核心观点 - 广钢气体首次公开发行战略配售限售股将于2025年8月15日上市流通 涉及股数9,895,488股 占总股本比例0.75% 限售股东为海通创新证券投资有限公司 限售期24个月 [2][3][4] 上市流通基本信息 - 上市流通类型为首发战略配售股份 股票认购方式为网下 [2] - 上市流通总数为9,895,488股 [3] - 上市流通日期为2025年8月15日 [4] - 限售股股东数量为1名 为海通创新证券投资有限公司 [4] 公司股本结构 - 公司首次公开发行A股329,849,630股 于2023年8月15日在科创板上市 [4] - 发行后总股本为1,319,398,521股 其中有限售条件流通股1,076,178,956股 无限售条件流通股243,219,565股 [4] - 本次上市流通限售股占总股本比例0.75% [4] - 自限售股形成至今 公司未发生因利润分配或公积金转增导致的股本数量变化 [5] 股东承诺事项 - 战略配售股东海通创新证券投资有限公司承诺限售期限为自上市之日起24个月 [6] - 限售期届满后减持行为适用证监会和上交所相关规定 [6] - 除限售承诺外 股东无其他特别承诺 [7] - 截至公告日 股东均严格履行承诺事项 不存在影响限售股上市流通的未履行承诺 [7] 中介机构核查意见 - 保荐机构国泰海通证券确认限售股股东严格遵守IPO承诺 [8] - 本次限售股上市流通事项符合《公司法》《证券法》及科创板相关监管规则要求 [8] - 公司相关信息披露真实准确完整 保荐机构无异议 [8][9]

核心观点 - 广钢气体首次公开发行战略配售限售股将于2025年8月15日上市流通 涉及股数9,895,488股 占总股本0.75% 限售股东为海通创新证券投资有限公司 限售期24个月 [2][3][4] 限售股基本信息 - 本次上市流通股票类型为首发战略配售股份 限售期24个月 股票认购方式为网下 [2] - 上市流通总数为9,895,488股 占公司总股本比例为0.75% [3][4] - 上市流通日期为2025年8月15日 [4] - 涉及限售股股东数量为1名 为海通创新证券投资有限公司 [4] 公司股本结构 - 公司首次公开发行人民币普通股329,849,630股 于2023年8月15日在科创板上市 [4] - 首次公开发行后总股本为1,319,398,521股 其中有限售条件流通股1,076,178,956股 无限售条件流通股243,219,565股 [4] - 自限售股形成至今 公司未发生因利润分配或公积金转增导致的股本数量变化 [5] 股东承诺履行情况 - 限售股股东海通创新证券投资有限公司承诺限售期限为自上市之日起24个月 [6] - 限售期届满后减持行为将适用证监会和交易所相关规定 [6] - 截至公告披露日 限售股股东均严格履行承诺事项 无影响本次上市流通的未履行承诺 [7] 中介机构核查意见 - 保荐机构国泰海通证券确认限售股股东严格遵守IPO承诺 [9] - 本次限售股上市流通事项符合《公司法》《证券法》及科创板相关监管规则要求 [9] - 公司相关信息披露真实准确完整 保荐机构无异议 [9]

股票上市流通安排 - 上市类型为首发战略配售股份 限售期为24个月 [1] - 股票认购方式为网下 [1] - 上市流通总数达9895488股 [1] - 上市流通日期确定为2025年8月15日 [1]

限售股解禁 - 公司约989.55万股限售股份将于2025年8月15日解禁并上市流通 [2] - 解禁股份数量占公司总股本比例为0.75% [2] 营业收入构成 - 2024年1至12月份公司营业收入中终端客户占比89.32% [2] - 其他业务收入占比6.28% [2] - 气体公司业务收入占比4.4% [2]

上市情况 - 公司于2023年8月15日在科创板挂牌上市，首次公开发行A股329,849,630股[3] - 首次公开发行后总股本为1,319,398,521股[3] 限售股情况 - 本次上市流通限售股为战略配售限售股，涉及股东海通创新证券投资有限公司[3] - 限售股股数9,895,488股，占总股本0.75%，2025年8月15日上市流通[3][8][2]

上市信息 - 公司2023年8月15日在科创板上市，首次公开发行329,849,630股，总股本1,319,398,521股[1] 限售股情况 - 本次上市流通限售股为海通创新证券投资有限公司战略配售股，9,895,488股，占总股本0.75%，2025年8月15日上市流通[2][6][7] 股本变动 - 变动前有限售条件流通股638,085,007股（48.36%），变动后628,189,519股（47.61%）；变动前无限售条件流通股681,313,514股（51.64%），变动后691,209,002股（52.39%），总股本不变[11]

公司动态 - 广钢气体位于杭州建德的先进智造基地正式建成投产 [1] - 首台Super-N 30K Pro超高纯制氮机大型模块化真空冷箱下线 [1] 产品信息 - Super-N 30K Pro为超高纯制氮机 具备30,000标准立方米/小时级别制氮能力 [1] - 产品采用大型模块化真空冷箱设计 体现高端装备制造水平 [1]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 工业气体氧氮价格拐点向上，液氧连续三周同比正增长，空分气价止跌回稳，海外可比公司有万亿元人民币市值，电子气体受益于全球半导体景气复苏，国产替代加速 [3][4] - 持续看好工业气体行业投资机会，看好电子特气下游需求持续增长，推荐杭氧股份等公司 [4][52][55] 根据相关目录分别进行总结 重要工业气体价格跟踪 - 6月液氧、液氮、液氩均价分别为448元/吨、480元/吨、629元/吨，环比分别涨4.7%、6%、3.5%，同比分别涨0.5%、5%、跌35.6%；7月3日当周液氧、液氮、液氩价格分别为449元/吨、469元/吨、628元/吨，环比分别涨1.4%、跌0.2%、跌1.1%，同比分别涨3.5%、涨7%、跌27%，液氧连续3周同比增长，液氮连续7周同比增长 [3][9][10] - 综合空分液态气体价格同比降幅不断收窄，2024年全年价格低位震荡下行，2025年4 - 6月分别同比下跌26%/21%/14%，气体价格止跌企稳 [24] - 6月氧氮氩均价分别位于历史28%/25%/10%分位值，相较于最高点跌幅分别达71%/60%/89% [26][27] - 氦气同比增速跌幅持续改善，氪氖氙气近期维持不变 [28] 供需跟踪 - 供给端国内空分开工负荷率震荡上升，高温及企业检修使市场阶段性供应收紧，部分区域供小于求，需求放量支撑价格走高，截至4月17日，全国空分装置平均开工负荷率至67.34%，与去年同期基本持平 [36] - 需求端6月PMI为49.7，近2个月环比改善，液氧下游主要是钢铁等金属冶炼等行业，零售氮气下游包括化工等行业，零售氩气下游主要为不锈钢等行业，光伏行业对需求边际影响较大，液氧价格同比和粗钢产量同比走势高度一致，2025年5月，粗钢产量同比下跌6.9%，液氧同比下跌4.5% [37][47][50] 投资建议 - 持续看好工业气体行业投资机会，林德气体市值超万亿元人民币，中国工业气体行业近2000亿元市场，过去5年复合增速11%，国产替代提速，龙头份额提升 [52][53][56] - 看好电子特气下游需求持续增长，2025年全球电子气体市场规模有望超500亿元，半导体行业复苏，电子特气中长期有望放量，国产替代潜力大 [52][54][57] - 重点推荐杭氧股份，持续推荐侨源股份、陕鼓动力，建议关注和远气体等多家工业气体/电子特气公司 [55]

募资情况 - 公司首次公开发行A股32,984.9630万股，每股发行价9.87元[1] - 募集资金总额为3,255,615,848.10元[1] - 实际募集资金净额为3,067,814,636.72元[1] 资金管理 - 公司与保荐机构、开户银行签署监管协议[2] - 在多家银行开立募集资金专户[3] 专户变动 - 交通银行广州海珠支行专户已注销[4] - 注销专户结余利息转存至其他专户[5] - 注销专户对应三方监管协议终止[5]

行业概述 - 电子气体分为电子大宗气体和电子特种气体，是电子工业生产的重要原材料 [2] - 电子大宗气体主要指满足电子半导体领域要求的高纯度和超高纯度大宗气体，包括氮气、氧气、氩气和压缩空气等 [4] - 电子大宗气体贯穿半导体制造全流程，覆盖85%以上环节，作为环境气、保护气、运载气及清洁气使用 [4] 市场规模 - 2024年中国电子大宗气体市场规模约为112亿元，同比增长8.74% [1][16] - 单个12英寸晶圆厂氮气用量可达5万立方米/小时，直接拉动电子大宗气体市场规模扩张 [1][16] - 2024年中国电子气体市场规模约为203亿元，同比增长7.98% [14] 行业发展历程 - 中国电子大宗气体行业发展经历了萌芽期（1950-1980）、启动期（1981-1999）、发展期（2000-2015）和成熟期（2016至今）四个阶段 [7][8] - 发展期内，杭氧股份等企业突破大型空分设备技术，实现自主化 [7] - 成熟期内，国内企业掌握超高纯气体提纯技术，满足先进制程需求 [8] 行业产业链 - 上游包括原材料（空气、水、煤炭、天然气等）和生产设备（空气分离设备、制氢设备等） [10] - 中游为电子大宗气体生产制造环节 [10] - 下游应用于半导体制造、显示面板、光伏、LED、光纤通信等领域 [10] 重点企业经营情况 - 广钢气体自主研发"Super-N"系列超高纯制氮装置，可稳定供应ppb级超高纯氮气 [19][21] - 2024年广钢气体电子大宗气体营业收入为14.87亿元，同比增长22.86% [21] - 2024年金宏气体大宗气体营业收入为9.73亿元，同比增长14.23% [23] 行业发展趋势 - 技术创新与国产替代加速，本土企业在高端市场的份额有望持续提升 [25] - 产业链整合与模式创新，形成"气体+设备+服务"一体化解决方案 [26] - 市场需求多元化与全球化布局，推动电子大宗气体企业加快国际化步伐 [27]