业绩总结 - 公司2024年营业总收入38,067.1万元，同比上升12.32%[1] - 2024年水平沉铜专用化学品收入27,715.28万元，占比72.93%，同比增长9.38%[2] - 2024年电镀专用化学品收入5,113.22万元，占比13.46%，同比增长23.56%[2] - 2024年铜面处理专用化学品收入2,831.91万元，占比7.45%，同比增长27.09%[2] - 2024年垂直沉铜专用化学品收入849.13万元，占比2.23%，同比增长5.41%[3] - 2024年其他产品收入1,490.82万元，占比3.92%，同比增长14.20%[3] - 2024年包线结算销售数量增长29.77%，销售额增长12.38%；单价结算销售数量增长31.71%，销售额增长12.36%[13][14] - 2024年包线结算总销售额32799.35万元，前十大包线结算客户销售占比80.45%；单价结算总销售额5201.01万元，前十大单价结算客户销售占比80.10%[12][13] - 2024年采购总额23405.37，占比78.77%；2023年采购总额18574.44，占比72.03%[26] - 本期公司销售毛利率为39.85%，上期为35.70%[82] - 公司应收账款余额为1.50亿元，同比增长1.22%；应收票据0.23亿元，同比增长96.4%[85] - 报告期内期间费用增长幅度高于公司营业收入增长幅度12.32%，管理费用2,798.81万元，同比增长43.03%；销售费用2,501.70万元，同比增长40.24%；营业成本增速为5.07%[94] 用户数据 - 2024年水平沉铜专用化学品前十大客户销售数量增长29.18%，销售额增长7.35%[4] - 2024年电镀专用化学品前十大客户销售数量增长59.19%，销售额增长22.71%[7] - 2024年铜面处理专用化学品前十大客户销售数量增长30.22%，销售额增长26.44%[8] - 包线结算前十大客户销售数量增长29.85%，销售额增长11.25%；单价结算前十大客户销售数量增长49.44%，销售额增长18.46%[12][13][14] - 主要客户如客户一2024年营业收入179.07亿元，归母净利润18.78亿元，固定资产净值123.96亿元[15] 未来展望 - 若2025年上半年未取得珠海研发中心项目用地，公司将调整项目实施方式[127] - 募投项目延期不会对2025 - 2026年主营业务发展造成实质性影响[129] - 公司提醒关注市场需求及竞争、项目实施进度风险[131] 新产品和新技术研发 - “年产30000吨专项电子材料电子化学品项目”和“珠海研发中心建设项目”投入进度均为0，预定可使用状态日期延期至2027年4月[123] - 年产30000吨专项电子材料电子化学品项目已延期，处于设计规划阶段[124] - 珠海研发中心建设项目已延期，尚未取得实施用地[124] 市场扩张和并购 无 其他新策略 无

业绩数据 - 2024年营业总收入38,067.1万元，同比上升12.32%[2] - 2024年水平沉铜专用化学品收入27,715.28万元，占比72.93%，同比增长9.38%[3] - 2024年电镀专用化学品收入5,113.22万元，占比13.46%，同比增长23.56%[3] - 2024年铜面处理专用化学品收入2,831.91万元，占比7.45%，同比增长27.09%[3] - 2024年垂直沉铜专用化学品收入849.13万元，占比2.23%，同比增长5.41%[3] - 2024年其他产品收入1,490.82万元，占比3.92%，同比增长14.20%[3] 销售情况 - 水平沉铜专用化学品前十大客户2024年销售数量增长29.18%，销售额增长7.35%[5] - 电镀专用化学品前十大客户2024年销售数量增长53.18%，销售额增长23.56%[6] - 铜面处理专用化学品前十大客户2024年销售数量增长30.22%，销售额增长26.44%[7] - 2024年包线结算模式销售数量增长29.77%，销售额增长12.38%[10] - 2024年单价结算模式销售数量增长31.71%，销售额增长12.36%[11] 客户数据 - 2024年主要客户营业收入合计457.35亿元，归母净利润合计40.76亿元，固定资产净值合计305.94亿元[11] 产线情况 - 2024年12月31日产线总计水平沉60条、电镀46条、铜面处37条、其他14条[14] 采购数据 - 2024年采购总额为20732.28万元，2023年为18574.44万元，2022年为23405.37万元[23] - 2024年主要原材料采购额占总采购额69.78%，2023年占72.59%[28] - 2024年原材料一采购量403000.00，较2023年增长29.37%，采购额8992.23万元，占比43.37%[22][28] - 2024年原材料二采购量563435.00，较2023年增长27.46%，采购额1798.05万元，占比8.67%[22][28] - 2024年原材料四采购量852500.00，较2023年增长33.42%，采购额1610.69万元，占比7.77%[22][28] 价格变动 - 2024年原材料一采购价格223.13元/g，较2023年下降25.48%[28] - 2024年原材料二采购价格31.91元/TIL，较2023年下降5.84%[28] - 2024年原材料四采购价格18.89元/kg，较2023年增长12.55%[28] 款项情况 - 报告期末预付款项账面余额5436.32万元，同比增长3811.59%，前五大预付账款合计占比达98.09%[48] - 合同负债余额3203.73万元，去年同期为0[48] - 2024年末发出商品账面余额2587.61万元，占存货账面余额比例为64.83%[63] - 公司应收账款余额为1.50亿元，同比增长1.22%；应收票据0.23亿元，同比增长96.4%[80] 费用情况 - 公司期间费用合计7871.34万元，同比增长38.40%，高于营业收入增长幅度12.32%[90] - 销售费用2501.70万元，同比增长40.24%，销售人员人数提升30.16%[90][92] - 管理费用2798.81万元，同比增长43.03%，管理人员薪酬增长[90][95] - 营业成本增速为5.07%[89] - 公司本期研发费用为2796.82万元，较上期2236.92万元增长25.03%[98] - 公司本期财务费用为 - 225.99万元，较上期 - 290.25万元增长22.14%[100] 人员数据 - 公司2024年销售人员82人，较2023年63人增长30.16%，人均薪酬18.92万元，较2023年17.54万元增长7.87%[101] - 公司2024年管理人员48人，较2023年39人增长23.08%，人均薪酬24.93万元，较2023年22.54万元增长10.60%[101] - 公司2024年研发人员58人，较2023年48人增长20.83%，人均薪酬26.75万元，较2023年25.60万元增长4.47%[101] 未来展望 - 公司拟将PCB功能性湿电子化学品市场份额提升至30%[102]

业绩数据 - 2024年营业总收入38,067.1万元，同比上升12.32%[2] - 2024年水平沉铜专用化学品收入27,715.28万元，占比72.93%，同比增长9.38%[3] - 2024年电镀专用化学品收入5,113.22万元，占比13.46%，同比增长23.56%[3] - 2024年铜面处理专用化学品收入2,831.91万元，占比7.45%，同比增长27.09%[3] - 2024年垂直沉铜专用化学品收入849.13万元，占比2.23%，同比增长5.41%[3] - 2024年其他产品收入1,490.82万元，占比3.92%，同比增长14.20%[3] 客户销售数据 - 水平沉铜专用化学品前十大客户2024年销售数量合计11,288.77吨，销售额21,443.37万元，数量增长29.18%，销售额增长7.35%[6] - 电镀专用化学品前十大客户2024年销售数量合计1,171.61吨，销售额4,971.44万元，数量增长59.19%，销售额增长22.71%[8] - 铜面处理专用化学品前十大客户2024年销售数量合计3,046.49吨，销售额2,475.57万元，数量增长30.22%，销售额增长26.44%[9] 结算模式数据 - 2024年包线结算销售数量20102.27吨，销售额38000.36万元，单价18.90元，毛利率39.76%；2023年销售数量15466.31吨，销售额33815.00万元，单价21.86元，毛利率35.59%[12] - 2024年单价结算销售数量2154.29吨，销售额5201.01万元，单价24.14元，毛利率66.26%；2023年销售数量1635.66吨，销售额4628.85万元，单价28.30元，毛利率63.28%[12] 主要客户数据 - 主要客户2024年营业收入457.35亿元，2023年362.96亿元；2024年归母净利润40.76亿元，2023年22.93亿元；2024年末固定资产净值305.94亿元，2023年末266.68亿元[17] 供应商数据 - 2022 - 2024年公司前五名供应商采购额占年度采购总额的比例分别为71.58%、65.09%和67.63%[20] - 2024年采购总额为23405.37，占比78.77%；2023年采购总额为18574.44，占比72.03%；此前采购总额为20732.28，占比69.11%[27] 原材料采购数据 - 2024年原材料一采购量403000.00g，变动29.37%；2023年采购量311500.00g，变动7.23%[33] - 2024年原材料二采购量563435.00L，变动27.46%；2023年采购量442060.00L，变动14.69%[33] - 2024年原材料四采购量852500.00kg，变动33.42%；2023年采购量638975.00kg，变动9.60%[33] - 2024年原材料三采购量991000.00kg，变动31.78%；2023年采购量752000.00kg，变动14.46%[33] 款项数据 - 报告期末预付款项账面余额5436.32万元，同比增长3811.59%，前五大预付账款合计占比达98.09%[57] - 合同负债余额3203.73万元，去年同期为0[57] 存货数据 - 2024年末公司发出商品账面余额2587.61万元，占存货账面余额比例为64.83%[72] - 公司本期存货周转率为6.18次，上期为5.47次[82] 应收款项数据 - 公司应收账款余额1.50亿元，同比增长1.22%；应收票据0.23亿元，同比增长96.4%[86] - 应收款项融资期末余额2577.59万元，较2023年末减少897.9万元，变幅 - 25.84%[92] 费用数据 - 管理费用2798.81万元，同比增长43.03%；销售费用2501.70万元，同比增长40.24%；营业成本增速为5.07%[94] - 研发费用本期发生额2796.82万元，上期2236.92万元，变动比例25.03%[109] - 财务费用本期合计 - 225.99万元，上期 - 290.25万元，变动比例22.14%[117] 人员数据 - 2024年销售人员数量82人，人均薪酬18.92万元；2023年数量63人，人均薪酬17.54万元，数量变动比例30.16%，薪酬变动比例7.87%[120] - 2024年管理人员数量48人，人均薪酬24.93万元；2023年数量39人，人均薪酬22.54万元，数量变动比例23.08%，薪酬变动比例10.60%[120] - 2024年研发人员数量58人，人均薪酬26.75万元；2023年数量48人，人均薪酬25.60万元，数量变动比例20.83%，薪酬变动比例4.47%[120] 未来展望 - 公司在PCB功能性湿电子化学品细分产品市场份额不足10%，拟提升至30%[121] 募投项目情况 - 2024年末公司累计投入募集资金11260.97万元，累计投入进度15.92%[126] - “年产30000吨专项电子材料电子化学品项目”和“珠海研发中心建设项目”投入进度均为0，预定可使用日期延期至2027年4月[126] - 公司将与珠海金湾区政府沟通，争取2025年上半年完成“珠海研发中心建设项目”用地出让手续[130] - 公司已调整“年产30000吨专项电子材料电子化学品项目”开发策略，制订并行开发预案[130]

对外投资概述 - 公司于2025年1月10日召开第二届董事会第十五次会议，审议通过设立控股子公司的议案 [1] - 公司与上海浦宸私募投资基金合伙企业共同设立控股子公司 [1] - 相关公告已于2025年1月11日在上海证券交易所网站披露 [1] 对外投资进展情况 - 控股子公司已完成工商设立登记，取得中国（上海）自由贸易试验区市场监督管理局颁发的《营业执照》 [1] - 子公司名称为上海天承智元微电子科技有限公司，统一社会信用代码为91310115MAEJEYM842 [1] - 子公司类型为有限责任公司（外商投资企业与内资合资），法定代表人为韩佐晏 [1] - 子公司成立日期为2025年5月6日，住所位于中国（上海）自由贸易试验区新金桥路2000弄3号1层 [1] 其他信息 - 子公司经营范围、许可审批项目及其他企业信用信息可通过国家企业信用信息公示系统查询 [1]

市场扩张和并购 - 2025年1月10日公司审议通过设立控股子公司议案[2] - 2025年1月11日披露设立控股子公司公告[2] - 近日控股子公司完成工商设立登记并取得营业执照[3] - 控股子公司为上海天承智元微电子科技有限公司，5月6日成立[3] - 公告发布日期为2025年5月10日[4]

纪要涉及的行业和公司 行业：半导体湿电子化学品、PCB、IC载板、电镀专用化学品 公司：天承科技、杜邦、安美特、英伟达、方正电路板、胜宏科技、景旺、H公司、宇宙电镀设备厂商、艾里德克斯、麦德美、日本JCU、美国安美特、诺斯贝德美、艾奥特、洛施贝德、美度邦 纪要提到的核心观点和论据 天承科技业绩情况 - 2025年一季度营收超1亿元，同比增长27%，归母净利润约1900万元，同比增长超6%，受益于AI相关产品和汽车电子板块增长[2][4] - 2024年纯铜产品销售量同比增长30%，电镀系列产品增长超50%，全年增速达53%；2025年一季度两款主力产品保持类似销量增幅，电镀系列产品毛利率75%-80%[2][12] - 预计2025年全年收入增速30%-50%，三、四季度受益于现有客户突破显著成长；综合出货量每年维持30%以上增速，电镀系列增速更快；前十大客户销售额增长稳定，市占率约10%[13] 各业务领域亮点及进展 - **PCB领域**：是主要汽车电子板厂主力供应商，高可靠性沉铜和水平填孔技术全球领先，与方正电路板等客户紧密合作，在AI算力相关电路板领域占重要位置[2][7] - **IC载板领域**：2024年测试认证，2025年一季度多家客户导入产品，包括BT载板、CSP、FPCB，预计三、四季度业务显著进展并反映到业绩[2][8] - **半导体领域**：先进封装产品准量产，TGV板级封装药水上线认证，对标杜邦IL 9,200 TTSV卷孔药水，下半年有实际量产线和营收；今年初步目标突破千万级销售额，未来增长乐观[5][20] 公司战略布局 - 总部从珠海迁往浦东，6月底前完成，成立合资子公司，研发中心迁至浦东，配合半导体事业部项目落地，推动半导体湿电子化学品领域发展[2][9][10] - 响应国家政策，寻找协同性强标的投资，推进相关项目；聚焦功能性食品化学品框架内找产业链标的，在上海漕河泾开发区寻找集成电路核心材料机会[11][22] 杜邦相关影响 - 杜邦被立案调查促使客户重新评估供应商，推动进口替代，其中国市场收入约30亿人民币可能转移给天承科技等供应商[5][16] - 天承科技在高端电子化学品国产替代获认可，离子交换技术比杜邦胶体化学镀技术更适合高端产品需求[16] 市场及行业情况 - 国内PCB企业海外建厂增加，但天承科技外销占比小，需提升国际市场份额；海外布局投产节奏慢，预计2025 - 2026年集中投产上量[29][30] - PCB客户向海外转移因东南亚成本高，倒逼企业调整；客户在东南亚投资策略调整，倾向高端产品，未来三到五年逐步增加产能[32][33] 电镀业务情况 - 电镀专用化学品业务增速维持50%左右，一季度进展显著，预计销量增速50% - 60%，目标保持增速，目前占销售总额比例约14%[35] - 电镀添加剂是重点布局方向，定位高端进口替代，每年保持50%以上增速，未来销售收入占比预计从14%提升至30% - 40%[36][37] 其他重要但可能被忽略的内容 - 2024年四季度与2025年一季度利润环比增长放缓因原材料价格波动、研发和销售团队扩展、半导体板块初期收入不明显[12] - 毛利下降因人力成本增加，特别是研发和市场销售投入；今年推出高毛利产品，泰国和东南亚客户投产后预计二、三季度转亏为盈[15] - 杜邦电镀技术传统模式有风险，难稳定量产，未获广泛认可；天承科技与国内厂商研发新设备成熟，市场反应积极[18] - 半导体封装领域杜邦产品市场份额约30%，排名第二；天承科技半导体事业部跟进竞争对手，下半年有实际量产线和营收[19] - 天承科技半导体产品各品类细分均有进展并陆续通过验证[23] - 天承科技在AI相关PCB产品拿到许多订单，下半年新增产能开出，全线覆盖六阶以内结构，进行七阶八阶打样[26] - 天承科技半导体营收主要来自无线RDL VF60系列及邦品电镀，TGV板级封装药水比例上升；TSV技术可覆盖当前客户需求，内部研发更高结构测试片[27] - 电镀添加剂主要应用于高端PCB和细线路板领域，国内市场规模约20亿人民币，高端产品占比超一半[38] - 天承科技不主要针对低端市场，但因性价比高受客户青睐，产品比国内品牌贵约30%，比进口品牌便宜10% - 20%[40][41][42] - 天承科技希望2023年登陆资本市场，五年内实现15 - 20亿元业绩目标，新工厂投产后有足够产能应对需求[43]

说明会基本信息 - 会议召开时间为2025年05月15日下午15:00-16:30 [2][4][5] - 会议地点为上海证券交易所上证路演中心 采用网络互动形式召开 [2][4][5] - 投资者可通过上证路演中心网站或公司邮箱public@skychemcn.com在05月08日至05月14日16:00前提问 [2][6] 说明会内容与目的 - 公司将针对2024年度报告及2025年第一季度报告的经营成果和财务指标与投资者互动交流 [3] - 旨在帮助投资者更全面深入了解公司财务状况和经营成果 [2] 参会人员 - 董事长兼总经理童茂军先生 财务负责人王晓花女士 独立董事石建宾先生将出席 [5] - 董事会秘书兼副总经理费维先生 首席技术官韩佐晏先生也将参与 [4] 投资者参与方式 - 投资者可在05月15日15:00-16:30登录上证路演中心在线参会 [4] - 说明会召开后可通过上证路演中心查看会议主要内容 [7] 公司信息披露情况 - 公司已分别于2025年4月18日和4月29日披露2024年年度报告和2025年第一季度报告 [2] 联系方式 - 咨询电话021-59766069 邮箱public@skychemcn.com [7] - 联系部门为公司董事会办公室 [7]

股东会信息 - 2025年4月30日公司在上海召开2024年年度股东会[2] - 出席股东及代理人64人，所持表决权占比63.9972%[2] - 董事、监事全部出席，董秘出席，其他高管列席[5] 议案表决 - 多项议案普通股股东同意比例大多超99.99%[4][6][8] - 续聘2025年度会计师事务所议案反对票比例0.0100%[7] - 确认2024年度日常关联交易议案同意比例99.9910%[8] 特殊计票 - 6、7、8、9、10、12号议案对中小投资者单独计票[9] - 10号议案关联股东回避表决[9] - 5%以下股东对6、7等议案同意比例99.9334%[10] 其他 - 见证律所北京市中伦律师事务所，认为会议合法有效[11] - 公告发布时间为2025年5月6日[13]

北京市中伦律师事务所 关于广东天承科技股份有限公司 2024 年年度股东会的 法律意见书 二〇二五年四月 北京市中伦律师事务所 关于广东天承科技股份有限公司 2024 年年度股东会的 法律意见书 致：广东天承科技股份有限公司 北京市中伦律师事务所（以下简称"本所"）作为广东天承科技股份有限公 司（以下简称"公司"）的常年法律顾问，受公司委托，指派律师出席公司 2024 年年度股东会（以下简称"本次股东会"）。本所律师根据《中华人民共和国公 司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证 券法》"）、《上市公司股东会规则》（以下简称"《股东会规则》"）等有关 法律、法规、规范性文件及《广东天承科技股份有限公司章程》（以下简称"《公 司章程》"）的规定，对本次股东会进行见证并出具法律意见。 为出具本法律意见书，本所律师审查了公司本次股东会的有关文件和材料。 本所律师得到公司如下保证，即其已提供了本所律师认为作为出具本法律意见书 所必需的材料，所提供的原始材料、副本、复印件等材料、口头证言均符合真实、 准确、完整的要求，有关副本、复印件等材料与原始材料一致。 在本法律意见书中，本所律师仅 ...

报告公司投资评级 - 买入（维持）[4] 报告的核心观点 - 2025年第一季度公司营收1.02亿元同比增26.77%，归母净利润1897.33万元同比增5.76%，扣非归母净利润1682.55万元同比增10.80%；2024年营收3.81亿元同比增12.32%，归母净利润7467.99万元同比增27.50%，扣非归母净利润6211.13万元同比增13.16% [1] - PCB材料业务结构优化盈利能力提升成长属性明确，未来有望抢占国际巨头国内市场份额，为半导体业务拓展布局提供支撑 [2] - 半导体业务蓄势待发，已完成部分电镀液产品研发和技术储备，适用于先进封装领域产品获肯定，正研发推广相关添加剂产品和应用技术，半导体材料订单放量后公司成长有望双轮驱动 [3] - 预计公司2025 - 2027年净利润分别为1.21亿、1.79亿和2.75亿元，当前股价对应PE 51.35、34.73和22.61倍，维持买入评级 [8] 根据相关目录分别进行总结 财务摘要 |项目|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|380.67|484.40|675.28|939.34| |营收增减（%）|12.32%|27.25%|39.41%|39.10%| |归母净利润（百万元）|74.68|121.29|179.35|275.46| |归母净利润增减（%）|27.50%|62.42%|47.86%|53.59%| |每股收益（元）|0.89|1.44|2.14|3.28| |P/E|83.41|51.35|34.73|22.61| [9] 三大报表预测值 - 资产负债表：2024 - 2027E年资产总计从1243百万元增至1859百万元，负债合计从121百万元变为124百万元，归属母公司股东权益从1122百万元增至1736百万元 [10] - 利润表：2024 - 2027E年营业收入从381百万元增至939百万元，净利润从75百万元增至275百万元 [10] - 现金流量表：2024 - 2027E年经营活动现金流分别为71、110、95、148百万元，投资活动现金流分别为 - 65、111、30、65百万元，筹资活动现金流分别为 - 70、41、7、11百万元 [10]