激励计划 - 公司监事会审核2022年限制性股票激励计划首次授予部分第三个归属期归属名单[2] - 拟归属激励对象150名，符合条件，主体资格合法有效[2] - 对应限制性股票归属数量为42.8852万股[2] 公告信息 - 公告日期为2025年7月8日[4]

会议相关 - 2025年7月7日召开第二届董事会第十八次会议，9名董事全出席[2] 分红转增 - 2025年向全体股东每10股派现12元（含税），转增4股[3] 激励计划 - 2022、2023年限制性股票激励计划授予价格下调，数量增加[4] - 41名激励对象相关限制性股票作废，2022年合计作废11.2460万股[6] - 2022年激励计划首次授予部分第三个归属期42.8852万股可归属[9]

股东减持计划 - 公司控股股东Liang Zhang、赵国光、汤晓冬及一致行动人宁波百碧富、宁波千碧富、宁波亿碧富拟通过集中竞价和大宗交易方式合计减持不超过2,014,888股，占总股本的1.20%，且任意连续90日内集中竞价减持不超过1% [1] - 股东Run Yuan I和Run Yuan II拟通过集中竞价交易方式合计减持1,343,500股，占总股本的0.80% [1] - 截至公告日，控股股东及一致行动人合计持股53,591,591股，占比31.91%，均为IPO前取得及转增股份，已于2023年12月18日解禁 [1] 股东持股结构 - 股东Run Yuan I及一致行动人Run Yuan II合计持股14,778,434股，占比8.80%，均为IPO前取得及转增股份，已于2021年12月16日解禁 [2] - 公司实际控制人为Liang Zhang（美国籍）、赵国光、汤晓冬（中国籍），赵国光与汤晓冬通过宁波千碧富/百碧富/亿碧富间接持股 [2] IPO及募资情况 - 公司于2020年12月16日科创板上市，发行3,000万股，发行价162.07元/股，保荐机构为中信建投证券，保荐代表人为董军峰、贾兴华 [2] - 实际募集资金净额475,878.12万元，较原计划200,000.00万元超额275,878.12万元，用于智能蓝牙/WiFi音频芯片升级、Type-C芯片研发等项目 [3] - 发行费用总计10,331.88万元，其中中信建投证券获承销及保荐费用8,642.93万元 [3]

股东减持计划 - 控股股东及实际控制人Liang Zhang、赵国光、汤晓冬与其一致行动人计划合计减持不超过2,014,888股，占公司总股本的1.20%，其中任意连续90个自然日内通过集中竞价方式减持比例不超过总股本的1% [1][4] - 股东Run Yuan I及Run Yuan II拟通过集中竞价方式合计减持不超过1,343,500股，占公司总股本的0.80% [4] - 减持计划将在公告披露15个交易日后三个月内实施，减持价格按市场价格确定，若期间发生权益变动事项将调整减持数量 [4] 股东持股情况 - 控股股东及其一致行动人合计持有53,591,591股，占总股本31.91%，均为IPO前取得及转增股份，已于2023年12月18日解除限售 [4][5] - 股东Run Yuan I及Run Yuan II合计持有14,778,434股，占总股本8.80%，同样为IPO前取得股份 [5] 财务表现 - 2025年一季度营业收入9.95亿元，同比增长52.25%，创单季度历史新高 [6][7] - 归属于母公司净利润1.91亿元，同比增长590.22%，为成立以来单季最高 [6][7] - 扣非净利润1.77亿元，同比增长1,838.60%，经营活动现金流由负转正至3,838万元 [7] - 研发投入1.67亿元，占营收比例16.80%，同比下降8.41个百分点 [8] 业务驱动因素 - 手表/手环芯片产品收入占比达32%，同比增长116%，2024年出货量超4,000万颗，2025年一季度占比进一步提升至超4成，带动芯片均价提升 [8] - 坚持品牌客户战略，与行业头部客户深度合作 [9] - 一季度业绩受国补政策刺激消费需求影响 [9] 股价表现 - 2024年9月23日至2025年4月30日，股价从102元涨至316.42元，涨幅超200%，最高触及320元 [9] - 2025年5月后股价震荡下跌，截至7月4日报227.78元，较高点回撤29%，市值382.53亿元 [9]

股东持股情况 - 公司实际控制人Liang Zhang、赵国光、汤晓冬及一致行动人宁波百碧富、宁波千碧富、宁波亿碧富合计持有公司股份53,591,591股，持股比例31.91%，均为IPO前取得及转增股份，已于2023年12月18日解除限售并上市流通 [1] - 股东Run Yuan I和Run Yuan II合计持有公司股份14,778,434股，持股比例8.80%，均为IPO前取得及转增股份，已于2021年12月16日解除限售并上市流通 [2] 减持计划 - 实际控制人及一致行动人拟通过集中竞价和大宗交易方式合计减持不超过2,014,888股（占总股本1.20%），其中集中竞价减持不超过1,679,374股，减持期间为2025年7月28日至10月27日 [4] - 股东Run Yuan I和Run Yuan II拟通过集中竞价方式合计减持1,343,500股（占总股本0.80%），减持期间为2025年7月28日至10月27日 [4] - 减持价格按实施时市场价格确定，若期间发生股本变动将调整减持数量 [3] 股东承诺事项 - 实际控制人承诺：上市后36个月内不转让IPO前股份，离职后6个月内不减持，锁定期满后2年内减持价格不低于发行价，每年转让股份不超过上年末持股的25% [5] - 一致行动人宁波百碧富等承诺：上市后36个月内不转让IPO前股份 [6] - 股东Run Yuan I和Run Yuan II承诺：上市后12个月内不转让IPO前股份 [6] - 所有股东承诺减持将遵守《公司法》《证券法》及交易所规则，若监管规定修改则按新规执行 [7][8][9] 减持影响说明 - 本次减持系股东自身资金需求，不会导致公司控股股东及实际控制人变更，不会对公司治理结构和持续经营产生重大影响 [9]

股权结构 - 控股股东Liang Zhang等及一致行动人持股53,591,591股，比例31.91%[2] - 股东Run Yuan I和Run Yuan II合计持股14,778,434股，占比8.80%[2] 减持计划 - 控股股东Liang Zhang等拟减持不超2,014,888股，不超总股本1.20%[3] - 股东Run Yuan I、Run Yuan II拟减持1,343,500股，不超总股本0.80%[5] - 宁波百碧富过去12个月减持2,360,482股，比例1.97%[11] - Run Yuan I过去12个月两次分别减持1,199,932股和1,206,000股，比例均为1.00%[11] - 减持计划自公告披露日起15个交易日后3个月内实施[5] 承诺事项 - 公司控股股东等承诺上市36个月内不转让首发前股份[12] - 宁波千碧富等承诺上市36个月内不转让首发前股份[15] - Run Yuan I、Run Yuan II承诺上市12个月内不转让首发前股份[16] 其他说明 - 本次拟减持事项与此前已披露承诺一致[24] - 不属于上市时未盈利公司控股股东等拟减持首发前股份情况[24] - 减持计划实施存在不确定性，不会对公司治理及经营产生重大影响[26] - 减持计划实施不会导致上市公司控制权变更[27] - 公告日期为2025年7月5日[29]

股东减持计划 - 公司控股股东Liang Zhang、赵国光、汤晓冬及一致行动人拟减持不超过201.49万股，占总股本1.20% [1] - 股东Run Yuan Capital I Limited及一致行动人Run Yuan Capital II Limited拟减持134.35万股，占总股本0.80% [1] - 减持方式包括集中竞价和大宗交易 [1] - 减持计划将在公告披露后15个交易日起3个月内实施 [1]

中证A500指数表现 - 最新点位4662 51点 本周上涨1 32% [2][4] - 本周成交额18341 42亿元 日均成交额3668 28亿元 环比下降9 22% [2][4] 成分股表现 - 涨幅前十个股中 天瘦药业(600521 SH)以23 34%领涨 大全能源(688303 SH)和君实生物(688180 SH)分别上涨22 18%和18 93% [3] - 跌幅前十个股中 恒玄科技(688608 SH)下跌33 40% 花製實花(688120 SH)和北方华创(002371 SZ)分别下跌32 34%和22 87% [3] 跟踪基金动态 - 38只中证A500基金全部上涨 浦银安盛基金以1 72%涨幅居首 [5] - 华泰柏瑞基金(200 88亿元)、国泰基金(181 5亿元)、广发基金(174 22亿元)为规模前三 [5] - 华安基金和工银瑞信基金的新增强ETF产品于7月2日上市 [5] 市场分析 - 港股二次上市为科技公司提供多元化融资渠道 2025年5家赴港二次上市公司折价率中位数-17% [7] - 财新研究院预计下半年A股或维持宽幅震荡行情 资产配置需从外部因素转向内部驱动 [7]

报告核心观点 - “硬科技”在AI驱动下表现突出，A股相关板块2024年业绩增速较快，2025年一季度保持两位数高增长 [7] - 大国博弈下科技行业估值体系有望重构，电子行业估值中枢或抬升，自主可控相关环节值得关注 [7] - 部分消费电子相关标的具备性价比，PCB和ODM板块龙头公司有望实现业绩和估值“戴维斯双击” [7] - 算力基础设施仍需重视，AIDC相关的国内算力基础设施建设是重点投资方向 [7] 各部分总结 投资摘要 - 主要观点：“硬科技”表现突出、科技行业估值体系有望重构、部分消费电子标的有性价比、算力基础设施需重视 [7] - 建议关注标的：中芯国际、北方华创等自主可控相关标的；胜宏科技、沪电股份等消费电子相关标的；潍柴重机、奥飞数据等算力基础设施相关标的 [7] 自主可控 - 业绩对比：展示了晶圆制造、CPU/GPU、半导体设备等细分板块部分公司的营业收入、归母净利润及PE情况 [9] - 技术突破与国产替代：大国博弈促使半导体技术加速突破，外购芯片比例从2024年的63%降至2025年的42%；新兴应用领域推动精密电子元器件国产化替代进程加速 [9] AIDC - 业绩对比：呈现了液冷、运营商、配电等细分板块部分公司的营业收入、归母净利润及PE情况 [11] - 需求增长原因：AI推动数据量激增，数据中心需求持续增长；AI算力核心设备转变，电力需求增大；主流芯片功耗密度提升，散热需求快速增长 [12] 消费电子（AI赋能SoC） - 业绩对比：给出了AIOT soc细分板块部分公司的营业收入、归母净利润及PE情况 [14] - 市场与应用：国产SoC市场规模持续增长，能为不同行业提供个性化解决方案；SoC芯片在AI领域应用广泛，助力终端产品智能化升级 [15] 消费电子（CIS） - 业绩对比：展示了CIS细分板块部分公司的营业收入、归母净利润及PE情况 [17] - 市场回暖与国产替代：市场需求快速回暖，带动CIS厂商出货量增长；国产CIS厂商加大市场开拓力度，高端产品占比有望提升 [17]

市场表现 - A股市场午后上行，科创芯片50ETF（588750）探底回升，当前微跌0.1%，资金连续2日增仓超6400万元 [1] - 科创芯片50ETF成分股涨跌不一，澜起科技涨超2%，中芯国际、寒武纪微涨，芯原股份跌超4%，海光信息、中微公司微跌 [6] 行业动态 - 全球三大EDA软件厂商新思科技、楷登电子和西门子已恢复对华服务，三家合计占据全球EDA市场74%份额（新思31%、楷登30%、西门子13%）[3] - 中国EDA产业国产替代加速，华大九天模拟设计工具支持28nm，概伦电子SPICE仿真工具进入全球五大晶圆厂中的三家供应链 [4] - 2028年中国制造类EDA市场规模预计达42.2亿元，2024-28年均复合增长率21.2% [4] 政策与国产化进展 - 国家大基金三期重点支持半导体设备和零部件国产替代，多地政府配套专项基金及税收优惠 [4] - 2024年中国晶圆厂国产设备验证周期从24个月缩短至14个月，本土设备商份额从2020年7%提升至2024年19% [4] 行业基本面 - 全球半导体进入上行周期，2024年销售额增速达17%，2025Q1芯片板块净利润同比+15.1% [5] - 科创芯片50ETF标的指数2025Q1净利润增速70%，全年预计归母净利润增速104% [5] 需求增长驱动 - AI芯片需求爆发，互联网大厂未来三年年均资本开支1100-1200亿元布局云和AI基础设施 [7] - 2025年新一代AI芯片规模预计超1500亿美元，2027年全球AI芯片市场或达4000亿美元（保守估计1100亿美元）[7] 投资标的 - 科创芯片50ETF（588750）覆盖芯片产业链核心环节，涨跌幅弹性高达20%，场外可关注联接基金（A：020628；C：020629）[7]