股价与估值 - 4月1日收盘价为11.98元，单日上涨6.68% [1] - 滚动市盈率PE为51.97倍，创66天新低 [1] - 总市值38.49亿元 [1] - 市净率2.28倍，低于行业平均4.93倍 [3] 行业对比 - 医疗器械行业平均PE46.46倍，中值33.07倍 [1] - 公司PE在行业中排名第91位 [1] - 行业平均总市值109.40亿元，中值48.44亿元 [3] 机构持仓 - 85家基金合计持股2134.33万股 [1] - 机构持股市值达2.38亿元 [1] 主营业务 - 主营血液净化设备与耗材的研发生产销售 [2] - 提供连锁血液透析医疗服务 [2] - 产品用于治疗肾衰、尿毒症等危重症 [2] 研发实力 - 获国家信息产业重大技术发明奖等多项国家级奖项 [2] - 被列入国家重点新产品计划和国家级火炬计划 [2] - 承担多项国家级科研和产业化项目 [2] 财务表现 - 2024三季报营收4.18亿元，同比下滑27.39% [2] - 净利润6194.31万元，同比下降65.89% [2] - 销售毛利率保持47.54% [2]

文章核心观点 珠海岫恒股权投资合伙企业（有限合伙）因基金投资运作需求，于2024年1月12日至2025年3月25日通过集中竞价、大宗交易、询价转让减持重庆山外山血液净化技术股份有限公司股份，持股比例由9.72156%降至4.99997%，不再为持股5%以上股东，未来12个月拟继续减持不超9382416股，占总股本不超2.92% [3][4][5] 各部分总结 信息披露义务人介绍 - 信息披露义务人为珠海岫恒股权投资合伙企业（有限合伙），注册地为珠海市横琴新区兴盛五路268号816房，执行事务合伙人为深圳高瓴天成三期投资有限公司，出资额23027万元，经营范围是以自有资金从事投资活动 [4] - 主要负责人马翠芳为执行事务合伙人委派代表，女性，中国国籍，长期居住地为中国香港 [4] - 截至报告书签署日，未持有、控制境内外其他上市公司5%以上发行在外股份 [4] 权益变动目的及持股计划 - 本次权益变动目的是因基金投资运作需求 [4] - 上市公司于2025年2月13日披露减持计划，信息披露义务人拟通过集中竞价及大宗交易减持不超9382416股，占总股本不超2.92%，若总股本变动减持股份数相应调整，截至签署日除该计划外无其他增减权益股份计划 [5] 权益变动方式 - 变动前持股14070033股，占当时总股本9.72156%；变动后持股16065695股，占当前总股本4.99997% [5][9] - 通过集中竞价、大宗交易、询价转让减持无限售条件流通股，变动完成后不再为持股5%以上股东 [5] - 截至签署日，持有的上市公司股份无权利限制 [7] 前6个月内买卖上市交易股份的情况 - 截至签署日前6个月内，2025年3月7日至25日通过集中竞价卖出2942096股，交易价格区间10.38 - 11.53元/股，无其他买卖情况 [7][8] 其他重大事项 - 截至签署日，除已披露事项外，无其他需披露信息 [8] 备查文件 - 备查文件包括信息披露义务人营业执照、签署的报告书、主要负责人名单及身份证明文件，备置于上市公司住所及上海证券交易所，投资者可在公司住所或上海证券交易所网站查阅 [8]

文章核心观点 公司股东珠海岫恒履行减持股份计划，通过集中竞价、大宗交易、询价转让减持股份，权益变动触及1%且减持至5%以下，不触及要约收购，控股股东和实际控制人不变，减持计划尚未实施完毕 [1][2][6] 本次权益变动情况 信息披露义务人基本信息 - 名称为珠海岫恒股权投资合伙企业（有限合伙），注册地在珠海市横琴新区兴盛五路268号816房，执行事务合伙人为深圳高瓴天成三期投资有限公司，出资额23,027万元人民币，统一社会信用代码为91440400MA55AMFE5T，企业类型为有限合伙企业，主要经营范围是以自有资金从事投资活动，经营期限从2020年9月17日至无固定期限，通讯方式为珠海市横琴新区兴盛五路268号816房 [2][3] 本次权益变动基本情况 - 2024年1月12日至2025年3月25日，珠海岫恒通过询价转让减持6,469,442股，减持比例3.00000%；2024年1月26日通过大宗交易减持1,738,000股，减持比例0.80594%；通过集中竞价减持2,942,096股，减持比例0.91564%，合计减持11,149,538股，减持比例4.72158% [2][3][5] 本次权益变动前后持股情况 - 本次权益变动前，珠海岫恒持股比例为9.72156%；变动后，持有公司股份数量为16,065,695股，占公司总股本的4.99997% [1][2][6] 所涉及后续事项 - 本次权益变动是履行此前已披露的股份减持计划，不触及要约收购，减持计划尚未实施完毕 [6] - 本次权益变动为持股5%以上非第一大股东减持，不会使公司控股股东、实际控制人发生变化 [1][6] - 本次股东权益变动涉及信息披露义务人披露权益变动报告书 [6] - 本次权益变动后，信息披露义务人不再属于公司持股5%以上的股东，公司将督促其履行信息披露义务 [6]

权益变动 - 2024年1月12日至2025年3月25日持股比例由9.72156%降至4.99997%[8] - 变动方式为集中竞价、大宗交易、询价转让[31][32] 持股数据 - 权益变动前持股14070033股，后持股16065695股[17] - 上市公司IPO总股本144730259股，当前321315646股[19] 未来展望 - 未来12个月拟减持不超9382416股，比例不超2.92%[15] - 除已披露减持计划，未来12个月无增持或减持计划[32] 其他信息 - 信息披露义务人出资23027万元，为珠海岫恒[10][29] - 上市公司为重庆山外山，代码688410[31]

股东减持 - 珠海岫恒出资额23027万元[4] - 2024 - 2025年减持，持股由9.72156%降至4.99997%[2] - 合计减持11149538股，比例4.72158%[5] - 截至披露日减持计划未完毕[8]

公司核心观点 - 3月26日山外山收盘11.97元，上涨5.56%，滚动市盈率51.93倍创62天以来新低，总市值38.46亿元 [1] - 公司主营血液净化设备与耗材研发、生产和销售及连锁血液透析医疗服务，产品用于治疗多种危重症，获多项国家和部级奖励，承担多项国家级科研和产业化项目，被评为国家级创新型企业 [2] - 2024年三季报公司实现营业收入4.18亿元，同比-27.39%；净利润6194.31万元，同比-65.89%，销售毛利率47.54% [2] - 截至2024年三季报，2家机构持仓山外山，其中基金2家，合计持股数101.15万股，持股市值0.11亿元 [1] 行业相关要点 - 公司所处医疗器械行业市盈率平均45.14倍，行业中值31.99倍，山外山排名第93位 [1] - 医疗器械行业平均总市值107.93亿元，行业中值总市值48.44亿元 [3]

股东大会信息 - 公司2025年第一次临时股东大会于3月11日14:00在两江新区召开[7] - 董事会提前十五天公告通知股东[6] 股权相关数据 - 截至股权登记日总股本321,315,646股，有表决权股份319,649,305股[10] - 出席股东及代表119名，代表有表决权股份114,828,112股，占比35.9232%[10] 议案表决情况 - 《续聘2024年度审计机构议案》同意、反对、弃权情况及占比[11] - 中小投资者对该议案同意、反对、弃权情况及占比[12]

会议信息 - 2025年第一次临时股东大会于3月11日在重庆召开[2] - 出席会议股东和代理人119人，表决权占比35.9232%[2] 股权信息 - 截至股权登记日总股本321,315,646股，有表决权股份319,649,305股[2] 议案表决 - 续聘2024年度审计机构议案通过，普通股股东同意票占比99.7057%[5] - 5%以下股东同意票占比96.2545%[5]

回购情况 - 预计回购金额3000万元至5000万元[2] - 实际回购股数281.7364万股，占总股本0.88%[2] - 实际回购金额4999.466063万元[2] - 实际回购价格区间11.20元/股至27.30元/股[2] - 回购价格上限由38.00元/股调整为25.37元/股[2][4] 股份变动 - 2024年6月21日1151023股非交易过户至员工持股计划账户[9] - 2024年7月9日每10股转增4.9股，总股本增至321315646股[10] - 西部证券3213816股战略配售股份2024年12月26日上市流通[10] 股份用途 - 剩余1666341股存放于回购专用账户，用于员工持股或股权激励[11] - 若三年内未转让完毕未转让股份将被注销[11]

财务数据关键指标变化 - 2024年营业总收入56,727.54万元，较上年同期下降17.80%[3][5] - 2024年归属于母公司所有者的净利润7,406.25万元，较上年同期下降61.92%[3][5] - 2024年归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润6,035.41万元，较上年同期下降65.73%[3][5] - 报告期末总资产202,211.12万元，较本报告期初增长4.46%[3][5] - 报告期末归属于母公司的所有者权益169,155.39万元，较本报告期初下降0.34%[3][5] - 报告期末归属于母公司所有者的每股净资产为5.29元，较本报告期初下降32.78%[3][5] - 2024年营业利润同比下降60.77%、利润总额同比下降66.31%[3][7] - 2024年公司总股本同比增长49.00%，因2024年7月9日以资本公积向全体股东每股转增0.49股，合计转增105,667,561股[3][4][7] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年公司在血液透析机设备中标品牌市占率为15.97%，国产自主品牌排名第一[6] 利润影响因素 - 2023年重症能力建设政策推动高毛利率产品CRRT销售收入高，2024年回归常态且研发投入大幅增长影响利润[6][7]