澳完成公开首秀，该产品可稳定穿越35°陡坡等复杂地形，具备IP66防护等级及-20℃至40℃宽温域能力 [9] - 视源股份的AI教育解决方案在进入澳门市场两年内，已覆盖澳门超50%的中小学，成为当地教育数字化升级的核心支撑 [9] - 广汽集团近期动态包括：率先获批时速120公里L3高速测试牌照、全固态电池中试产线正式投产、多旋翼飞行汽车GOVYAirCab获超千架意向订单、第四代具身智能人形机器人GoMateMini已在广州地铁站投入使用 [10] - TCL华星、立讯精密、埃克森美孚等科技企业和国际巨头坚持在广东投设新产线，埃克森美孚惠州乙烯项目投产后将推动大湾区相关产业链国产化与升级换代 [11] - 粤港澳大湾区融合强化了开放、市场、资本等方面的新优势，澳门在“中葡平台+大湾区协同”框架下，成为吸引科创机构落地的理想枢纽 [11] - 大湾区构建了融合教育、孵化、共享工厂与资本的全维度科技创新生态，并具备更灵活的市场响应机制，能快速捕捉全球消费需求变化，这是西欧及日韩市场难以做到的 [12]

文章核心观点 - 影石创新发布全球首款8K全景无人机影翎A1，但产品上市后遭遇销量质疑和来自行业巨头的竞争压力，公司股价出现下跌，创始人通过内部信回应，将挑战归因于外部舆论唱衰和供应链排他打压，并展示了产品的初期销售数据以证明市场潜力 [1][2][6] - 影石与大疆的商业摩擦持续升级，从全景相机价格战、渠道“二选一”延伸到新兴的全景无人机领域，双方即将在该新品类展开正面竞争，影石将此视为一场关键的防守反击战 [2][8][12] 产品发布与市场表现 - 影石于12月4日发布全球首款8K全景无人机影翎A1，起售价7999元，国补后最低6799元，发布会形式高调 [1] - 产品发布次日，公司股价暴跌逾6%，截至12月9日累计跌幅超过8% [1] - 发布前三天（截至12月7日），产品在京东、淘宝、抖音累计销量约1500余台，对应营收约1000万元，与供应链透露的30万台年销目标相比不及预期 [6] - 公司创始人称，影翎在中国区48小时内销售额超过3000万元，并对标友商主流成熟机型的全球市场潜力 [6] - 根据12月8日天猫榜单7日数据，影翎销量超过500台，超越了大疆Neo 2的100台 [2] 产品创新与用户反馈 - 影翎A1被定位为融合无人机与VR头显的“全景无人机”新品类，操作方式从传统摇杆改为手柄指向控制，旨在降低使用门槛 [4][5] - 部分用户反馈配套的VR飞行眼镜存在延迟感易导致眩晕，且当前版本眼镜视场略窄，沉浸感有提升空间 [6] - 由于集成VR设备、两块一英寸MicroOLED屏幕及高端芯片，整机成本高昂，创始人坦言VR眼镜行业平均成本比无人机还高，未来需通过研发降低成本 [7] 行业竞争与商业摩擦 - 影石与大疆的商业摩擦不断，涉及线下渠道“二选一”和供应链排他打压，影石创始人内部信暗示遭遇行业巨头的“格外关注” [1][2] - 大疆于今年7月跨界进入全景相机市场，发布Osmo 360定价2999元，比影石旗舰产品X5低800元，9月又发布Osmo Nano，比影石同类产品便宜近500元，形成价格竞争 [10] - 大疆的首款全景无人机Avata 360已被媒体曝光，预计明年上半年上市，预示双方竞争将进一步加剧 [12] 公司战略与财务表现 - 影石上半年消费级影像产品收入31.59亿元，占总收入86.06%，其中全景相机是绝对主力，但公司正通过全景无人机开辟第二增长曲线 [8] - 2025年中国全景相机市场规模预计仅13.9亿元，增速约13%，而2024年中国消费级无人机市场规模已达约500亿元，增速超20%，全景无人机市场潜力更大 [9] - 公司第三季度营收同比增速达92.64%，前三季度营收增速达67.18%，但净利润同比下滑5.95%，主要因研发投入大幅增加 [10] - 第三季度研发费用达5.24亿元，同比增速高达164.81%，占营收比重17.81%，显著高于同行（如科沃斯同期研发费用率约4.86%） [10] - 高研发投入影响了短期利润和投资者信心，公司发布三季度财报后次日股价暴跌超4.6%，自10月28日至12月9日累计跌幅超15% [11]

SpaceX IPO计划 - 公司正推进首次公开募股计划，拟募资远超300亿美元 [2] - 目标整体估值约1.5万亿美元，计划最快于2026年中后期上市 [3] - 预计将利用部分IPO募资开发太空数据中心，包括购买运行所需芯片 [4] 微软在印度AI投资 - 宣布未来四年将在印度投入175亿美元发展人工智能和云计算基础设施，这是其在亚洲规模最大的一笔投资 [6] - 投资旨在支持印度打造“以AI为先”的未来，印度正成为全球AI竞争的关键战场 [7] 华为AI组织架构调整 - 2012实验室新成立基础大模型部，专注于推进基座模型开发 [8] - 此前曾发布AI人才招募令，面向全球招募具备卓越学术背景和创新精神的年轻科研人才 [8] 阿里巴巴AI业务重组 - 已成立千问C端事业群，由原智能信息与智能互联两个事业群合并重组而来，包含千问APP、夸克、AI硬件、UC、书旗等业务 [9][10] - 事业群首要目标是将千问打造成为一款超级APP，成为AI时代用户的第一入口 [10] 英伟达对华芯片出口政策 - 美国政府将允许英伟达向中国出售其H200人工智能芯片，但对每颗芯片收取一定费用 [11] - 美方将从相关芯片出口中收取25%的分成，同样的安排也将适用于超微半导体公司、英特尔等其他人工智能芯片公司 [11] 小米中国区人事调整 - 中国区近期开启了一系列人事调整，涉及手机、汽车、大家电等核心运营类岗位 [16] - 原销售运营一部总经理一职由小米集团高级副总裁、中国区总裁王晓雁兼任 [16] - 此次调整可理解为向汽车等增长性业务的资源倾斜，同时实现用户流量的互通，如推动手机门店承接汽车咨询、大家电网点复用渠道等 [17] 影石创新回应市场质疑 - 旗下全球首款全景无人机“影翎A1”在中国区上市48小时内销售额达3000万元 [18] - 公司三季度收入同比增长超90% [23] - 创始人称近期遭遇“非常规、密集攻击”，包括供应链排他压力及网络舆论攻击，但强调公司超过70%的收入来自原创的细分品类 [21][23] 医疗设备生产禁令 - 自2026年1月1日起，含汞体温计和含汞血压计的生产将被全面禁止 [15] 山姆会员商店食品安全事件 - 回应顾客投诉麻薯盒内出现活老鼠事件，称已联动专业虫害公司核查全链路环节，未发现制作、包装、储运过程中的虫害痕迹 [27] - 初步判断老鼠系商品在取货点放置期间偶然侵入，已与消费者达成和解并致歉 [28][30] 努比亚与抖音合作AI手机 - 努比亚总裁称团队已收到关于豆包AI手机的问题与反馈，正在与合作伙伴积极沟通与解决 [31] - 抖音集团副总裁表示AI带来的变革是真实存在的，AI一定是未来 [31] 海底捞宠物友好服务 - 深圳一家海底捞门店为宠物狗过生日引发热议，门店回应称此为宠物友好门店，宠物就餐区和正常就餐区是分开的 [32] 稀土出口动态 - 外交部回应中国向日本出口稀土出现延误的报道，表示中方主管部门正在依法依规处理有关问题 [32] 美联储议息会议 - 美联储联邦公开市场委员会将于12月9-10日召开议息会议，市场普遍预期将降息25个基点 [34] - 会议决议及政策声明将对全球金融市场，特别是纳斯达克指数及黄金市场产生重大影响 [34] 段永平投资观点 - 表示投资最主要的是懂对方的生意，否则就是在投机，并称80%以上的散户“牛市”“熊市”都亏钱 [37] - 谈及泡泡玛特时表示看不懂，不投资，但高度认可其将情绪价值产品做成功的能力 [37][38] - 没有理由不看好茅台，因为能理解其生意 [37] 黄仁勋对AI的预测 - 预测在未来两到三年内，人类接触的90%的知识可能将由AI生成 [39][40] - 认为AI的本质是数学模型和算力的堆叠，不具备生物学上的统治欲望，但其合成数据的能力将彻底改变人类获取和理解知识的方式 [39][41] 皮查伊谈AI对职场影响 - 表示人工智能将彻底重塑职场生态，没有任何工作能完全幸免于AI的影响，包括CEO职位 [42][43] - 建议人们积极拥抱技术以提升自身竞争力 [44]

公司动态与业绩 - 影石Insta360旗下全球首款全景无人机影翎A1上市后遭遇大量负面文章与讨论，被渲染“销量遇冷”[2] - 公司创始人兼CEO刘靖康发布内部信澄清，指出相关文章内容不符合事实[2] - 影翎A1自12月4日发售，仅中国区48小时销售额即超过3000万元[2][3] - 公司手持影像业务线前三季度日均销售额为2400多万元，影翎A1的销售表现显示出其具备对标友商主流机型的市场潜力[3] - 公司第三季度收入同比增长超过90%[4] 供应链与成本压力 - 自影翎临近上市前半年起，多家核心供应商几乎同时遭遇“排他”压力[3] - 具体涉及光学镜头模组供应商7家、结构件8家、屏幕3家、电池2家、芯片及电子元器件8家以及其他5家供应商[4] - 公司过去几年在供应链方面“未雨绸缪”，预先布局了二供体系，并在极限时间内完成供应商切换，重构了更自主可控的供应链结构[4] - 全景无人机面临成本压力，传统无人机遥控器成本约占整机的四分之一，而VR眼镜平均成本普遍高于无人机本体[4] - 影翎采用高端芯片和两块一英寸MicroOLED屏，是成本较高的主要原因之一[4] - 公司未来需要依托研发和工程进一步降本，为客户提供更低价格门槛[4] 行业竞争格局 - 影石被视为“年轻的挑战者公司”，其成绩是在“某些行业巨头的格外‘关注’下”取得的[3] - 长沙经销商门店“排他协议”事件被视为外部压力的一个缩影[3] - 在影石推出全球首款全景无人机后，大疆迅速组织相关调研并跟进布局，显示出较强的竞争意识[5] - 在运动相机和全景相机领域，双方已经形成直接竞争格局[5] - 大疆近年来持续拓展消费电子和智能硬件领域，从运动相机到扫地机器人，再到3D打印领域布局[5] - 从深圳硬件产业视角看，大疆与影石、大疆与拓竹之间的多重竞争，被认为是当地产业从“单一龙头”走向“多点竞争”的缩影[5] - 大疆通过扩展产品线和前瞻投资强化既有优势，而影石、拓竹等新兴企业在细分赛道深耕，通过差异化产品和组织机制争取空间[5] - 随着大疆在影像设备和新硬件上的持续投入，以及影石在全景无人机和内容生态上的进一步探索，双方竞争将长期存在[5] 公司战略与愿景 - 激烈的价格战客观上推动了市场扩容[4] - 公司的职责是“守护大家的创造环境与创造成果”，希望员工不被外界舆论干扰，持续关注客户需求和技术、产品研发[4] - 公司提出“摄影机器人”的产品愿景，希望能在行业环境变化中保持对理想和创造的专注[4] - 影石当前有相当一部分估值来自新的无人机业务[5]

文章核心观点 - 影石创新发布全球首款全景无人机“影翎A1”后，遭遇市场关于销量不佳和二手平台甩卖的密集批评，公司90后创始人刘靖康迅速发公开信澄清销量并回击质疑，将攻击视为方向正确的证明 [1] - 影石创新正与消费级无人机市场霸主大疆展开多产品线的正面竞争，双方相互切入对方核心业务领域，竞争激烈并伴随价格战 [2][7] - 影石创新为支持新业务（特别是无人机）投入巨额研发和销售费用，导致公司近期出现“增收不增利”的财务表现，但公司认为这是必要的战略投入 [7][8] 产品发布与市场反应 - 影石创新于12月4日正式发布全球首款8K全景无人机“影翎A1”，提供三种套装，标准套装国补后售价为6799元 [3] - 产品上市次日（12月5日），二手平台即出现全新未拆封产品降价转卖，降价幅度在400元至1000元不等，同日公司股价下跌6.01% [3] - 针对“销量仅数百台”的传言，创始人澄清影翎仅中国区48小时销售额就超过3000万元，并称多个海外市场即将上市 [1] 竞争格局与公司战略 - 影石创新与大疆在消费电子领域展开激烈交锋：影石连续六年是全球消费级全景相机市场冠军，而大疆在全球消费级无人机市场份额超过70% [2] - 双方相互侵入对方核心阵地：大疆今年发布Osmo Nano和Osmo 360对标影石产品；影石则通过影翎A1全景无人机切入大疆主导的无人机市场 [7] - 竞争引发价格战：大疆10月对Osmo Pocket 3等产品进行降价促销；影石随后也对同类产品降价500元作为回应 [7] - 影石计划分设自有无人机品牌与“影翎Antigravity”全景无人机品牌两条业务线运营 [3] 产品定位与创始人解释 - 影翎A1整机重249克，满足多数地区免登记飞行规范，标配电池续航约24分钟，长续航电池可延长至约39分钟 [3] - 有用户分析指出其画质接近大疆入门级产品，续航与高端定位有落差，但业内人士认为其核心价值在于开创“全景无人机”新品类，提供“沉浸式飞行体验”和“先飞行后取景”的创作方式 [4] - 创始人解释产品定价较高的核心原因：VR眼镜行业平均成本比无人机高，且产品采用了高端芯片和两块一英寸MicroOLED屏 [5] - 公司表示未来将通过研发进一步降低成本，以提供更低门槛的价格 [5] 财务表现与业务投入 - 2025年前三季度，公司实现营业收入66.11亿元，同比增长67.18%；但归母净利润7.92亿元，同比下降5.95% [7] - 第三季度单季营收29.40亿元，同比大幅增长92.64%；但归母净利润同比下滑15.9%至2.72亿元 [7] - “增收不增利”背后是巨额投入：前三季度研发投入10.85亿元，同比增长127.02%；销售费用11.30亿元，同比增长102.60% [8] - 仅第三季度研发投入就高达5.24亿元，同比增长164.81%，公司称主要投向芯片定制及战略项目，外界普遍认为与影翎Antigravity无人机项目相关 [8] 公司面临的挑战与供应商问题 - 在影翎A1上市前半年，公司遭遇多轮“排他”压力，涉及光学镜头模组（7家）、结构件（8家）、屏幕（3家）、电池（2家）、芯片电子元器件（8家）及其他（5家）等核心供应商 [1] - 由于过去几年未雨绸缪，公司得以在极限时间内迅速切换第二供应商以应对 [1] - 创始人将近期密集的非常规攻击视为“触动了某些现有格局”，并认为“攻击越猛烈，越能说明方向的正确性和对已有体系实现颠覆的可能” [1] 股价表现 - 截至12月9日收盘，影石创新股价报收256.37元，较9月初的高点377.77元已下跌超过30% [8] - 尽管如此，当前股价仍较半年前公司刚上市时上涨超过440%，公司总市值为1028亿元 [8]

公司动态与产品发布 - 影石创新旗下全球首款全景无人机“影翎A1”正式发售，提供标准版、标准续航三电版与长续航三电版三种组合，标准套装国补后售价为6799元 [1][3] - 产品上市后迅速遭遇市场批评和销量质疑，有传言称“销量仅数百台”及“新品未拆封即在二手平台甩卖” [1] - 公司创始人刘靖康迅速回应，澄清影翎仅中国区48小时销售额就超过3000万元，并透露多个海外市场正在进行认证流程即将上市 [1] - 影翎A1整机重量249克，满足全球大多数地区免登记或简化飞行规范，标配电池续航约24分钟，长续航电池可延长至约39分钟 [3] - 该产品由影石与第三方合作孵化，以新品牌“影翎Antigravity”运营，公司计划分设自有无人机品牌与全景无人机品牌两条业务线 [4] 市场竞争与行业格局 - 影石与大疆在全景相机、无人机等多条产品线展开激烈交锋，双方均向对方的核心阵地发起进攻 [2] - 大疆在全球消费级无人机市场份额超过70%，而影石连续六年蝉联全球消费级全景相机市场冠军 [2] - 大疆今年发布两款新产品Osmo Nano和Osmo 360，对标影石热销的GO系列和X系列产品 [7] - 价格战随之展开：大疆在10月启动大规模降价促销，影石则对特定时段购买相关产品的消费者发放100元无门槛代金券作为应对 [7] - 影石将与大疆的竞争视为动力，并认为攻击越猛烈越说明方向的正确性和颠覆现有格局的可能性 [2][6] 财务表现与战略投入 - 公司2025年前三季度实现营业收入66.11亿元，同比增长67.18%；归母净利润7.92亿元，同比下降5.95% [7] - 第三季度单季营收29.40亿元，同比大幅增长92.64%；但归母净利润同比下滑15.9%至2.72亿元 [7] - 增收不增利主要因大手笔投向研发和销售：前三季度研发投入10.85亿元，同比增长127.02%；销售费用11.30亿元，同比增长102.60% [8] - 仅第三季度研发投入就高达5.24亿元，同比增长164.81%，公司解释主要投向芯片定制及战略项目，外界普遍认为与影翎Antigravity项目相关 [8] - 公司称若剔除上述战略投入影响，第三季度利润指标较去年同期均实现提升 [8] 产品定位与市场策略 - 影翎A1是全球首款8K全景无人机，其核心价值在于“沉浸式飞行体验”和“先飞行后取景”的创作方式，开创了全景无人机新品类 [4] - 有用户分析指出，其实际画质表现接近大疆入门级产品，续航时间与高端定位存在落差，但业内人士认为其价值不能用传统参数对价 [4] - 创始人解释产品定价较高的原因：VR眼镜行业平均成本比无人机高，且产品采用了高端芯片和两块一英寸MicroOLED屏 [5] - 公司表示未来将通过研发进一步降低成本，以带来更低门槛的价格 [5] - 公司进军无人机市场的原因是认为该品类有上限更高的市场规模，且现有需求未被满足，全景无人机能覆盖全新使用场景并创造增量市场 [4] 供应链挑战与公司回应 - 在影翎上市前半年，公司遭遇多轮不公正的“排他手段”，多家核心供应商（光学镜头模组7家、结构件8家、屏幕3家、电池2家、芯片电子元器件8家、其他5家）突遭“排他”压力 [2] - 由于过去几年未雨绸缪，公司能够在极限时间内迅速切换第二供应商以应对 [2] - 公司将近期面临的非常规、密集攻击视为“触动了某些现有格局”的证明 [2] 股价表现与市场反应 - 影翎A1发售次日（12月5日），影石创新股价下跌6.01% [4] - 截至12月9日收盘，公司股价报收256.37元，较9月初的高点377.77元已下跌超过30% [9] - 尽管如此，公司股价仍较半年前刚上市时上涨超过440%，总市值为1028亿元 [9]

公司新品发布与销售表现 - 影石创新旗下影翎Antigravity于12月4日正式发售全球首款全景无人机影翎A1 [2] - 影翎A1在中国区上市48小时内销售额超过3000万元 [1] - 该产品为公司开辟了一条全新的增长曲线 [1] 产品市场定位与潜力 - 影翎A1展现的全球市场潜力，可以对标友商一款主流成熟机型 [1] - 作为参照，影石创新手持影像业务线前三季度日均销售额约为2400万元 [1] - 影翎A1在多个海外市场正在进行认证流程，将很快上市 [1] 公司战略与研发投入 - 公司进入无人机领域是延续“帮助人们更好地记录与分享生活”的使命、洞察行业本质、寻找非共识机会的结果 [2] - 5年前公司已投身于全景无人机的开创 [2] - 目前公司已规划并投入了数个全景无人机相关的迭代项目 [2] 供应链挑战与应对 - 临近无人机上市前半年，影翎多家核心供应商突遭“排他”压力，涉及光学镜头模组、结构件、屏幕、电池、芯片电子元器件等 [2] - 影翎短时间内迅速切换第二供应商，重新构建了更自主可控的供应链体系 [2]

公司核心事件与回应 - 全球首款全景无人机“影翎A1”正式发售，但上市数日后即出现销量仅数百台、新品未拆封即在二手平台甩卖的传言，引发外界大量批评 [1] - 公司创始人刘靖康发布公开信澄清，影翎A1仅中国区48小时销售额就超过3000万元，多个海外市场正在进行认证并将很快上市，并视该产品为公司新的增长曲线 [1] - 产品发售次日（12月5日），二手平台出现全新影翎A1降价400元至1000元转卖的情况，同日公司股价下跌6.01% [4] 产品详情与市场定位 - 影翎A1是全球首款8K全景无人机，提供标准版、标准续航三电版与长续航三电版三种组合，标准套装国补后售价为6799元 [4] - 整机重量249克，满足全球大多数地区免登记或简化飞行规范，标配电池续航约24分钟，搭配长续航电池可延长至约39分钟 [4] - 该产品由公司与第三方合作孵化，以“影翎Antigravity”新品牌运营，公司计划分设自有无人机品牌与“影翎Antigravity”全景无人机品牌两条业务线 [4] - 公司认为全景无人机是全新品类，能覆盖传统相机和无人机无法满足的使用场景，创造增量市场，形成商业闭环 [5] - 产品核心价值在于“沉浸式飞行体验”和“先飞行后取景”的创作方式，支持8K全景拍摄（完整360度影像），用户可在飞行后自由导出任意视角内容，并具备体感操控、飞行眼镜等多维体验 [5] 竞争格局与行业交锋 - 公司与大疆在全景相机、无人机等多条产品线展开激烈交锋，双方均在向对方的核心阵地发起进攻 [2] - 公司连续六年蝉联全球消费级全景相机市场冠军，大疆在全球消费级无人机市场份额超过70% [2] - 大疆今年发布Osmo Nano和Osmo 360两款新产品，性能和定价对标公司热销的GO系列和X系列产品 [7] - 价格战随之展开：大疆10月启动大规模降价促销，明星产品Osmo Pocket 3首次降价；公司则向特定时段购买相关产品的消费者发放100元无门槛代金券作为回应 [7] - 7月大疆发布定价2999元的Osmo 360后，公司也将同类产品降价500元 [7] 公司运营与财务表现 - 2025年前三季度，公司实现营业收入66.11亿元，同比增长67.18%；归母净利润7.92亿元，同比下降5.95%；扣非净利润7.42亿元，同比下降7.74% [8] - 单第三季度，公司营收29.40亿元，同比大幅增长92.64%；但归母净利润同比下滑15.9%至2.72亿元 [8] - 增收不增利背后是公司大手笔投入研发与销售：前三季度研发投入10.85亿元，同比增长127.02%；销售费用11.30亿元，同比增长102.60% [8] - 仅第三季度研发投入高达5.24亿元，同比增长164.81%，公司解释主要因芯片定制及战略项目投入金额较大，外界普遍认为这些投入主要投向影翎Antigravity项目 [8] - 截至12月9日收盘，公司股价报收256.37元，较9月初高点377.77元已下跌超过30%，但较半年前刚上市时仍上涨超过440%，总市值1028亿元 [8] 创始人观点与供应链挑战 - 创始人刘靖康解释产品定价较高的核心原因：传统无人机遥控器成本仅占飞机的四分之一，但VR眼镜行业平均成本比无人机还高，且产品使用了高端芯片和两块一英寸MicroOLED屏 [6] - 他表示未来将通过研发进一步降低成本，带来更低门槛的价格 [6] - 公开信披露，公司在影翎A1上市前半年遭遇多轮不公正的“排他手段”，多家核心供应商（光学镜头模组7家、结构件8家、屏幕3家、电池2家、芯片电子元器件8家、其他5家）突遭“排他”压力 [2] - 由于过去几年未雨绸缪，公司能够在极限时间内迅速切换第二供应商 [2] - 创始人将近期密集的攻击视为“触动了某些现有格局”，并认为“攻击越猛烈，越能说明方向的正确性和对已有体系实现颠覆的可能” [2] - 创始人坦言，五年前决定做无人机时就预想过会刺激竞争对手进入全景相机领域，并将与大疆的竞争视为动力，称“最大的不幸是赛道上有个大疆，但最大的幸运也是赛道上有个大疆” [7][8]