公司信息变更 - 公司总部于2025年10月21日搬迁至新地址[1][2] - 变更后地址为上海市浦东新区五星路676弄27号楼和黄浦区淮海中路138号中段上海广场办公楼9F[1] 联系方式 - 投资者联系专线为021 - 50307121[1] - 传真号码为021 - 34293321[1] - 邮箱为info@demxs.com[1] - 邮政编码为201204、200021[1]

投资评级 - 行业投资评级：看好（维持）[1] 核心观点 - 报告核心观点为持续推荐国产化投资机会，认为外部科技管制加剧与信创政策持续催化，使得国产化成为大势所趋 [6][13] - 国产算力龙头公司营收高速增长，产业趋势得到持续验证 [7][14] 市场回顾 - 报告期内（2025年10月13日至2025年10月17日），沪深300指数下跌2.22%，计算机行业指数下跌5.61% [5][12] 行业趋势与政策催化 - 外部科技管制加剧：2025年9月12日，美商务部将多家中国实体列入出口管制“实体清单”，此前已对EDA软件工具等四项技术实施出口管制 [6][13] - 国内政策支持明确：2025年9月30日，国务院办公厅发布通知，提出自2026年起对本国产品政府采购报价给予20%的价格扣除优惠 [6][13] - 2025年9月4日，工信部等部门印发行动方案，提出坚定不移推动“国货国用”，加大对产业链关键企业的政策支持 [6][13] 产业趋势验证（公司业绩） - 寒武纪2025年第三季度实现营收17.27亿元，同比增长1332.52%；归母净利润5.67亿元，同比扭亏为盈；存货达39.3亿元，同比增长267.33%，环比增长38.62% [7][14] - 寒武纪前三季度累计营收46.07亿元，同比增长2386.38%，接近其全年50-70亿元收入预测的下限 [7][14] - 海光信息前三季度实现营收94.90亿元，同比增长54.65%；归母净利润19.61亿元，同比增长28.56%；单第三季度营收40.26亿元，同比增长加速至69.60% [7][14] - 海光信息2025年第三季度报告显示，单季归母净利润为7.60亿元，同比增长13.04% [16] - 中科曙光2025年前三季度业绩快报显示，第三季度营收88.04亿元，同比增长9.49%；归母净利润9.55亿元，同比增长24.05% [16] - 捷顺科技2025年前三季度业绩预告显示，预计归母净利润为6800万元至8000万元，同比增长58.11%至86.01% [17] 投资建议 - 国产软件领域重点推荐金山办公、达梦数据、中望软件、中控技术、华大九天、太极股份、普联软件、致远互联、普元信息、用友网络、金蝶国际等 [8][15] - 国产算力领域重点推荐海光信息、中科曙光、卓易信息、浪潮信息、软通动力、神州数码、中国软件国际等 [8][15] 公司动态 - 金桥信息公告，计划对马来西亚子公司增资并设立新公司，总投资金额为875万马来西亚林吉特（约合人民币1477.61万元） [18] - 卡莱特公告，拟出资650万元人民币（占65%股权）设立合资公司，专注于AI基础设施与高性能计算服务平台 [19] - 卫宁健康公告，公司董事、高级管理人员靳茂计划减持不超过188万股公司股份（占总股本0.0854%） [20] 行业要闻 - 国内要闻：九识智能完成由蚂蚁集团领投的新一轮数亿美元融资；AI硬件公司“未来智能”完成亿元级A轮融资；腾讯AI病理大模型实现肺癌基因突变预测，精度最高达99%；科大讯飞发布支持60种语言同传互译的AI翻译耳机 [21][22][23][24] - 海外要闻：IBM与Anthropic达成战略合作，将Claude模型融入IBM软件产品；英特尔推出机器人AI套件；OpenAI与博通宣布合作，计划部署10GW定制AI加速器；Meta与甲骨文将采用英伟达Spectrum-X以太网交换机；甲骨文计划于2026年第三季度开始部署5万枚AMD GPU [25][26][27][28][29]

股价表现与资金流向 - 10月16日盘中下跌2.00%，报98.88元/股，成交额1.28亿元，换手率2.59%，总市值88.11亿元 [1] - 当日主力资金净流出1659.66万元，其中特大单净卖出833.85万元，大单净卖出825.81万元 [1] - 今年以来股价累计上涨81.37%，近5个交易日下跌7.59%，近20日上涨4.69%，近60日上涨42.89% [1] - 今年以来1次登上龙虎榜，最近一次为3月17日，龙虎榜净买入2352.98万元，买入总计1.78亿元（占总成交24.46%），卖出总计1.55亿元（占总成交21.24%）[1] 公司基本情况 - 公司全称为上海索辰信息科技股份有限公司，成立于2006年2月24日，于2023年4月18日上市 [2] - 公司是专注于CAE软件研发、销售和服务的高新技术企业 [2] - 主营业务收入构成为：天工-仿真产品开发56.93%，天工-工程仿真软件29.33%，开物-工程仿真软件6.55%，技术服务6.07%，其他0.92%，机加工0.20% [2] - 所属申万行业为计算机-软件开发-垂直应用软件，概念板块包括工业软件、数字孪生、传感器、人工智能、机器人概念等 [2] 财务与股东数据 - 2025年1月-6月实现营业收入5735.09万元，同比增长10.82%，归母净利润为-4569.83万元，亏损同比收窄31.21% [2] - 截至2025年6月30日，股东户数为5763户，较上期减少14.55%，人均流通股8543股，较上期增加18.64% [2] - A股上市后累计派现6791.89万元 [3] - 截至2025年6月30日，十大流通股东中，诺安积极回报混合A为新进股东，持股95.36万股，诺安成长混合A持股73.00万股，数量不变，香港中央结算有限公司和华夏稳增混合退出十大流通股东 [3]

地缘政治与贸易摩擦事件 - 美国拟自11月1日起对所有中国输美商品加征100%额外关税，并对所有关键软件实施出口管制[2] - 中国商务部于10月9日出台多项管制措施，涉及系统相关技术、芯片生产设备、锂电池、人造石墨等物项出口，并对停靠中国港口的美国船舶收取特别港务费[1][2] - 根据中商产业研究院数据，2025年中国稀土以全球49%储量和69%产量主导产业链[1][2] 软件国产替代进程 - 美国对关键软件的出口管制可能涉及EDA、CAD、CAE、MES、PLM等方向，将加速中国软件国产替代进程[2][3] - 中国软件产业在技术、政策、市场与生态方面已具备替代能力，市场对特朗普政府政策已有一定预期[2] - 电子设计自动化（EDA）成为重点管控对象，旨在对中国芯片制造进行封锁，工业软件国产替代刻不容缓[3] 信创产业与办公软件突破 - 商务部公告附件首次采用WPS格式，标志着国产办公软件替代战略的重大突破和信创产业的里程碑[3] - 国产办公软件或将逐渐从党政领域向行业渗透，信创产业加速落地[3] 工业软件与数字化转型 - “灯塔工厂”在第四次工业革命技术应用方面走在世界前沿，其建设在“十五五”期间有望纳入国家战略发展规划[3] - 灯塔工厂建设需要大量软硬件投入，工业软件将成为核心受益方向，结合AI技术赋能传统制造业转型升级[3] 投资建议与关注领域 - 关键软件国产替代进入深水区，叠加信创进入新一轮周期，建议重点关注EDA、工业软件、操作系统、数据库、网络安全及行业IT等领域[4] - EDA领域建议关注华大九天、广立微、概伦电子[4] - 工业软件领域建议关注鼎捷数智、能科科技、索辰科技、中望软件、中控技术[4] - 操作系统领域建议关注中国软件、软通动力、润和软件、诚迈科技[4] - 数据库领域建议关注达梦数据、太极股份[4] - 网络安全领域建议关注深信服、麒麟信安、三未信安、国投智能、启明星辰[4] - 行业IT领域建议关注科大讯飞、合合信息、恒生电子、金山办公、福昕软件、拓尔思、税友股份、彩讯股份、顶点软件、久远银海、嘉和美康、广联达、金蝶国际、用友网络、泛微网络、宇信科技、新国都、新大陆等[4]

行业投资评级 - 计算机行业投资评级为“推荐（维持”）[3] 核心观点 - “灯塔工厂”作为全球智能制造标杆，通过实际应用拉动需求、催化技术融合并重塑产业生态，推动工业软件快速发展[6] - 工业软件构成灯塔工厂的智能“数字底座”，是实现生产智能化、效率升级的关键工具[6] - 全球灯塔网络已有201个领先的生产工厂和价值链加入，其中85家在中国[6] 灯塔工厂概念与现状 - “灯塔工厂”又称“工业4.0示范工厂”，代表工业领域顶级智能制造能力[6] - 概念由世界经济论坛和麦肯锡公司共同提出，旨在识别表彰第四次工业革命中表现卓越的制造业企业和生产设施[6] - 灯塔工厂通过采纳整合人工智能、物联网、大数据分析等前沿技术，实现数字化与物理世界深度融合[6] - 这些工厂提高了生产效率和质量，降低了制造成本，实现了高度灵活和个性化生产[6] 工业软件分类与作用 - **研发设计类软件**：作为灯塔工厂的创新源头，通过数字化手段大幅缩短产品研发周期，降低试错成本[6] - CAD软件是产品数字化设计的基础工具，部署后可帮助企业开展产品结构、性能、配方等设计与优化[6] - CAE软件应用于工程仿真分析，通过计算机模拟技术替代或减少物理试验[6] - EDA工具在电子产品和集成电路生产中具有不可替代的战略价值[6] - **生产制造类软件**：构成灯塔工厂的智能核心，通过控制、优化和协调生产过程实现高效制造[6] - PLC为实现设备自动化、数字化的基础单元，提供可靠的基础控制能力[6] - DCS是面向流程工业的分布式控制系统，通过对全流程集中监控和优化控制提升生产效率和质量一致性[6] - MES扮演承上启下角色，通过构建生产计划系统打通采购、生产和仓储物流等管控系统，实现生产计划优化和动态调整，缩短订单交付周期[6] - **经营管理与运维服务类软件**：为灯塔工厂提供协同管理与服务保障能力[6] - ERP系统作为企业经营管理的核心平台，统筹企业资源与业务流程，实现财务、供应链、人力资源等环节数字化管理[6] - SIS系统为能源智能管控和碳资产全生命周期管理等场景提供数据基础，实现生产过程节能减排[6] 投资建议 - 建议关注中望软件、华大九天、中控技术、用友网络、鼎捷数智、索辰科技、能科科技、科远智慧、概伦电子、浩辰软件、容知日新、赛意信息、广立微等公司[6]

股价表现与市场状况 - 公司股票当前价格为99.01元，较前一日下跌8.89%，总市值为88.23亿元，目前股价处于破发状态 [1] 首次公开发行(IPO)详情 - 公司于2023年4月18日在科创板上市，发行股票1033.34万股，发行价格为每股245.56元 [1] - IPO募集资金总额为253,746.97万元，募集资金净额为231,574.91万元 [1] - 实际募集资金净额比原计划96,890.36万元超出134,684.55万元 [1] - 原计划募集资金拟用于研发中心建设、工业仿真云、年产260台DEMX水下噪声测试仪建设、营销网络建设及补充流动资金 [1] - 发行费用总额为22,172.06万元，其中保荐承销费用为19,231.02万元 [2] 历史权益分派情况 - 2022年度权益分派：以总股本41,333,400股为基数，每股派发现金红利0.15元，并以资本公积金每股转增0.48股，共计派发现金红利620万元，转增19,840,032股，除权除息日为2023年6月20日 [2] - 2023年度权益分派：方案为每10股派发现金红利3.80元，并以资本公积每10股转增4.60股，股权登记日为2024年6月18日，除权除息日为2024年6月19日 [2]

公司利润分配方案 - 公司2025年半年度利润分配方案为每股现金红利0.19元（含税）[2] - 股权登记日设定为2025年10月20日 [2] - 除权（息）日及现金红利发放日均安排在2025年10月21日 [2]

股份回购 - 2024年2月5日计划回购，资金2000 - 4000万元[1] - 2024年4月15日调整为5000 - 10000万元[2] - 2025年2月4日完成回购，累计693,511股[3] 利润分配 - 2025年9月15日通过半年度分配方案，每10股派1.90元[4] - 总股本89,108,784股，参与分配88,415,273股[5] - 虚拟分派现金红利约0.18852元/股[7] 股价相关 - 2025年9月22日收盘98.21元/股[8] - 虚拟除权（息）参考价98.02148元/股，实际98.02元/股[8] - 差异化权益分派影响除权除息参考价约0.0015%[8]

利润分配 - 每股现金红利0.19元（含税）[2] - 拟派发现金红利16,798,901.87元（含税），基数88,415,273股[5] - 每股现金红利经摊薄调整后约为0.18852元/股[6] 时间安排 - 股权登记日为2025/10/20，除权（息）日和现金红利发放日为2025/10/21[2][7] - 本次利润分配方案于2025年9月15日经2025年第二次临时股东会审议通过[3] 税负情况 - 持股超1年暂免个税，每股实发0.19元；1个月内税负20%；1 - 12个月税负10%[11][12] - 有限售股自然人股东等解禁前税负10%，税后每股实发0.171元[12] - QFII、“沪股通”投资者扣税10%，税后每股实发0.171元[13][14]

报告行业投资评级 - 计算机行业评级为“强于大市” [6] 报告核心观点 - AI视频生成与人形机器人是当前核心投资主线，技术迭代与商业化落地正在加速 [1][4] - OpenAI发布Sora 2.0模型，显著降低视频创作门槛，推动AI视频内容创作进入大众化应用时代 [1][11][12] - AMD与OpenAI达成大规模战略合作，计划部署6GW算力，合作规模达数百亿美元，标志着AI算力竞争格局生变 [1][15] - Figure 03即将发布，聚焦成本控制与量产，同时国内出现亿元级订单，表明具身智能产业迈入规模化发展新阶段 [1][18][19] 重点关注事件总结 OpenAI发布Sora 2.0 - Sora 2.0是OpenAI迄今最先进的视频生成模型，能以“高度逼真”的方式生成场景与声音，并推出iPhone应用 [11] - 其“客串”功能允许用户通过简短录制将自身形象融入AI生成的视频场景中 [11] - 应用上线后头两天在美国和加拿大获得16.4万次下载，市场潜力巨大 [12] - 2024年AI视频生成全球市场规模为6.15亿美元，预计2025年达7.17亿美元（同比增长17%），到2032年将达25.63亿美元（2025-2032年复合增速20%） [12] AMD与OpenAI战略合作 - 双方计划在未来数年内部署总计6GW的AMD Instinct系列GPU算力，合作规模预计达数百亿美元 [15] - 6GW算力相当于全球TOP500超级计算机总算力的3倍，可支撑OpenAI未来3年10万亿参数大模型的研发需求 [15] - 首批1GW算力部署成本约175亿美元，AMD将供应OpenAI数十万个AI芯片 [15] - OpenAI获得可购买最多1.6亿股AMD普通股的认股权证，若完全行权将持有AMD约10%的股份 [15] Figure 03发布与具身智能进展 - Figure 03在设计上有多项升级，包括集成触摸传感器的手掌摄像头、镂空足弓等，旨在改善操控与平衡能力 [18] - 研发重点聚焦“成本控制与大规模量产”，采用注塑成型等工艺，成本已降低约90% [18] - Figure计划未来四年内实现大规模部署，新工厂年产能达10万台机器人 [18] - 国内出现两笔亿元级订单：智元机器人获龙旗科技数亿元近千台订单；原力无限获时华文旅2.6亿元智慧景区项目订单 [19] 行业新闻动态总结 - **芯片及服务器**：芯原股份第三季度新签订单15.93亿元，同比增长145.80%，其中AI算力相关订单占比约65% [21] - **人工智能**：OpenAI员工股份交易估值达5000亿美元，使其成为全球最具价值初创公司；深圳市深创投成立规模15.5亿元的人工智能和具身机器人产业基金 [23] - **云计算**：谷歌计划未来两年在比利时追加投资50亿欧元扩展AI基础设施 [22] 公司动态总结 - **光洋股份**：拟共同投资设立总规模3亿元的机器人产业基金，其中公司出资1.5亿元，占50% [3][27] - **索辰科技**：全资子公司以7425万元收购昆宇蓝程55%股权，交易对方承诺标的公司2025-2027年净利润分别不低于1000万元、1200万元、1400万元 [3][28] 投资建议 - 报告建议关注AI视频生成和人形机器人方向的企业，包括万兴科技、当虹科技、杰创智能、索辰科技、科大讯飞、虹软科技等 [4]